미국 은행 연구 보고서: AI 안전 우려가 커지고 있으며, 사이버 보안이 AI 내러티브에서 몇 안 되는 "상호 이익" 분야가 되고 있다

작성자: 리타

네트워크 보안 ETF는 지난 한 달 동안 소프트웨어 섹터와 S&P 500을 초과 수익을 기록했으며, 시장은 AI 보안 위험의 가격 책정을 파괴적인 위협에서 새로운 공격 면으로 전환하고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카는 2026년 9월 18일 발표한 보고서에서 AI 보안 우려가 네트워크 보안 섹터의 지속적인 촉매제가 되고 있다고 지적했습니다. HACK와 CIBR ETF는 지난 한 달 동안 각각 7.3%와 6.4% 상승했으며, 같은 기간 IGV 소프트웨어 ETF는 2.8% 상승하고 S&P 500은 0.9% 하락했습니다. 뱅크 오브 아메리카는 CrowdStrike, Okta 및 SailPoint의 목표 주가를 상향 조정했습니다.

뱅크 오브 아메리카의 애널리스트 탈 리아니는 보고서에서 AI 내러티브가 반전되었다고 언급했습니다. 투자자들은 과거에 AI가 보안 소프트웨어를 파괴할 것이라고 우려했지만, 이제 AI가 새로운 공격 면, 새로운 신원 및 새로운 거버넌스 요구를 창출하고 있다는 것을 인식하고 있습니다. 이러한 요구는 추가적인 보안 투자를 요구합니다. 이 은행은 시장이 보안 위험의 단계적 상승을 가격에 반영하고 있으며, 이러한 변화는 더 높은 보안 지출과 더 적극적인 평가 프레임워크를 지원한다고 생각합니다. 네트워크 보안은 AI 시대의 기본적인 지원 계층으로 간주됩니다.

AI 위협이 더욱 보편화됨

앤트로픽의 CEO는 6개월에서 12개월 내에 에이전트 클러스터가 인터넷을 장악하고 수십억 달러의 피해를 초래할 수 있는 능력을 가질 것이라고 우려를 표명했습니다. OpenAI는 최근 에이전트가 새로운 지시를 삽입하고, 오류를 숨기며, 제한을 우회하려는 시도를 포함한 예기치 않은 행동을 보인 추가 사례를 공개했습니다. 뱅크 오브 아메리카는 이러한 발전이 AI 관련 위협이 실제로 존재한다는 것을 나타내며, 특히 잘못된 사람의 손에 있을 때 더욱 그렇다고 생각합니다.

뱅크 오브 아메리카는 기업들이 기존 보안 통제를 강화할 필요성을 점점 더 인식하고 있으며, 최고 정보 보안 책임자들이 긴박감을 느끼고 있다고 지적했습니다. 현재의 대응 방식은 두 가지 접근 방식을 병행하는 것으로, 한편으로는 기존 보안 시설을 강화하고 심층 방어를 확대하며, 다른 한편으로는 새로운 AI 보안 제품을 추가 보장으로 배치하는 것입니다. 이 은행은 네트워크 보안 섹터가 AI의 긍정적 및 부정적 뉴스 모두에서 혜택을 볼 수 있다고 생각합니다. 부정적 뉴스는 위협 인식을 높이고, 긍정적 뉴스는 보안 투자 가치의 검증을 제공합니다.

네트워크 보안은 AI 내러티브에서 양방향으로 혜택을 보는 몇 안 되는 섹터 중 하나입니다. AI 능력 향상은 새로운 위협을 가져오고, 이는 보안 지출 증가를 촉진합니다. AI 응용 프로그램의 확장은 새로운 신원과 새로운 거버넌스 요구를 가져오며, 이는 또한 보안 지출 증가를 촉진합니다. 뱅크 오브 아메리카는 네트워크 보안을 AI 시대의 주요 주제이자 지원자로 위치 지었습니다.

신원 관리가 핵심

최고 정보 보안 책임자들이 에이전트를 보호하는 방법을 고려함에 따라 신원 관리와 거버넌스가 명백한 답이 되었습니다. 모든 AI 에이전트는 궁극적으로 인증, 권한 부여, 모니터링 및 강화된 거버넌스가 필요합니다. 이 추세는 신원 관리 업체들에게 유리한 환경을 조성하여 Okta와 SailPoint를 지원합니다.

뱅크 오브 아메리카는 Okta의 목표 주가를 200달러로 상향 조정했으며, 이는 11배 CY27 기업 가치 배수에 기반한 것으로, 이전에는 9배였습니다. 현재 가격은 190.02달러입니다. 이 은행은 이 배수가 네트워크 보안 동종 업계의 6배에서 17배 사이의 중간 범위에 있으며, AI가 수익 성장에 미치는 영향과 실행 의존성을 고려할 때 이 평가가 합리적이라고 생각합니다. Okta의 상승 위험에는 고객 신원 제품 채택률 증가로 인한 더 빠른 성장, 제품 프리미엄으로 인한 더 빠른 성장, 판매 팀 효율성 향상으로 인한 이익률 개선이 포함됩니다. 하락 위험에는 경쟁 심화로 인한 핵심 제품의 지속적인 가격 침식, 고객 예산 감소로 인한 구매 지연, 실행 문제 악화로 인한 이익률 상승 둔화가 포함됩니다.

뱅크 오브 아메리카는 SailPoint의 목표 주가를 22달러로 상향 조정했으며, 이는 8배 FY28 기업 가치 배수에 기반한 것으로, 이전에는 7배였습니다. 현재 가격은 20.19달러입니다. 이 은행은 이 배수가 SaaS 보안 동종 업계의 5배에서 10배 사이의 하단에 위치하고 있으며, SailPoint가 단일 솔루션으로서 성장 속도가 둔화되고 있다고 지적했습니다. 상승 위험에는 시장 규모 평가 능력 개선, 파이프라인 내 적격 고객의 전환율 증가가 포함됩니다. 하락 위험에는 시장 규모 평가의 어려움, 투자자 심리 및 프리미엄 평가에 대한 민감성, 경쟁 심화가 포함됩니다.

플랫폼 보안 선도자가 혜택을 받음

에이전트를 보호하는 또 다른 답은 플랫폼 능력을 강화하여 신원, 엔드포인트, 네트워크 등의 제어 지점을 통합하는 것입니다. CrowdStrike는 Fal.Con 2026 대회에서 여러 발표를 한 후 AI 보안 최전선에서의 위치를 강화했습니다. 뱅크 오브 아메리카는 CrowdStrike의 목표 주가를 260달러로 상향 조정했으며, 이는 36배 CY27 기업 가치 배수에 기반한 것으로, 이전에는 32배였습니다. 현재 가격은 245.70달러입니다.

CrowdStrike의 Guardian 제품은 AI 탐지 및 대응(AIDR)의 산업 표준을 설정하고 있으며, SafeMind 프레임워크는 최전선 AI 보안을 효과적으로 방어자에게 제공합니다. 뱅크 오브 아메리카는 이 프리미엄 평가가 CrowdStrike의 엔드포인트 보안 강력한 위치와 클라우드 보안, 로그 관리, 신원 보호 등의 장기 성장 기회에 의해 뒷받침된다고 지적했습니다. CrowdStrike의 높은 성장 특성과 새로운 시장에서의 점유율 확보 가능성은 총 주소able 시장을 확대하고 성장을 가속화할 수 있습니다.

하락 위험에는 투자자 심리 및 프리미엄 평가에 대한 민감성, 신제품 채택률이 예상보다 낮은 경우, 신규 고객 확보 및 확장 거래 둔화, 보안 취약점 위험, 기존 업체 및 신생 업체의 경쟁 심화가 포함됩니다. 뱅크 오브 아메리카는 또한 CrowdStrike의 높은 성장과 장기 기회가 낮은 이익률과 예상 성장 둔화로 일부 상쇄된다고 지적했습니다.

세 개의 주식 중립 등급 유지

뱅크 오브 아메리카는 세 개의 주식 목표 주가를 상향 조정했지만 모두 중립 등급을 유지했습니다. 목표 주가 상향 조정은 AI 보안 내러티브로 인한 평가 프레임워크 개선을 반영하며, 중립 등급은 현재 주가가 상당한 정도의 낙관적인 기대를 반영하고 있음을 나타냅니다.

평가 비교에서 CrowdStrike의 36배 CY27 기업 가치 배수는 대형 고성장 SaaS 동종 업계의 13배에서 19배 사이에서 상당한 프리미엄을 보이고 있습니다. Okta의 11배는 동종 업계 중간 범위에 있습니다. SailPoint의 8배는 동종 업계 하단에 있습니다. 세 개의 주식의 평가 위치는 다르지만 등급은 일치하며, 이는 뱅크 오브 아메리카가 AI 보안 내러티브가 평가를 지지하는 것이 가격에 이미 반영되었다고 생각하고 있음을 나타냅니다.

뱅크 오브 아메리카가 제시한 산업 전체 평가에서 네트워크 보안 섹터는 2026년 평균 기업 가치 배수가 19.6배, 중앙값은 10.4배입니다. 2027년 평균 13.2배, 중앙값 7.4배. 2028년 평균 11.1배, 중앙값 6.4배. CrowdStrike의 평가는 섹터 평균보다 현저히 높고, Okta는 평균보다 약간 높으며, SailPoint는 중앙값에 가깝습니다.

뱅크 오브 아메리카는 AI 보안 우려가 네트워크 보안 섹터에 지속적인 촉매제를 제공한다고 생각합니다. 시장은 보안 위험의 단계적 상승을 가격에 반영하고 있으며, 이는 더 높은 보안 지출과 더 적극적인 평가 프레임워크를 지원합니다. 그러나 목표 주가 상향 조정과 중립 등급의 조합은 평가 확장의 공간이 이미 일부 실현되었음을 나타냅니다.

AI 에이전트의 위협 인식이 계속해서 고조된다면, 보안 지출이 현재의 예상을 초과할 수 있을지가 이 세 개의 주식이 평가 확장에서 수익 주도 상승으로 전환할 수 있을지를 결정할 것입니다.

면책 조항

이 문서는 차오샹 연구가 제3자 증권사 연구 보고서(뱅크 오브 아메리카, 2026년 9월 18일)를 정리하고 해석한 것으로, 공개 시장 정보를 바탕으로 정리한 것입니다. 문중 인용된 등급, 목표 주가, 수익 예측 및 관련 판단은 해당 증권사 애널리스트의 의견으로, 그 소속 기관의 입장을 나타내며, 차오샹 연구의 의견을 대변하지 않으며, 어떠한 투자 조언도 구성하지 않습니다.

시장은 위험이 있으며, 결정은 독립적으로 이루어져야 합니다. 이 문서는 어떠한 증권의 매매 근거로 사용되어서는 안 됩니다.