월스트리트 저널: 왜 《CLARITY 법안》이 통과하지 못했나?

저자：《월스트리트 저널》

편집: 가환, ChainCatcher

2026년 1월, 메릴랜드주 민주당 소속 상원 의원 앤젤라 알소브룩스는 휴가를 마치기 직전 휴대폰에 남겨진 메시지를 발견했다.

이 메시지는 코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱의 약 3분 분량의 음성 메시지였다.

알소브룩스는 이정표가 될 법안에 대한 협상의 핵심 의원이다. 이 법안은 디지털 자산의 더 넓은 활용을 촉진하기 위한 것이다. 두 사람은 몇 달 동안 소통해왔다.

그러나 알소브룩스와 다른 의원들 간의 협상이 긴장감이 높아지면서, 법안 협상에 참여한 일부 인사들은 브라이언이 미국 상원 의원과 대화할 때 사용한 어조가 적절하지 않다고 생각했다.

암호화폐 산업에서 의회에서 가장 영향력 있는 옹호자인 브라이언은 알소브룩스가 추진하는 일부 수정안이 코인베이스가 디지털 토큰 보유자에게 유사한 이자를 제공하는 보상을 제한할 수 있다고 비판했다. 은행들은 이러한 관행이 고객 예금을 빼앗을 것이라고 우려하며, 이러한 배치를 금지하기 위해 노력하고 있다.

정보에 정통한 소식통에 따르면, 브라이언은 음성 메시지에서 알소브룩스에게 "너가 은행에 1인치 주면, 그들은 1피트를 가져갈 것이다."라고 말했다.

2주가 채 지나지 않아, 법안의 초기 버전이 추진될 즈음, 브라이언은 갑자기 지지를 철회하여 업계를 크게 놀라게 했다. 그는 1월 15일 상원에서의 중요한 투표 전에 "우리는 법안이 필요 없고, 나쁜 법안도 필요 없다."고 발표했다.

이 법안은 '클래리티 법안'으로 불리며, 이번 주 절차적 투표에서 필요한 표를 얻지 못해 수개월 간의 협상이 중단되었다.

워싱턴에서 새로운 로비 영향력을 발휘하기 시작한 산업에게, 그리고 트럼프 대통령의 지지를 받은 산업에게 이는 충격적인 실패였다.

모든 측이 서로에게 책임을 전가하기 시작했다. 일부 암호화폐 산업 고위 임원과 의원들은 실패를 민주당의 저항 탓으로 돌렸다. 트럼프가 6월에 공개한 막대한 암호화폐 수익은 그의 가족 기업에 대한 윤리적 우려를 더욱 부추겼다.

2026년이 점차 지나가면서, 이란 전쟁, 인플레이션, 데이터 센터와 통제되지 않는 AI 에이전트에 대한 반발이 의원들이 더 우선적으로 다루어야 할 문제로 떠올랐다. 다른 이들은 암호화폐 산업이 연초에 조기에 합의하지 못해 이러한 요인이 점차 쌓이기 전에 법안을 통과시킬 기회를 놓쳤다고 생각했다.

브라이언은 미국 최대 암호화폐 거래소 코인베이스의 CEO이자 논쟁의 중심 인물이다. 그는 워싱턴에서 법안에 대한 로비 전쟁에서 사실상 암호화폐 산업의 리더가 되었고, 법안에 대한 산업의 영향력을 충분히 활용했다.

협상에 참여한 인사들에 따르면, 트럼프 외에는 브라이언처럼 큰 영향력을 가진 사람은 거의 없었다. 그는 2024년 대선부터 9월 투표 기간 동안 13번이나 워싱턴을 방문했다. 수개월 동안 그의 로비 팀은 매주 여러 차례 산업 구성원들과 통화하며 법안 협상 전략을 논의했다. 이러한 참여 정도는 한 회사와 그 CEO에게 매우 드문 일이다.

정보에 정통한 소식통에 따르면, 이 43세의 억만장자는 자신이 싫어하는 조항을 사실상 거부할 수 있었고, 그는 실제로 그렇게 했다. 이는 본래 복잡한 협상 과정을 더욱 어렵게 만들었다.

일부 산업 인사들은 브라이언의 강경한 입장을 지지했다.

그러나 리플 CEO 브래드 갈링하우스는 산업 내부의 강경한 태도가 오히려 전체 산업이 법안을 추진할 기회를 잃게 만들었다고 생각했다. 그는 "우리는 1월에 큰 기세를 가졌지만, 이후 산업 내부의 한 진영이 어느 정도 우리 스스로 길을 막았다."고 말했다.

코인베이스는 브라이언이 올해 1월 지지를 철회한 결정이 암호화폐 산업의 최선의 이익에 부합한다고 밝혔으며, 회사도 법안에 여러 문제가 있음을 발견했다고 말했다.

코인베이스의 최고 정책 책임자 파리야르 시르자드는 성명에서 "연합을 유지하고 법안을 추진하기 위해 우리는 여러 차례 타협을 수용했다."고 말했다.

주요 로비스트의 부상

브라이언은 2012년에 코인베이스를 공동 설립했다. 2024년 그는 공화당의 중요한 정치 기부자이자 후원자가 되어 암호화폐 산업에 무시할 수 없는 정치적 지원 세력을 형성하는 데 기여했다.

트럼프가 취임한 후, 브라이언은 암호화폐 법안 로비에서 자신의 자리를 빠르게 확보했다.

그의 첫 번째 시험은 '제니어스 법안'을 추진하는 것이었다. 이 법안은 스테이블코인, 즉 달러와 같은 현실 세계 통화에 연동된 디지털 자산을 규제하는 것을 목표로 했다.

브라이언이 이 법안을 추진하기 위해 국회 의사당에 갔을 때, 그는 대머리에 해군색 정장을 입은 모습으로 특히 눈에 띄었다. 결국 이 법안은 많은 민주당 의원들의 지지를 얻었고, 트럼프는 2025년 여름에 이를 법으로 서명했다.

이는 암호화폐 산업에 큰 승리였으며, 브라이언이 암호화폐 산업의 주요 로비스트로서의 새로운 지위를 확립하는 데 기여했다.

그 후 '클래리티 법안'이 의제로 올라왔다. 이 법안은 '제니어스 법안'의 보완 법안으로 간주되지만, 범위가 더 넓고 암호화폐 산업의 여러 세분 분야를 다루려 했다.

바이든 정부 하에서 규제 압박과 기소를 겪은 암호화폐 회사들은 장기적으로 안정적인 규제 프레임워크를 법으로 제정하기를 희망했다. 그렇게 되면 정치적 방향이 바뀌더라도 규제 기관이 다시 강경한 조치를 취할까 걱정하지 않고 새로운 제품을 출시할 수 있게 된다.

새 법안은 또한 암호화폐 산업이 주류 금융 시스템에 더 깊이 들어가는 것을 촉진할 것이다.

은행업계에 이 법안은 암호화 생태계에서 수익성 보상을 제한할 기회이기도 하다. 은행들은 이러한 관행이 예금에 이자를 지급하는 것과 유사하며, 전통적인 은행에 대한 경쟁 위협이 된다고 생각한다.

스테이블코인 발행자는 스테이블코인 보유자에게 수익을 지급하는 것이 금지되었지만, 은행들은 이 금지를 회피하고 있다고 여기는 협력 배치를 막고 싶어 한다.

코인베이스는 가장 주목받는 사례를 제공했다. 이 회사는 서클, 즉 USDC의 발행자와 수익성이 높은 수익 분배 계약을 체결했으며, 분배 금액은 플랫폼의 USDC 잔액에 연동된다.

또한 코인베이스는 최근 USDC에 대해 연 3.75%의 보상을 제공한다고 홍보했다.

은행업계 대표들은 이러한 배치가 고객 예금의 대규모 유출을 초래할 수 있으며, 이는 은행의 대출 및 경제 운영 능력에 위협이 될 수 있다고 주장했다.

'클래리티 법안' 협상이 뜨거워지면서, 브라이언은 코인베이스가 보상 프로그램을 계속 운영하는 것을 방해할 수 있는 어떤 제한 조치에도 강력히 반대하기 시작했다.

협상에 참여한 인사들에 따르면, 협상이 어려움에 처했을 때 브라이언의 태도는 강경해지고 양보를 거부하게 되어, 법안의 가장 확고한 상원 지지자들조차 자신이 존중받지 못한다고 느끼게 되었다.

브라이언은 국회 직원들을 우회하거나, 그를 도와 '클래리티 법안'을 통과시키려는 의원들과 날카롭게 대화하는 것을 피하지 않았다.

스테이블코인 수익을 둘러싼 싸움은 올해 1월에 공개화되었다. 협상에 참여한 인사들에 따르면, 초기 초안의 작성 과정은 매우 혼란스러웠고, 브라이언과 다른 산업 인사들은 '클래리티 법안'의 방향에 불만을 느꼈다.

코인베이스의 최고 정책 책임자는 성명에서 브라이언이 양당 상원 의원들과 좋은 관계를 유지하고 있으며, 그들과의 소통에서 항상 존중을 유지한다고 밝혔다.

"이는 중대한 협상이며, 과정에서 분쟁이 발생할 수 있지만, 분쟁과 불존중을 혼동해서는 안 된다."고 그는 성명에서 말했다.

알소브룩스의 한 대변인은 그녀가 개인적인 대화에 대해 언급하지 않지만, 브라이언 및 다른 디지털 자산과 은행업계의 리더들과 긍정적이고 생산적인 소통을 유지하고 있다고 말했다.

"알소브룩스 의원의 목표는 여전히 수십억 달러 규모의 신흥 기술을 규제하는 것이다."라고 대변인은 말했다.

15페이지의 타협안

상원 위원회의 표결이 보류된 직후, 브라이언은 TV 프로그램에서 은행들이 고객의 동의 없이 고객 예금을 대출에 사용한다고 비난했다. 이는 사실상 은행의 오랜 대출 관행을 비판하는 것이었다.

그의 발언은 월스트리트 고위층을 격분시켰다. 1월 말, 다보스에서 열린 세계 경제 포럼에서 JP모건 CEO 제이미 다이먼은 브라이언의 얼굴을 가리키며 그를 "헛소리"라고 비난했다. 당시 《월스트리트 저널》은 이를 보도했다.

이로 인해 쌓인 갈등은 스테이블코인 보상 문제를 둘러싼 5개월 간의 협상으로 이어졌다. 일부 암호화폐 산업 인사들은 더 핵심적인 문제에서 계속 양보하고 있다고 느끼기 시작했다.

5월, 알소브룩스와 노스캐롤라이나주 공화당 소속 상원 의원 톰 틸리스는 타협안을 발표했다. 이 안은 스테이블코인 보상을 직접 금지하지는 않지만, 코인베이스가 보상 계획을 조정하도록 강요할 것이다.

브라이언은 이 안에 대해 긍정적인 반응을 보였고, 코인베이스는 이를 중대한 양보로 간주했다. 그러나 은행업계는 이것이 여전히 부족하다고 생각했다.

상원 협상 대표들은 이후 해결되지 않은 여러 문제를 처리하는 방향으로 전환했다. 법안을 통과시키기 위해서는 최소한 몇 명의 민주당 의원의 지지가 필수적이었다.

6월 하순, 공화당은 민주당과의 재접촉을 추진하며 상원 농업위원회의 민주당원들에게 15페이지 분량의 잠재적 타협안 목록을 제출했다.

정보에 정통한 소식통에 따르면, 다음 날 민주당 측은 그 중 여러 제안을 수용할 의향이 있다고 밝혔다.

그 후, 브라이언은 이의 제기를 했다.

정보에 정통한 소식통에 따르면, 공화당은 브라이언이 일부 제안에 대해 지지하지 않는다는 사실을 알게 된 후 여러 안건을 보류할 수밖에 없었다. 민주당 측은 이에 대해 큰 혼란을 느꼈다.

그 후, 법안을 둘러싼 정치적 환경은 더욱 복잡해졌다.

트럼프는 2025년 자신의 가족 밈 코인과 암호화폐 사업에서 14억 달러의 수익을 올렸다고 공개했다. 이는 미국 대통령에게 전례 없는 거액의 수익이었다.

민주당은 이 공개를 중간 선거 전 반복적으로 공격의 초점으로 삼았다.

민주당은 또한 '클래리티 법안'에 윤리 조항을 추가하여 공직자가 암호화 자산을 보유하는 것을 금지하고, 이 규정이 트럼프와 그의 가족에게도 적용되기를 원했다. 이렇게 되면 대통령과 그의 아들들은 보유하고 있는 대규모 암호화 자산을 매각해야 할 것이다.

트럼프 요인

2026년 여름이 끝날 무렵, '클래리티 법안'의 분량은 600페이지가 넘게 부풀어 올랐다.

정보에 정통한 소식통에 따르면, 공화당과 민주당 모두 협상 과정과 양측의 참여 인원 수에 대해 점점 불만을 느끼고 있었다.

은행업계는 이 기간 동안 법안 내용을 지속적으로 약화시키는 데 힘썼다. 지역 사회 은행, 즉 주로 지역 주민과 중소기업에 서비스를 제공하는 은행의 책임자들은 워싱턴에 가서 각자의 국회의원과 소통하며 법안에 대한 의견을 전달했다. 이들 은행에게 법안은 생사의 문제와 관련된 위협으로 간주되었다.

동시에 상원 양당의 직원들도 암호화폐 산업 로비 단체에 대해 점점 불만을 느끼고 있었으며, 특히 브라이언과 그의 팀에 대해 더욱 그러했다. 그들은 지속적으로 영향력을 행사하며 코인베이스와 전체 산업에 유리한 양보를 얻기 위해 노력했다.

협상이 한때 매우 격렬해졌습니다. 올해 초, 《CLARITY 법안》의 핵심 추진자 중 한 명이자 암호화폐 산업의 중요한 동맹인 와이오밍주 공화당 상원의원 신시아 루미스의 직원이 브라이언 로비 팀의 한 구성원과의 만남을 거부하기 시작했습니다.

루미스의 한 대변인은 그녀가 개인적인 만남에 대해 언급하지 않을 것이라고 밝혔지만, 코인베이스와 "좋은 관계"를 유지하고 있으며 코인베이스가 《CLARITY 법안》이 마지막 관문을 통과하는 데 지속적으로 헌신해 준 것에 감사한다고 전했습니다.

상원은 8월 휴회 시 법안에 대한 투표를 진행하지 않았습니다. 이후, 트럼프는 브라이언을 포함한 여러 암호화폐 산업 고위 관계자들을 백악관으로 초대하여 회의를 진행했으며, 회의는 온라인으로 생중계되었습니다.

트럼프는 회의에서 몇 마디 농담을 한 후, 이들 고위 관계자들과 함께 타원형 사무실을 둘러보았습니다.

지난 주말, 상원 공화당 의원들은 트럼프의 새로운 양보를 포함한 법안 텍스트를 발표했으며, 여기에는 대통령이 자신의 암호화 자산을 맹목 신탁에 관리하도록 요구하는 조항이 포함되어 있습니다. 맹목 신탁은 독립 수탁자가 자산을 관리하고, 자산 소유자가 투자 결정에 직접 참여하지 않는 신탁 방식입니다.

민주당 측은 여전히 불만족스러워하고 있습니다.

한 백악관 관계자는 트럼프 정부가 "역사상 가장 포괄적이고 범위가 넓은 윤리 조항"을 포함하는 데 동의했다고 밝혔습니다.

화요일, 법안은 마지막 단계의 중요한 절차적 투표에서 추진에 필요한 60표를 얻지 못해 계속 진행되지 못했습니다.

코인베이스 주가는 장 마감 시 10% 이상 하락했습니다.

이틀 후, 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 토큰화된 주식이 미국에서 거래될 수 있는 길을 열었고, 산업의 기세가 회복되면서 코인베이스 주가는 금요일에 12% 상승했습니다.

토요일 새벽, 브라이언은 최종 버전이 초기 초안보다 개선되었다고 밝혔지만, 법안이 추진되지 못한 것에 대해서도 인정했습니다.

"저는 이 과정에 참여한 것을 자랑스럽게 생각하며, 다시 한다면 여전히 그렇게 할 것입니다. 이것이 우리가 더 나은 법안을 형성하는 데 도움이 되었기 때문입니다. 이것은 긴 여정의 한 걸음일 뿐이며, 앞으로도 많은 걸음을 걸어야 합니다." 그는 X에 이렇게 썼습니다.