Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử hàng ngày: Strategy MSTR giảm xuống dưới $100, STRC giảm giá 21%——Saylor đang trải qua bài kiểm tra áp lực khắc nghiệt nhất vào năm 2026 với vòng quay Bitcoin

Ba áp lực đồng bộ: Giá cả, cổ tức và niềm tin thị trường

Chiến lược hiện đang đối mặt với những thách thức không phải là một yếu tố đơn lẻ, mà là sự đồng bộ của ba áp lực: Thứ nhất, giá BTC: $59,000 thấp hơn khoảng 22% so với giá trung bình của công ty là $75,641, tổng lỗ trên sổ sách của 847,363 BTC khoảng $14.1 tỷ; tất cả BTC mua vào trong các năm 2024, 2025, 2026 đều đang trong trạng thái thua lỗ, mỗi đồng nếu hôm nay đóng lệnh đều sẽ tạo ra lỗ thực tế. Thứ hai, áp lực cổ tức: Báo cáo của CryptoQuant chỉ ra rằng nghĩa vụ cổ tức ưu đãi hàng năm của công ty đã từ khoảng $300 triệu mở rộng lên khoảng $1.2 tỷ (tổng hợp từ các chuỗi STRK, STRC, STRD, v.v.), trong khi dự trữ USD đã giảm từ $2.25 tỷ đầu năm xuống còn khoảng $1.1 tỷ hiện tại, thời gian bao phủ cổ tức từ hơn 7 năm giảm xuống còn khoảng 14 tháng; công ty cũng đã sử dụng $150 triệu để mua lại trái phiếu chuyển đổi vào năm 2029, càng làm tiêu tốn dự trữ thanh khoản. Thứ ba, khủng hoảng niềm tin thị trường: Việc STRC giảm giá 21% có nghĩa là niềm tin của thị trường vào việc thanh toán cổ phiếu ưu đãi của Strategy theo mệnh giá đã xuất hiện những vết nứt rõ ràng, người sáng lập CryptoQuant Ki Young Ju công khai so sánh hành động mua coin của Saylor với "luôn mua vào ở đỉnh cục bộ", và chỉ ra rằng công ty đã mua tổng cộng $46.7 tỷ coin kể từ năm 2024, trong khi giá BTC giao ngay chỉ giảm khoảng 1%------"Mua vào không làm tăng giá, chỉ hấp thụ áp lực bán".

Ba khuyến nghị của CryptoQuant: Tạm dừng mua thêm, khung mô hình hóa, bán ở đỉnh

Trong báo cáo phân tích ngày 24 tháng 6, CryptoQuant đã đưa ra ba khuyến nghị cụ thể, đại diện cho chẩn đoán của tổ chức bên thứ ba có thẩm quyền nhất về cấu trúc vốn của Strategy: Khuyến nghị thứ nhất, tạm dừng mua Bitcoin cho đến khi dự trữ USD được tái thiết lập lên khoảng $2.8 tỷ (bao phủ cổ tức trong 24 tháng), lúc đó STRC có khả năng phục hồi về mệnh giá, khả năng huy động vốn cũng sẽ phục hồi theo; Khuyến nghị thứ hai, thiết lập khung mua định lượng có hệ thống, thay thế cho việc mua thêm do Saylor dẫn dắt dựa trên cảm xúc thị trường, nhằm giảm thiểu rủi ro hệ thống "luôn mua vào ở đỉnh"; Khuyến nghị thứ ba, thiết lập khung bán có kỷ luật cho đỉnh cao của chu kỳ thị trường tiếp theo------"Bán một phần gần đỉnh chu kỳ không có nghĩa là từ bỏ Bitcoin, mà là giảm đòn bẩy, hiện thực hóa giá trị cho cổ đông, và tạo ra đạn dược cho việc tích lũy lại ở mức thấp sau này". Ba khuyến nghị này, từ logic nội bộ của Strategy, đều gặp phải những trở ngại lớn: Tạm dừng mua thêm sẽ làm lung lay câu chuyện thị trường "giữ coin vững chắc" mà Saylor đã xây dựng lâu dài; việc thiết lập khung bán thì mâu thuẫn trực tiếp với lập trường công khai "không bao giờ bán" của ông.

Hợp đồng quyền chọn $10.5 tỷ đáo hạn hôm nay: điểm đau tối đa $74,000 có phải là điểm kích hoạt phục hồi mạnh mẽ

Hôm nay (26 tháng 6) khoảng $10.5 tỷ hợp đồng quyền chọn Bitcoin sẽ đáo hạn, điểm đau tối đa (max pain) là $74,000, cao hơn nhiều so với giá giao ngay hiện tại khoảng $59,000. Nhà phân tích của Bitfinex chỉ ra rằng, "max pain $74,000 là một con số phân tán sự chú ý"------trong môi trường thị trường hiện tại cực kỳ sợ hãi (chỉ số 18), tác động ngắn hạn của việc đáo hạn quyền chọn đến giá cả là hạn chế, áp lực phòng ngừa Gamma của các nhà tạo lập thị trường chủ yếu tập trung trong khoảng $60,000---$65,000. Tuy nhiên, sau khi quyền chọn đáo hạn, nếu các vị thế bán không gia hạn, sẽ giải phóng một phần áp lực bán, tạo ra không gian phục hồi kỹ thuật ngắn hạn cho BTC. Đối với Strategy, nếu BTC phục hồi lên $62,000---$64,000 sau khi quyền chọn đáo hạn hôm nay, sẽ làm tăng giá trị sổ sách của 847,363 BTC khoảng $2.5---$4.2 tỷ, đồng thời cung cấp hỗ trợ kỹ thuật để STRC phục hồi niềm tin thị trường.

Luật CLARITY gặp phải lực lượng phản đối mới, mục tiêu ngày 4 tháng 7 đối mặt với sự không chắc chắn lớn hơn

Trong bối cảnh khủng hoảng của Strategy và thị trường gấu Bitcoin, tiến trình lập pháp của Luật CLARITY đã gặp phải trở ngại mới hôm qua: Khoảng 100 giám mục và lãnh đạo giáo hội Công giáo Mỹ đã ký tên vào một bức thư gửi lãnh đạo đảng đa số Thượng viện John Thune và lãnh đạo đảng thiểu số Chuck Schumer, đại diện cho "Liên minh chấm dứt buôn người (AEHT)" phản đối một số điều khoản của Luật CLARITY, lý do là một quy định trong đó sẽ "yếu đi các biện pháp bảo vệ liên bang chống buôn người và tội phạm tài chính". Đây là lần thứ ba có một lực lượng phản đối có tổ chức xuất hiện sau các nhóm vận động hành lang ngân hàng (ABA/BPI/ICBA) và một số thượng nghị sĩ đảng Dân chủ------ba loại tiếng nói phản đối này tạo ra áp lực bỏ phiếu không thể xem nhẹ trước ngưỡng 60 phiếu. Mục tiêu ngày 4 tháng 7 của Nhà Trắng chỉ còn 8 ngày, trong khi số ngày thực tế có thể hoạt động của Thượng viện (trừ cuối tuần) đã không đủ 5 ngày làm việc, điều này khiến việc có thể đạt được đột phá quy trình trước cuối tuần này trở thành yếu tố quyết định------nếu không thể khóa 60 phiếu cam kết trước thứ Hai tới, mục tiêu ngày 4 tháng 7 sẽ chỉ còn tồn tại trên danh nghĩa, chỉ có thể hy vọng sẽ sớm khởi động lại sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh.

Nguồn dữ liệu: https://bbx.com/ Cơ sở dữ liệu thông tin cổ phiếu tiền điện tử, dựa trên thông báo của các công ty niêm yết toàn cầu và tài liệu công bố SEC/TSE hôm qua.