Strive CEO: 암호화폐 약세장이 끝났으며, 비트코인 역사상 가장 강력한 강세장이 올 수 있다

저자：Matt Cole, Strive CEO

편집: 가환, ChainCatcher

금으로 평가된 비트코인 가격의 움직임은 제 판단을 더욱 강화하고 있습니다: 다음 비트코인 주기는 지금까지 가장 강력한 주기가 될 가능성이 높습니다.

제가 이전에 언급한 달러 논리와 AI에 의해 주도되는 "풍요의 시대"에서 계속해서 뜨거워지는 희소 자산에 대한 수요는 희소 자산에 강력한 구조적 지지를 제공하고 있습니다. 그리고 BTC/금 비율은 또 다른 중요한 신호를 발산하고 있습니다: 점점 더 많은 자본이 희소 자산으로 흐르는 과정에서 비트코인은 금에 대한 우위를 다시 확립하고 있으며, 다시 "가장 빠른 말"이 될 가능성이 있습니다.

달러와 AI

이 판단은 희소 자산으로 자본이 흐르는 두 가지 구조적 힘에 기반하고 있습니다.

첫 번째 힘은 달러에서 나옵니다.

제가 이번 주 초에 쓴 것처럼, 저는 달러가 장기 하락 주기로 들어가고 있다고 생각하며, 달러 지수(DXY)의 장기 추세도 이 판단을 지지합니다.

비트코인은 이전에 이런 거시 환경을 경험한 적이 없습니다. 만약 달러가 정말로 장기 약세 주기로 들어간다면, 이는 비트코인에게 역사상 한 번도 경험하지 못한 순풍을 가져다줄 것입니다.

두 번째 힘은 AI 시대의 희소성에 대한 재추구에서 나옵니다.

지능이 점점 더 저렴하고 풍부해짐에 따라, 과거에 희소성 때문에 가치가 있었던 많은 것들, 예를 들어 지식, 소프트웨어 능력, 그리고 많은 전통 기업의 경쟁 장벽들이 더 쉽게 복제될 수 있게 되었습니다.

이는 자본이 기술 발전으로 대량 복제가 불가능한 희소 자산에 점점 더 주목하게 된다는 것을 의미합니다.

비트코인, 금, 은은 이러한 변화로부터 상당한 혜택을 받을 수 있습니다. 그리고 이는 비트코인이 과거에 진정으로 소유하지 못했던 구조적 힘이기도 합니다.

이 두 가지 힘이 결합하여 더 많은 자본이 희소 속성을 가진 통화 자산으로 흐르게 할 것입니다. 금은 혜택을 받을 것이고, 비트코인도 혜택을 받을 것입니다.

저는 오랫동안 세계 통화 구매력이 지속적으로 희석되고, 자본이 희소 자산을 다시 추구하는 과정에서 비트코인이 결국 "가장 빠른 말"이 될 것이라고 확신해 왔습니다.

BTC/금 비율은 비트코인이 언제 이러한 우위를 다시 확보할지를 관찰하는 중요한 지표입니다.

만약 금과 비트코인으로 흐르는 자본이 증가하고, 비트코인이 금을 초과하기 시작한다면, 이 두 가지 힘의 결합이 가져오는 기회는 어떤 단일 요인보다도 더 강력할 것입니다.

지난 2년 동안, BTC/금 비율은 비트코인 자체의 움직임을 관찰하는 데 매우 효과적인 선행 지표였습니다.

2024년 12월, 비트코인은 금에 비해 정점을 찍었지만, 달러로 평가된 비트코인은 2025년 10월까지 정점을 찍지 않았으며, 두 기간은 거의 1년 차이가 납니다.

이 기간 동안 비트코인의 달러 가격은 계속해서 새로운 최고치를 경신했지만, 금에 비해서는 더 이상 새로운 최고치를 경신할 수 없었습니다.

비트코인과 같은 여전히 성장 단계에 있는 통화 자산에게는 매우 중요한 사항입니다.

한 차례의 강세장이 지속되기 위해서는 새로운 자본과 유동성, 그리고 이를 통해 형성된 긍정적 피드백이 필요합니다: 점점 더 많은 투자자들이 특정 자산을 보유하고 싶어 하여 그것이 계속해서 강세를 유지하게 하고, 더 강한 성과는 더 많은 자본을 끌어들입니다.

사후적으로 볼 때, 당시 BTC/USD는 여전히 강력한 신호를 발산하고 있었지만, BTC/금은 이 강세장의 기초가 점차 약해지고 있음을 보여주었습니다.

결국, 이러한 취약성은 달러 가격에도 반영되었습니다.

이것은 아마도 이번 하락장에서 시장 정서가 이렇게 비관적이었던 이유를 설명할 수 있습니다. 비트코인의 과거 역사적 기준에 따르면, 달러로 평가된 하락은 사실 그렇게 심각하지 않았습니다.

왜냐하면 이전의 강세장에서 비트코인은 시장이 기대했던 상대적 우위를 진정으로 보여주지 않았기 때문입니다.

비트코인은 달러로 평가된 새로운 최고치를 기록했지만, 금에 비해서는 계속해서 뒤처졌고, 이후 상대적 강세가 약해진 상황에서 하락장에 들어갔습니다.

만약 한 차례의 강세장이 "비트코인이 가장 빠른 말"이라는 논리를 결코 실현하지 못했다면, 이후 가격 하락이 과거 몇 차례보다 그렇게 심각하지 않더라도 투자자들은 여전히 매우 고통스러울 것입니다.

BTC / 금

바닥 단계에 이르면 우리는 유사한 신호를 볼 수 있지만, 방향은 완전히 반대입니다.

비트코인은 2026년 2월 금에 비해 바닥을 찍었지만, 달러로 평가된 비트코인은 2026년 7월까지 진정한 바닥을 찍지 않았으며, 두 기간은 약 5개월 차이가 납니다.

이것이 올해 상반기 동안 제가 여러 자리에서 BTC/금 비율에 대해 반복적으로 논의했던 이유입니다. 이전에 BTC/금 비율은 BTC/USD보다 더 빨리 시장 약세를 예고했습니다; 그리고 비트코인의 달러 가격이 여전히 약세일 때, 이 비율은 바닥 형성 신호를 나타내기 시작했습니다.

따라서 이는 당시 제가 비트코인 하락장이 달러 가격 움직임이 보여주는 것보다 더 가까운 끝에 도달했는지를 판단하는 데 사용한 중요한 신호 중 하나입니다.

이번 하락장에는 과거와 매우 다른 점이 하나 있습니다: 자금 조달 환경이 과거 몇 차례의 하락장처럼 크게 긴축되지 않았고, 더 넓은 주식 시장은 여전히 강세를 보이며 역사적인 최고치를 경신하고 있습니다.

과거에 비트코인 하락장은 종종 전체 위험 자산 시장의 명백한 약세와 함께 나타났습니다. 그러나 이번에는 약세가 비트코인과 비트코인 관련 생태계에 더 집중되어 있습니다. 이는 BTC/금 비율의 개선이 더욱 주목받게 만들었습니다.

이번 주에 정말 흥미로운 점은: 현재 비트코인이 달러와 금 모두에 대해 돌파를 이루었다는 것입니다, 그리고 이번 돌파는 매우 강력합니다.

다음에 명확한 조정이 발생하더라도 저는 놀라지 않을 것이지만, 그것이 발생하지 않을 가능성도 충분히 있습니다.

만약 정말로 큰 폭의 조정이 발생한다면, 저는 시장이 적극적으로 매수할 것이라고 예상합니다.

동시에, 저는 지금 매우 확신합니다: 비트코인 하락장이 이미 끝났습니다.

만약 BTC/금 비율이 이번에도 여전히 더 빨리 신호를 발산하는 지표라면, 현재 BTC/USD와 BTC/금이 동시에 상승하는 것을 보면서 향후 12개월에서 18개월에 대한 신뢰가 더욱 커지고, 향후 몇 년 동안 발생할 수 있는 더 큰 기회에 대해 더욱 긍정적으로 생각하게 됩니다.

달러 약세와 통화 구매력의 지속적인 희석, 그리고 AI 풍요 시대의 지속적인 희소성 추구는 희소 자산에 매우 유리한 환경을 조성할 것입니다.

그리고 서로 다른 희소 자산 간의 상대적 성과는 새로운 자본과 유동성이 최종적으로 어디로 흐를지를 결정할 것입니다.

비트코인이 "가장 빠른 말"이 되었을 때, 그것은 더 큰 비율의 신규 자본을 확보할 기회를 가지게 됩니다.

더 강한 상대적 성과는 더 깊은 유동성을 가져오고, 더 나은 유동성은 거래, 자금 조달 및 기타 자본 운영을 위한 더 큰 공간을 창출하며, 자본이 유입되도록 더욱 유도할 것입니다.

이러한 구조적 힘이 계속해서 전체 희소 자산 시장을 확대하고, 비트코인이 금에 대한 우위를 다시 확보한다면, 비트코인은 실제로 계속 확장되는 자금 풀에서 점점 더 큰 비율을 차지하게 될 것입니다.

바로 이러한 상황이 저를 지금 비트코인에 대해 그 어느 때보다 긍정적으로 만들고 있습니다.

금은 수천 년의 통화 역사를 가지고 있습니다.

비트코인은 절대적인 희소성뿐만 아니라, 전 세계 유동성, 휴대성, 그리고 연중무휴 전 세계 어디에서나 가치를 전달하고 결제할 수 있는 통화 네트워크를 동시에 갖추고 있습니다.

만약 달러가 장기 약세 주기로 들어가고, AI가 자본을 다시 지속적인 희소성으로 추구하게 하며, 비트코인이 금에 대한 우위를 다시 확보한다면, 이는 비트코인이 역사상 진정으로 소유하지 못했던 환경을 구성할 것입니다.

우리의 비트코인 전략

이 프레임워크는 우리가 Strive를 구축하는 방식에 깊은 영향을 미쳤습니다.

우리가 위험을 고려할 때, 단순히 심각한 비트코인 하락을 견디는 방법만 고려하지 않습니다.

비트코인과 같은 우리가 여전히 큰 상승 잠재력을 가지고 있다고 생각하는 신흥 자산에 대해, 우리는 오히려 더 큰 위험이 너무 보수적일 수 있다는 것이라고 생각합니다.

비트코인에 대한 전망이 부족하거나, 비트코인에 대해 긍정적이지만 회사의 자본 구조를 설계하여 상승이 실제로 도래할 때 일반 주주가 충분히 참여할 수 없게 만드는 것입니다.

이것이 우리가 항상 반대해온 관점이기도 합니다: 인수, 대규모 투자, 또는 현금 흐름을 생성할 수 있는 비즈니스 운영에 주요한 노력을 기울이는 것이 비트코인 자체의 총 수익 극대화에 가장 좋은 방법이라는 것입니다.

만약 당신의 기본 판단이 비트코인이 미래에 크게 상승할 것이라면, 미래의 비즈니스가 현금 흐름을 생성한 후 비트코인을 사는 것은 결국 더 높은 가격으로 더 적은 비트코인을 사게 된다는 것을 의미합니다.

현금 흐름을 생성할 수 있는 비즈니스를 보유하는 것은 더 안정적으로 보일 수 있습니다.

하지만 만약 당신이 지금 이 부분의 경제적 가치를 더 많은 비트코인으로 전환하는 것이 가장 가능성이 높은 몇 가지 시나리오에서 더 높은 예상 총 수익을 가져올 수 있다고 생각한다면, 이른바 더 보수적인 현금 흐름 전략은 결국 총 수익에서 뒤처질 수 있습니다.

종합적인 다양한 결과를 고려할 때, 우리는 $ASST (Strive의 주식 코드)의 예상 총 수익을 극대화하기 위해 회사가 책임감 있게 감당할 수 있는 범위 내에서 비트코인 상승에 대한 참여도를 최대한 높이고, 동시에 엄격한 자본 규율을 유지해야 한다고 생각합니다.

여기에는: 부채를 사용하지 않고, 마진 요구를 설정하지 않으며, 강제 청산을 촉발할 수 있는 어떤 자금 조달 구조도 사용하지 않는 것이 포함됩니다.

표면적으로 이 구조는 매우 간단해 보이지만, 이는 우리가 의도적으로 그렇게 만든 것입니다.

하지만 진정으로 어려운 점은 하향과 상향을 동시에 고려하는 것입니다:

하향으로, 이 구조는究竟 얼마나 큰 하락폭을 견딜 수 있을까요?

그리고:

상향으로, 만약 비트코인이 결국 당신의 판단대로 상승한다면, 구조가 너무 보수적이어서 얼마나 많은 수익을 놓칠까요?

만약 우리의 거시적 판단이 결국 실현된다면, 이 구조는 매우 강력해질 것입니다.

첫째, 전체 희소 자산의 기회가 확대되고 있습니다.

둘째, 비트코인은 이 점점 더 큰 자금 풀에서 점점 더 높은 비율을 차지할 수 있습니다.

마지막으로, $ASST의 구조는 회사가 비트코인 상승에 참여하는 비율을 더욱 확대합니다.

따라서 실제로 세 가지 서로 강화되는 상승 논리가 형성됩니다:

기회 풀 확대, 비트코인이 그 안에서 더 큰 비율 차지, ASST 보통주가 이 수익 탄력성을 더욱 확대합니다.

이것이 우리가 회사의 자본 구조를 올바르게 설계하는 것에 대해 그렇게 신경 쓰는 이유입니다.

진정한 상승 논리는 단순히 "비트코인 가격이 상승할 것"이 아닙니다.

오히려 비트코인이 계속 확장되는 희소 자산 시장에서 가장 빠른 자산이 되고, 동시에 $ASST가 회사가 책임감 있게 감당할 수 있는 범위 내에서 이 결과를 최대한 확대하도록 설계되는 것입니다.

이번 하락장은 우리가 이 "성과 엔진"을 구축하는 기간이었습니다.

현재 우리의 보통주와 우선주는 상당한 유동성을 가지고 있으며; 회사의 자본 구조에는 부채와 마진 요구가 없고; 동시에 회사는 제가 생각하는 다음 단계의 비트코인 시장 환경을 위해 준비를 마쳤습니다.

달러 약세와 통화 구매력의 지속적인 희석, AI가 주도하는 풍요 시대, 그리고 BTC/금 비율은 사실상 서로 다른 세 가지 보완적인 사항을 우리에게 알려주고 있습니다.

첫 번째 요소는 희소 통화 자산 전체의 기회를 확대합니다.

두 번째 요소는 쉽게 복제할 수 없는 희소 자산이 누리는 가치 프리미엄을 높입니다.

그리고 BTC/금 비율은 우리가 판단하는 모든 희소 통화 자산 중에서 비트코인이 얼마나 큰 시장 점유율을 차지할 수 있는지를 판단하는 데 도움을 줍니다.

단독으로 볼 때, 이들 각각의 변화는 긍정적인 요소입니다.

하지만 만약 이들이 계속해서 우리가 판단하는 방향으로 발전한다면, 비트코인은 역사상 가장 유리한 거시 환경과 상대적 성과 조합에 들어설 것입니다.

그리고 이는 향후 몇 년 동안 비트코인의 잠재적인 상승 공간이 우리가 이전에 진정으로 보지 못했던 수준에 이를 수 있음을 의미합니다.