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미국 CFTC 의장이 영구 계약 논란을 해명하며, 고정 만기일이 없더라도 선물 속성에 영향을 미치지 않으며, 자금 비용률 메커니즘이 가격 고정에 도움이 된다고 밝혔습니다

미국 상품선물거래위원회(CFTC) 의장 Mike Selig이 X 플랫폼에 글을 올려 영구 선물 계약에 대한 시장의 여러 오해를 해명하고 최근 CFTC의 관련 계약 승인으로 인한 논란에 응답했습니다. Mike Selig은 《상품 거래법》 및 CFTC 관련 규정이 "선물 계약"이 반드시 고정 만기일 또는 인도 날짜를 가져야 한다고 명시하고 있지 않다고 밝혔습니다. 의회가 해당 용어에 대해 명확한 정의를 내리지 않았기 때문에, 선물 계약의 인정은 주로 사법 판례 및 CFTC의 해석에 근거하며, 고정 만기일은 필수 조건이 아닙니다."CFTC가 승인한 BTCPERP 계약이 미국 사용자에게 250배 레버리지를 허용한다"는 주장에 대해, 높은 레버리지는 영구 계약 구조 자체의 특징이 아니라 이전의 오프쇼어 플랫폼 거래 모델의 특징이며, CFTC의 규제를 받는 영구 계약은 다른 규제된 선물 제품과 동일한 레버리지 제한을 준수할 것입니다."CFTC가 산업 참여자와 피드백 기회를 제공하지 않았다"는 의문에 대해, CFTC는 2025년 4월에 "영구 계약"과 "24시간 거래"에 대해 공개적으로 의견을 요청했으며, 여러 CFTC 등록 기관을 포함한 산업 참여자로부터 100건 이상의 피드백을 받았습니다. 또한, 자금 비용 메커니즘이 높은 비용을 초래하고 시장의 부정적인 행동을 유도할 것이라는 의견에 대해, 전통적인 만기 선물 계약의 개설, 연장 등의 비용을 고려할 때, 영구 계약 자금 비용의 연간 보유 비용은 전통 선물과 기본적으로 유사합니다. 자금 비용 메커니즘은 실제로 가격 고정을 유지하는 데 도움이 됩니다.

CFTC 의장이 영구 선물 계약에 대한 네 가지 오해를 해명하다

미국 상품선물거래위원회(CFTC) 의장 Mike Selig이 영구 선물 계약에 대한 네 가지 오해를 명확히 했습니다."고정 만기일"에 대한 오해: "선물 계약"의 정의가 고정된 만기일이나 인도일을 요구한다고 보는 의견이 있습니다. 영구 계약의 무기한 특성이 의회의 의도와 맞지 않는다고 주장합니다. Selig은 상품 거래법이나 CFTC 규정 모두 "선물 계약"이라는 용어에 대한 명확한 정의를 제공하지 않으며, 고정 만기일이나 인도일을 요구하지 않는다고 밝혔습니다. 의회가 이 용어를 정의하지 않았기 때문에, 그 판단 기준은 판례법과 위원회의 해석에 의해 제공되며, 두 가지 모두 고정 만기일을 요구하지 않습니다."높은 레버리지"에 대한 오해: CFTC가 BTCPERP 계약을 승인할 때 미국인이 최대 250배의 레버리지를 사용할 수 있는 선물 계약을 승인했다고 주장하는 의견이 있습니다. Selig은 극단적인 레버리지가 영구 계약이 탄생한 이후로 해외 거래소에서 거래되는 특징이며, 계약 구조 자체에 내재된 것이 아니라고 설명했습니다. CFTC가 규제하는 영구 계약은 다른 CFTC 규제 선물 계약과 동일한 레버리지 제한을 적용받습니다."공공 의견"에 대한 오해: CFTC가 산업에 참여하거나 의견을 발표할 기회를 제공하지 않았다는 의견이 있습니다. Selig은 CFTC가 2025년 4월에 "영구 계약"과 "7x24 시간 거래"에 대한 의견 요청 초안을 발표하고, 대중에게 의견을 요청했으며, 광범위한 이해관계자로부터 100개 이상의 의견을 받았다고 밝혔습니다. 여기에는 많은 CFTC 규제 등록 기관도 포함되어 있습니다."자금 비용"에 대한 오해: 자금 비용 메커니즘이 시장 참여자에게 독특하고 높은 비용을 부과하여 시장의 부정적인 행동을 조장한다고 주장하는 의견이 있습니다. Selig은 만기일이 있는 계약과 관련된 개시 및 연장 비용을 고려할 때, 만기일이 있는 선물 계약을 보유하는 연간 비용이 영구 계약과 대략 비슷하다고 설명했습니다. 자금 비용 메커니즘은 부정적인 행동을 조장하는 것이 아니라, 해당 계약이 기초 현물 시장과 연결되도록 하는 제약 도구입니다.

SoFi는 소매 사용자에게 은행 발행 스테이블 코인을 제공하는 최초의 미국 국가 은행이 되었고, Coinbase는 CFTC의 승인을 받아 암호화 영구 계약을上线했으며, Sequans는 비트코인 ​​저장 전략에서 완전히 철수한다고 발표하고 현재 658개의 BTC를 보유하고 있습니다

BBX 데이터에 따르면, 어제 전통 금융의 암호화 및 기업 비축 철수 소식이 겹쳐지며 핵심 동향은 다음과 같습니다:SoFi Technologies, Inc. (NASDAQ: $SOFI)는 BusinessWire 공식 보도자료를 통해, 자사 SoFiUSD 스테이블코인이 SoFi 앱 내에서 약 1,470만 회원에게 공식적으로 개방되었으며, 구매, 판매, 보유 및 전환을 지원하고, 미국 역사상 최초로 자체 스테이블코인을 은행 앱에 내장한 국가은행(발행자는 OCC의 규제를 받는 SoFi Bank, N.A.)이 되었다고 발표했습니다. SoFiUSD(체인 상 코드 SOFID)는 1:1로 미국 달러에 고정되어 있으며, Ethereum 및 Solana 네트워크에서 사용 가능하고, 유동 자산으로 뒷받침되며 독립 CPA의 정기 감사도 받습니다; 향후 몇 주 내에 토큰화된 예금 및 24/7 해외 송금 기능이 출시될 예정이며, Bullish 거래소와 협력하여 기관 거래 채널을 개방할 것입니다. SoFi CEO Anthony Noto는 "사용자는 더 이상 블록체인 기술과 규제된 은행 제품 사이에서 선택할 필요가 없다"고 말했습니다. 회사의 2026년 1분기 암호 거래 수익은 $1.216억에 달하며, 비용을 제외한 암호 부문의 순수익은 약 $85.2만입니다; SoFiUSD는 FDIC 또는 SIPC 보험 보호를 받지 않으며, 법정 통화로 간주되지 않으며, 체인 상 거래는 일반적으로 취소할 수 없습니다.Coinbase Global, Inc. (NASDAQ: $COIN)와 예측 시장 플랫폼 Kalshi는 두 플랫폼이 CFTC의 승인을 받았으며, 미국 고객을 위한 암호 영구 계약 제품을 출시할 것이라고 발표했습니다. 이는 미국 내에서 이러한 제품을 제공할 수 있는 최초의 거래소가 됩니다; CFTC의 이번 조치는 영구 계약을 규제의 회색 지대에서 공식적으로 연방 파생상품 법률 프레임워크에 포함시키며, 동시에 정책 성명을 발표하여 향후 다른 자산 클래스의 영구 계약 신청은 개별적으로 검토될 것이라고 밝혔습니다. 2025년 글로벌 암호 영구 계약 거래량은 $61.7조에 달할 것으로 예상되며(전년 대비 +29%, CryptoQuant 데이터 기준), 미국은 이전에 규제된 국내 거래소가 부족했으며, 이번 승인은 많은 기관 및 소매 자금이 해외 플랫폼에서 미국의 규정 준수 채널로 돌아오는 것을 촉진할 것으로 예상됩니다. 여러 다른 거래소도 신청을 따를 것으로 보입니다.Sequans Communications S.A. (NASDAQ: $SQNS) CEO Georges Karam은 최근 2026년 1분기 재무 보고 전화 회의에서 회사가 이전에 시작한 비트코인 국고 비축 전략을 완전히 종료했다고 명확히 밝혔습니다. 이 회사는 2025년 6월 암호화 전략을 시작하며 채권 및 주식 자금을 통해 약 $3.84억을 모금하고, 2025년 7월 말까지 빠르게 3,000 BTC를 축적했습니다; 그러나 2025년 10월의 암호화 시장 급락으로 인해 회사는 레버리지를 줄여야 했고, 2025년 11월에 970 BTC를 판매했으며, 2026년 1분기에 다시 1,025 BTC를 판매했습니다; 현재 약 658 BTC를 보유하고 있으며(완전 무부채, 약 $4,680만), 회사는 시간이 지남에 따라 점진적으로 현금화할 것이며, 자금은 모두 칩 핵심 사업으로 돌아갈 것이라고 밝혔습니다. Sequans는 IoT/5G 반도체 회사로, 이 사례는 2026년 가장 참고할 만한 "기업 비트코인 비축 전략 실패 사례" 중 하나입니다.
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