Бриджуотер Даллийо предупреждает: медвежий рынок американских облигаций "далеко не завершен", риски дисбаланса спроса и предложения продолжают накапливаться
Даллийо считает, что США вступают в порочный круг, в котором расширение долга и сокращение спроса взаимно усиливают друг друга. Рост процентных ставок повышает стоимость заимствований, что, в свою очередь, увеличивает объем долга; изменение внешнего спроса, две основные "кредиторы" - Япония и Китай - имеют мотивацию к сокращению вложений. Учитывая изменения в ожиданиях относительно предложения и спроса на новые облигации, шортить американские облигации легче, чем лонговать; корпоративные облигации и волна финансирования AI усугубляют борьбу за капитал, рынок корпоративного кредита можно сравнить с "канарейкой в шахте"; стоимость обслуживания долга размывает финансовое пространство; глобальная конкуренция за долг усиливается, фондовый рынок не может оставаться в стороне, включая долг и акционерный капитал, предложение финансовых активов, похоже, значительно превышает спрос, который может быть поглощен.