A&T Capital: Từ ATOM 2.0 nhìn vào những điểm đau và cơ hội trong hệ sinh thái Cosmos

Tác giả: A&T Capital

Bối cảnh
Cosmos chính thức phát hành whitepaper ATOM 2.0 vào tháng 9 năm 2022, thực hiện cải cách toàn diện về Tokenomics và đề xuất giới thiệu Interchain Security, Liquid Staking, Inter-chain Scheduler, Inter-chain Allocator. Tuy nhiên, do kế hoạch phát hành ATOM khổng lồ trong giai đoạn đầu của whitepaper mới đã gây ra lo ngại về lạm phát và giảm giá trong cộng đồng, Cosmos đã phát hành phiên bản sửa đổi của whitepaper (v1.2) vào ngày 25 tháng 10 năm 2022, điều chỉnh kế hoạch phát hành ATOM, nhưng vẫn bị nhà sáng lập Cosmos Jae Kwon phản đối mạnh mẽ. Vào ngày 15 tháng 11 năm 2023, đề xuất này đã bị cộng đồng bác bỏ. Đề xuất ATOM 2.0 kết thúc với sự thất bại từng giai đoạn, nhưng có ý nghĩa lớn, phản ánh những điểm đau và xu hướng hiện tại của Cosmos, việc đề xuất và bác bỏ đều thể hiện sức sống và mục tiêu phi tập trung của hệ sinh thái Cosmos. Bài viết này mô tả sự thay đổi dữ liệu trong hệ sinh thái Cosmos, thông qua phân tích ý nghĩa và tranh cãi của đề xuất ATOM 2.0, cố gắng tổng hợp những điểm đau hiện tại và cơ hội trong các lĩnh vực phân khúc của hệ sinh thái Cosmos, đồng thời liệt kê logic đầu tư thị trường sơ cấp hiện tại của Cosmos và các đề xuất tài chính.

Các chủ đề liên quan:

• So sánh thống kê dữ liệu hệ sinh thái Cosmos 6 tháng trước khi Terra sụp đổ
• Ý nghĩa và tranh cãi của đề xuất Atom 2.0
• Nhìn từ Atom 2.0 về điểm đau và cơ hội trong các lĩnh vực phân khúc của Cosmos
• Logic đầu tư thị trường sơ cấp của Cosmos và các đề xuất tài chính
• Kết luận

I. So sánh thống kê dữ liệu hệ sinh thái Cosmos 6 tháng trước khi Terra sụp đổ

Dữ liệu cơ bản của hệ sinh thái Cosmos ------ Thống kê tháng 6 năm 2022

Dữ liệu cơ bản của hệ sinh thái Cosmos ------ Thống kê tháng 12 năm 2022

So sánh tổng giá trị thị trường Crypto ------ Thống kê tháng 6 năm 2022

So sánh tổng giá trị thị trường Crypto ------ Thống kê tháng 12 năm 2022

Với việc các sự kiện tiêu cực trong Crypto gia tăng trong nửa cuối năm 2022, tổng giá trị thị trường Crypto đã giảm thêm, nhưng tổng giá trị thị trường của hệ sinh thái Cosmos đã hồi phục so với thời điểm sụp đổ của Terra, cho thấy hệ sinh thái này chịu ảnh hưởng của thị trường gấu Crypto ít hơn so với các L1 thay thế khác. Cấu trúc các chuỗi công cộng hàng đầu trong Cosmos vẫn chưa thay đổi nhiều, nhưng giá trị thị trường đã giảm đáng kể, trong khi giá trị thị trường của các L1 mới trong Cosmos tăng trưởng nhanh chóng. Có thể dự đoán rằng khi các chuỗi IBC trong Cosmos tiếp tục thay đổi, cấu trúc các chuỗi công cộng hàng đầu của Cosmos sẽ thay đổi. Hệ sinh thái Cosmos hiện tại có sức sống tốt, đáng để đầu tư.

II. Ý nghĩa và tranh cãi của đề xuất ATOM 2.0

Phân tích về chức năng của đề xuất ATOM 2.0 đã có rất nhiều, bài viết này tập trung vào việc giải thích ý nghĩa cụ thể của đề xuất này và phân tích khách quan về các tác động tích cực và tiêu cực, nhằm khơi gợi suy nghĩ của Buidler về những điểm đau trong hệ sinh thái đa chuỗi và nắm bắt cơ hội.

1) Interchain Security

Các chuỗi ứng dụng trong Cosmos luôn phải đối mặt với một thách thức lớn: mỗi chuỗi ứng dụng cần một tập hợp xác thực độc lập và một loại token đặt cọc độc lập để cung cấp an ninh, điều này luôn là một rào cản đối với các dự án muốn xây dựng chuỗi chủ quyền trong Cosmos:

Cần có khả năng thu hút và sàng lọc các validator đáng tin cậy, tạo thành tập hợp validator cho chuỗi của mình

Cần có khả năng xây dựng Tokenomics cho token đặt cọc

Cần có khả năng nhanh chóng thu hút một lượng lớn token đặt cọc ------ An ninh tài sản của chuỗi ứng dụng phụ thuộc trực tiếp vào giá trị thị trường của token đặt cọc: nếu giá trị giao dịch lớn hơn giá trị thị trường của token đặt cọc, tập hợp validator có động cơ để làm điều xấu (điều này cũng đã trực tiếp hạn chế sự phát triển của chuỗi Defi trong Cosmos trong quá khứ)

Tuy nhiên, nhờ vào Interchain Security, các dự án chuỗi ứng dụng ('Consumer Chain') có thể lựa chọn trong giai đoạn đầu sử dụng tập hợp validator trưởng thành của Cosmos Hub ('Provider Chain') và token $ATOM có giá trị thị trường 3,7 tỷ USD để cung cấp an ninh, và thanh toán phí "thuê" bằng $ATOM. Interchain Security không phải là bắt buộc.

Ưu điểm:

Token đặt cọc có giá trị thị trường trên 3,7 tỷ USD trực tiếp cung cấp an ninh

Giống như Ethereum có thể cung cấp an ninh cho các ứng dụng hợp đồng thông minh của mình bằng ETH đặt cọc, Consumer Chain có thể nhận được sự bảo vệ của tập hợp validator hoàn chỉnh ngay từ đầu mà không cần tự thu hút và sàng lọc tập hợp validator, giảm đáng kể rào cản trong việc xây dựng chuỗi ứng dụng Cosmos

Giá trị thị trường của token đặt cọc vượt quá 3,7 tỷ USD, giới hạn giao dịch trên Consumer Chain giảm đáng kể, tiềm năng Defi không còn bị hạn chế bởi điều này

Consumer Chain có thể độc lập bất cứ lúc nào, chuyển sang sử dụng tập hợp validator hoạt động độc lập để cung cấp bảo vệ, khôi phục chủ quyền

Chức năng của Provider Chain có thể được thuê ngoài, duy trì "không chức năng hóa" cho Cosmos Hub, đảm bảo tính phi tập trung của hệ sinh thái Cosmos

Cosmos Hub với tư cách là chuỗi chính thức, mục đích xây dựng ban đầu là "không chức năng hóa", để duy trì tính phi tập trung của hệ sinh thái Cosmos. Cosmos Hub có thể thuê ngoài chức năng tập hợp validator, chẳng hạn như QuickSilver

Không chỉ Cosmos Hub, các chuỗi có giá trị thị trường cao khác cũng có thể trở thành Provider Chain cung cấp an ninh cho tập hợp validator và token đặt cọc

Consumer Chain nhận được phần lớn phí gas trên chuỗi, một phần nhỏ phí gas thuộc về Provider Chain

Hiện tại, hầu hết các dự án trong Cosmos vẫn triển khai dưới dạng hợp đồng thông minh trên từng L1 của Cosmos, bất kể khối lượng giao dịch lớn đến đâu, phí gas của chúng vẫn trực tiếp thuộc về L1 bên dưới. Việc giảm rào cản cho các chuỗi ứng dụng thông qua Interchain Security khiến các dự án này có động cơ để trực tiếp xây dựng chuỗi ứng dụng trở thành Consumer Chain, nhường một phần phí gas giao dịch cho Provider Chain và thu được phần lớn phí gas

Tranh cãi:

Tập hợp validator của Provider Chain có thể chỉ hỗ trợ một số lượng hạn chế các Consumer Chain

Validator không chỉ được kỳ vọng đơn giản là chạy chương trình, mà còn cần tham gia quản trị, đảm bảo và duy trì vị trí hoạt động, tham gia thảo luận cộng đồng và cung cấp hỗ trợ kỹ thuật trong trường hợp khẩn cấp. Hỗ trợ quá nhiều Consumer Chain sẽ không đảm bảo chất lượng quản trị của mỗi Consumer Chain, hạn chế sự phát triển tốt của chúng

Giá trị token của các dự án Consumer Chain giảm sút

Mặc dù các chuỗi ứng dụng trở thành Consumer Chain trong giai đoạn đầu được bảo vệ bằng an ninh chia sẻ, nhưng giá trị token của chúng do không thể đặt cọc sẽ giảm khả năng thu hút giá trị, khó có thể đạt được sự bùng nổ giá trị thị trường của token của chính mình, do đó khó có thể thoát khỏi Provider Chain để khôi phục chủ quyền (giá trị thị trường của token của chính mình hạn chế khối lượng giao dịch)

Lợi ích không nhất quán giữa Provider Chain và Consumer Chain làm tổn hại đến chủ quyền

Cộng đồng của Provider Chain bỏ phiếu quyết định có hỗ trợ Consumer Chain cụ thể hay không, quyết định cuối cùng về việc tập hợp validator của Provider Chain có hỗ trợ chuỗi tiêu dùng hay không trở thành vấn đề kinh tế ------ liệu việc hỗ trợ chuỗi đó có lợi nhuận hay không. Điều này dẫn đến sự không công bằng trong sự hỗ trợ và quản trị mà Consumer Chain nhận được

Validator của Provider Chain tham gia vào quản trị và bỏ phiếu cộng đồng của Consumer Chain, khiến trong trường hợp xung đột lợi ích, Consumer Chain bị kiểm soát bởi Provider Chain, làm tổn hại đến chủ quyền của Consumer Chain

2) Contract Consumer Chain vs Custom Consumer Chain

Nhóm phát triển chuỗi ứng dụng có thể chọn triển khai Contract Consumer Chain hoặc Custom Consumer Chain khi cấu hình Cosmos SDK.

Contract Consumer Chain làm giảm đáng kể rào cản cho chuỗi ứng dụng, các nhà phát triển có thể nhanh chóng triển khai chuỗi ứng dụng được bảo vệ bởi các Provider Chain như Cosmos Hub, hỗ trợ các môi trường thực thi như EVM/CosmWasm/GnoVM. Nhóm chuỗi ứng dụng này chỉ cần tập trung vào phát triển logic kinh doanh, rào cản gần như tương đương với việc phát triển hợp đồng thông minh trực tiếp. So với việc phát triển hợp đồng thông minh trực tiếp, phần lớn phí gas thuộc về DAO đó.

Custom Consumer Chain tương tự như các chuỗi ứng dụng hiện tại trong Cosmos, điểm khác biệt là có thể chọn được bảo vệ an ninh chia sẻ từ Provider Chain. Điều này đảm bảo chuỗi ứng dụng có thể tùy chỉnh tối đa, tự định cấu hình Cosmos SDK, thậm chí thay đổi động cơ đồng thuận Tendermint để tối ưu hóa.

3) 21 Days Locking ------> Liquid Staking

Hiện tại, việc đặt cọc trong Cosmos yêu cầu khóa trong 21 ngày, người đặt cọc phải từ bỏ các mục đích sử dụng tài chính có thể có giá trị hơn, tài sản sẽ bị giới hạn trong chuỗi mà nó được đặt cọc, dẫn đến hạn chế về khả năng kết hợp xuyên chuỗi và hiệu quả vốn. Đặc biệt khi xem xét rằng Cosmos cần đặt cọc một tỷ lệ lớn token để đảm bảo an ninh, điều này hạn chế đáng kể tính thanh khoản và mục đích sử dụng của tài sản.

Nếu Cosmos hỗ trợ Liquid Staking, cho phép người nắm giữ $ATOM không chỉ nhận được lợi nhuận từ việc đặt cọc mà còn có thể sử dụng $ATOM đã triển khai cho các mục đích khác mà không còn bị ràng buộc bởi thời gian khóa 21 ngày. Người dùng có thể tự do triển khai vốn giữa các chuỗi khác nhau. Liquid Staking cho phép người nắm giữ token không chỉ cung cấp an ninh cho chuỗi mà họ đặt cọc mà còn thực hiện trao đổi tài sản giữa các chuỗi trong thời gian đặt cọc, thúc đẩy hiệu quả vốn và khả năng kết hợp giữa các chuỗi.

Tranh cãi:

1. Theo phát biểu của Jae Kwon, việc Cosmos thực hiện liquid staking có thể dẫn đến việc vô hạn đòn bẩy trong quá trình lưu thông tài sản xuyên chuỗi, và buộc các validator khác phải tham gia vào việc đòn bẩy, cuối cùng hơn 1/3 các validator bị ảnh hưởng, khiến quyền kiểm soát mạng rơi vào tay một vốn bên ngoài duy nhất, phá hủy $ATOM. Nguyên văn của Jae Kwon như sau: https://twitter.com/jaekwon/status/1590478003691479040

2. Hiện tại có rủi ro hệ thống trung tâm trong Liquid Staking. Xem chi tiết tại https://notes.ethereum.org/@djrtwo/risks-of-lsd

4) Inter-chain Scheduler

Vấn đề MEV đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong học thuật và ngành công nghiệp trong những năm gần đây, và dự kiến chúng ta sẽ thấy nhiều giải pháp cho các vấn đề này. Cơ hội MEV trong Cosmos có ba loại:

1. Arbitrage - Chênh lệch giá: MEV có lợi. Tương tự như giá của cùng một loại tài sản khác nhau trên các sàn giao dịch khác nhau, giá của cùng một loại tài sản trong hệ sinh thái Cosmos cũng có sự khác biệt. Các bot MEV kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá token.

2. Liquidation - Thanh lý: MEV có lợi. Các bot MEV cạnh tranh để gửi giao dịch thanh lý đầu tiên, kiếm phí thanh lý trong các giao thức phái sinh và giao thức tạo lập thị trường.

3. Sandwiching/Frontrunning - Vấn đề sandwich: MEV không có lợi. Các bot MEV kiếm lợi nhuận bằng cách theo dõi mempool, mua tài sản với giá thấp hơn trước khi người mua thực sự mua và bán với giá cao hơn cho người mua thực sự.

MEV là điều không thể tránh khỏi, ngay cả Ethereum cũng phải đối mặt với vấn đề MEV, MEV sandwich là một thị trường ngoài chuỗi thiếu tính minh bạch. Để giải quyết vấn đề MEV không có lợi, một cách phổ biến là tạo ra một thị trường mở cho cơ hội MEV. Các validator chịu trách nhiệm xác thực giao dịch và sản xuất khối mới, họ có thể đấu giá không gian trong khối, chẳng hạn như đấu giá cơ hội giao dịch trước, tạo ra một thị trường công khai bán không gian khối cho các nhà đầu tư chênh lệch giá. Các nhà giao dịch chênh lệch giá cần phải trả phí cho các nhà sản xuất khối để đảm bảo giao dịch của họ được thực hiện.

Inter-chain Scheduler chính là khái niệm marketplace không gian khối được đề xuất bởi ATOM 2.0, đưa thị trường MEV lên chuỗi dưới dạng marketplace không gian khối, thông qua việc đấu giá không gian khối trên các chuỗi khác nhau, các nhà đầu tư chênh lệch giá trả phí đấu giá, đảm bảo giao dịch được thực hiện và khóa lợi nhuận, từ đó làm cho việc chênh lệch giá MEV trở nên minh bạch, doanh thu từ đấu giá hỗ trợ sự phát triển tiếp theo của Cosmos.

5) Inter-chain Allocator

Inter-chain Allocator đảm nhận vai trò ươm tạo hệ sinh thái của Cosmos, tài trợ cho việc ươm tạo các chuỗi mới trong Cosmos và đưa người dùng cũng như tính thanh khoản của Cosmos Hub vào các chuỗi mới. Cosmos Hub sẽ trao đổi một tỷ lệ nhất định $ATOM để lấy token của chuỗi mới, chuỗi mới sẽ sử dụng token $ATOM đã lưu thông để thực hiện xây dựng ban đầu. Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là Cosmos Hub cần phải được vốn hóa thêm, cần kiểm soát mức độ tiếp xúc vốn để tránh rủi ro và công khai đầy đủ tình hình quỹ quốc khố để đảm bảo tính minh bạch.

6) Tokenomics

Tokenomics hiện tại điều chỉnh phát hành lạm phát thông qua tỷ lệ đặt cọc để cân bằng giữa an ninh và tính thanh khoản. Nếu tỷ lệ đặt cọc của $ATOM thấp hơn ngưỡng tối thiểu, sẽ tăng phát hành token và khuyến khích đặt cọc bổ sung để nâng cao an ninh, nhưng dẫn đến giảm tính thanh khoản. Nếu tỷ lệ đặt cọc vượt quá ngưỡng tối đa, lượng phát hành giảm, hạn chế việc đặt cọc, cải thiện tính thanh khoản (với cái giá phải trả là an ninh). Luôn có sự cân bằng giữa an ninh và tính thanh khoản. Tỷ lệ lạm phát hàng năm lý thuyết của $ATOM là từ 7% đến 20%, trong khi thực tế vẫn giữ trên 10%, bị chỉ trích rất nhiều.

Dưới Tokenomics mới của ATOM 2.0, trong 9 tháng đầu, mỗi tháng phát hành 10 triệu $ATOM, năm đầu tiên đúc hơn 55 triệu $ATOM, sau đó giảm dần và sau 36 tháng sẽ vào giai đoạn ổn định hoặc thậm chí giảm phát. Tỷ lệ lạm phát cao trong giai đoạn phát hành ban đầu đã gây ra nhiều tranh cãi trong cộng đồng, lo ngại rằng số lượng $ATOM sẽ bị pha loãng, ngay cả khi Cosmos Hub đã sửa đổi whitepaper 2.0 để phát hành theo 10 đợt, mỗi đợt 4 triệu $ATOM, vẫn bị nhà sáng lập Cosmos Jae Kwon phản đối mạnh mẽ, cho rằng phần lớn $ATOM cuối cùng sẽ chảy vào ủy ban trung ương của quỹ quốc khố.

Tokenomics mới đã tăng đáng kể nguồn thu cho Cosmos Hub, lý thuyết tăng giá trị thu hút của $ATOM với tư cách là token chính thức của chuỗi Cosmos, nhưng cũng bị chỉ trích vì lượng thu nhập lớn sẽ chảy vào quỹ quốc khố, theo đề xuất của Jae Kwon, thông qua việc phát hành một token có tên là $Photon, $Photon chỉ có thể được đúc bằng cách kết hợp với $ATOM để đặt cọc, dùng làm phương tiện phí gas, hoặc thay thế $ATOM để thực hiện các chức năng như Inter-chain Security, từ đó duy trì "không hữu ích" cho Cosmos Hub, trong khi mô hình hai token $ATOM/$Photon mà ông đề xuất lại bị cộng đồng phản đối mạnh mẽ, cho rằng mô hình hai token không có lợi cho sự phát triển của chuỗi công cộng.

Có nhiều tin đồn, có vẻ như đằng sau những cân nhắc về các phương án khác nhau là những tranh chấp sâu xa hơn mà chúng ta không thể biết. Nhưng bất kể là phương án nào, ý nghĩa của đề xuất chính là sự nhìn nhận và đổi mới đối với các vấn đề hiện tại, là tín hiệu cho sự tự tiến hóa tích cực của hệ sinh thái Cosmos. Những gì quỹ crypto có thể làm là tìm hiểu những tín hiệu này có những điểm đau và cơ hội nào, giúp những Buidler có ý chí thay đổi, hỗ trợ xây dựng hệ sinh thái tốt hơn.

III. Nhìn từ Atom 2.0 về điểm đau và cơ hội trong các lĩnh vực phân khúc của Cosmos

Giải pháp Liquid Staking của Cosmos

Đối phó với điểm đau: Hiện tại việc khóa 21 ngày trong chuỗi Cosmos dẫn đến hạn chế khả năng kết hợp xuyên chuỗi và hiệu quả vốn

Dự án đại diện: QuickSilver và các dự án khác

Giới thiệu dự án: Cosmos L1, giao thức đặt cọc linh hoạt, nhóm Quicksilver đã tùy chỉnh một giao thức đặt cọc linh hoạt, nhằm tạo ra trải nghiệm đặt cọc tốt hơn cho các L1 Cosmos, với mục tiêu nâng cao hiệu quả vốn và phân quyền.

Website: https://quicksilver.zone/

Giải pháp Liquid Staking không cần tin cậy

Đối phó với điểm đau: Rủi ro hệ thống trung tâm trong Liquid Staking

Dự án đại diện: Puffer.Finance và các dự án khác

Giới thiệu dự án: Secure-Signer của Puffer có thể ngăn chặn các hành vi vi phạm có thể bị phạt, bảo vệ ETH đã đặt cọc, và khi kết hợp với công nghệ Distributed Validator sẽ cung cấp an ninh cho Decentralized Stake Pool.

Website: https://www.puffer.fi/

Giải pháp thúc đẩy tính thanh khoản và hiệu quả vốn của tài sản Cosmos

Đối phó với điểm đau: Thiếu hiệu quả vốn và tính thanh khoản của token đặt cọc trong Cosmos

Dự án đại diện: Crescent

Giới thiệu dự án: Cung cấp DEX đa chuỗi, sản phẩm phái sinh, mang lại sự kích thích về tính thanh khoản và hiệu quả vốn

Website: https://crescent.network/

Giải pháp đối phó với vấn đề đòn bẩy tiềm ẩn trong quá trình lưu thông tài sản xuyên chuỗi

Đối phó với điểm đau: Việc Cosmos thực hiện Liquid Staking có thể dẫn đến việc vô hạn đòn bẩy trong quá trình lưu thông tài sản xuyên chuỗi

Dự án đại diện: Chưa phát hiện (hoan nghênh thảo luận)

Giải pháp cung cấp an ninh chia sẻ cho việc xây dựng chuỗi công cộng Cosmos trong giai đoạn đầu

Đối phó với điểm đau: Mỗi chuỗi ứng dụng đều cần một tập hợp xác thực độc lập và một loại token đặt cọc độc lập để cung cấp an ninh, điều này khó đảm bảo trong giai đoạn đầu của chuỗi mới, trở thành rào cản trong việc xây dựng chuỗi chủ quyền Cosmos.

Dự án đại diện: Babylon và các dự án khác

Giới thiệu dự án: Bằng cách sử dụng chuỗi Bitcoin PoW để xác thực thứ tự khối giao dịch cho chuỗi PoS của Cosmos nhằm cung cấp an ninh.

Website: https://babylonchain.io/

Giải pháp đối phó với vấn đề MEV không có lợi

Đối phó với điểm đau: Vấn đề chênh lệch giá không có lợi từ MEV

Dự án đại diện: Skip Protocol, Sei Network và các dự án khác

Giới thiệu dự án: Tăng cường ảnh hưởng tích cực của MEV (Chênh lệch giá & Thanh lý), giảm thiểu ảnh hưởng tiêu cực của MEV (Chênh lệch giá & Giao dịch trước) / Bằng cách tối ưu hóa thời gian khối để bảo vệ giao dịch trước và tích hợp động cơ khớp lệnh vào Defi Hub

Website: https://skip.money/, https://www.seinetwork.io/

Marketplace không gian khối thực hiện chức năng của Inter-chain Scheduler

Đối phó với điểm đau: Tạo ra một thị trường mở cho cơ hội chênh lệch giá MEV

Dự án đại diện: Mekatek

Giới thiệu dự án: Marketplace Maximum Aggregate Value (MAV) đầu tiên trong Interchain

Website: https://meka.tech/

Chuỗi có lợi thế tiên phong trong việc thực hiện tầm nhìn ATOM 2.0

Đối phó với điểm đau: Trở thành thử nghiệm con sinh thái sớm nhất cho tầm nhìn ATOM 2.0

Dự án đại diện: Neutron và các dự án khác

Giới thiệu dự án: Sinh thái con dựa trên tài khoản interchain, Interchain Security, CosmWasm

Website: https://neutron.org/

Giải pháp thúc đẩy sự tương tác quản trị giữa các DAO đa chuỗi trong Cosmos

Đối phó với điểm đau: Vấn đề quản trị và tranh chấp giữa các chuỗi Cosmos

Dự án đại diện: Gnoland, Territori và các dự án khác

Giới thiệu dự án: Nhóm sáng lập Jae Kwon tạo ra sinh thái con Cosmos, giới thiệu GnoVM, Proof of contributions, Tendermint2, IBC2, tính thanh khoản quản trị DAO, Mạng lưới DAO, marketplace hợp đồng và các khái niệm khác

Website: https://gno.land/

Giải pháp đưa stablecoin quy mô lớn vào hệ sinh thái Cosmos

Đối phó với điểm đau: Stablecoin trong hệ sinh thái Cosmos chưa trưởng thành, hạn chế sự phát triển của Defi

Dự án đại diện: Canto, Osmosis (tin đồn rằng Circle sẽ phát hành $USDC trên Osmosis) và các dự án khác

Giới thiệu dự án: Mang đến stablecoin mới $NOTE cho Cosmos

Website: https://canto.io/

Giải pháp thúc đẩy sự mô-đun hóa và phổ quát hơn cho Cosmos

Đối phó với điểm đau: Khó khăn trong việc phát triển chuỗi ứng dụng Cosmos, chi phí cao, mức độ mô-đun hóa vẫn có thể tối ưu hóa

Dự án đại diện: Celestia, dYmension, Agoric và các dự án khác

Giới thiệu dự án: Cung cấp lớp Data Availability (DA) chung, nâng cao khả năng mở rộng của chuỗi ứng dụng

Website: https://celestia.space/

Mở rộng hệ sinh thái Cosmos thông qua tối ưu hóa động cơ đồng thuận Tendermint

Giải quyết điểm đau: Kết nối Cosmos với các hệ sinh thái blockchain khác / Tối ưu hóa thêm động cơ đồng thuận Cosmos

Dự án đại diện: Evmos, Celestia (Optimint) và các dự án khác

Giới thiệu dự án: Nhóm phát triển cốt lõi Ethermint, Gateway giữa chuỗi EVM và Cosmos

Website: https://evmos.org/

Một câu chuyện mới về sinh thái đa chuỗi cho khả năng mở rộng blockchain

Giải quyết điểm đau: Không giới hạn trong cấu trúc hiện tại, một câu chuyện mới về khả năng mở rộng blockchain

Dự án đại diện: Linera, Artela (Titan đang được A&T ươm tạo) và các dự án khác

Giới thiệu dự án: Thông qua đổi mới công nghệ khả năng mở rộng, hệ sinh thái L1 đa chuỗi với bộ validator công cộng WASM

Website: https://linera.io/

IV. Logic đầu tư thị trường sơ cấp của hệ sinh thái Cosmos và các đề xuất tài chính

Các lĩnh vực phân khúc:

Các lĩnh vực có cơ hội cấu trúc do điểm đau trong hệ sinh thái (thứ tự dưới đây không phân theo thứ tự ưu tiên):

Giải pháp Liquid Staking của Cosmos

Giải pháp Liquid Staking không cần tin cậy

Giải pháp thúc đẩy tính thanh khoản và hiệu quả vốn của tài sản Cosmos

Giải pháp đối phó với vấn đề đòn bẩy trong quá trình lưu thông tài sản xuyên chuỗi

Giải pháp cung cấp an ninh chia sẻ cho việc xây dựng chuỗi công cộng Cosmos trong giai đoạn đầu

Giải pháp đối phó với vấn đề MEV không có lợi

Marketplace không gian khối thực hiện chức năng của Inter-chain Scheduler

Chuỗi có lợi thế tiên phong trong việc thực hiện tầm nhìn ATOM 2.0

Giải pháp thúc đẩy sự tương tác quản trị giữa các DAO đa chuỗi trong Cosmos

Mở rộng hệ sinh thái Cosmos thông qua tối ưu hóa động cơ đồng thuận Tendermint

Một câu chuyện mới về sinh thái đa chuỗi cho khả năng mở rộng blockchain

Đề xuất về nền tảng đội ngũ:

Do việc bác bỏ đề xuất ATOM 2.0, hiện tại rào cản đối với các đội ngũ chuỗi ứng dụng trong Cosmos vẫn còn cao, thông qua phân tích nền tảng của các đội ngũ chuỗi công cộng hàng đầu trong Cosmos hiện tại, các đội ngũ có nền tảng dưới đây sẽ có lợi thế để trở thành chuỗi công cộng hàng đầu trong tương lai của Cosmos:

Có kinh nghiệm thành công trong các dự án crypto trong Cosmos hoặc các hệ sinh thái khác

Đội ngũ có nền tảng Tendermint hoặc được đội ngũ chính thức Tendermint bảo chứng

Có hiểu biết sâu sắc và đổi mới về khả năng mở rộng blockchain và có hỗ trợ từ các bài báo/đề xuất cộng đồng (chỉ áp dụng cho các dự án hạ tầng)

Đề xuất tài chính:

Đối với các đội ngũ châu Á, việc ra biển là thách thức lớn nhất, có thể xem xét:

Đưa câu chuyện công nghệ vào văn bản, công bố ra cộng đồng nước ngoài và xây dựng độ nổi tiếng trong cộng đồng

Cố gắng tham gia các hội nghị nước ngoài với vai trò diễn giả, thực hiện quảng bá ra nước ngoài qua các kênh chính thức của chuỗi công cộng

Tuyển dụng các nhân viên vận hành cộng đồng nước ngoài có kinh nghiệm trong cộng đồng Cosmos vào thời điểm thích hợp

Liên hệ với A&T. Đội ngũ A&T phân bố tại Mỹ, châu Âu, Singapore, Trung Quốc, có thể cung cấp nhiều nguồn lực chất lượng cao ở nước ngoài.

V. Kết luận

Mặc dù đề xuất ATOM 2.0 kết thúc với sự thất bại từng giai đoạn, nhưng ý nghĩa của đề xuất chính là sự nhìn nhận và đổi mới đối với các vấn đề hiện tại, là tín hiệu cho sự tự tiến hóa tích cực của hệ sinh thái Cosmos. Phân tích ý nghĩa và tranh cãi của đề xuất, tìm hiểu những tín hiệu này có những điểm đau và cơ hội nào, giúp chúng ta hiểu và xây dựng hệ sinh thái chuỗi ứng dụng tốt hơn.

Hệ sinh thái Cosmos chịu ảnh hưởng của thị trường gấu Crypto ít hơn đáng kể so với các L1 thay thế khác. Hệ sinh thái Cosmos hiện tại có sức sống tốt, với sự gia tăng sự thay đổi của các chuỗi IBC trong tương lai, dự kiến cấu trúc các chuỗi công cộng hàng đầu của Cosmos sẽ thay đổi, đáng để đầu tư.

ATOM 2.0 phản ánh những điểm đau của Cosmos, tồn tại cơ hội cấu trúc, A&T đã tổng hợp các lĩnh vực tiềm năng tương ứng và các dự án đại diện hiện tại, nhằm giúp Buidler khám phá hướng đi, xây dựng hệ sinh thái tốt hơn.