bernstein

Сообщение ChainCatcher, согласно The Block, исследовательская и брокерская компания Bernstein заявила, что биткойн-майнинг-компания IREN планирует инвестировать от 25 до 30 миллиардов долларов в расширение своего AI облачного бизнеса в 2027 финансовом году, что может "испугать рынок", но аналитики считают, что инвесторы игнорируют улучшающуюся экономическую эффективность.Аналитик Bernstein Гаутам Чхугани в отчете для клиентов в пятницу отметил, что срок окупаемости капитальных затрат на GPU сократился с примерно трех лет по контракту с Microsoft в 2025 году до примерно двух лет. Финансовые результаты IREN за 2026 финансовый год, опубликованные в четверг, показали, что доход от AI облачных услуг вырос почти в восемь раз по сравнению с прошлым годом, составив 128,8 миллиона долларов, в то время как доход от биткойн-майнинга достиг 578,2 миллиона долларов, увеличившись на 19% в годовом исчислении. Общая выручка увеличилась с 501 миллиона долларов до 707 миллионов долларов, но компания зафиксировала чистый убыток в 702,6 миллиона долларов, что частично отражает 638,8 миллиона долларов обесценения, вызванного выводом из эксплуатации оборудования для биткойн-майнинга в поддержку расширения AI облака.Bernstein сообщает, что в настоящее время IREN имеет 1 миллиард долларов годового дохода от облачных операций и 4 миллиарда долларов контрактного дохода, а ее мощность на 2026 год практически распродана. В дополнение к ожидаемым 700 миллионам долларов по контракту с NVIDIA в 2027 году, общий объем контрактного облачного ARR IREN составляет 4,7 миллиарда долларов. За последние 12 месяцев IREN привлекла 19 миллиардов долларов финансирования через предоплату клиентов, финансирование GPU, конвертируемые облигации и выпуск акций.

Сообщение ChainCatcher, Bernstein ожидает, что биткойн достигнет нового рекорда в 150 000 долларов к середине 2027 года, а затем достигнет пика около 300 000 долларов примерно к 2029 году. Агентство отметило, что эта тенденция связана с ростом "торговли обесцениванием" (debasement trade).В то же время Bernstein сохраняет рейтинг "Outperform" для Strategy, но снижает целевую цену с 450 долларов до 350 долларов, ссылаясь на обновленный прогноз биткойн-цикла и ускорение размывания акций компании.

Сообщение ChainCatcher, согласно The Block, Bernstein снизил целевую цену Circle с 190 долларов до 140 долларов, при этом сохранив рейтинг "об outperform". Аналитик Гаутам Чхугани заявил, что угроза для Circle со стороны альянса Open USD, поддерживаемого более чем 140 учреждениями, такими как Visa, Mastercard и Stripe, ниже рыночных ожиданий. По состоянию на 28 июля, цена закрытия Circle составила 64,32 доллара.На конец второго квартала объем предложения USDC составил около 73 миллиардов долларов, что ниже 77 миллиардов долларов в первом квартале, средний объем предложения увеличился до примерно 76 миллиардов долларов. Среднее значение SOFR во втором квартале снизилось до 3,62%, доходность резервов снизилась до 3,46%, доход от резервов увеличился до примерно 655 миллионов долларов. Баланс USDC на Hyperliquid увеличился с 5 миллиардов долларов в середине мая до более 6 миллиардов долларов, что принесло около 210 миллионов долларов годового валового дохода от резервов, из которых около 190 миллионов долларов было направлено этой бирже в соответствии с соглашением о распределении доходов.Bernstein снизил прогноз объема предложения USDC на конец 2026 года на 37% до 83 миллиардов долларов, прогноз на 2028 год также снижен до 170 миллиардов долларов; скорректированный прогноз EBITDA на 2026 год снижен на 12% до 602 миллионов долларов, прогноз прибыли на акцию (EPS) снижен с 1,98 доллара до 0,92 доллара. Однако агентство ожидает, что к 2035 году общий объем предложения стейблкоинов достигнет 4 триллионов долларов, и Circle займет около 30% доли. Кроме того, в июле Circle получила окончательное одобрение OCC на создание Circle National Trust.

ChainCatcher сообщает, что, согласно отчету The Block, Bernstein в среду подтвердил рейтинг Circle "лучше рынка" и сохранил целевую цену на уровне 190 долларов, что предполагает потенциальный рост примерно на 203%.Анализ показывает, что хотя Open USD и демонстрирует широкое признание в сегменте стейблов, в краткосрочной перспективе ему будет трудно бросить вызов сетевым эффектам и преимуществам ликвидности Circle. Объем торгов USDC от Circle в первой половине 2026 года достиг 5,3 триллиона долларов, что является значительным увеличением по сравнению с прошлым годом, а доля его объемов торгов выросла с примерно 40% в 2025 году до примерно 60% в настоящее время.В то же время Bernstein также поддерживает рейтинг Coinbase "лучше рынка" с целевой ценой 330 долларов.

Сообщение ChainCatcher, аналитик Bernstein Марк Ньюман значительно повысил целевую цену для SanDisk (SNDK.O) с 1700 долларов до 3000 долларов и поддерживает рейтинг "опережает рынок".В исследовательском отчете агентство отметило, что новый долгосрочный контракт на хранение (LTA) претерпел структурные изменения, сместившись от предпочтений клиентов к более выгодным условиям для поставщиков. Новые соглашения обычно включают фиксированные или ограниченные по диапазону цены, обязательства по предоплате, которые закрепляют клиентов и обеспечивают защиту от убытков, а также имеют более длительный срок действия. Основываясь на данных, предоставленных компаниями, Bernstein оценивает минимальную цену SanDisk в недавно подписанных LTA примерно в 0,29 доллара за ГБ.

Согласно сообщениям ChainCatcher и CoinDesk, брокеры Уолл-стрит Bernstein в своем последнем отчете отметили, что быстрое объединение технологических стеков прогнозирования на рынке увеличивает вероятность новой волны слияний и поглощений в области контрактов на спортивные события и финансовых рынков.В отчете говорится, что за последние восемь месяцев основные платформы прогнозирования развиваются в направлении одновременного контроля за распределением клиентов и инфраструктурой биржи. Хотя у Kalshi и Polymarket есть основной технологический стек, их возможности распределения относительно отстают, что может сделать их потенциальными объектами для поглощения.Недавние действия включают в себя приобретение DraftKings Railbird для запуска DKeX, сотрудничество Robinhood с Susquehanna для создания Rothera, а также приобретение Coinbase The Clearing Company. Bernstein считает, что Robinhood и Coinbase в настоящее время находятся в относительно выгодном положении на конкурентном рынке, так как обе компании имеют обширную базу потребительских пользователей и полностью собственную регулируемую инфраструктуру, в то время как Kalshi и Polymarket из-за недостатка масштабных возможностей распределения рассматриваются как потенциальные объекты для слияний и поглощений.

Bernstein analysts stated last week that Figure Technology Solutions' first-quarter financial report shows the company is rapidly becoming a unique presence in the blockchain market platform. The performance released by Figure on May 11 significantly exceeded Wall Street expectations in both revenue and EBITDA, with its core business transforming real-world credit assets into blockchain-native tools that can be traded and financed on-chain.Analysts believe Figure is building a blockchain-native capital market ecosystem, fundamentally differentiating itself from traditional balance sheet-based fintech lending platforms, and expect its stock FIGR to become a real-time reflection of blockchain loan volumes. Bernstein pointed out in a research report on May 15 that on-chain real-time data indicates Figure is about to welcome a record-breaking second quarter.Co-founder Mike Cagney introduced that the company's Forge platform can convert entire loans into small single-dollar liquidity participation units, addressing the liquidity challenges of RWA in DeFi. Bernstein previously estimated that the potential market size for annual credit issuance that could migrate on-chain could reach $4 trillion, while the current tokenized credit market is approximately $5.14 billion.

Bernstein reiterated its "Outperform" rating on Figure Technology Solutions (FIGR) and maintained a target price of $67, implying about a 72% upside from the current stock price of $38.97. Figure's Q1 2026 performance was strong: loan issuance reached $2.9 billion, a year-on-year increase of 113%; adjusted revenue was $167 million, a year-on-year increase of 92%, exceeding market expectations by 6%; adjusted EBITDA was $82.7 million, with a profit margin of about 50%, slightly above market expectations. However, the GAAP diluted EPS was $0.18, about 9% below expectations, primarily impacted by $26 million in equity incentive expenses.Bernstein's analysis suggests that this performance should reshape the market's perception of Figure, as it is not a traditional credit company, but rather a "tokenization-driven capital market platform," with core profits coming from network fees and operational leverage, and it maintains a pricing model based on a 25x EBITDA valuation for 2027. Additionally, the tokenization ecosystem continues to expand: the yield-bearing security token YLDS reached $598 million (up 80% quarter-on-quarter); the balance of stock lending products was $368 million (up 79%); and the small business loan segment contributed $6 million in revenue. Figure's current stock price is still not far from the 2025 IPO issue price of $36, but there remains a significant gap from the historical high of $78.

Bernstein stated that it maintains a target price of $190 for Circle (CRCL): Although the decline in interest rates led to a quarter-over-quarter drop in reserve income of 11%, Q1 revenue of $694 million was slightly below expectations, but adjusted EBITDA reached $151 million, exceeding consensus by about 10%. Analysts pointed out that Circle's $222 million ARC token presale, completed at a fully diluted valuation of $3 billion, along with robust growth in USDC supply reaching $77 billion (a year-on-year increase of 28%), provides a buffer for the company.According to Gate's market data, Circle's stock closed at $131.76 on Monday, with the target price implying about a 44% upside. Bernstein reiterated that the upcoming launch of the Arc Layer 1 mainnet, the expansion of the payment network, and its leading position in AI agent payments (x402 standard) will support the long-term growth of USDC and maintain the fiscal year 2026 guidance unchanged.

According to Theblock, despite Robinhood's first-quarter performance falling short of expectations, Bernstein analyst Gautam Chhugani's team maintains an outperform rating on HOOD with a target price of $130.Analysts pointed out that the weak performance in the first quarter has already been reflected in the stock price. They highlighted that several core metrics of Robinhood remain strong: the margin loan balance reached a record $17 billion (up 93% year-over-year), event contract trading was active in April, predicting the market size is moving towards $3 billion, and Robinhood Gold subscription users increased by 36% year-over-year to 4.34 million.However, the current market shows that Robinhood (HOOD) is down over 10% in pre-market trading.

According to The Block, analysts at research firm Bernstein stated in their latest report that the fundamentals of the crypto market are continuously improving. The recent low of $60,000 for Bitcoin has formed a clear bottom, and the current price is approaching $80,000. Driven by institutional demand, a longer structural bull market is expected.Bernstein analyst Gautam Chhugani pointed out the following core driving factors:Institutional channels continue to expand: Morgan Stanley's Bitcoin ETF and Charles Schwab's spot Bitcoin/Ethereum trading platform have been launched one after another, with about 60% of Bitcoin supply not having moved for over a year, indicating a stable holder structure;Strategy continues to increase holdings: its STRC perpetual preferred stock product attracts income-focused investors, with current holdings reaching 818,334 Bitcoins;Demand for stablecoins reaches an all-time high: stablecoin supply has surpassed $30 billion, decoupling from the price cycle of the crypto market, showing that real payment and settlement demand continues to grow;Tokenization of real assets accelerates expansion: the scale of tokenized assets such as private credit and government bonds has reached $345 billion, a year-on-year increase of 110%.Bernstein also noted that quantum computing poses a long-term potential risk, but the blockchain ecosystem is expected to have ample time to complete the post-quantum security transition.

According to Globenewswire, the American law firm Bernstein Liebhard has announced that it has filed a securities fraud class action lawsuit on behalf of investors against the Nasdaq-listed cryptocurrency exchange Gemini Space Station, alleging that Gemini made false statements regarding its business operations and prospects in its prospectus and related disclosures, particularly accused of exaggerating the viability of its core cryptocurrency platform business. Investors wishing to serve as lead plaintiffs must submit their applications by May 18, 2026.It is reported that Bernstein Liebhard is a well-known investor relations law firm that has previously filed class action lawsuits against companies such as Ruhnn, Apple, and AsiaInfo-Linkage.

According to Theblock, the analyst team at research and brokerage firm Bernstein predicts that by 2030, the annual trading volume of the prediction market will reach $1 trillion, citing reasons such as regulatory clarity, mainstream distribution partnerships, and structural liquidity advantages compared to the traditional gaming market.It is reported that the trading volume of Kalshi and Polymarket has reached a total of $60 billion so far this year, with analysts expecting the trading volume to reach $240 billion by 2026 and maintain an 80% compound annual growth rate by the end of 2030.Sports entertainment contracts currently account for as much as 62% of the trading volume in the prediction market, but analysts predict that this share may slow down to around 31% by the end of 2030, as cryptocurrency, macroeconomic, political, and economic contracts will become larger long-term opportunities. They stated that sports events are just a starting point, not the ultimate goal.

According to Cointelegraph, Bernstein stated that the previous pullback of Bitcoin has to some extent reflected the market's concerns about the risks of quantum computing, believing that this threat is "real but manageable," and is not yet an imminent systemic risk.Although research, including that from Google, suggests that future quantum computers could potentially crack commonly used blockchain encryption algorithms quickly under extreme conditions, advancements in zero-knowledge proofs and post-quantum cryptography have formed a hedge to some extent.Bernstein believes that Bitcoin developers still have about 3 to 5 years to advance the post-quantum upgrade path and mentioned the current BIP-360 proposal, which could reduce some quantum exposure risks through a soft fork. Additionally, institutional investors (including ETF issuers and corporate holders) are expected to play an active role in promoting consensus for the upgrade.However, industry opinions point out that the main challenge of the post-quantum upgrade lies in user migration and consensus formation, rather than the technical implementation itself.

Research and brokerage firm Bernstein stated that Bitcoin has likely bottomed out and is expected to continue rising, while maintaining its price target of $150,000 by 2026.Despite the stock price dropping 50% from its peak, Strategy (stock code: MSTR) has shown strong resilience, currently holding about 3.6% of the total Bitcoin supply (approximately $53.5 billion). Bernstein believes that MSTR is a high beta investment vehicle for Bitcoin, and its balance sheet is relatively robust. Strategy has not reduced its exposure; instead, it has continued to increase its Bitcoin holdings at recent lows, raising $7.3 billion through financing in 2026 to expand its position.

According to Cointelegraph, investment research firm Bernstein pointed out in its latest report that the core driving force behind Bitcoin's recent rebound is the continuous strengthening of the long-term holder structure.In the past week, BTC rose about 7%, and ETH rose about 9%, outperforming gold and major stock indices. Bernstein attributes this to the ongoing inflow of funds into the U.S. spot Bitcoin ETF, as well as the continued accumulation by companies like Strategy. In terms of fund inflows, the U.S. spot Bitcoin ETF has seen three consecutive weeks of net inflows, totaling over $2.1 billion; the net outflow since the beginning of the year has narrowed to about $460 million, while the total assets under management are approximately $92 billion.Regarding the holding structure, according to Glassnode data, about 60% of the Bitcoin supply has not seen on-chain transfers for over a year. Bitcoin Treasuries data shows that ETFs and exchanges collectively hold about 1.6 million BTC, while publicly traded companies hold about 1.15 million BTC. In terms of corporate accumulation, Strategy has accumulated a total of 66,231 BTC since the beginning of the year, costing about $5.6 billion, with an average price of about $85,000, and the total holdings have exceeded 738,000 BTC.

According to CoinDesk, analysts at brokerage firm Bernstein maintain an "outperform" rating on USDC issuer Circle's stock, with a target price of $190, representing about a 60% upside from the current level of $120.The report notes that the adoption of stablecoins is increasingly decoupling from the cryptocurrency market cycle. Despite the market being in a bear phase, the supply of USDC has rebounded to nearly a record $78 billion, and the total market capitalization of dollar-pegged stablecoins remains stable at around $270 billion. Adjusted stablecoin trading volume has increased by over 90% year-on-year, with trading turnover rising, indicating that stablecoins are being used more frequently in scenarios outside of cryptocurrency trading.Payment adoption is the main driver, as stablecoins are gradually being integrated into traditional card networks. Visa currently supports over 130 stablecoin-linked cards across more than 50 countries, with an annual settlement volume of approximately $4.6 billion. AI-driven "proxy finance" could become a new growth theme, as machine-to-machine micropayments between autonomous software agents will require stablecoins as a natural payment rail.