Чрезвычайное событие! Европейский центральный банк объявил о снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов! Ранее Канада уже снизила процентную ставку, что сделает Федеральная резервная система?

Автор: Сунь Чжичэн, Гай Юаньюань, Ежедневные экономические новости

На этой неделе ряд центральных банков развитых экономик может начать действовать раньше Федеральной резервной системы США.

5 июня Центральный банк Канады объявил о снижении базовой процентной ставки, то есть ставки по овернайт-кредитам, на 25 базисных пунктов с 5% до 4.75%. Это первое снижение ставки со стороны Банка Канады с конца марта 2020 года.

Согласно новостям CCTV, 6 июня по местному времени Европейский центральный банк провел заседание по денежно-кредитной политике и решил снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов после 22 месяцев удержания высокой ставки, основная ставка рефинансирования снижена до 4.25%, предельная ставка по кредитам снижена до 4.50%, ставка по депозитным механизмам снижена до 3.75%.

Многие аналитики также ожидают, что Банк Англии, который проведет заседание по денежно-кредитной политике через две недели, может последовать примеру Европейского центрального банка и Центрального банка Канады.

11 апреля президент Европейского центрального банка Кристин Лагард присутствует на пресс-конференции в штаб-квартире Европейского центрального банка во Франкфурте, Германия

Согласно новостям Синьхуа, некоторые отраслевые эксперты отмечают, что Европейский центральный банк в последнее время неоднократно передавал рынку сигналы о том, что ему не нужно следовать действиям Федеральной резервной системы. Поскольку Европейский центральный банк уже достаточно общался с рынком, ценообразование на текущее снижение ставки на 25 базисных пунктов было очень обоснованным, а его заявления о политическом курсе на вторую половину года станут следующим объектом внимания.

В настоящее время рынок делает ставку на то, что после первого снижения ставки Европейским центральным банком в июне в этом году может быть еще 1-2 снижения ставки, вероятность снижения ставки в июле невелика, а вероятность снижения в сентябре составляет 60%.

Карстен Брезски, глава макроотдела ING, отметил, что в прошлом первое снижение ставки всегда сопровождалось ожиданиями дальнейших снижений для поддержки экономики или борьбы с кризисом. Однако в этот раз обе ситуации отсутствуют. "Таким образом, Европейский центральный банк рискует быть вынужденным перейти от 'одного снижения ставки равно отсутствию снижения' к 'одно снижение ставки и все закончено'."

Согласно последнему экономическому прогнозу Европейской комиссии, в этом году экономика еврозоны вырастет на 0.8%, что лучше, чем рост на 0.4% в прошлом году; в следующем году темпы роста увеличатся до 1.4%.

Тем не менее, наряду с восстановлением экономики, высокая инфляция в еврозоне не была эффективно смягчена. Предварительные данные, опубликованные Статистическим управлением Европейского Союза 31 мая, показывают, что инфляция в еврозоне в мае составила 2.6% в годовом исчислении, что выше апрельского уровня в 2.4%.

Данные показывают, что в мае цены на услуги в еврозоне выросли на 4.1% по сравнению с прошлым годом, цены на продукты питания и алкогольные напитки выросли на 2.6%, цены на промышленные товары без учета энергии выросли на 0.8%, а цены на энергию выросли на 0.3%. В этом месяце базовая инфляция, исключающая энергию, продукты питания и алкогольные напитки, составила 2.9%.

С точки зрения стран, инфляция в основных экономиках ЕС — Германии, Франции, Италии и Испании в мае составила 2.8%, 2.7%, 0.8% и 3.8% соответственно.

Карстен Брезски, руководитель глобальных макроисследований ING, считает, что динамика инфляции в еврозоне имеет сходство с динамикой инфляции в США, кажется, что она отстает от США на несколько месяцев, и с точки зрения общих тенденций, внимание к инфляции в США и Европе во второй половине года сосредоточится на ценах на основные услуги, а темпы роста заработной платы являются ключевым фактором, определяющим внутренние инфляционные тенденции.

Согласно Экономическим новостям, последние данные об индексе деловой активности (PMI) в еврозоне показывают, что экономика еврозоны приближается к моменту поворота. Хотя в марте комплексный PMI вырос до самого высокого уровня с июня 2023 года и преодолел порог положительного роста, PMI в производственном секторе еврозоны составил всего 46.1, что ниже ожидаемого уровня в 47. Учитывая, что комплексный PMI в Германии, крупнейшей производственной стране Европы, находится в зоне сокращения на протяжении 9 месяцев подряд и последние данные значительно ниже уровня, разделяющего рост и сокращение, слабость производственного сектора и неясные перспективы становятся важными факторами, ограничивающими будущее экономическое развитие еврозоны. Тем не менее, вместе с снижением ставок и смягчением политики придут ослабление условий кредитования в банках и улучшение условий финансирования в более широком масштабе, что будет одновременно поддерживать потребление домохозяйств и инвестиции предприятий в еврозоне, предоставляя больше стимулов и поддержки для производственного сектора ЕС. В то же время, с улучшением финансовых условий ожидается, что фиксированные инвестиции также начнут восстанавливаться. Поэтому все стороны считают, что если Европейский центральный банк будет придерживаться текущих ожиданий по политике и вовремя снизит ставки, экономика еврозоны постепенно укрепится в 2024 году.

Согласно финансовым новостям, несложно предсказать, что с тем, как центральные банки разных стран мира начинают снижать ставки, это, вероятно, также окажет давление на Федеральную резервную систему, которая проведет двухдневное заседание по денежно-кредитной политике с 11 июня, чтобы обсудить следующие шаги по ставкам. Хотя на этом заседании Федеральная резервная система почти не имеет шансов принять меры по снижению ставок. Однако текущая политика смягчения других центральных банков, не относящихся к США, может заставить Федеральную резервную систему также начать обращать внимание на окно снижения ставок в этом году…

Согласно инструменту FedWatch CME, трейдеры сейчас считают, что вероятность снижения ставок Федеральной резервной системой в сентябре превышает 70%, что на 10% выше, чем примерно 60% на день ранее. В то же время рынок свопов по процентным ставкам полностью учел два снижения ставок Федеральной резервной системой в этом году.