# 1. 전망

1. 거시적 요약 및 미래 예측

이번 주 거시적 요약(2026년 9월 7일---9월 13일): 이번 주 글로벌 거시 거래의 핵심은 이전의 "성장 둔화 여부"에서 에너지 충격 하의 재인플레이션 위험과 글로벌 통화 정책의 재긴축으로 전환되었습니다. 미국 측에서는 8월 PPI가 전월 대비 0.4% 상승하고, 전년 대비 5.4%에 도달했으며, 최종 수요 상품 가격이 전월 대비 1.1% 급등하여 에너지 및 상류 비용이 생산 측으로 명확히 전가되고 있음을 보여줍니다. 9월 11일 발표된 8월 CPI는 시장 예상과 거의 일치했지만, 이전 8월 비농업 신규 고용이 16.2만 명, 실업률이 4.1%로 유지된 강한 고용 데이터와 결합되어 시장은 단기 금리 인하에 대한 논의를 중단하고, 오히려 연준의 9월 재금리 인상 기대를 크게 높였습니다. 금요일 기준으로 시장은 다음 주 금리 인상에 대한 가격 책정이 80% 이상으로 상승했습니다. 유럽의 긴축 신호는 더욱 명확해졌습니다: 9월 10일 유럽 중앙은행이 직접 금리를 25bp 인상하여 예금 금리를 2.50%로 높였으며, 주요 원인은 중동 갈등으로 에너지 비용이 상승하고 인플레이션 압력이 다시 악화되었기 때문입니다. 동시에 브렌트 유가는 이번 주 다시 100달러/배럴을 넘어섰고, 에너지 충격이 글로벌 장기 국채 수익률을 명확히 상승시켰으며, 미국 10년 만기 국채 수익률은 2023년 이후 최고치에 도달했습니다. 달러 지수는 금리 인상 기대가 높아짐에도 불구하고 동시다발적으로 크게 강세를 보이지 않았고, 9월 10일 전후로 여전히 99 근처에서 변동하며, 시장이 미국 재정, 부채 및 글로벌 동시 긴축 위험을 거래하고 있음을 반영합니다. 전체적으로 9월 7일---13일의 가장 큰 거시적 변화는 경제가 갑자기 약해진 것이 아니라 "유가 상승 → 인플레이션 재부각 → 중앙은행 재긴축 → 글로벌 채권 수익률 상승"의 논리가 시장의 주선이 되기 시작했다는 것입니다.

다음 주 예측(2026년 9월 14일---9월 20일): 다음 주는 9월 가장 중요한 글로벌 중앙은행 주간이 될 것이며, 시장 변동의 핵심은 9월 15---16일 FOMC 회의에 집중됩니다. 연준은 베이징 시간 9월 17일 새벽에 금리 결정, 경제 예측 및 최신 점도표를 발표할 것입니다. 이번 주 주말까지 시장은 25bp 금리 인상에 대한 기대가 약 85%에 도달했으므로, 실제로 달러, 미 국채 및 글로벌 위험 자산의 방향을 결정하는 것은 "금리 인상 여부" 자체가 아니라 연준이 에너지 충격이 인플레이션 경로에 지속적인 변화를 가져왔음을 암시하는지 여부와 올해 추가 금리 인상이 필요한지 여부입니다. 또한 다음 주 미국은 8월 소매 판매, 수출입 가격, 산업 생산 등의 데이터를 발표할 예정이며, 9월 17일 영국 중앙은행이 금리 결정을 발표하고, 9월 17---18일 일본은행이 통화 정책 회의를 개최하며, 유럽은 8월 HICP 최종값을 발표할 예정이므로 글로벌 통화 정책은 더욱 동시적으로 매파적 양상을 보일 수 있습니다. 자산 논리에서 보면, 만약 연준이 25bp 금리를 인상하고 계속 긴축 신호를 발신한다면, 미국 단기 금리와 달러는 지지를 받을 것이며, 고평가 주식, 금 및 암호 자산의 유동성 압력은 더욱 상승할 것입니다. 그러나 현재 더욱 경계해야 할 것은 유가가 100달러 이상을 지속적으로 유지하면서 형성된 "인플레이션 상승 + 성장 손상" 조합입니다. 에너지 가격이 계속 상승한다면, 미국의 후속 경제 데이터가 약해지기 시작하더라도 연준이 신속하게 완화로 전환하기는 어려울 것입니다. 따라서 9월 14---20일 거시 시장의 핵심 판단은 "연준이 금리를 인상할 것인가"에서 "이번 재금리 인상이 일회성 조정인지, 아니면 새로운 글로벌 긴축 주기의 시작인지"로 전환될 수 있습니다.

2. 암호화 산업 시장 변동 및 경고

이번 주 시장 회고(2026년 9월 7일---9월 13일): 암호화 시장은 전체적으로 먼저 하락한 후 반등하는 모습을 보였으나, 위험 선호는 여전히 약한 흐름을 보였습니다. BTC는 9월 7일 약 80,344달러에서 개장한 후 지속적으로 압박을 받았고, 9월 10일에는 최저 약 76,554달러로 하락했습니다. 9월 11일에는 한때 79,696달러 근처로 반등했지만, 9월 13일 기준으로 여전히 77,000---79,000달러 구간에서 주로 거래되었으며, 이번 주에는 80,000달러를 다시 회복하지 못했습니다. ETH는 같은 기간 약 2,512달러에서 하락하여 9월 10일에는 최저 약 2,418달러에 도달했으며, 9월 11일에는 빠르게 반등하여 약 2,653달러에 도달한 후 다시 2,500달러 근처로 돌아왔습니다. 상대적으로 BTC보다 더 강한 모습을 보였습니다. 자금 면에서는 명확한 분화가 나타났습니다: 9월 8일부터 11일 사이 미국 현물 BTC ETF에서 누적 순유출이 약 4.63억 달러에 달하며, 이전 3주 연속 순유입을 종료했습니다. 반면 ETH ETF는 같은 기간 동안 순유입을 계속 유지하여 일부 기관 자금이 BTC에서 ETH로 이동하고 있음을 보여줍니다. 거시적 측면에서 이번 주 유가와 미 국채 수익률이 명확히 상승하였고, 시장은 9월 16일 연준의 금리 인상 기대가 크게 높아져 고위험 자산의 평가를 억제하는 중요한 원인이 되었습니다.

다음 주 예측(2026년 9월 14일---9월 20일): 다음 주 암호화 시장의 절대적인 핵심은 9월 16일 연준의 금리 결정 및 그 후속 정책 지침이 될 것이며, 시장 변동성이 명확히 확대될 것으로 예상됩니다. 만약 연준이 시장의 예상대로 금리를 인상하고 계속해서 매파 신호를 발신한다면, 미 국채 수익률은 더욱 상승할 것이며, BTC는 먼저 76,000---77,000달러 지지 구역에 주목해야 합니다. 만약 유효하게 하락한다면 단기적으로 74,000---75,000달러로 추가 하락할 수 있습니다. 상단에서는 80,000달러를 다시 돌파하고 안정적으로 유지해야 이전 약 82,000달러 고점을 다시 도전할 수 있습니다. ETH는 2,400---2,450달러 지지 및 2,600---2,650달러 압박 구역에 주목해야 하며, 최근 ETF 자금이 BTC보다 명확히 우수한 성과를 보이고 있으므로 위험 선호가 더 이상 악화되지 않는다면 ETH는 계속해서 상대적으로 강세를 유지할 수 있습니다. 그러나 연준의 정책이 명확히 예상보다 매파적이라면 2,400달러를 하회할 경우 2,300---2,350달러로의 후퇴에 주의해야 합니다. 연준 외에도 미국 CLARITY 법안의 상원 추진 상황도 다음 주 암호화 시장의 중요한 정책 변수입니다. 따라서 단기 판단은 여전히 높은 변동성과 방어 우선으로 유지되며, BTC가 80,000달러 이상에서 다시 안정되고 ETF 자금이 지속적인 순유입으로 전환될 때 시장은 명확한 상승 추세를 회복할 수 있는 조건을 갖추게 될 것입니다.

3. 산업 및 트랙 핫이슈

이번 주 자금 조달에서 가장 두드러진 주제는 "지불 금융화"입니다. Huma Finance의 3,800만 달러와 Latitude의 3,500만 달러 시리즈 A는 단순히 체인 상에서 지불을 하는 것이 아니라, 스테이블코인이 실제 금융 시스템에 진입한 후의 유동성, 현지 법정 화폐 C2C 및 국경 간 결제 문제를 해결하는 데 중점을 두고 있습니다. 특히 Latitude는 Coinbase 등 기관의 참여를 얻었으며, 동남아시아, 라틴 아메리카 및 아프리카 등 시장의 규제 허가를 계속해서 얻을 계획임을 보여주며, VC가 스테이블코인에 대한 관심을 "스테이블코인 발행"에서 Stablecoin Payment Rails, PayFi, 국경 간 결제 및 규제 인프라로 이동하고 있음을 나타냅니다.

두 번째 주제는 AI+Crypto와 인프라가 다시 뜨거워지고 있지만, 자금은 더욱 프로젝트를 선별하고 있습니다. PIN AI는 Pre-seed 단계에서 1,000만 달러를 확보했으며, a16z, Hack VC가 등장했습니다. 동시에 INFINIT, Antarctic 등 프로젝트는 각각 DeFi 추상 계층과 체인 상 파생 상품 인프라에 대한 자금을 조달하고 있습니다. 전체적으로 이번 주 자본은 순수한 서사 프로젝트를 대규모로 다시 추구하지 않았으며, 실제 지불 시나리오, AI 에이전트/개인 AI, DeFi 효율성 향상 및 확장 가능한 인프라 프로젝트로 명확히 기울어졌습니다.

# 2. 시장 핫이슈 트랙 및 당주 잠재력 프로젝트

1. 잠재력 프로젝트 개요

1.1. 총 자금 조달 1억 7463만 달러, SBI 홀딩스, RIBBIT, Polychain 및 Paradigm이 주도하고, Standard, Final Round, Dragonfly 및 Coinbase가 참여하여 AI 기반 DeFi 위험 관리 및 파라미터 최적화 인프라 Gauntlet 구축

소개

Gauntlet는 암호화 산업의 선도적인 위험 모델링 및 전략 최적화 플랫폼으로, 토큰, DeFi 프로토콜 및 공공 블록체인에 데이터 기반 최적화 솔루션을 제공합니다. 수년간 축적된 모델과 풍부한 실전 경험을 바탕으로 Gauntlet는 DeFi 분야의 중요한 위험 관리 서비스 제공업체로 자리 잡았으며, 다양한 맞춤형 금고(Vault) 전략의 위험을 지속적으로 모니터링하고 최적화합니다.

Gauntlet는 전문적인 암호 경제학 연구와 데이터 분석을 통해 투자자, 개발 팀 및 프로젝트 측이 보다 과학적으로 체인 상 자금을 배분할 수 있도록 돕습니다. 8년의 발전을 거쳐, 그 모델은 수백억 달러의 디지털 자산 안전을 보장했으며, 자금 활용 효율성을 높이는 동시에 프로토콜 운영 위험을 효과적으로 낮추었습니다.

Gauntlet의 핵심 강점은 금융 모델링, 위험 관리 및 경제 연구 능력입니다. 팀은 복잡한 위험 모델을 구축하는 데 능숙하며, 프로토콜 파라미터를 지속적으로 최적화하여 파트너가 위험을 통제하는 동시에 더 나은 운영 효과를 얻을 수 있도록 합니다. 동시에 Gauntlet는 스트레스 테스트, 극단적 시나리오 시뮬레이션 및 경제적 안전성 평가를 통해 프로토콜이 잠재적 위험을 사전에 발견하고 전체 시스템의 안정성과 안전성을 높일 수 있도록 돕습니다.

프로토콜 메커니즘 간략 설명

Gauntlet USD Alpha Vault

Gauntlet USD Alpha(gtUSDa)는 스테이블코인 위험 조정 수익(Risk-Adjusted Yield) 극대화에 중점을 둔 수익 금고입니다. 이 전략은 Gauntlet가 시장에서 검증한 최적화 엔진을 기반으로 하여 여러 블록체인에서 대출 프로토콜 간에 자금을 동적으로 배분하며, 위험을 통제하는 동시에 더 높은 수익을 추구하여 암호화 원주율 기관 및 전통 금융 기관 등 다양한 유형의 사용자 자금 관리 요구를 충족합니다.

이 금고는 Aera 프로토콜을 기반으로 구축되었습니다. Aera는 사용자가 비위탁(Non-custodial) 방식으로 체인 상 디지털 자산을 자율적으로 관리할 수 있도록 지원하는 분산형 자산 관리 프로토콜입니다. 사용자는 Gauntlet 앱을 통해 금고의 전체 운영 데이터를 확인할 수 있으며, 여기에는 역사적 수익률, 각 시장 자금 배분 상황 및 담보 자산 위험 노출 등 주요 지표가 포함됩니다.

시장에서 일부는 공중파 포인트(Points) 또는 고액 인센티브 보조금을 통해 자금을 유치하는 수익 금고와는 달리, Gauntlet USD Alpha는 장기 지속 가능한 수익에 더 중점을 둡니다. Gauntlet는 진정으로 가치 있는 것은 지속적으로 실제 수익(Real Yield)을 창출할 수 있는 전략이라고 믿으며, 단기 인센티브가 아닙니다. 앞으로 전략이 지속적으로 최적화됨에 따라, Gauntlet USD Alpha는 변동 금리와 고정 금리 두 가지 수익 기회를 결합하여 다양한 블록체인 간에 동적으로 배분하여 스테이블코인 자금의 장기 수익 성과를 지속적으로 향상시킬 것입니다.

1. Gauntlet USD Alpha 메커니즘

Supply(자금 입금)

사용자는 Gauntlet 앱을 통해 Base, Arbitrum, Optimism 및 Ethereum Mainnet 네트워크에서 USDC를 Gauntlet USD Alpha Vault에 입금할 수 있습니다. 입금 후, 자금은 금고로 통합되어 전략에 의해 자동으로 크로스 체인 수익 배분이 이루어집니다.

Receive gtUSDa(gtUSDa 획득)

완료된 예치 후, 사용자는 gtUSDa를 받게 됩니다. gtUSDa는 사용자가 금고에 보유한 자산의 지분을 나타내는 ERC-20 토큰으로, 원금 및 이후 발생하는 수익을 포함합니다. 일반적으로 예치 정보는 6~12시간 이내에 블록체인에 동기화되어 확인됩니다.

수익 최적화

Gauntlet는 자체 개발한 자동화 최적화 엔진과 위험 관리 플랫폼을 결합하여 여러 블록체인 간에 동적으로 최적의 수익 기회를 찾고, 자금 배분을 자동으로 조정합니다. 현재 전략은 주로 Base, Ethereum, Arbitrum 및 Optimism의 Morpho Vault에 배치되어 있습니다.

자금 배분 과정에서 시스템은 각 시장의 실시간 수익률을 비교할 뿐만 아니라 자금 규모(TVL), 단일 자금 배분이 시장 수익에 미치는 영향 및 잠재적 위험을 종합적으로 평가하여 위험이 통제 가능한 전제 하에 보다 안정적이고 지속 가능한 실제 수익(Real Yield)을 지속적으로 추구합니다.

인센티브

기본 수익 외에도 금고가 획득한 Morpho 인센티브 보상은 정기적으로 USDC로 교환되어 전략에 재투자되어 수익 재투자를 실현합니다. 동시에 Gauntlet USDC 보상은 Sablier를 통해 사용자에게 지속적으로 지급되어 전체 수익 수준을 더욱 향상시킵니다.

출금

사용자는 보유한 gtUSDa를 사용하여 언제든지 USDC 출금 신청을 할 수 있습니다. 시스템은 자동으로 환매 프로세스를 완료하며, 일반적으로 출금 거래는 6~12시간 이내에 완료되어 자금이 사용자 지갑으로 반환됩니다.

전략 이점

Gauntlet USD Alpha는 Gauntlet 팀이 제작하였으며, 자동화된 크로스 체인 자산 배분 및 동적 재조정 메커니즘을 통해 안정적인 스테이블코인의 고품질 수익을 지속적으로 확보하고, 위험을 통제하는 전제 하에 장기적인 안정적 수익을 실현하는 것을 목표로 합니다.

• 더 높은 위험 조정 수익 추구: 전략은 여러 블록체인 간에 스테이블코인 수익 기회를 동적으로 찾으며, 위험 조정 수익(Risk-Adjusted Yield)을 핵심 목표로 삼고 단순히 최고 연간 수익을 추구하지 않습니다.

• 자동화된 자금 재조정: 시스템은 자동으로 자금 조정을 완료하고, 획득한 보상 및 인센티브를 전략에 재투자하여 사용자가 수동으로 조작할 필요가 없으며, Gas 비용과 빈번한 조정으로 인한 추가 비용을 효과적으로 줄입니다.

• 전문 팀의 지속적인 관리: 금고는 Gauntlet 팀이 운영 및 최적화를 담당합니다. 암호화폐 산업의 선도적인 정량적 위험 관리 기관으로서, Gauntlet는 현재 20억 달러 이상의 Vault 자산 규모를 관리하고 있으며, 총 잠금 가치(TVL)가 450억 달러를 초과하는 DeFi 프로토콜에 위험 관리 서비스를 제공한 풍부한 실전 경험을 보유하고 있습니다.

• Aera Protocol 기반 구축: 전략은 Aera의 분산 자산 관리 인프라 위에서 운영됩니다. 이 프로토콜은 Gauntlet에 의해 인큐베이팅되었으며, 전략이 새로운 DeFi 프로토콜 및 EVM 공공 체인에 신속하게 접속하고 새로운 수익 기회를 적시에 배치할 수 있도록 도와줍니다.

• 기관급 보안 및 규제 보장: 전체 구조는 기관급 기준에 따라 설계되어 자산 보안, 위험 통제 및 규제 관리 측면에서 더 높은 보장을 제공하며, 기관 투자자 및 대규모 자금 배분 요구에 더 적합합니다.

• 투명한 데이터 모니터링: 사용자는 Gauntlet App을 통해 금고의 수익 성과, 자산 배분, 위험 지표 등 주요 데이터를 실시간으로 확인할 수 있으며, 전략 운영 상황과 자금 상태를 종합적으로 이해할 수 있습니다.

최적화 및 위험 관리 고려 사항

Gauntlet USD Alpha의 목표는 단순히 최고 수익을 추구하는 것이 아니라 수익, 위험 및 자금 효율성 간의 최적 균형을 이루는 것입니다. 전략은 자동화된 최적화 모델을 통해 자금 배분을 지속적으로 조정하며, 엄격한 위험 관리 프레임워크와 결합하여 다양한 시장 환경에서 안정적이고 지속 가능한 수익 성과를 유지합니다.

수익 최적화 전략

Gauntlet의 수익 최적화는 수익률 자체에만 집중하지 않고, 전략의 장기 성과에 영향을 미치는 여러 요인을 종합적으로 평가합니다:

• TVL 영향(자금 규모): 자금 배분 규모가 기본 프로토콜 수익률에 미치는 영향을 평가하여 자금이 과도하게 집중되어 수익이 감소하는 것을 방지합니다.

• 시장 환경 변화: 시장 동향 및 예상 변화에 따라 자산 배분을 동적으로 조정하여 새로운 수익 기회를 적시에 포착합니다.

• 유동성 제약: DEX 및 각 수익 금고(Vault)의 실시간 유동성을 결합하여 포지션 규모를 합리적으로 제어하고, 대규모 거래로 인한 슬리피지 및 실행 비용을 피합니다.

• 지속 가능한 수익: 30일 롤링 수익률을 핵심 참고 지표로 사용하여 단기 고수익 변동을 필터링하고, 장기적으로 지속 가능한 실제 수익(Real Yield)에 더 집중합니다.

Gauntlet는 모든 배치 전략이 경쟁력 있는 수익을 제공할 뿐만 아니라 엄격한 위험 기준을 충족하고, 시장의 급격한 변동 시에도 안정적으로 운영될 수 있기를 희망합니다.

주요 위험 및 대응 조치

• 유동성 위험

대량의 자금이 전략에 유입되거나 유출될 때, 수익률 변화, 거래 슬리피지 증가, 심지어 크로스 체인 브릿지 효율성에 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 Gauntlet는 DEX 및 각 Vault의 실시간 유동성에 따라 포지션 규모를 제한하고, 자금 배분을 지속적으로 최적화하여 수익을 추구하는 동시에 꼬리 위험을 줄입니다.

• 스테이블코인 위험

일부 신흥 스테이블코인은 탈피(Depeg) 위험이 존재합니다. 이를 위해 Gauntlet는 포트폴리오 내 고위험 스테이블코인에 대해 엄격한 비율 제한을 설정하고, USDC, USDT, DAI 등의 주류 스테이블코인을 핵심 자산으로 삼아 전체 포트폴리오가 항상 높은 안정성과 유동성을 유지하도록 합니다.

• 스마트 계약 위험

기본 프로토콜(예: Morpho) 및 그 Vault Adapter는 스마트 계약 취약점, 오라클 이상 등 시스템적 위험에 직면할 수 있습니다. Gauntlet는 자금 배분을 위해 자체 위험 기준에 부합하는 프로토콜만 선택하며, 위험 평가 모델을 지속적으로 업데이트하고 모든 포지션을 실시간으로 모니터링하여 잠재적 안전 위험을 신속하게 식별합니다.

위험 제약 프레임워크

자산이 과도하게 집중되거나 과도한 위험을 감수하지 않도록 Gauntlet는 전략에 대해 체계적인 위험 통제 규칙을 설정하고, 시장 환경에 따라 지속적으로 최적화합니다:

• 포지션 규모 제한: 각 Vault의 자금 배분 한도는 해당 Vault 및 DEX의 실시간 유동성에 따라 동적으로 조정되어, 포지션이 너무 커져 전략 실행 효율성에 영향을 미치는 것을 방지합니다.

• 스테이블코인 위험 노출 제한: 포트폴리오 내 비주류 스테이블코인 관련 자산의 총 비율은 40%를 초과할 수 없습니다. 이 중, USDC, USDT 및 DAI는 핵심(Blue-chip) 스테이블코인으로 정의되어 포트폴리오의 주요 배치 대상이 됩니다.

• 담보 자산 위험 통제: 모든 Vault 내 담보 자산의 배치 규모는 해당 DEX 유동성에 의해 제한되어, 시장 변동 시에도 충분한 탈퇴 능력을 유지합니다.

• 거래 전환 제한: 전략은 현물 DEX의 유동성에 따라 자산 전환 속도와 규모를 제어하여 대규모 조정이 시장 가격에 미치는 충격을 줄이고, 거래 비용과 슬리피지를 더욱 감소시킵니다.

전반적으로, Gauntlet USD Alpha는 단기 고수익이나 높은 인센티브에 의존하여 수익을 얻는 것이 아니라, 자동화된 수익 최적화, 정량적 위험 관리 및 엄격한 포지션 제약을 통해 크로스 체인 DeFi 시장에서 수익과 안전성을 모두 고려한 스테이블코인 투자 기회를 지속적으로 찾습니다.

Morpho 금고

공식적으로 출시된 Vault 외에도, Gauntlet Partner Vaults(파트너 금고)는 다양한 DeFi 프로토콜과 공동 배치되어, 협력자가 Gauntlet Vault를 자신의 제품 시스템에 통합할 수 있도록 도와줍니다. 다양한 수익 목표와 위험 선호도에 따라, 파트너는 다음 세 가지 전략 유형을 배치할 수 있습니다:

• Prime: 안전성과 안정적인 수익을 핵심으로 하며, 위험 선호도가 낮은 사용자 및 기관 자금에 적합합니다.

• Balanced: 수익과 위험 간의 균형을 유지하며, 안정적인 수익과 자금 활용 효율성을 모두 고려합니다.

• Frontier: 신흥 시장과 고수익 기회에 집중하며, 더 높은 위험을 감수하는 전제 하에 더 높은 수익을 추구합니다.

통합된 전략 필터링, 위험 관리 및 자동화 최적화 능력을 통해 Gauntlet는 다양한 유형의 DeFi 프로토콜 및 기관 투자자에게 맞춤형, 확장 가능한 온체인 자산 관리 솔루션을 제공합니다.

Morpho 프로토콜

Morpho는 현재 DeFi 분야에서 선도적인 대출 기본 프로토콜(Lending Primitive)로, 두 부분으로 구성됩니다: 기본 Morpho는 신뢰할 필요 없는(Trustless) 대출 시장을 제공하고, 상위 Morpho Vaults는 비관리형(Non-custodial) 위험 관리 및 수익 최적화 기능을 제공하여 자금이 최적의 대출 시장에 자동으로 배치될 수 있도록 합니다.

Morpho 생태계에서 대출자(Borrowers)는 담보 자산을 통해 Morpho Markets에서 자금을 빌리며, 자금 제공자(Suppliers)는 대출 자산을 Morpho Vaults에 예치합니다. Vault Curator(금고 관리자)로서 Gauntlet는 다양한 금고의 투자 전략에 따라 자금을 여러 Morpho Markets에 동적으로 배치하며, 엄격한 위험 통제 하에 위험 조정 수익(Risk-Adjusted Yield)을 지속적으로 최적화합니다.

Morpho의 또 다른 핵심 특징은 모든 Morpho Market이 생성 완료 후 수정할 수 없다는 것입니다(Immutable). 이러한 불변 설계는 시장 매개변수가 이후에 임의로 변경되지 않도록 보장하여 대출 프로토콜에 보다 안정적이고 투명하며 신뢰할 수 있는 기본 인프라를 제공합니다.

Morpho 금고 구조

예치 자산

예치 자산은 Morpho Vault의 기본 자산이며, 전체 수익 전략 운영의 자금 출처입니다. 사용자는 지정된 자산을 Gauntlet가 관리하는 Vault에 예치하기만 하면 해당 투자 전략에 참여할 수 있으며, Gauntlet가 최적화한 위험 조정 수익(Risk-Adjusted Yield)을 얻을 수 있습니다.

금고 연간 수익률

Vault APY(연간 수익률)은 Morpho Vault의 가장 핵심적인 수익 지표로, 자금 제공자가 자산을 Vault에 예치한 후 1년 내에 예상되는 수익률을 나타냅니다.

Vault의 APY는 고정되어 있지 않으며, 자금 배치의 기본 대출 시장 수익과 시장 인센티브에 의해 결정됩니다. 또한, 수익률은 시장 자금 활용률, 자금 배치 비율 등 요인에 따라 실시간으로 변동하므로 APY는 시장 상황에 따라 지속적으로 동적으로 조정됩니다.

Allocated Markets(자금 배치 시장)

Vault 자체는 직접적으로 수익을 발생시키지 않으며, 사용자가 예치한 자금을 자동으로 여러 Morpho Markets(대출 시장)에 배치하여 수익을 얻습니다. 따라서 Vault의 전체 수익 성과는 그 기본적으로 배치된 대출 시장 조합에 따라 달라집니다.

Vault Curator로서 Gauntlet는 다양한 시장의 수익률, 위험 수준 및 유동성을 지속적으로 모니터링하고 자금 배치를 동적으로 조정하여 위험을 통제하는 전제 하에 사용자에게 더 높고 안정적인 수익을 추구합니다.

Suppliers(자금 제공자)

Suppliers(자금 제공자)는 Morpho Vault의 주요 사용자입니다. 사용자는 지정된 자산을 Vault에 예치하기만 하면 Vault가 사전 설정된 전략에 따라 여러 대출 시장에 자동으로 배치하고 이에 상응하는 위험 조정 수익을 얻을 수 있습니다.

Gauntlet가 출시한 Morpho Vault는 이 과정을 완전히 자동화하여 경험이 풍부한 Vault Curator가 전략 수립과 자금 조정을 담당하며, 사용자는 항상 비위탁(Non-custodial) 자산 통제권을 유지하고 수동 관리 없이 전문적인 자산 배치 서비스를 누릴 수 있습니다.

Kamino Vaults Overview(Kamino 금고 개요)

Kamino Lending Vaults는 Kamino Lend를 기반으로 구축된 자동화된 대출 수익 금고입니다. 사용자가 예치한 자금은 여러 Kamino Lend Market 간에 자동으로 배치되며, Gauntlet와 같은 전문 전략 관리자가 지속적으로 조정 및 위험 관리를 담당합니다. Gauntlet는 성숙한 전략 선별(Curation) 프레임워크를 통해 위험을 통제하는 동시에 자금 제공자에게 지속적으로 대출 수익을 최적화합니다.

Supplier(자금 제공자)

안정적인 수익을 원하는 사용자는 자산을 Gauntlet가 관리하는 Kamino Vault에 예치할 수 있습니다. 이 자금은 이후 전략에 따라 자동으로 여러 Kamino Lend 대출 시장에 배치되어 차입자에게 유동성을 제공합니다.

차입자는 먼저 담보 자산을 예치한 후 해당 자금을 차입하고 차입 이자율(Borrow APY)을 지불해야 합니다. 자금 제공자는 이러한 대출 이자와 전략 최적화에 따라 지속적인 수익을 얻으며, 각 대출 시장을 직접 관리할 필요가 없습니다.

Curator / Risk Manager(전략 관리자 및 위험 관리자)

Vault Curator(금고 관리자)로서 Gauntlet는 수익 전략을 수립하고 각 Vault의 위험을 지속적으로 관리합니다. 팀은 자금이 어떤 대출 시장에 배치되어야 하는지를 결정할 뿐만 아니라 새로운 시장이 위험 기준에 부합하는지를 지속적으로 평가하여 전략이 수익성과 안전성을 모두 고려할 수 있도록 합니다.

Gauntlet의 주요 책임은 다음과 같습니다:

• 동적 자금 배치: 시장 수익 및 위험 상황에 따라 사용자의 자금을 다양한 Kamino Lend Market에 배분합니다.

• 자금 상한 관리(Supply Caps): 각 대출 시장에 자금 배치 상한을 설정하여 자금이 과도하게 집중되지 않도록 하여 위험을 통제하는 동시에 전체 수익을 최적화합니다.

• Vault 관리 수수료 설정: 일부 이자 수익을 Vault의 관리 수수료로 수취하여 전략 운영 및 지속적인 최적화에 사용합니다.

• 실시간 위험 관리: 각 대출 시장의 운영 상태를 지속적으로 모니터링하고, 시장 위험이 상승할 경우 신속하게 자금을 철회하고 재배치합니다. 또한, 모든 배치된 시장에 대해 지속적인 실사(Due Diligence)를 수행하여 항상 Gauntlet의 위험 관리 기준을 충족하도록 합니다.

비위탁 자산 관리(Non-custodial)

Kamino Vault는 비위탁(Non-custodial) 설계를 채택하고 있습니다. Gauntlet는 전략 수립, 자금 배치 및 위험 관리를 담당하지만, 사용자는 항상 자산 통제권을 유지합니다. 모든 예치(Supply) 및 인출(Withdrawal) 작업은 반드시 사용자 본인이 시작해야 하며, 어떤 전략 관리자도 사용자의 자산을 직접 이동하거나 지배할 수 없습니다. 이는 전문화된 자산 관리의 보장을 유지하는 동시에 자금 안전성과 탈중앙화 특성을 고려합니다.

Levered RWA Strategy(레버리지 RWA 수익 전략)

Gauntlet Levered Real-World Asset(RWA) Strategy는 전통 금융(TradFi)과 탈중앙화 금융(DeFi)을 연결하는 수익 증대 전략입니다. 이 전략은 현실 세계 자산(RWA) 보유자가 DeFi의 자금 효율성을 활용하여 합리적인 위험 수준을 유지하면서 전통 금융 제품으로는 달성하기 어려운 더 높은 수익을 얻을 수 있도록 합니다.

이 전략은 Gauntlet가 독자적으로 개발한 수익 최적화 엔진과 허가 필요 없는(Permissionless) DeFi 인프라를 결합하여, 스마트 자금 배치 및 레버리지 관리를 통해 지속적으로 더 나은 수익 기회를 찾습니다. 동시에 Gauntlet는 성숙한 위험 관리 모델을 활용하여 레버리지 수준, 자금 배치 및 시장 위험을 동적으로 모니터링하여 수익 능력을 향상시키는 동시에 전체 전략이 항상 통제 가능한 위험 범위 내에서 운영되도록 보장합니다.

1. Strategy Mechanics(전략 운영 메커니즘)

Asset Supply(자산 예치)

사용자는 먼저 보유하고 있는 RWA(현실 세계 자산) 토큰을 Gauntlet가 관리하는 수익 금고(Vault)에 예치합니다. 금고는 Gauntlet의 정량적 위험 관리 프레임워크 하에 후속 수익 최적화 전략을 자동으로 실행하며, 사용자가 자산을 수동으로 관리할 필요가 없습니다.

Collateralization(담보 대출)

금고는 이러한 RWA 자산을 주류 대출 프로토콜에 담보로 예치하고, 이를 통해 일정량의 스테이블 코인을 차입합니다. 이 과정은 RWA의 유동성을 해방시켜 후속 수익 증대를 위한 자금 출처를 제공하며, 전체 대출 비율은 위험 모델에 의해 엄격하게 통제됩니다.

Strategic Leverage(전략적 레버리지)

차입한 스테이블 코인은 유휴 상태로 두지 않고, 더 많은 RWA 자산을 구매하는 데 사용됩니다. 새로 구매한 RWA는 다시 담보로 대출 프로토콜에 예치되어 "담보 → 차입 → 구매 → 재담보"의 순환을 형성하여 자산의 레버리지 배치를 실현하고 RWA 보유를 확대하는 동시에 전체 수익 잠재력을 향상시킵니다.

Dynamic Optimization(동적 최적화)

위의 순환은 무한히 진행되지 않으며, Gauntlet의 정량적 수익 최적화 엔진에 의해 실시간으로 제어됩니다. 시스템은 각 DeFi 시장의 대출 이자율, 수익률 및 자금 비용을 지속적으로 모니터링하고, 시장 변화에 따라 레버리지를 추가하거나 현재 포지션을 유지할지를 동적으로 결정하여 전략이 항상 최적의 수익과 위험 균형 상태를 유지하도록 합니다.

Automated Risk Management(자동화된 위험 관리)

Gauntlet의 위험 관리 엔진은 시장 환경에 따라 자동으로 레버리지 배수, 담보 비율 및 자산 배치 비율을 조정하여 이자율 변동, 시장 가격 변화 및 유동성 위험에 신속하게 대응하며, 사용자가 수동으로 포지션을 관리할 필요가 없도록 합니다. 이러한 자동화 메커니즘을 통해 전략은 더 많은 수익을 추구하는 동시에 청산 위험과 시장 위험을 설정된 범위 내에서 통제하여 보다 안정적이고 지속 가능한 수익 성과를 달성할 수 있습니다.

2. Yield Optimization Engine(수익 최적화 엔진)

DeFi 분야의 선도적인 위험 모델링 기관이자 Vault Curator(금고 관리자)인 Gauntlet의 수익 최적화 엔진은 전략에 여러 핵심 이점을 제공하여 사용자가 위험을 통제하면서 지속적으로 수익 성과를 향상시킬 수 있도록 돕습니다.

Data-Driven Approach(데이터 기반 접근)

Gauntlet는 데이터 기반의 전략 개발 방식을 채택합니다. 전략이 공식적으로 배포되기 전에 대량의 역사적 데이터를 통해 백테스트(Backtesting)를 수행하여 전략의 실행 가능성과 안정성을 검증하고, 시장 피드백에 따라 모델 매개변수를 지속적으로 최적화하여 전략이 변화하는 시장 환경에 적응할 수 있도록 합니다.

DeFi & TradFi Market Expertise(DeFi와 전통 금융 경험)

Gauntlet는 온체인 금융(DeFi)과 전통 금융(TradFi) 모두에 대한 전문 경험을 보유하고 있으며, 대출 메커니즘, 자산 배치 및 시장 운영 규칙에 대한 깊은 이해를 가지고 있습니다. 이를 통해 두 시장의 장점을 결합하여 보다 효율적인 수익 증대 전략을 설계하고 RWA와 같은 혁신 자산에 더 나은 수익 솔루션을 제공합니다.

Real-Time Monitoring(실시간 모니터링)

전략 성과를 지속적으로 최적화하기 위해 Gauntlet의 수익 최적화 엔진은 주요 시장 지표를 24시간 실시간으로 모니터링하고 데이터 변화에 따라 전략 매개변수를 동적으로 조정합니다. 주요 모니터링 항목은 다음과 같습니다:

• Supply APY와 Borrow APY: 실시간으로 예치 수익률과 차입 이자율을 추적하여 최적의 자금 배치 기회를 찾습니다.

• Liquidation Loan-to-Value(LLTV): 각 대출 시장의 청산 대출 가치 비율을 모니터링하여 담보 비율이 항상 안전 범위에 있도록 합니다.

• Leverage Ratio(레버리지 비율): 수익 증대와 위험 통제 사이의 균형을 유지하기 위해 전략 레버리지 수준을 동적으로 조정합니다.

• Overall Market Health(전체 시장 상태): 시장 유동성, 자금 활용률 및 프로토콜 운영 상태를 지속적으로 평가하여 시장 환경 변화 시 신속하게 포지션과 자산 배치를 최적화합니다.

정량적 모델 + 실시간 모니터링 + 자동화된 조정의 조합을 통해 Gauntlet는 지속적으로 위험 조정 후 최상의 수익 기회를 찾고 전체 전략이 항상 설정된 위험 통제 프레임워크 내에서 운영되도록 보장합니다.

3. Strategy in Action(전략 실행 사례)

Levered sACRED Strategy(Polygon)

Gauntlet는 Securitize, Morpho 및 Polygon과 협력하여 Polygon PoS 기반의 레버리지 RWA 수익 전략을 출시했습니다. 기본 자산은 Apollo가 관리하는 다중 자산 신용 펀드의 토큰화 버전인 sACRED입니다.

이번 협력은 전통 금융(TradFi)과 탈중앙화 금융(DeFi) 간의 연결을 더욱 강화하여, 체인 상의 RWA가 실제 자산을 대표할 수 있을 뿐만 아니라 DeFi를 통해 전통 금융 제품으로는 얻기 어려운 수익 증대를 가능하게 합니다. 자격을 갖춘 sACRED 보유자는 Gauntlet 수익 최적화 엔진, Morpho 대출 프로토콜 및 Polygon 네트워크를 통해 엄격한 위험 관리 프레임워크 내에서 더 높은 위험 조정 수익을 얻을 수 있습니다.

현재 이 전략의 첫 번째 버전은 Polygon PoS에서 Compound Blue( Morph 제공의 기본 대출 인프라)에서 운영되고 있습니다.

레버리지 FalconX CV 전략(이더리움)

Gauntlet는 FalconX, Pareto, M11 및 Morpho와 협력하여 이더리움에서 FalconX CV 토큰 기반의 레버리지 RWA 수익 전략을 출시했습니다.

이 전략은 FalconX CV 토큰을 담보 자산으로 사용하여 Morpho에서 USDC를 대출받고, 대출받은 USDC를 사용하여 더 많은 CV 토큰을 구매하여 전체 자산 노출을 확대합니다. 전체 레버리지 비율과 위험 매개변수는 Gauntlet 수익 최적화 엔진에 의해 동적으로 제어되어 전략이 항상 설정된 위험 범위 내에서 운영되도록 보장합니다.

이 솔루션은 RWA가 체인 상의 조합 가능한 금융 자산(Composable Asset)으로 작용할 수 있음을 추가로 검증하여, 기관 투자자가 위험을 통제하면서 자금 활용 효율성을 높이고 더 높은 위험 조정 수익을 얻을 수 있도록 돕습니다.

전략 작업 흐름(전략 운영 프로세스)

레버리지 FalconX CV 전략의 운영 흐름은 다음과 같습니다:

1. 자산 예치: 사용자는 먼저 FalconX CV 토큰을 Gauntlet가 관리하는 수익 금고(Vault)에 예치합니다.

2. 담보 대출: 금고는 CV 토큰을 Morpho에 담보로 예치하고 USDC를 대출받습니다.

3. 포지션 확대: 대출받은 USDC는 더 많은 CV 토큰을 구매하는 데 사용되며, 이후 다시 담보 자산으로 Morpho에 예치됩니다.

4. 자동 순환 최적화: 위의 프로세스는 Gauntlet 수익 최적화 엔진이 설정한 위험 범위 내에서 지속적으로 운영됩니다. 시스템은 실시간으로 예치 수익률(Supply APY), 대출 이자율(Borrow APY), 청산 대출 가치 비율(LLTV), 레버리지 비율(Leverage Ratio) 및 전체 시장 건강 상태를 모니터링하고, 시장 변화에 따라 전략 매개변수를 자동으로 조정하여 수익을 향상시키면서 지속적으로 위험을 관리합니다.

이 자동화 메커니즘을 통해 Gauntlet는 전통 금융 자산과 DeFi 대출 시장을 깊이 결합하여 RWA가 체인 상의 유동성을 갖출 수 있도록 하고, 기관 투자 포트폴리오에서 조합 가능한 자산으로서 더 높은 자금 효율성과 장기 수익을 실현할 수 있도록 합니다.

Tron 평가

Gauntlet의 장점은 AI 기반의 DeFi 위험 관리 및 수익 최적화 인프라를 구축하여, 정량적 위험 모델, 자동화된 자금 배치 및 실시간 모니터링 능력을 바탕으로 Morpho, Kamino 등의 대출 프로토콜 및 RWA 수익 전략에 전문적인 금고 관리 서비스를 제공한다는 점입니다. Gauntlet는 크로스 체인 수익 최적화, 동적 재조정, 스트레스 테스트 및 경제적 안전 분석을 통해 위험을 관리하면서 자금 활용 효율성을 지속적으로 향상시키며, 다년간의 위험 관리 경험과 수십억 달러의 자산 관리 실적을 보유하고 있습니다.

단점은 전략 효과가 기본 DeFi 프로토콜의 안전성, 유동성 및 시장 환경에 크게 의존한다는 점입니다. 대출 이자율, RWA 자산 가격 또는 프로토콜 위험이 크게 변동할 경우 수익 성과에 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 수익 최적화 및 레버리지 전략은 복잡한 정량적 모델 및 매개변수 구성을 포함하고 있어 일반 사용자에게 이해하기 어려운 장벽이 있으며, 기관급 전략의 확산은 여전히 협력 프로토콜 생태계와 RWA 시장의 지속적인 발전에 의존합니다.

산업 데이터 분석

1. 시장 전체 성과

1.1. 현물 BTC vs ETH 가격 추세

BTC

ETH

거시 데이터 회고 및 다음 주 주요 데이터 발표 노드

이번 주 거시 데이터 회고｜2026/09/07---09/13

1. 9월 10일: 미국 8월 PPI------상류 인플레이션 압력이 뚜렷하게 다시 강화되었습니다. 8월 최종 수요 PPI는 전월 대비 +0.4%로, 7월의 +0.1%보다 뚜렷하게 가속화되었습니다; 전년 대비로는 +5.4%에 도달했습니다. 구조적으로 더 주목할 점은 상품 가격이 전월 대비 1.1% 급등했으며, 에너지 가격은 4.2% 상승하고, 경유 가격은 한 달 동안 24.1% 상승했습니다; 식품, 에너지 및 무역 서비스 제외한 PPI는 전월 대비 0.3% 상승하고, 전년 대비 4.7% 상승했습니다. 이는 현재 인플레이션 압력이 단순히 최종 소비자 가격 문제만이 아니라, 에너지 비용이 생산 측으로 다시 전이되고 있음을 보여주며, 향후 몇 달간 핵심 인플레이션의 하락에 잠재적인 저항이 될 수 있습니다.

2. 9월 11일: 미국 8월 CPI------전체 인플레이션이 높은 수준을 유지하고, 핵심 월간 비율이 다시 가속화되었습니다. 8월 CPI는 전월 대비 +0.4%, 전년 대비 +3.4%로, 전년 대비 7월과 동일했습니다; 핵심 CPI는 전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +2.4%로, 핵심 월간 비율은 7월의 +0.2%에서 다시 +0.3%로 상승했습니다. 이번 달 CPI 상승은 상당 부분 에너지에 의해 촉진되었습니다: 에너지 가격이 전월 대비 2.1% 상승하고, 휘발유는 3.9% 상승하여, 휘발유는 전체 CPI 월간 상승폭의 3분의 1 이상을 차지했습니다; 주택 가격도 전월 대비 +0.1%에서 +0.3%로 가속화되었습니다. 따라서 데이터는 "핵심 전년 대비 느리게 하락하지만, 단기 가격 모멘텀이 다시 강화되고 있다"는 조합을 보여주며, 인플레이션이 충분히 명확한 지속적인 하락 추세를 형성하지 않았음을 나타냅니다.

이번 주 핵심 결론: 인플레이션이 다시 시장에서 가장 중요한 거시적 모순이 되었습니다. PPI는 전월 대비 +0.4%, 전년 대비 +5.4%였고, 이어서 CPI는 전월 대비 +0.4%, 전년 대비 +3.4%로, 특히 에너지 가격의 재상승으로 인해 시장은 연준이 계속 긴축적인 입장을 유지할 것이라는 기대가 뚜렷하게 강화되었습니다. CPI 발표 후, 시장은 9월 FOMC에서 25bp 금리 인상을 반영하는 가격이 한때 약 90%에 달했습니다. 따라서 이번 주 데이터 조합은 전체적으로 매파적입니다: 단기 금리가 높은 수준을 유지하거나 심지어 추가 상승할 위험이 증가하여, 고평가된 기술주, 금 및 암호 자산에 더 큰 거시적 변동 압력을 형성할 것입니다.

다음 주 주요 데이터 발표 노드｜2026/09/14---09/20

다음 주 가장 중요한 노드는 9월 16일입니다. 연준은 9월 15일부터 16일까지 FOMC 회의를 개최하며, 이는 SEP 경제 예측 및 금리 점도표를 포함한 분기 회의입니다. 이번 주 PPI와 CPI 모두 단기 인플레이션 압력이 다시 강화되었음을 보여주면서, 시장의 관심은 단순히 "금리를 조정할 것인가"를 넘어, 점도표가 향후 금리 경로를 어떻게 조정할 것인지, 그리고 연준이 에너지 가격 상승과 핵심 인플레이션의 경직성을 어떻게 평가할 것인지에 더 중점을 두고 있습니다. 만약 연준이 25bp 금리를 인상하고, 점도표가 이후에도 추가 긴축 여지가 있음을 암시한다면, 달러와 단기 미국 국채 수익률은 계속 지지를 받을 수 있으며, 위험 자산은 압박을 받을 수 있습니다; 반대로, 만약 비둘기파적인 표현을 채택하고 이번 조치가 연속적인 금리 인상 주기를 의미하지 않는다고 강조한다면, 시장은 "악재 소멸"을 거래할 수 있습니다.

두 번째 주요 노드는 미국 소비 및 실물 경제 데이터입니다. 9월 16일의 소매 판매는 미국 주민의 수요가 여전히 높은 금리와 에너지 가격 상승을 견딜 수 있는지를 직접 검증할 것입니다; 이어서 9월 17일의 신규 주택 착공, 건축 허가 및 실업 수당 청구, 9월 18일의 산업 생산이 미국 경제가 "고인플레이션 + 여전히 강한 성장"인지, 아니면 "고인플레이션 + 성장 둔화"로 전환되고 있는지를 추가로 판단할 것입니다. 만약 소매 판매와 산업 생산이 예상보다 계속 강세를 보인다면, 현재 인플레이션 데이터와 결합하여 연준의 매파적 입장이 더욱 확대될 것입니다; 만약 성장 데이터가 뚜렷하게 약세를 보인다면, 시장은 인플레이션 압력 상승과 경제 성장 둔화가 공존하는 정책적 딜레마에 다시 직면하게 될 것입니다.

규제 정책

인도

9월 9일, 인도의 금융 정보 기관 FIU-IND는 15개의 비규제 가상 디지털 자산 서비스 제공업체에 대해 공식 통지를 발송했습니다. Weex, Blofin, Bitunix, DigiFinex, Toobit, XT.com, WOO X 등의 플랫폼이 포함되며, 규제 근거는 "자금 세탁 방지법"(PMLA) 제13조입니다. 이번 조치는 인도가 국내에서 서비스를 제공하는 해외 암호 플랫폼에 대한 AML 등록 및 규제 집행을 계속 강화하고 있음을 나타내며, 규제의 초점은 여전히 자금 세탁 방지, 플랫폼 등록 및 해외 거래 서비스 제공업체의 규제 가능성에 있습니다.

영국

9월 7일과 9월 11일, 영국 FCA는 새로운 암호 규제 프레임워크가 공식적으로 시행되기 전 기업 준비 단계에 진입했습니다. 9월 7일 FCA는 암호 자산의 접근 및 공개(Admissions & Disclosures) 및 암호 시장 남용 제도(MARC)에 대한 특별 설명을 시작했습니다; 9월 11일에는 영국 스테이블코인 발행 규제 설명을 추가로 진행했습니다. 영국의 새로운 암호 기업 라이센스 신청 창구는 9월 30일에 열릴 예정이며, 완전한 새로운 규제 제도는 2027년 10월 25일에 시행될 예정입니다. 이번 주의 핵심 변화는 새로운 법률이 아니라, 규제가 규칙 제정에서 라이센스 신청 및 집행 준비 단계로 전환되었다는 점입니다.

한국

이번 주 한국은 가상 자산 거래소를 보다 광범위한 금융 규제 체계에 포함시키기 위한 규칙 개정을 계속 추진하고 있습니다. 한국 금융위원회(FSC)는 관련 규정 수정 의견을 수렴하고 있으며, 여기에는 적용 금융 기관 및 자산 범위를 확대하고 가상 자산 거래소를 관련 규제 대상에 포함시키는 내용이 명시되어 있습니다. 또한 특정 기관이 거래소에 가상 자산 판매를 요구하는 제도적 장치도 추가되었습니다; 의견 수렴은 9월 14일까지입니다. 이러한 진전은 한국이 거래소를 전통적인 금융 규제 및 위험 처리 프레임워크에 더욱 포함시키고 있음을 나타냅니다.

아랍에미리트 / 두바이

9월 7일부터 8일 사이에 두바이 VARA의 규제 규칙 라이브러리에 새로운 버전의 효력 발생 지점이 나타났습니다. 업데이트된 규칙은 가상 자산 서비스 제공자의 AML/CFT, 고객 자금, 수탁, 시장 행동 및 위험 관리에 대한 규제 요구 사항을 계속 강화하고 있습니다; 이 중 VARA는 아랍에미리트 연방의 반자금세탁, 반테러 자금 조달 및 확산 방지 자금 조달 법규를 명확히 적용합니다. 전체 방향은 여전히 면허를 가진 VASP의 시장 완전성과 위험 감독을 강화하는 것이지, 규제를 완화하는 것이 아닙니다.