Отчет по отрасли TRON: на этой неделе данные по занятости вне сельского хозяйства могут проверить поддержку BTC на уровне $62000, анализ создания кредитного рынка с фиксированной процентной ставкой на блокчейне Morpho

I. Прогноз

1. Макроэкономический обзор и прогнозы

На этой неделе глобальные макроэкономические рынки в основном сосредоточены на пути монетарной политики Федеральной резервной системы, динамике инфляции и ожиданиях экономического роста. На заседании ФРС в июле процентные ставки остались без изменений, и политики продолжают искать баланс между "контролем инфляции" и "избежанием чрезмерного замедления экономики". Основное внимание рынка сместилось на влияние будущих экономических данных на темпы снижения ставок; рынок труда в США, уровень инфляции и потребительское поведение стали ключевыми индикаторами для оценки направления монетарной политики.

В то же время экономические показатели основных мировых экономик демонстрируют расхождение: восстановление экономики Европы по-прежнему сталкивается с давлением на рост, в то время как некоторые развивающиеся рынки продолжают стимулировать экономику через снижение ставок и мягкую политику. В целом, на этой неделе рынок все еще находится в ожидании политики в условиях высокой процентной ставки, доллар, доходность государственных облигаций и глобальные рисковые активы остаются под влиянием изменений макроэкономических ожиданий.

На следующей неделе рынок будет сосредоточен на данных по занятости в США, уровне безработицы, данных по производственному и сервисному секторам, а также на последующих показателях, связанных с инфляцией; эти данные будут дополнительно влиять на оценку рынка по будущей монетарной политике ФРС. Если рынок труда продолжит охлаждаться, а инфляционное давление ослабнет, рынок может повысить ожидания по поводу будущего смягчения монетарной политики; однако, если экономические данные будут сильными или инфляция снова вырастет, ФРС может продлить срок действия ограничительной процентной политики.

Кроме того, глобальная торговая политика, геополитические риски и изменения в фискальной политике основных экономик по-прежнему будут важными факторами, влияющими на рыночные настроения; на следующей неделе макроэкономический рынок, вероятно, продолжит борьбу вокруг "экономической устойчивости и ожиданий изменения политики".

2. Изменения на рынке криптоиндустрии и предупреждения

На этой неделе криптовалютный рынок в целом сохраняет слабую волатильность, макроэкономические факторы и ожидания политики ФРС остаются основными влияющими факторами. BTC открылся 27 июля около $63,674, на неделе однажды подскочил до $64,777 (30 июля), затем вернулся к $62,820 31 июля, в целом колеблясь в диапазоне $62,000–$65,000, продолжая испытывать давление по сравнению с предыдущими максимумами. Рынок в основном подвержен влиянию потоков средств ETF, ожиданиям по процентным ставкам и снижению склонности к риску, инвесторы после FOMC сохраняют осторожность. ETH показывает худшие результаты по сравнению с BTC, цена продолжает колебаться в диапазоне $1,800–$1,900, средства на рисковые активы вне мейнстрима сокращаются. Альткойны в целом следуют за коррекцией рынка, такие высококапитализированные блокчейны и инфраструктурные активы, как SOL, AVAX, LINK, имеют относительно высокую ликвидность, но в таких популярных сегментах, как AI, DePIN, RWA, наблюдается явная дифференциация, некоторые токены с большими предыдущими приростами показывают фиксацию прибыли, а средства на рынке продолжают концентрироваться на BTC, доходах от стабильных монет и институциональных активах.

На следующей неделе рынок будет сосредоточен на сигналах политики ФРС, динамике доллара и изменениях в потоках институциональных средств. Если BTC сможет вновь закрепиться в диапазоне $64,000–$65,000 и при этом произойдет возврат средств ETF, рынок может отскочить к области $66,000–$68,000; однако, если он пробьет поддержку на уровне $62,000, это может привести к дальнейшему тестированию уровня около $60,000. Что касается ETH, ключевая поддержка в краткосрочной перспективе находится на уровне $1,800; если средства вернутся и пробьют уровень $1,900–$2,000, это может стимулировать восстановление экосистем Layer2, DeFi и стейкинга; в противном случае, он может продолжать оставаться в слабом состоянии. Что касается альткойнов, в краткосрочной перспективе ожидается, что они будут в основном следовать структурным трендам, сегменты, такие как AI Agent, RWA, PayFi и инфраструктура стабильных монет, обладающие реальными приложениями, могут продолжать привлекать внимание инвесторов, в то время как токены с малой капитализацией, не имеющие фундаментальной поддержки, по-прежнему сталкиваются с ликвидностным давлением.

3. Горячие темы и направления в индустрии

На этой неделе горячие темы в криптоиндустрии в основном сосредоточены на PayFi, RWA, инфраструктуре AI, управлении рисками DeFi и институциональной финансовой инфраструктуре, средства продолжают сосредотачиваться на инфраструктурных проектах с реальной коммерческой реализацией.

RWA и институциональные финансы остаются ключевыми направлениями; такие проекты, как Securitize, Gauntlet, Morpho, продолжают продвигать токенизацию традиционных активов и оптимизацию доходных стратегий, внимание рынка смещается от простой токенизации активов к комбинированной модели "RWA + DeFi доходный слой". Направление AI + Crypto продолжает набирать популярность, акцент смещается с концепции AI Agent на AI Agent платежи, цифровые активы и автоматизированную финансовую инфраструктуру, способствуя развитию умной экономики на блокчейне.

Что касается инфраструктуры DeFi, управление рисками, оптимизация доходов и управление активами на блокчейне становятся важными входами для институциональных средств. Проекты, такие как Gauntlet, используют количественные модели, автоматизированные стратегии и системы управления рисками, чтобы предоставить институциональные возможности управления для кредитных протоколов и доходных хранилищ; в то же время, направление PayFi продолжает развиваться вокруг платежей стабильными монетами, международных расчетов и автоматизированных платежей AI Agent, становясь важным направлением, связывающим крипторынок с реальной коммерцией.

II. Горячие направления рынка и потенциальные проекты на текущую неделю

1. Обзор потенциальных проектов

1.1. Краткий анализ общего финансирования в размере 18 миллионов долларов, возглавляемого известным крипто VC A16z, с участием таких организаций, как Circle и Breyer Capital ------ создание стандартного уровня идентификации и платежей для экономики AI Agent ACK (Agent Commerce Kit)

Введение

ACK (Agent Commerce Kit) направлен на создание единой инфраструктуры для взаимодействия AI Agent и финансовой системы через открытые стандартные протоколы и универсальную архитектуру, решая проблемы идентификации, платежей и регулирования, с которыми сталкиваются AI Agent при участии в цифровых коммерческих действиях.

Его ядро состоит из трех основных модулей:

1. Проверяемая идентичность агента (Verifiable Agent Identity)

• Используя открытые стандарты идентификации и криптографические механизмы, связывает AI Agent с его личным или институциональным владельцем.

• Обеспечивает прослеживаемость действий агента, ответственность и возможность надежной идентификации.

1. Платежи, родные для агента (Agent-Native Payments)

• Поддерживает возможность AI Agent самостоятельно инициировать и выполнять платежи в различных платежных сетях и финансовых системах.

• Предоставляет проверяемые платежные доказательства через стандартизированные цифровые квитанции (Digital Receipts), обеспечивая возможность аудита и верификации результатов платежей.

1. Интегрированный надзор и человеческий контроль (Integrated Oversight)

• В необходимых случаях вводит механизмы участия человека.

• Поддерживает соблюдение норм, контроль рисков, клиентскую поддержку и обработку экстренных ситуаций, обеспечивая соответствие коммерческих действий агента требованиям регулирования.

Краткое описание механизма протокола

ACK представляет собой набор открытой архитектурной структуры для коммерческой деятельности AI Agent, обеспечивая безопасное, проверяемое и соответствующее взаимодействие между AI Agent и финансовой системой через идентификацию (ACK-ID) + платежный протокол (ACK-Pay) + механизмы человеческого контроля.

Основные роли

ACK определяет шесть категорий ключевых участников:

|--------------------|----------------------------| | Роль | Функция | | Клиентский агент | AI Agent, инициирующий запрос на услуги или платеж | | Серверный агент | Сторона, предоставляющая услуги, проверяющая идентичность и квитанции | | Поставщик идентичности | Предоставляет услуги аутентификации DID/VC | | Платежная служба | Отвечает за выполнение платежей, соблюдение норм и расчет средств | | Служба квитанций | Выдает и проверяет проверяемые платежные квитанции (ACK Receipt) | | Сеть расчетов | Фактически осуществляет перевод средств через базовую сеть (банки, карточные организации, блокчейн и т.д.) |

Эти роли могут быть выполнены независимыми системами или объединены одной организацией.

Два основных режима взаимодействия

1. Инициированный сервером (Server-Initiated)

Подходит для:

• Платных вызовов API

• Вызовов услуг MCP

• Покупки ресурсов AI Agent

Процесс:

Основная логика:

Сначала платеж → Затем предоставление услуги

2. Инициированный клиентом (Client-Initiated)

Подходит для:

• Оплаты счетов

• Расчетов в электронной коммерции

• Известных платежных обязательств

Процесс:

Основная логика:

Сначала возникает потребность в платеже → Затем выполняется платеж

ACK Receipt (платежная квитанция)

ACK вводит стандартизированную цифровую квитанцию.

Особенности:

• Основана на проверяемых удостоверениях (Verifiable Credential, VC)

• Может быть зашифрована для верификации

• Подлежит аудиту

• Не подлежит изменению

Функция эквивалентна:

Стандартизированным электронным счетам и платежным доказательствам в мире AI Agent.

После завершения платежа:

Платежная служба → Служба квитанций → ACK Receipt

В конечном итоге служит доказательством платежа.

Человек в процессе (Human-in-the-Loop)

ACK не предполагает полностью автономную работу агента.

В области взаимодействия человека и машины предусмотрены механизмы контроля:

Надзор на уровне операций

Например:

• Проверка крупных платежей

• Проверка подозрительных транзакций

• Контроль рисков

Авторизация пользователя

Например:

• При превышении лимита платежа

• При выполнении чувствительных операций

Требуется ручное подтверждение пользователя.

Гибкость реализации (Implementation Flexibility)

ACK не предписывает конкретный технологический стек.

Организации могут свободно выбирать:

• Банковские платежные системы

• Сети кредитных карт

• Платежи стабильными монетами

• Блокчейн-сети

Достаточно следовать:

• Стандарту идентификации ACK-ID

• Стандарту платежей ACK-Pay

• Стандарту квитанций ACK Receipt

чтобы обеспечить взаимную совместимость.

ACK по сути строит единую коммерческую протокольную основу для экономики AI Agent:

ACK-ID (идентификация)

+

ACK-Pay (платежи)

+

ACK Receipt (доказательства)

+

Человеческий контроль (регулирование)

↓

AI Agent Commerce

Он стремится решить три ключевые проблемы в процессе массовой коммерциализации AI Agent:

• Как агент может подтвердить свою личность?

• Как агент может осуществить платеж?

• Как агент может подтвердить, что он уже оплатил?

Таким образом, AI Agent сможет безопасно и надежно участвовать в цифровых коммерческих действиях, как компании или частные лица.

Tron Комментарий

Преимущества ACK заключаются в том, что он не строит отдельную платежную сеть или систему идентификации, а пытается создать универсальные коммерческие стандарты для экономики AI Agent, реализуя стандартизацию и взаимозаменяемость идентификации агентов, платежей и торговых документов через ACK-ID (идентификация), ACK-Pay (платежный протокол) и ACK Receipt (проверяемый чек), что позволяет различным агентам, компаниям, платежным учреждениям и финансовым системам сотрудничать в единой структуре; при этом сохраняется механизм Human-in-the-Loop, что позволяет достичь баланса между автоматизацией и соблюдением норм, обладая высокой открытостью и способностью к адаптации в отрасли.

Недостатком является то, что ACK больше похож на набор протоколов и стандартов, а не на прямое предоставление ликвидности, платежной сети или пользовательского входа, его ценность сильно зависит от широкого принятия участниками экосистемы, такими как платежные сервисы, поставщики идентификации, платформы AI Agent и т.д.; кроме того, кросс-учрежденческая идентификация, расчет платежей и сотрудничество в области регулирования связаны со сложными юридическими и нормативными требованиями, а различия в стандартах регулирования в разных регионах могут также повлиять на скорость его внедрения на глобальном уровне.

2. Подробное описание ключевых проектов недели

2.1. Подробности общего финансирования в 204,4 миллиона долларов, возглавляемого известными венчурными капитальными компаниями, такими как Paradigm, A16z и Ribbit Capital, с участием Coinbase, Pantera и Hashkey --- создание базовой инфраструктуры для рынка кредитования с фиксированной ставкой на блокчейне Morpho Midnight

Введение

Morpho Midnight — это неконтролируемый протокол кредитования с фиксированной ставкой, развернутый на EVM (виртуальной машине Ethereum).

Протокол построен вокруг изолированных рынков (Isolated Markets), каждый из которых имеет следующие характеристики:

• Неподвижный (Immutable)

• Создание без разрешения (Permissionless)

• Фиксированный срок погашения (Fixed Maturity)

Его механизм кредитования реализуется через торговлю кредитными единицами (Credit Units) и долговыми единицами (Debt Units). Структура доходов этих единиц аналогична нулевым купонным облигациям (Zero-Coupon Instruments) и завершается расчетом по истечении срока на рынке.

Участники осуществляют сделки, публикуя или принимая предложения (Offers). В отличие от традиционных кредитных протоколов:

• При подаче предложения не требуется блокировать средства

• Ликвидность фактически используется только при окончательном расчете

Таким образом, маркетмейкеры (Makers) могут одновременно предоставлять предложения для нескольких рынков, не занимая заранее значительный капитал, что значительно повышает эффективность использования средств.

В плане структуры рынка Morpho Midnight поддерживает:

• Рынки с единственным залогом (Single-Collateral Markets)

• Рынки с множественным залогом (Multi-Collateral Markets)

Кроме того, протокол также поддерживает управление доступом через Gate (механизм контроля доступа), чтобы удовлетворить требования к соблюдению норм или ограничениям участия на определенных рынках.

Основной анализ архитектуры системы

1. Введение (позиционирование проекта и концепция дизайна)

Основное содержание

Midnight — это протокол кредитования с фиксированной ставкой, представленный Morpho, который направлен на решение проблем волатильности процентных ставок, фрагментации ликвидности и эффективности капитала, с которыми сталкиваются традиционные пуловые кредитования (такие как Aave, Compound и т.д.).

Его основное проектирование включает:

• Кредитование с фиксированной ставкой

• Фиксированный срок погашения (Fixed Maturity)

• Изолированные рынки (Isolated Markets)

• Создание рынков без разрешения (Permissionless Markets)

• Неконтролируемая архитектура (Non-Custodial)

В отличие от традиционных пулов капитала, Midnight передает управление рисками, выбором рынка и распределением активов участникам рынка, а не самому протоколу.

2. Рынки с фиксированным сроком погашения (Fixed-Maturity Lending Markets)

Рынки (механизм рынка)

Каждый рынок после создания навсегда фиксируется:

• Кредитные активы (Loan Token)

• Время погашения (Maturity)

• Типы залоговых активов

• Параметры управления рисками

Не подлежат изменению.

Кредитная единица и долговая единица

Midnight не фиксирует традиционные кредитные позиции, а торгует двумя стандартизированными единицами:

Кредитная единица (Credit Unit)

• Представляет право на будущие поступления

• Принадлежит кредитору

Долговая единица (Debt Unit)

• Представляет будущие обязательства по погашению

• Принадлежит заемщику

По своей сути аналогична нулевой купонной облигации (Zero-Coupon Bond)

При погашении рассчитывается по номинальной стоимости.

Заменяемость (Fungibility)

Все кредитные и долговые единицы ведутся в едином учете на уровне рынка.

Таким образом:

• Не существует отношений кредитования от точки к точке

• Позиции, возникшие в разное время, могут полностью объединяться

Увеличивает ликвидность.

Ранний выход (Early Exit)

Заемщики и кредиторы не обязаны дожидаться срока погашения.

Могут:

• Кредитор продает кредитную единицу

• Заемщик выкупает долговую единицу

Выходить заранее.

3. Рынки на основе предложений (Offer-Based Markets)

Предложение (механизм предложения)

Midnight не использует книгу заказов или пулы капитала.

Маркетмейкеры публикуют:

• Процентные ставки

• Цены

• Максимальный объем сделки

Формируя предложение.

Само предложение:

Не требует блокировки средств

Средства фактически используются только при выполнении сделки.

Обратный вызов маркетмейкера (Maker Callback)

Средства извлекаются только при выполнении сделки.

Например:

• Средства все еще зарабатывают доход в Morpho Blue

• Средства автоматически извлекаются при выполнении предложения

Увеличивает эффективность использования средств.

Мульти-рыночные предложения (Multi-Market Offers)

Одна и та же ликвидность может одновременно обслуживать несколько рынков.

Например:

При условии, что общий объем сделок не превышает 10 ETH.

Эффективно снижает фрагментацию ликвидности.

Маршрутизация (Routing)

Протокол не отвечает за сведение.

Маршрутизатор отвечает за:

• Поиск оптимальных предложений

• Сравнение ликвидности различных рынков

• Выбор лучшего пути сделки

Весь процесс происходит вне цепочки.

Структура цен (Tick Structure)

Midnight использует фиксированную сетку цен (Tick).

Функция:

• Предотвращение мелкой ценовой конкуренции

• Увеличение глубины рынка

• Обеспечение качества предложений

Аналогично минимальной единице цены на традиционных биржах.

4. Механизм ликвидации (Liquidations)

Максимальный долг (Maximum Debt)

Поддерживает рынки с множественным залогом.

Максимальная способность заимствования:

Стоимость залога × LLTV

Общая стоимость всех залогов определяет доступный лимит заимствования.

Стимул к ликвидации (Liquidation Incentive)

Когда позиция становится нездоровой:

• Ликвидатор погашает часть долга

• Получает залог по сниженной цене

Размер стимула определяется рыночными параметрами.

Ликвидация нездоровых позиций (Unhealthy Liquidation)

Когда:

Долг > Максимальная способность заимствования

может быть инициирована ликвидация.

Особенности:

• Ликвидируется только часть, необходимая для восстановления здоровья

• Не будет ликвидирована вся позиция

Защита заемщика.

Ликвидация по просрочке (Overdue Liquidation)

Даже если позиция здорова:

Если после срока погашения платеж не был произведен,

может быть ликвидирована.

Использует аналогичный:

Механизм голландских аукционов (Dutch Auction)

постепенно увеличивает вознаграждение за ликвидацию.

Избегает чрезмерного наказания заемщика.

Обработка плохих долгов (Bad Debt)

Если залога недостаточно для покрытия долга:

возникает плохой долг.

Способ обработки Midnight:

• Немедленно фиксировать убытки

• Пропорционально сокращать кредитные единицы кредитора

Избегает долгосрочного скрытия плохих долгов.

5. Контроль доступа (Access-Control Gates)

Midnight поддерживает контроль доступа на уровне рынка.

Входные ворота (Enter Gate)

Контролирует:

Кто может войти на рынок.

Но не препятствует выходу.

Гарантирует, что средства не будут заблокированы.

Ворота ликвидатора (Liquidator Gate)

Контролирует:

Кто имеет право участвовать в ликвидации.

Подходит для:

• Институциональных рынков

• Рынков с белыми списками

• Регулируемых рынков

и других сценариев.

6. Механизм авторизации (Authorizations)

Midnight предоставляет единую модель авторизации.

Пользователи могут уполномочить третьих лиц:

Управлять всеми состояниями аккаунта Midnight.

Включая:

• Кредитование

• Погашение

• Увеличение или уменьшение позиций

Но протокол не поддерживает управление правами на детальном уровне.

Если требуется более сложный контроль прав:

необходимо реализовать через внешние контракты.

7. Механизм сборов (Fees)

Протокол взимает два типа сборов.

Сбор за расчет (Settlement Fee)

Взимается за каждую сделку.

Особенности:

• Связан с оставшимся сроком

• Чем дольше, тем немного выше сбор

Годовой лимит около 0,5%.

Непрерывный сбор (Continuous Fee)

Взимается с кредиторов.

Особенности:

• Накопляется со временем

• Вычитается из доходов по кредиту

Годовой лимит 1%.

Tron Комментарий

Преимущества Morpho Midnight заключаются в том, что он вводит логику традиционного рынка фиксированного дохода в цепочку кредитования, предлагая заемщикам предсказуемые финансовые затраты через фиксированные ставки, фиксированные сроки погашения и модели Credit/Debt Unit, а кредиторам — четкие ожидания доходности; одновременно используется механизм Offer-Based, позволяющий маркет-мейкерам делать котировки на нескольких рынках без предварительной блокировки средств и делиться ликвидностью через Callback и Multi-Market Offer, что значительно повышает эффективность капитала и смягчает проблему фрагментации ликвидности. Кроме того, он продолжает изолированную рыночную структуру Morpho Blue, поддерживает множество залогов, контроль доступа (Gate) и настраиваемые рынки, что лучше соответствует потребностям институциональных и профессиональных кредитных рынков.

Недостатком является то, что общая структура более сложна по сравнению с традиционными DeFi-кредитными протоколами, обнаружение ликвидности зависит от внецепочечных котировок и маршрутизирующих сетей, а пользовательский опыт менее интуитивен, чем у пулов кредитования, таких как Aave; в то же время фиксированные рынки по своей природе приводят к проблемам управления сроками погашения, продления (Roll) и рассеивания ликвидности, что требует высокой зависимости от маркет-мейкеров и профессиональных поставщиков ликвидности, а ранняя глубина и активность рынка будут напрямую влиять на эффективность протокола.

III. Анализ данных отрасли

1. Общая производительность рынка

1.1. Динамика цен на спотовые BTC и ETH

BTC

ETH

IV. Обзор макроданных и ключевые точки публикации данных на следующей неделе

I. Обзор макроданных на этой неделе

США: замедление экономического роста, но инфляционное давление сохраняется, рынок продолжает следить за политикой ФРС

На этой неделе основные макроданные США сосредоточены на экономическом росте, инфляции и ожиданиях по процентным ставкам ФРС. Темп роста ВВП США во втором квартале составил 1,5%, что ниже первого квартала, в основном из-за увеличения импорта, но потребительские расходы и инвестиции компаний, связанных с ИИ, по-прежнему демонстрируют высокую устойчивость, что показывает, что экономика США не испытывает явного спада.

Что касается инфляции, то индекс цен PCE, который отслеживает ФРС, все еще превышает долгосрочную цель в 2%, рынок продолжает оценивать влияние цен на энергоносители, тарифов и давления на заработную плату на дальнейший путь снижения инфляции.

В области денежно-кредитной политики на заседании ФРС в июле процентные ставки остались без изменений, федеральная ставка колебалась в диапазоне 3,50%---3,75%, но внутри комиссии существуют разногласия по поводу дальнейшего направления политики, некоторые члены склоняются к дальнейшему ужесточению. Внимание рынка переключается на будущие данные по занятости и инфляции, чтобы оценить вероятность снижения ставок или сохранения высоких ставок.

Европа: инфляция вновь растет, ожидания снижения ставок подавлены

Данные по инфляции в еврозоне за июль показывают, что общий индекс CPI поднялся до 2,9%, что выше предыдущего уровня, в основном из-за роста цен на энергоносители; инфляция в сфере услуг по-прежнему остается на высоком уровне, что ограничивает пространство для дальнейшей политики Европейского центрального банка.

Хотя экономика еврозоны во втором квартале продолжает расти, повторное увеличение инфляции вызывает у рынка сомнения относительно дальнейшего темпа смягчения политики Европейского центрального банка, в краткосрочной перспективе рынок сосредоточен на том, повлияют ли цены на энергоносители и рост заработной платы на дальнейшее инфляционное давление.

II. Ключевые точки публикации макроданных на следующей неделе

США

Начало августа: данные по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls)

Рынок будет сосредоточен на:

• Число новых рабочих мест

• Уровень безработицы

• Рост средней почасовой зарплаты

Данные по занятости напрямую повлияют на последующие оценки ФРС по процентным ставкам. Если занятость явно снизится, это может усилить ожидания снижения ставок; если занятость останется сильной, это может подтолкнуть ставки к более длительному удержанию на высоком уровне.

PMI в производственном секторе ISM

Основные моменты для наблюдения:

• Уровень активности в производственном секторе

• Ситуация с заказами предприятий

• Изменения в давлении на затраты

Эти данные будут использоваться для оценки, продолжится ли замедление темпов роста экономики США.

Число первичных заявок на пособие по безработице

Следите за маргинальными изменениями на рынке труда США, как важным индикатором перед данными по занятости вне сельского хозяйства.

V. Регуляторная политика

США

• Препятствия в продвижении законопроекта о структуре рынка цифровых активов: в Сенате США возникли неопределенности относительно продвижения закона CLARITY Act (законопроект о структуре рынка цифровых активов), споры сосредоточены на распределении полномочий регулирования, защите потребителей и влиянии интересов, связанных со стабильными монетами. Ожидания краткосрочного принятия снижаются.

• Регулирование стабильных монет по-прежнему является приоритетом политики: обсуждения по регулированию в США продолжаются вокруг правил выпуска стабильных монет, требований к резервам и границ участия банковской системы, но на этой неделе не было новых значительных законов.

ЕС

• MiCA переходит в стадию корректировки после внедрения: на этой неделе основное внимание уделяется рыночной корректировке между платформами, получившими разрешение MiCA, и теми, которые не завершили соблюдение требований, акцент регулирования смещается с разработки законодательства на фактическое соблюдение CASP (поставщиков услуг криптоактивов).

Другие основные рынки

• На этой неделе не было значительных новых регуляторных политик: Великобритания, Гонконг, Япония, Сингапур и другие регионы продолжают продвигать существующие рамки регулирования цифровых активов, но с 27 июля по 1 августа не было новых политик, влияющих на структуру отрасли.