投降式抛售

ChainCatcher 消息，加密市场分析师 Axel Adler Jr. 在社交媒体发文表示：“比特币目前处于本轮周期的中期阶段。NUPL–MVRV 调和复合指标为 0.33，而过去几个周期的底部通常出现在接近 -0.5 的位置。 该指标还显示，周期低点正在逐步上移，这表明市场的极端恐慌抛售程度正在减弱。不过，该指标仍然明显高于历史底部区域，因此市场尚未确认出现全面性的投降式抛售。”

ChainCatcher 消息，据 glassnode 披露，比特币已实现盈亏比率（90 日简单移动平均线）持续呈下降趋势（目前约为 1.5），正逐渐向 1 靠近，反映出市场流动性条件日益枯竭。 从历史经验来看，该指标若持续跌破 1，通常伴随普遍的投降式抛售——即整个市场的已实现亏损将超过获利了结的行为。

ChainCatcher 消息，比特币哈希率在一个月内下降 4%，矿工投降在历史上是看涨的反向信号。VanEck 加密研究负责人 Matt Sigel 与高级投资分析师 Patrick Bush 指出，自 2014 年以来，当前哈希率在过去 30 天内下降时，比特币 90 天远期回报率为正的概率为 65%。 当前比特币交易价格为 88,400 美元，较历史高点下跌近 30%。此外，Bitmain S19 XP 矿机的盈亏平衡电价已从 0.12 美元/kWh 降至 0.077/kWh。分析师称，哈希率下降可能由中国关闭约 1.3 吉瓦挖矿容量驱动，部分电力可能转为满足 AI 需求。目前包括俄罗斯、日本在内的 13 个国家仍支持比特币挖矿。

ChainCatcher 消息，Matrixport 发布今日图表称，“特朗普威胁对中国征收 100% 关税，引发加密市场出现历史性崩盘，而这一冲击恰逢市场杠杆率偏高、情绪极度乐观之时。随着价格下跌，去中心化交易所 (DEX) 上的自动强平单开始连锁触发。由于流动性不足、成交量低迷，这些平仓单被动成交，进一步加剧了市场抛售。一度，以太坊资金费率暴跌至 -39%，创下近年来最剧烈的回调之一，几乎清除了市场中过度的杠杆头寸。在此次下跌中，只有极少数交易者受益。 随着波动性逐步回落，市场迹象显示新的多头仓位有望重建。这场具有历史意义的“投降式抛售”，彻底重塑了整个加密市场的持仓格局。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，据 CoinDesk 报道，虽然不排除底部已经出现的可能性，但链上分析师 James Check 表示，真正的底部可能要等比特币经历一次真正的“投降式抛售”事件之后才会出现。 James Check 表示，这可能意味着比特币需回落至约 65,000 美元区域，他称之为“真正的市场均值”，即活跃投资者的平均持仓成本。一旦跌至该水平，平均投资者可能会开始感受到未实现亏损的压力，甚至是那些持币已长达五年的长期持有者，也可能面临“被套”局面。Michael Saylor 的 Strategy 的比特币平均持仓成本大约为 67,500 美元。 尽管 Check 预计比特币从 65,000 美元区域可能会出现较大幅度下跌，但他认为在 49,000 至 50,000 美元之间存在强支撑。这个价格区间既代表了 2024 年比特币现货 ETF 的启动价，也象征着比特币 1 万亿美元市值的关键关口。他表示，除非出现全球性经济衰退，否则比特币跌至 40,000 美元的可能性不大。2024 年比特币经历了长时间的“震荡整理”（chopsolidation）阶段——币价数月间维持在 50,000 至 70,000 美元的宽幅波动区间内运行，这一走势为市场建立了坚实的支撑基础。