Ситибанк

Согласно отчету Jin10, аналитики Citigroup в исследовательском отчете заявили, что благодаря сильному спросу на вычислительные мощности ИИ, потенциальному росту ИИ-умных тел и возникновению цикла совместной упаковки оптических сетей, ожидается, что темп роста выручки TSMC останется выше 40% до 2027 года.Аналитики отметили, что учитывая, что большинство клиентов по производству ИИ-чипов, включая NVIDIA, AMD и Broadcom, ожидают ускорения роста, темп роста выручки TSMC, связанной с ИИ, может почти удвоиться в следующем году. Поэтому Citigroup ожидает, что рынок продолжит повышать прогнозы по прибыли TSMC. Citigroup также отметила, что на фоне сильных перспектив выручки капитальные расходы TSMC могут вырасти до 81 миллиардов долларов США в 2027 году и 90 миллиардов долларов США в 2028 году, и поддержала рейтинг "Покупать", повысив целевую цену с 3800 новых тайваньских долларов до 4000 новых тайваньских долларов.

Согласно отчету Reuters, Citigroup повысил прогноз цен на биткойн и эфириум на следующие 12 месяцев, ссылаясь на увеличение активности на крипторынке, поддерживающую макроэкономическую среду и восстановление притока средств в ETF.Citigroup повысил целевую цену на биткойн на следующие 12 месяцев с 82 000 долларов до 113 000 долларов, а целевую цену на эфириум с 2240 долларов до 3028 долларов.В отчете, опубликованном Citigroup в среду, говорится, что ожидается восстановление притока средств на крипторынок, но темпы будут замедлены и более стабильны, поскольку инвестиционные консультанты и брокеры постепенно увеличивают свои вложения в биткойн, что может привести к устойчивому притоку средств.Citigroup ожидает, что в течение следующих 12 месяцев на крипторынок поступит 5 миллиардов долларов. На прошлой неделе Сенат США не смог продвинуть законопроект «CLARITY». Этот законопроект направлен на создание регулирующей структуры для цифровых активов, и его блокировка представляет собой определенное препятствие для всей криптоиндустрии. После недавнего выкупа долгосрочных государственных облигаций Министерством финансов США доллар ослаб, что вновь способствовало росту крипторынка.

Из-за резких колебаний на рынке процентных ставок, банк Citi закрыл корзину арбитража на развивающихся рынках.

Аналитики Citigroup отметили, что ведущие производители чипов памяти, вероятно, получат выгоду от структурных изменений, связанных с развитием искусственного интеллекта. Агентство ожидает, что непрерывное обучение будет способствовать значительному росту спроса на память, что приведет к дефициту на рынке, который продлится до 2031 года. Непрерывное обучение укрепляет модели, обучая их на новых задачах и знаниях, что создаст постоянный спрос на обновление моделей и доступ к предыдущим данным, а также увеличит объемы использования таких продуктов, как HBM, серверная DDR5 и eSSD.Citigroup ожидает, что спрос на биты HBM вырастет на 62% по сравнению с прошлым годом в 2027 году, достигнув 75,2 миллиарда гигабит, и на 69% в 2028 году, достигнув 127 миллиардов гигабит. Глобальный спрос на DRAM в 2027 и 2028 годах вырастет на 30% и 35% соответственно, в то время как предложение вырастет только на 19% и 22%, что приведет к дефициту в -8,7% и -9,7%. В сегменте NAND спрос в 2027 и 2028 годах вырастет на 29% и 33% соответственно, что превысит рост предложения на 21% и 25%, с дефицитом в -6,1% и -5,5%.Предпочтительные акции Citigroup в области хранения данных включают Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, Sandisk и Kioxia, что соответствует логике дефицита памяти, вызванного непрерывным обучением, спросом на HBM и серверную DDR5, дефицитом DRAM и ужесточением поставок высокоплотных eSSD и NAND.

Сообщение ChainCatcher, группа Citi заявила, что по-прежнему оптимистично настроена по поводу фондового рынка и рекомендует инвесторам рассмотреть возможность увеличения доли акций в портфеле, если рынок откатится перед промежуточными выборами в США. В настоящее время сохраняется мнение о "перекрытии" американских акций, так как ожидается улучшение корпоративной прибыли и смягчение ликвидной среды на рынке. Несмотря на недавние опасения по поводу искусственного интеллекта, на общем рынке пока не наблюдается явных сигналов риска.Группа Citi продолжает быть оптимистичной по поводу американского фондового рынка и считает, что ротация секторов может ограничить пространство для снижения рынка. Исторические данные показывают, что период слабости рынка перед промежуточными выборами в США часто сопровождается сильными итогами года, поэтому в настоящее время могут существовать возможности для покупки на спадах.

Сообщение ChainCatcher, по данным Jin10, стратег Citi Group Дэвид Чу заявил, что европейский фондовый рынок является единственным основным рыночным регионом, где в последнее время наблюдается заметное улучшение аппетита к риску, благодаря новым притокам капитала и лучшим, чем ожидалось, корпоративным прибылям.В отчете отмечается, что на прошлой неделе инвестиционные позиции по всем основным европейским индексам улучшились, в то время как соответствующие показатели на американском рынке показывают ослабление уверенности инвесторов. Чу также упомянул, что европейский рынок выигрывает от решения Европейского центрального банка сохранить процентные ставки на прежнем уровне.

Сообщение ChainCatcher, Citigroup понизила рейтинг корейского фондового рынка с "избыточного" до "тактического нейтрального" из-за резких колебаний акций чипов в последние недели. Агентство надеется сократить свою экспозицию к теме ИИ. Корейский индекс комплексной фондовой цены в этом году был одним из лучших фондовых рынков в мире, воспользовавшись бумом торговли ИИ, но в последнее время он столкнулся с серьезными колебаниями из-за энтузиазма розничных инвесторов к ETF с плечом на отдельные акции и опасений по поводу оценки. Citigroup заявила, что в настоящее время почти все обсуждения клиентов снова сосредоточены на перспективах расширения рыночной производительности во второй половине года, но в распределении на развивающихся рынках все еще сохраняет осторожный подход к полному выходу из сектора технологий.Citigroup сохраняет структурно бычий взгляд на тему ИИ, одновременно повышая рейтинг Китая до "рекомендуемого к покупке".

Сообщение ChainCatcher, исследование Citigroup, опубликованное 2 июля в еженедельном экономическом отчете США, указывает на то, что данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США в июне значительно ослабли, что сильно опровергает необходимость повышения процентных ставок. Citigroup считает, что несколько факторов, ранее поддерживавших ястребиную позицию, включая рост цен на нефть, ускорение роста зарплат и превышение целевого уровня базового PCE, постепенно исчезли, и "основания для повышения ставок исчезли".Данные показывают, что в июне в несельскохозяйственном секторе США было добавлено всего 57 тысяч рабочих мест, что значительно ниже ожиданий, а данные за два предыдущих месяца были пересмотрены в сторону снижения на 74 тысячи. После пересмотра средний месячный прирост занятости за последние три месяца снизился до примерно 111 тысяч, что значительно ниже уровня более 180 тысяч до пересмотра. Уровень безработицы в июне снизился с 4.296% до 4.189%, но Citigroup считает, что это в основном связано с тем, что уровень участия в рабочей силе снизился с 61.8% до 61.5%; если уровень участия останется неизменным, фактический уровень безработицы вырастет до более чем 4.5%.Что касается инфляции, Citigroup заявляет, что множество факторов совместно снижают ценовое давление. Цены на нефть вернулись к уровням до конфликта, и ожидается, что данные CPI и PCE за июль покажут снижение по сравнению с предыдущим месяцем; дальнейшее замедление арендной платы также снизит базовый CPI и базовый PCE. Кроме того, пересмотр методологии базового PCE приведет к более разумным корректировкам цен для товаров, связанных с ИИ; Citigroup оценивает, что после пересмотра темп роста базового PCE в годовом исчислении может быть снижен на 20-30 базисных пунктов и будет официально отражен в сентябре.Citigroup сохраняет базовый прогноз, ожидая, что Федеральная резервная система останется на месте на заседаниях FOMC в июле и сентябре, а 28 октября на первом заседании снизит ставки на 25 базисных пунктов и снова снизит ставки на 25 базисных пунктов в декабре, что приведет к снижению диапазона федеральной фондовой ставки к концу года до 3.0% - 3.25%. Citigroup также ожидает, что в 2027 году Федеральная резервная система еще трижды снизит ставки, конечный диапазон ставок составит 2.75% - 3.0%.