a16z Crypto đối tác: Dòng tiền chính là hào bảo vệ

Tác giả: Jason Rosenthal, Đối tác vận hành a16z

Biên dịch: Hồ Đào, ChainCatcher tuyển chọn

Lịch sử đã chứng kiến nhiều doanh nghiệp xuất sắc nhất được xây dựng bằng cách định vị bản thân trong "dòng tiền" - thúc đẩy việc tạo ra và chuyển giao giá trị trong mạng lưới, và rút ra một phần từ đó. Giá trị chảy qua mạng lưới càng nhiều, doanh nghiệp thường phát triển càng lớn.

Tiền điện tử là công nghệ hiện đại đầu tiên được xây dựng nguyên bản cho mục đích này. Nếu công ty khởi nghiệp của bạn chưa cấu trúc sản phẩm và mô hình kinh doanh của mình để hưởng lợi từ những nguyên tắc này, bạn đã bỏ lỡ một cơ hội tốt. Nhờ vào stablecoin, tiền và giá trị hiện đang chảy với tốc độ của Internet - thanh toán toàn cầu, 24/7, và có khả năng lập trình từ đầu đến cuối. Kênh thanh toán thông suốt, hiệu quả kinh tế đơn vị minh bạch, và mỗi đô la chảy trên toàn cầu đều có thể tiếp cận.

Mô hình cụ thể

Blockchain được thiết kế như một doanh nghiệp mạng. Mỗi giao dịch được thanh toán trên sổ cái chia sẻ. Mỗi người tham gia mới củng cố cùng một mạng lưới cơ sở mà các nhà xây dựng tiếp theo có thể sử dụng. Khi ngày càng nhiều người sử dụng và xây dựng trên đó, mạng lưới trở nên có giá trị hơn đối với tất cả người dùng.

Hầu hết các công ty mất nhiều năm để tạo ra hiệu ứng mạng trên cơ sở hạ tầng truyền thống. Các nhà sáng lập tiền điện tử thì kế thừa chúng như là điều kiện khởi đầu.

Token mạng khuếch đại điều này. Token được thiết kế tốt có thể giúp người dùng, nhà phát triển, nhà cung cấp, người xác thực và giao thức xung quanh một kết quả duy nhất - phát triển mạng - giữ được sự đồng nhất và được trả tiền theo tỷ lệ đóng góp của mỗi người tham gia. Nhưng doanh thu của giao thức thuộc về những người sử dụng nó. Không có hoa hồng cho đối tác, không có giao dịch riêng tư. Chỉ có một vòng phản hồi giữa giá trị chảy trong hệ thống và giá trị tích lũy trong tay những người xây dựng và phát triển nó.

Đây không phải là một mô hình mới. Tiền điện tử chỉ lần đầu tiên làm cho nó dễ dàng hơn cho các công ty khởi nghiệp để tiếp cận và mở rộng.

Các công ty đường sắt không kiếm tiền từ đầu máy. Họ kiếm tiền từ mỗi tấn ngũ cốc, than đá và thép đi qua đường ray của họ. Standard Oil, U.S. Steel và AT&T đều là những công ty nằm trong dòng tiền. Google và Meta thay thế in ấn và truyền hình không phải vì quảng cáo của họ tốt hơn, mà vì họ nằm ở vị trí nút thắt chuyển đổi sự chú ý thành thương mại, từ đó có thể rút ra một phần từ hàng nghìn tỷ đô la ý định thương mại. AWS nằm trong dòng tính toán.

Mô hình này nhất quán: tìm nơi giá trị chảy và đặt bản thân vào giữa.

Thị trường tài chính làm cho mô hình này trở nên rõ ràng hơn. Visa đã xử lý 15,7 triệu tỷ đô la thanh toán trong năm tài chính 2024 và báo cáo doanh thu ròng 35,9 tỷ đô la. Jane Street đã công bố doanh thu giao dịch ròng 20,5 tỷ đô la năm ngoái - vượt qua Citigroup hoặc Bank of America. Năm nhà tạo lập thị trường hàng đầu của Mỹ xử lý 87% dòng đơn hàng thanh toán: họ không dự đoán thị trường; họ nằm trong dòng của mỗi đơn hàng và kiếm được nhiều hơn khi khối lượng giao dịch tăng lên.

Những doanh nghiệp này còn có một điểm chung khác: hiệu ứng mạng. Visa hữu ích hơn cho nhiều thương nhân hơn vì có nhiều thẻ hơn; hữu ích hơn cho nhiều chủ thẻ hơn vì nhiều thương nhân chấp nhận nó. Dòng đơn hàng cũng vậy - mỗi khi có thêm một nhà môi giới, chênh lệch giá sẽ thu hẹp, thu hút thêm nhiều nhà môi giới, từ đó thu hút thêm nhiều lưu lượng.

Dòng tiền cộng với hiệu ứng mạng là một trong những cấu trúc kinh doanh bền vững nhất từ trước đến nay.

Lợi nhuận của bạn là cơ hội của tôi

Bezos gọi đó là "lợi nhuận của bạn là cơ hội của tôi". Ông đang nói về bán lẻ, nhưng điều này còn đúng hơn với dịch vụ tài chính truyền thống - bể rút lợi nhuận lớn nhất thế giới. Thanh toán, lưu ký, cho vay, ngoại hối, chứng khoán hóa, thanh toán, tạo lập thị trường, không có ngoại lệ. Visa và Mastercard thu phí giao dịch 2-3% trên mạng lưới được thiết kế vào những năm 1960. Kênh chuyển tiền thu phí 6-9%. Các nhà môi giới chính và người lưu ký rút một phần từ mỗi giao dịch chứng khoán. Ngay cả khi Mỹ chuyển sang thanh toán T+1 vào năm 2024, tiền vẫn sẽ bị bỏ không qua đêm, như một loại thuế cấu trúc đối với mỗi người tham gia.

Mỗi tỷ lệ lợi nhuận trong số này đều là một mục tiêu. Giảm chi phí, tăng tốc độ và có khả năng mở rộng toàn bộ thị trường. Stripe và Square đã chứng minh điều này là khả thi trong lĩnh vực thanh toán.

Các nhà sáng lập tiền điện tử có cơ hội xây dựng phiên bản tiếp theo - có thể lập trình, ngay lập tức, toàn cầu và nguyên bản nằm trong dòng tiền.

Và các lĩnh vực tiên phong còn vượt xa dịch vụ tài chính. Thị trường tính toán và GPU. Chip bộ nhớ. Dữ liệu huấn luyện AI. Năng lượng. Robot. Không gian. Kim loại đất hiếm. Mỗi loại đều là lĩnh vực mà giá trị toàn cầu có thể bắt đầu chảy với khối lượng mà các đường ray hiện tại chưa bao giờ được thiết kế để chứa.

Mỗi lĩnh vực đều là một lĩnh vực mở cho doanh nghiệp dòng tiền được xây dựng từ đầu trên cơ sở hạ tầng có thể lập trình. Những thị trường này không có đường ray hiện tại, không có trung gian ăn sâu, và không có gì để bảo vệ.

Là một nhà sáng lập, hãy tự hỏi bản thân:

1. Bạn có đang ở trong dòng tiền hôm nay không?

2. Khi giá trị hoạt động trên sản phẩm của bạn tăng gấp 10 lần, doanh thu của bạn có tăng theo không?

3. Nếu bạn đang xây dựng một sản phẩm mới, trong thị trường mục tiêu của bạn, nơi nào có tỷ lệ rút lợi nhuận cao nhất so với giá trị đang được tạo ra?

Cơ hội đang ở đó. Nắm bắt nó, hòa nhập vào dòng chảy mới và để mạng lưới bắt đầu tích lũy sự tăng trưởng từ đó.