Долг

S&P Global предупреждает, что реальные долги и потенциальные обязательства шести крупных технологических компаний, таких как Amazon, Microsoft, Alphabet, Oracle, Meta и SpaceX, связанные с инфраструктурой ИИ, могут превышать уровень, отраженный в открытых данных.S&P ожидает, что капитальные расходы этих шести компаний на центры обработки данных и другие проекты ИИ в период с 2025 по 2030 год превысят 7 триллионов долларов и как минимум до следующего года останутся с отрицательным свободным денежным потоком. Рейтинговое агентство пока не снизило кредитные рейтинги в целом, но считает, что наибольший риск заключается в том, что ожидаемая прибыль не сможет оправдать огромные инвестиции после их завершения.

Компания JPMorgan Asset Management впервые включила Bitcoin в долгосрочные прогнозы капитального рынка, ожидая, что в течение следующих десяти лет годовая доходность Bitcoin составит около 10%, что позволит ему обойти акции, облигации и золото. Однако этот прогноз также предполагает, что годовая волатильность Bitcoin составит до 55%, что более чем в три раза превышает волатильность акций крупных компаний США.JPMorgan считает, что постепенное совершенствование регуляторной базы, улучшение рыночной ликвидности и механизмов ценообразования могут способствовать дальнейшему признанию Bitcoin на традиционных финансовых рынках. Взгляды на следующие десять лет показывают, что технологические инновации в таких областях, как искусственный интеллект, робототехника, медицина и космос, а также рост глобальных капитальных затрат примерно на 15 триллионов долларов также могут способствовать экономическому росту и доходности активов. Аналитики отмечают, что корреляция между Bitcoin и другими активами нестабильна, и в настоящее время он не подходит для диверсифицированного распределения активов в сбалансированном инвестиционном портфеле, поэтому данная организация пока не включила его в основные модели инвестиционного портфеля. Если в будущем волатильность Bitcoin продолжит снижаться, а корреляция с другими активами станет более стабильной, его ценность в распределении портфеля может возрасти.

Закрытая криптовалютная биржа Mt. Gox продлила срок возврата кредиторам до 31 октября 2027 года. Управляющий Нобуаки Кобаяси сообщил, что Токийский окружной суд одобрил изменение соответствующего срока возврата. Это уже шестое продление для Mt. Gox с 2023 года.Большинство кредиторов, завершивших необходимые процедуры и не столкнувшихся с проблемами, уже получили возврат; однако некоторые кредиторы еще не получили средства из-за незавершенных процедур или проблем с обработкой платежей. Mt. Gox начнет возврат кредиторам в биткойнах и биткойн-кэше с июля 2024 года и в марте 2025 года сообщила, что более 19,5 тысяч кредиторов уже получили возврат. В последнем уведомлении не раскрыто количество непогашенных кредитов и количество биткойнов, ожидающих распределения. По состоянию на вторник, кошелек, принадлежащий Mt. Gox, все еще содержит около 34,4 тысячи биткойнов, стоимость которых составляет около 2,8 миллиарда долларов.

Согласно сообщению Bloomberg, поставщик облачной инфраструктуры ИИ CoreWeave столкнулся с большими долгами и продолжает искать новый капитал, что привело к распродаже акций, и некоторые инвесторы испытывают беспокойство по этому поводу.Morgan Stanley заявил, что хотя CoreWeave и сталкивается с проблемами долгов, основные показатели бизнеса остаются стабильными.

Соучредитель Placeholder Крис Бернски написал, что долгосрочные инвесторы не должны постоянно мучиться вопросами входа или выхода, а должны планомерно накапливать токены, не путать долгосрочные инвестиции с краткосрочной торговлей. Он предлагает использовать свои самые успешные инвестиции в качестве ориентира и рассчитывать целевую позицию в зависимости от общего объема токенов сети.Он привел пример: общий объем ETH составляет около 120 миллионов монет, если ранее держали 10 монет ETH, согласно доле в сети, общий объем SOL составляет около 636 миллионов монет, что соответствует примерно 53 монетам; общий объем TIA составляет около 1.16 миллиарда монет, что соответствует примерно 97 монетам. Если вы хотите, чтобы доля сети TIA достигла 10-кратной доли, которую вы имели в ETH, то потребуется около 970 монет TIA. Что касается ZEC, то из-за его объема, близкого к BTC, можно использовать идеальное количество монет BTC в качестве ориентира для накопления.Что касается текущего рынка, он отметил, что многие криптоактивы упали на 20% до 40% от своих максимумов, в то время как падение BTC составляет менее 10%. Он более склонен считать, что относительная устойчивость BTC ранее привела к значительной корректировке активов с низким аппетитом к риску, поэтому текущая ситуация больше напоминает возможности на ранних бычьих рынках, а не сигналы о ловушках бычьего рынка. Он также напомнил, что следует учитывать возможность дальнейшего падения цен, предлагая поэтапно инвестировать оставшиеся наличные и определять пропорцию инвестиций в зависимости от вероятности достижения локальных минимумов на разных ценовых уровнях; даже если некоторые заранее установленные уровни не будут достигнуты и в конечном итоге останется наличность, это также можно принять.

Согласно отчету Financial Associated Press, генеральный директор Tesla и SpaceX Илон Маск в новом подкасте биографа Уолтера Айзексона "Строители" размышляет о своем опыте руководства Управлением эффективности правительства. Маск утверждает, что сокращение государственных расходов не решает проблему дефицита бюджета США, и единственный способ решить проблему государственного долга США — это ИИ и роботы, полагаться только на сокращение расходов невозможно.Маск отметил, что у Трампа, обеих палат Конгресса и даже судебной системы отсутствует истинная воля к сокращению государственных расходов; Трамп хочет быть любимым и не любит, когда его обвиняют в сокращении финансирования. Он признал, что тогда немного застрял, слишком долго отсутствовал в своей компании; если бы он мог начать заново, его официальное пребывание на посту должно было бы длиться всего один-два месяца, а не четыре, и он должен был бы вернуться раньше, чтобы сосредоточиться на ИИ. На вопрос, не захватывающе ли находиться в Западном крыле Белого дома, он ответил, что действительно есть немного такого ощущения, потому что наблюдать за важными решениями в Овальном кабинете довольно круто.В отчете также цитируется представитель по финансовым вопросам кампании и политического действия, связанного с Маском, который сообщил, что в этом избирательном цикле политические расходы составили около 366 миллионов долларов, из которых как минимум 276 миллионов долларов с июля этого года были направлены на республиканские организации и их суперполитические действия. В статье также упоминается, что министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что экономический рост на уровне 3% может помочь избавиться от долгов; соучредитель Anthropic Джек Кларк на ежегодной встрече МВФ и Всемирного банка заявил, что в условиях быстрого прогресса и широкого распространения возможностей ИИ ВВП США к 2030 году может достичь 44,4 триллиона долларов, и эта цифра не является базовым прогнозом. Бюджетное управление Конгресса США ожидает, что федеральный дефицит в 2026 финансовом году составит 1,9 триллиона долларов, а к 2036 году вырастет до 3,1 триллиона долларов.

Генеральный директор компании Strive по управлению активами Мэтт Коул опубликовал сообщение на платформе X, в котором заявил, что долгосрочная тенденция к обесцениванию валюты будет продолжать способствовать росту цен на дефицитные активы. Биткойн, как цифровое золото, все еще находится на ранней стадии развития, и с постепенным созреванием рынка его долгосрочные показатели могут превзойти золото.Коул отметил, что за последние 55 лет годовая сложная ставка роста золота в разные периоды превышала темпы роста денежной массы M2 в США. В частности, с 1970 года она составила 9% и 6,7% соответственно, с момента глобального финансового кризиса — 9,5% и 6,3%, а с начала пандемии COVID-19 — 18,3% и 6,5%. Коул считает, что с ухудшением долгового кризиса долгосрочные избыточные показатели дефицитных активов по отношению к доллару могут еще больше увеличиться.Для Strive ключевым фактором, определяющим, сможет ли она обогнать биткойн, является поддержание высокого коэффициента экспозиции к биткойну и достаточной ликвидности, а не просто снижение стоимости финансирования. Он подчеркнул, что создание и длительное поддержание высокой экспозиции к биткойну при избегании финансовых рисков является крайне сложной задачей, и в настоящее время рынок недооценил конкурентные преимущества Strive в области увеличения экспозиции к биткойну и управления ликвидностью. Основная инвестиционная идея заключается в долгосрочном снижении экспозиции к доллару и увеличении доли биткойна.

Илон Маск заявил, что единственный способ решить проблему государственного долга США — это полагаться на искусственный интеллект и роботов. Он признал, что реформы, которые он возглавлял в Министерстве эффективности правительства, не достигли ожидаемых результатов, и в будущем, возможно, снова попытается решить эту проблему с помощью искусственного интеллекта.Маск также отметил, что ни президент, ни Палата представителей, ни Сенат, ни судебная власть не имеют желания сокращать расходы.

Белый волосатый гуру акций Serenity заявил, что отрасль хранения чипов получает беспрецедентную видимость долгосрочного спроса, и такие крупные облачные сервисы, как Google, даже стремятся подписать долгосрочные контракты на поставку, срок действия которых продлится до 2035 года, однако рынок все еще подвержен опасениям по поводу устойчивости инвестиций в инфраструктуру ИИ и рисков финансирования.Serenity также ссылается на мнение генерального директора Dell Майкла Делла, который утверждает, что нехватка поставок чипов для хранения может продолжаться около 4 лет, так как цикл строительства новых фабрик длительный, и ожидается, что соответствующие мощности будут освобождены только к 2029-2030 годам. Dell ожидает, что в 2027 году дисбаланс между спросом и предложением на чипы для хранения может еще больше усугубиться.

Министерство финансов США заявило, что в 2026 финансовом году общие расходы на обслуживание долга достигнут рекордных 1,36 триллиона долларов, что на 144 миллиарда долларов больше, чем в предыдущем финансовом году, что составляет увеличение на 12%.

Министерство финансов США не дало четких намеков на сокращение объемов аукционов по долгосрочным государственным облигациям, что привело к небольшому росту доходности долгосрочных облигаций США. Перед публикацией квартального объявления о рефинансировании 4 ноября Министерство финансов запросило мнения у трейдеров государственных облигаций, но не дало четкого сигнала о возможном сокращении объемов выпуска долгосрочных государственных облигаций в ближайшее время.

Glassnode и Coinbase Institutional совместно выпустили отчет «Charting Crypto» за четвертый квартал 2026 года. В отчете говорится, что биткойн в третьем квартале вышел из стадии формирования дна и вошел в начальную стадию восстановления, с общим позитивным настроением на четвертый квартал, но в краткосрочной перспективе необходимо проявлять осторожность.В отчете показано, что показатель чистой нереализованной прибыли и убытков (NUPL) биткойна вернулся в зону «оптимизм/тревога», но все еще ниже порога стадии «вера/отрицание». Объем биткойнов, которые не перемещались более года, продолжает расти, долгосрочные держатели в основном сохраняют свои позиции во время восстановления, а возвращение новых участников способствует недавнему росту активного предложения. По состоянию на конец сентября, над ценой биткойна существует зона плотных затрат на позиции, включая ранее ограничивающую зону сопротивления, которая сдерживала рост в сентябре, а ниже распределены многослойные уровни поддержки.

Аналитик ChainCatcher Мерфи опубликовал сообщение на платформе X, в котором отметил, что в последнее время, во время падения BTC, объем переводов BTC от краткосрочных держателей (STH) на биржи значительно увеличился, в среднем составив около 2200 BTC в час за 4 часа, что является четвертым по величине уровнем с начала рынка в августе этого года. Однако пик переводов уже ниже уровня 8 октября, что указывает на ослабление потенциального давления на продажу со стороны краткосрочных держателей.В то же время долгосрочные держатели (LTH) в среднем переводили на биржи всего около 480 BTC в час, что составляет примерно одну пятую от объемов краткосрочных держателей. Мерфи отметил, что 8 октября долгосрочные держатели достигли пика переводов около 3700 BTC в час, что может быть частично связано с инцидентом безопасности аппаратных кошельков, вызвавшим перемещение активов, но учитывая, что в тот день как краткосрочные, так и долгосрочные держатели осуществляли крупные переводы, а цена BTC быстро падала, на рынке все еще существует реальное давление на продажу. Мерфи считает, что в текущий период падения на биржи в основном переводят BTC краткосрочные держатели, в то время как долгосрочные держатели остаются относительно стабильными, и интенсивность переводов краткосрочных держателей уже снизилась по сравнению с предыдущими периодами, что отражает определенную устойчивость структуры держателей BTC.

Доходность государственных облигаций США снизилась, доходность долгосрочных облигаций упала больше всего. Данные рынка показывают, что доходность 20-летних государственных облигаций США составила 5.434%, снизившись на 14.6 базисных пунктов за день; доходность 30-летних государственных облигаций составила 5.385%, снизившись на 14.1 базисных пунктов за день; доходность 10-летних государственных облигаций составила 5.054%, снизившись на 13.6 базисных пунктов за день. Доходность 7-летних государственных облигаций США снизилась на 13.5 базисных пунктов за день, доходность 5-летних государственных облигаций снизилась на 11.5 базисных пунктов.

Bitfinex опубликовал информацию о том, что средняя стоимость позиций долгосрочных держателей биткойнов составляет около 49,300 долларов, в настоящее время плавающая прибыль составляет около 64%; средняя стоимость недавних покупателей составляет около 74,400 долларов, в настоящее время плавающая прибыль составляет всего около 9%.Bitfinex отметил, что если цена BTC продолжит падать, недавние покупатели могут первыми столкнуться с большим давлением на продажу. В то же время долгосрочные держатели имеют более значительное пространство для плавающей прибыли.

Генеральный директор крупнейшей в мире компании по управлению активами BlackRock Ларри Финк в интервью CNBC в среду заявил, что если США введут "некую паузу" в строительстве дата-центров, это приведет к рецессии в американской экономике. Он отметил: "Большая часть нашей экономики основана на таком расширении капитальных затрат". Дата-центры — это здания, вмещающие большое количество компьютеров и предоставляющие вычислительные мощности для искусственного интеллекта. Заявление Финка было направлено против призывов остановить строительство дата-центров из-за опасений по поводу воздействия на окружающую среду.Финк опроверг опасения по поводу дата-центров, заявив, что большая часть страхов является "дезинформацией", и подчеркнул, что "дата-центры не являются проблемой", также указав на их потребности в рабочей силе в области строительных работников, энергетической инфраструктуры и аппаратного обеспечения для ИИ. Исследование Pew Research Center показало, что по меньшей мере 49% американцев считают, что дата-центры негативно влияют на окружающую среду и качество жизни местных жителей. Moody's оценивает, что в этом году капитальные затраты на дата-центры в США достигнут 700 миллиардов долларов, а к 2030 году накопительно составят от 2,4 до 2,48 триллионов долларов, в то время как глобальные затраты к концу этого десятилетия достигнут 7 триллионов долларов.Финк также предупредил о проблемах государственного долга, заявив, что дефицит бюджета США оказывает серьезное влияние, а государственный долг вырос с 8 триллионов долларов в 2000 году до 40 триллионов долларов в 2026 году, "за 26 лет увеличившись на 32 триллиона долларов", что создает огромный удар по спросу на кредитование, а объемы аукционов государственных облигаций становятся все больше. Он считает, что необходимо освободить частный капитал, чтобы стимулировать экономику США к росту на 3%. BlackRock за третий квартал зафиксировала чистый приток в 205 миллиардов долларов, выручка увеличилась на 19%, скорректированная прибыль на акцию выросла на 38% по сравнению с прошлым годом, а операционная маржа составила 47,8%.

МВФ заявил, что экономического роста США недостаточно для быстрого решения проблемы растущего государственного долга и бюджетного дефицита, и необходимо принять дополнительные меры для улучшения финансового положения. Президент МВФ Кристалина Георгиева в Бангкоке отметила, что хотя высокий экономический рост может помочь улучшить долговую нагрузку, полагаться только на рост может быть недостаточно, чтобы компенсировать давление, вызванное высоким дефицитом и высокими процентными расходами.

Аналитик крипторынка Axel Adler Jr сообщил, что данные на блокчейне показывают, что средняя стоимость биткойнов для долгосрочных держателей (LTH) составляет 48,600 долларов, что примерно на 72% выше текущей цены. Эта группа с января 2023 года продолжает находиться в прибыли, а последний раз она приближалась к своей стоимости в марте 2023 года.Средняя стоимость LTH достигла пика в 49,500 долларов 30 июля и с тех пор снизилась на 1.7%. С 1 августа в течение 74 дней в 60 из них недельные изменения были отрицательными, максимальное недельное снижение составило 0.34% 25 августа, текущий показатель -0.06%. Аналитик отметил, что это снижение все еще умеренное, и если оно продолжит падать, это будет означать ускорение распродаж, в то время как возвращение к положительным значениям будет означать, что долгосрочные держатели снова начинают накапливать.