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ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 创始人兼 CEO Ki Young Ju 在 X 平台发文表示，比特币算力持续回升是来自机构投资者的“间接看涨信号”。他指出，更高的算力意味着更强的安全性和更好的价值存储基本面，而上市矿企大多由传统金融机构（TradFi）支持，因此算力上升可视为机构对比特币安全性与长期价值的认可。算力是衡量区块链网络计算能力的指标，代表每秒可完成的哈希计算次数。CryptoQuant 数据显示，比特币算力已从夏季低点回升约 45%，由 7 月的约 726 EH/s 升至周三的约 1,050 EH/s。不过，全球算力仍低于 2025 年 10 月创下的 1,305 EH/s 峰值，当时比特币价格高于 11.1 万美元。周四美国股市开盘时，比特币价格约为 81,843 美元。上市矿企仍在扩张产能。纳斯达克上市的 NIP Group（NIPG）宣布第三批在架资产购买协议，将收购约 4.47 EH/s 已部署的比特币矿机，交易完成后三批总算力预计达 13.85 EH/s。该公司目前以 3.11 EH/s 的运行算力位列上市矿企第 16 位，Bitdeer 以 79.9 EH/s 居首。周三 NIPG 股价下跌 6.8% 至 6.1 美元，过去一年累计下跌 86%；受高于预期的通胀数据影响，美股遭遇 7 月以来最剧烈抛售，TeraWulf、Core Scientific、Cipher Mining 与 IREN 股价均下跌约 12%。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 最新分析指出，比特币虽有支撑，但复苏进程不均衡。首先是交易所储备方面，从 10 月初约 267 万 BTC 升至约 268 万 BTC，仍远低于 1 月水平。低储备并不意味着供应持续收缩，转移或反映托管变化，上升本身不证明抛售。其次现货需求复苏受挫，30 天现货需求一度接近零后再次转负。永续合约需求为正，支撑总体需求。最后是巨鲸行为分化，持有 100–1000 BTC 的地址过去 60 天仍净积累，但低于 9 月末峰值；1000–10000 BTC 群体净减少趋近于零；超 10000 BTC 群体为负。积累并非全面展开。CryptoQuant 认为，目前仍存在支持比特币筑底的条件。若要实现稳固的复苏，需要持续的现货需求支撑，买方需能够消化回流至交易所的 BTC，且吸筹行为应扩散至更多的持有群体。市场对美国中期选举及货币政策的预期，必须转化为实际的买入行为。关键在于，价格上涨能否吸引规模不断扩大且持久的买方群体。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 发文，TRUMP 背后团队从持币者处获 7.79 亿至 11.6 亿美元利润，买家亏损 97%。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 MorenoDV_ 发文分析，比特币新鲸鱼的实现市值为 786.1 亿美元，老鲸鱼为 1591.5 亿美元。新鲸鱼占比为 33.06%，2026 年早些时候约为 18%。 自 9 月以来，新鲸鱼的实现市值持续增长，老鲸鱼基本持平，增长主要来自新鲸鱼。实现市值按代币最后一次链上转移时的价格计算，不代表 BTC 供应量占比。 成本方面，新鲸鱼的整体成本基础从前期高点附近的约 11 万美元，降至 8 月底的约 6.8 万美元，之后回升到约 7.7 万美元。当前 BTC 报 82,134 美元，比新鲸鱼成本基础高约 6.7%。 分析认为，数据显示大户在下跌期间买入，并在价格回升时继续增持。不过，持有者群体更替和地址间转账也会推高实现市值，所以实现市值的增长不能看作等量的新资金流入。如果 BTC 持续跌破 7.7 万美元附近，新鲸鱼将再次亏损，反弹时卖出的可能性会增加。交易所流入量和已实现亏损可以用来判断这是短期压力，还是大户重新开始抛售。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 在 X 发文称，尽管 MSCI 相关规则调整引发市场关注，华尔街分析师对 Strategy 仍普遍看涨。他称花旗、巴克莱及 B. Riley 分别给予 MSTR 目标价 240 美元、175 美元和 195 美元，且目标价整体呈上调趋势。 他认为 MSCI 相关影响主要在资金流动层面，目前已被市场定价。他进一步称，更值得关注的是 Strategy 市值与比特币净资产价值比率 mNAV 约为 1 倍，STRC 价格维持在面值附近，以及公司持有 37.5 亿美元储备资金用于覆盖股息支付。

ChainCatcher 消息，链上数据公司 CryptoQuant 研究员 Rei Researcher 在周一发布的报告中指出，随着交易所比特币存量持续收缩，比特币价格可能迎来上行。报告显示，交易所持有的比特币已从 2 月的 280 万枚降至 267 万枚。比特币近期价格约为 83,485 美元，24 小时内基本持平，但过去 30 天上涨 8%，此前刚经历多年来表现最好的一个季度。报告称：“如果购买需求继续改善，而交易所供应维持低位，比特币可能受益于供需失衡，为更长期的上行趋势创造有利条件。”报告补充道：“更重要的是，近几周比特币已从低点回升，而交易所储备仍在持续下降。这是一个值得注意的进展，表明即便市场复苏，可供交易的供应仍在减少。”报告还指出，投资者可能正将比特币转出交易所，存入冷钱包。2026 年上半年，比特币价格大部分时间在 65,000 美元以下交易。在 2025 年 10 月创下 126,080 美元的历史高点后，该币种今年大部分时间处于熊市。但 8 月情况发生变化，美国财政部将流动性支持回购操作的规模翻倍，令美元走弱，同时提振比特币等非收益类资产。分析师称，所谓“贬值交易”再度升温，比特币正从中受益，如同 2024 年和 2025 年。目前比特币价格仍较历史纪录低逾 30%。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 发文表示，比特币熊市周期已经结束，预计未来 12 至 24 个月将出现牛市或横盘整理行情。 此前，其于 2025 年 3 月 18 日曾预测比特币牛市周期结束，将有 6 至 12 个月的熊市或横盘整理，如今正式宣告该预测周期终结。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler 表示，上周市场吸收了 220,374 枚 BTC，同时交易所净流量维持负值，为 -3,863 枚 BTC。 他指出，尽管比特币流入交易所规模较高，但净流出数据表明市场买方需求仍强于卖方压力，显示部分资金正在吸收市场供应。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 在 X 平台发文表示，比特币矿工近期已停止大规模卖出，自 8 月 21 日比特币触及 76,000 美元低点、矿工状态从“极度低估薪酬”转为“合理薪酬”以来，未再出现极端矿工资金流出。CryptoQuant 称，矿工抛压曾是 2026 年熊市期间持续影响比特币价格的重要供应来源，而目前这一稳定卖压的消失，或有助于减轻市场供应压力。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，在排除超 10 年未移动的比特币后，自 8 月以来，处于盈利状态的 BTC 供应量比例一直维持在 60% 左右。分析指出，从中期到长期来看，当前市场大部分 BTC 已重回盈利状态，且远未达到过热程度，在此水平附近继续盘整属于合理现象。分析认为，超过 10 年未移动的代币盈利极深且被视为缺乏流动性，其中很大一部分可能已经丢失，将其排除能够更真实地反映当前市场现状。当前处于盈利状态的比例促使投资者重新权衡是继续持有，还是针对已持有近一年的仓位进行获利了结或以有限亏损退出，供需博弈将决定后续走势。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 表示，过去 30 天内，比特币的已实现市值（Realized Cap）增长了 1.2%（约合 128 亿美元），并于 10 月 2 日达到 1.079 万亿美元。与一个月前 0.66% 的增长率相比，其增速已然翻倍。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 在 X 平台发文表示，这一轮比特币牛市将带来 3–5 倍的涨幅，而不是另一轮 10 倍以上的抛物线式暴涨，随后是较温和的熊市。 Ki Young Ju 指出，这一轮周期，MVRV 从未跌破 1。即使在低点，BTC 仍保持在持有者的平均链上成本基础上方。一些投资者蒙受了损失，但整体持有者从未陷入亏损。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在一份报告中指出，比特币上周收盘价高于 365 日移动平均线，这确认了新一轮牛市的开启。然而，Moreno 表示，在比特币触及 87,400 美元的八个月高点后，多项指标显示上涨势头正在减弱，市场随后可能出现回调。报告指出，短期交易者的链上未实现利润率已攀升至 33%，为 2024 年 12 月以来的最高水平。历史上当利润率处于类似水平时，往往会促使交易者获利了结。数据显示，9 月 22 日比特币持有者单日实现利润达 2.57 万枚 BTC，创下 2026 年单日最高纪录；山寨币市场也出现了抛售迹象。山寨币流入交易的七日累计数量升至 76,000 笔，创下自 2025 年 10 月 17 日以来的最高纪录。同时现货需求持续收缩，期货需求增长明显放缓。比特币此前触及 8 个月高点约 8.74 万美元后，上涨动能显现疲态。Julio Moreno 表示，若回调，365 日均线（约 8 万美元）将成首要支撑，其次是 200 日均线（约 7.1 万美元）和交易者链上实现价格（约 6.7 万美元）。在支撑位守住的前提下，此回调更可能是年轻牛市中的健康整理，而非趋势反转。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，随着比特币近期上涨，市场未实现利润率升至 33%，达到 2024 年 12 月以来最高水平。与此同时，比特币获利了结规模升至 25,700 枚 BTC，创 2026 年以来最高水平。Moreno 认为，未实现利润率与获利了结规模同步上升，通常意味着本轮上涨动能正在减弱，市场面临回调风险。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Darkfost 发文表示，比特币目前仍运行在 71300 美元的“活跃供应成本基础”之上，该水平代表市场实际流通 BTC 的平均成本，并可能形成重要支撑。另一方面，79800 美元的“投入资本成本基础”构成阻力，BTC 此前多次在该位置受阻，因部分亏损筹码在接近盈亏平衡后选择退出。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 发布的 9 月特别报告《Volume Comeback》，Gate 8 月现货交易表现强劲。8 月 21 日，Gate 日现货交易量约达 51 亿美元，位居全球主流交易所第三。截至 8 月 25 日，Gate 30 日现货交易量增幅高达 667%，在各大主流交易平台中排名第一，且大幅领先其他头部交易所。从行业整体来看，8 月 21 日全网日现货交易量升至约 750 亿美元，创下今年 2 月以来的第二高水平。CryptoQuant 指出，此轮交易量回升与价格上涨同步出现，反映市场参与度和买盘需求整体恢复。Gate 现货交易量增幅位居行业首位，同时日交易量跻身前三，展现出市场活跃度回升背景下的强劲增长势头。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 报告，8 月加密货币交易量强势回归，在熊市跌至多年低点后，现货和永续合约交易量于 8 月 21 日随价格反弹大幅飙升。现货日交易量达约 750 亿美元，为 2 月以来最高，币安以 194 亿美元居首，Coinbase 为 80 亿美元，Gate 为 51 亿美元。永续合约日交易量达约 3,360 亿美元，为 3 月以来最高，币安以 1,240 亿美元领先，OKX 为 460 亿美元，MEXC 为 300 亿美元。报告指出此次放量是买入而非卖出——今年此前的交易量飙升均伴随抛售，而这次恰逢比特币上涨 24%，显示市场转向看涨。30 天交易量增速为 2026 年最快，Gate 现货增长 667%，Coinbase 增长 429%；永续合约方面币安增长 202%，Bybit 增长 184%。报告认为交易量回升可能标志着熊市下行趋势结束。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，比特币两周内上涨 24% 后暂时受阻，目前在 76,000 至 82,000 美元区间波动。其整体趋势仍偏多，但需突破位于 81,700 美元附近的 365 日移动平均线，才能确认新一轮牛市；若未能突破，价格或继续维持区间震荡。链上数据显示，77,100 至 80,200 美元为当前最近且最主要的供应阻力区，今年长期持有者曾在该区域于 30 天内出售最多 53.9 万枚 BTC。后续阻力分别位于 83,600 美元和 88,700 美元，其中 88,700 美元附近历史上容易出现活跃交易者获利了结。若比特币转而下行，70,000 美元附近的 200 日移动平均线可能构成支撑；另一支撑区间位于 62,000 至 65,000 美元，今年长期持有者已在该区域累计买入约 47.6 万枚 BTC。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，本轮比特币上涨推动投资者情绪升至近两年来最乐观水平，相关市场情绪指标一度突破 89 分，进入“极度贪婪”区域，上一次出现类似水平是在 2024 年 3 月。Darkfost 指出，当市场情绪过度乐观或悲观时，往往值得关注潜在的行情转折。目前该指标已从此前的狂热水平开始回落，逐渐恢复至相对正常区间，而比特币价格正在尝试守住当前水平。

ChainCatcher 消息，比特币链上花费产出利润率（SOPR）已连续三周保持在盈亏平衡点 1 之上，创下 2026 年以来最长的看涨周期。CryptoQuant 数据显示，该指标自 8 月 19 日起持续高于 1，当前报 1.002，表明链上转移的比特币大多处于盈利状态。链上分析工具 Checkonchain 指出，短期持有者 SOPR 的结构正开始类似于早期牛市复苏阶段，而非熊市中反弹即抛售的模式。不过，ARK Invest 投资组合经理、Puell Multiple 指标创始人 David Puell 警告称，比特币价格仍存在下行风险。他在接受 CryptoQuant 采访时表示，需要更多证据才能确认本轮熊市底部已经形成，SOPR 需在更长时间内保持在 1 以上，且投资者持续实现盈利而价格不再创出新低。此外，比特币还需在周线级别形成一系列更高的高点和更高的低点，而这一模式目前仍未出现。此前，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 曾基于其专有的牛熊市场周期指标，认为熊市已经结束。目前比特币价格在 8 万美元附近维持区间震荡。