Doanh thu trung tâm dữ liệu của Intel tăng vọt 59%, Chen Liwu: Nhu cầu CPU "bùng nổ", nguồn cung không theo kịp

Văn丨Su Yang, Công nghệ Tencent

Intel dần mở ra chu kỳ phục hồi mạnh mẽ.

Vào lúc 7 giờ tối theo giờ địa phương Mỹ ngày 23 tháng 7, Intel công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2026 tính đến cuối tháng 6. Trong đó, doanh thu đạt 16,1 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước. Tốc độ tăng trưởng này đạt mức cao nhất kể từ quý 3 năm 2011. So với đó, dự báo trung bình của các nhà phân tích được khảo sát bởi Tập đoàn Sở giao dịch chứng khoán London (LSEG) là 14,42 tỷ USD.

Theo chuẩn mực kế toán chung của Mỹ (GAAP), Intel ghi nhận khoản lỗ ròng 11 tỷ USD trong quý 2, lỗ 2,16 USD mỗi cổ phiếu. Tuy nhiên, khoản lỗ khổng lồ này liên quan đến 10% cổ phần mà chính phủ Mỹ nắm giữ trong trạng thái "quản lý", không ảnh hưởng đến dòng tiền thực tế của công ty và không phản ánh đúng hiệu suất kinh doanh cốt lõi.

Dữ liệu tài chính chính của Intel trong quý 2

Theo chuẩn Non-GAAP, Intel ghi nhận lợi nhuận ròng 2,2 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 0,42 USD, trong khi cùng kỳ năm trước là lỗ ròng 400 triệu USD, lỗ 0,10 USD mỗi cổ phiếu. Dự báo trước đó của các nhà phân tích cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu chỉ là 0,21 USD. Đáng chú ý, Intel đã có lợi nhuận trong bốn quý liên tiếp kể từ khi chuyển sang có lãi vào quý 3 năm 2025, và lợi nhuận đang dần mở rộng.

Khả năng sinh lời phục hồi cũng thể hiện rõ trong tỷ lệ lợi nhuận gộp.

Theo chuẩn Non-GAAP, tỷ lệ lợi nhuận gộp đạt 41,8%, tăng mạnh 12,1 điểm phần trăm so với 29,7% cùng kỳ năm trước. Giám đốc tài chính Intel, David Zinsner nhấn mạnh rằng sự gia tăng tỷ lệ lợi nhuận gộp là nhờ vào hiệu quả quy mô từ doanh thu cao hơn và công ty đã bán ra các chip có tỷ suất lợi nhuận cao hơn và giá cả tốt hơn.

Sau khi công bố một loạt tín hiệu tích cực, giá cổ phiếu Intel đã tăng khoảng 11% trong giao dịch sau giờ.

01

Tăng giá thúc đẩy doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 59%

Điểm nổi bật lớn nhất trong báo cáo tài chính chắc chắn là hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu.

Trong quý 2 năm 2026, bộ phận trung tâm dữ liệu và AI của Intel (DCAI) đạt doanh thu 6,3 tỷ USD, tăng mạnh 59% so với cùng kỳ, không chỉ vượt xa tốc độ tăng trưởng tổng thể của công ty mà còn dễ dàng vượt qua dự báo của các nhà phân tích là 5,6 tỷ USD.

"AI đang thúc đẩy nhu cầu chưa từng có về khả năng tính toán, khi chúng tôi tiếp tục thực hiện chiến lược đã định, Intel đang ở vị trí thuận lợi trong các lĩnh vực CPU, ASIC, đóng gói tiên tiến và mạng gia công wafer lớn, giúp chúng tôi nắm bắt cơ hội tăng trưởng bền vững." Giám đốc điều hành Chen Lifeng cho biết trong tuyên bố.

Điều đáng chú ý hơn là nhiệt độ nhu cầu trên thị trường đã đạt đến mức "phiền phức ngọt ngào". Chen Lifeng tiết lộ: "Trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu, nhu cầu CPU đang bùng nổ, nhu cầu đang vượt quá khả năng cung cấp ngày càng tăng của chúng tôi."

Chính tình trạng cung không đủ cầu này đã mang lại cho Intel quyền định giá mà họ đã lâu không có. Zinsner bổ sung: "Từ góc độ định giá, tình hình tốt hơn chúng tôi dự đoán."

Tại thị trường Trung Quốc, một số sản phẩm CPU máy chủ đã tăng giá hơn 10% so với tháng trước và kể từ đầu năm 2026, tổng mức tăng đã vượt quá 40%. Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho biết Intel và AMD đang tích cực thảo luận với khách hàng máy chủ Trung Quốc về các hợp đồng dài hạn - chỉ khóa số lượng mua, không khóa giá, một số thời gian có thể kéo dài đến hơn hai năm.

Intel trong báo cáo tài chính cho biết công ty hiện đã ký kết 10 hợp đồng dài hạn như vậy và thừa nhận rằng nhu cầu của khách hàng đã vượt quá khả năng sản xuất hiện tại, công ty hiện đang trong tình trạng cung cấp hạn chế.

So với đà mạnh mẽ của hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu, hoạt động kinh doanh khách hàng có phần ổn định hơn. Doanh thu của bộ phận tính toán khách hàng và AI vật lý (CCPG) bao gồm cả hoạt động kinh doanh PC đạt 8,9 tỷ USD, tăng 13% so với cùng kỳ.

Zinsner cho biết, do ảnh hưởng của tình trạng thiếu hụt bộ nhớ, doanh số PC dự kiến sẽ giữ nguyên trong quý 3.

02

Hoạt động gia công tăng tốc: Doanh thu tăng 31%, đón nhận khách hàng đầu tiên có tên

Trụ cột chiến lược lớn khác của Intel - hoạt động gia công trong quý 2 đạt doanh thu 5,8 tỷ USD, tăng 31%. Tuy nhiên, phần lớn doanh thu vẫn đến từ việc cung cấp dịch vụ sản xuất cho các sản phẩm của chính Intel, số tiền bù trừ nội bộ khá lớn. Báo cáo tài chính cho thấy hoạt động này vẫn đang trong tình trạng thua lỗ.

Sự phục hồi của Intel trong gia công tăng tốc: Doanh thu quý 2 đạt 5,8 tỷ USD, lỗ thu hẹp còn 2,1 tỷ USD

Đối với tỷ lệ 18A mà bên ngoài quan tâm, Intel giữ thái độ lạc quan.

Vào tháng 5, Chen Lifeng đã tiết lộ tại Hội nghị công nghệ, truyền thông và viễn thông toàn cầu lần thứ 54 của JPMorgan rằng quy trình 18A của Intel đã hỗ trợ cho bộ vi xử lý Core Ultra 3 có mã là Panther Lake bước vào giai đoạn sản xuất hàng loạt, tỷ lệ đạt yêu cầu đang tăng khoảng 7% mỗi tháng, vượt qua dự đoán nội bộ của công ty. Đồng thời, bộ xử lý trung tâm dữ liệu Xeon 6+ cũng đã được sản xuất hàng loạt bằng quy trình 18A.

Cùng lúc đó, quy trình Intel 18A-P tiên tiến hơn cũng đã đúng hạn bước vào giai đoạn sản xuất rủi ro. Intel thậm chí đã bắt đầu sử dụng máy khắc EUV có độ phân giải cao của ASML để chuẩn bị cho việc sản xuất hàng loạt phần "tầng hình" của transistor cho bộ xử lý Panther Lake.

Trong việc mở rộng khách hàng bên ngoài, Intel đã đạt được bước đột phá lịch sử trong quý này. Công ty an ninh mạng Fortinet đã thông báo đạt được thỏa thuận hợp tác chiến lược với Intel, sẽ tận dụng khả năng thiết kế, đóng gói và sản xuất của Intel để phát triển bộ xử lý an ninh Fortinet. Đây là khách hàng đầu tiên được công khai của hoạt động gia công Intel.

Trong khi đó, tin đồn về việc Apple hợp tác với Intel để xây dựng nhà máy cũng thu hút nhiều sự chú ý. Mặc dù Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công khai tuyên bố vào tháng 6 rằng Apple đã đồng ý hợp tác với Intel để thiết kế và sản xuất chip tại Mỹ, nhưng cả hai công ty đều chưa xác nhận.

Các nhà phân tích của Bernstein cho rằng nếu hợp tác là thật, giai đoạn đầu có thể tập trung vào các chip PC cấp thấp, sản xuất với số lượng nhỏ và rủi ro thấp, nhiều hơn mang tính chất xác minh khái niệm, mặc dù đóng góp doanh thu ngắn hạn có thể hạn chế, nhưng ý nghĩa biểu tượng thì rất lớn.

Zinsner trong cuộc phỏng vấn sau báo cáo tài chính đã đề cập đến triển vọng của hoạt động gia công, cho biết Intel đã "nhận được sự ưa chuộng lớn từ nhiều khách hàng" trong các sản phẩm đóng gói chip tiên tiến, hoạt động này đã tích lũy được "nhiều đơn hàng tồn đọng". Ông cũng tiết lộ rằng quy trình 14A tiên tiến nhất vẫn đang được phát triển theo kế hoạch và dự kiến sẽ bước vào sản xuất hàng loạt vào năm 2028.

Trong bức tranh hợp tác công nghiệp rộng lớn hơn, Intel đã mở rộng hợp tác chiến lược nhiều năm với Google Cloud, nhằm mở rộng khả năng AI đến toàn bộ nhân viên công ty, thúc đẩy chuyển đổi nội bộ dựa trên AI. Đồng thời, công ty cũng đã thiết lập hợp tác chiến lược với Foxconn, Siemens, Hitachi và các công ty khác để cùng phát triển các giải pháp AI và tính toán đặc thù ngành do bộ xử lý Intel và chip chuyên dụng điều khiển.

Đối mặt với sự thay đổi cơ bản trong cấu trúc cung cầu của thị trường CPU, Giám đốc điều hành AMD, Lisa Su gần đây cũng đã điều chỉnh dự báo quy mô thị trường CPU năm 2030 từ 120 tỷ USD lên 220 tỷ USD, lý do chính là nhu cầu mạnh mẽ từ khối lượng công việc của các tác nhân thông minh. Điều này phản ánh đúng với đánh giá hiện tại của Intel về tình trạng cung không đủ cầu.

Tuy nhiên, sau khi giá cổ phiếu tăng mạnh, thị trường cũng bắt đầu xuất hiện một số tiếng nói thận trọng.

Quản lý danh mục đầu tư của Grizzle Investment Management, Thomas George chỉ ra rằng tỷ lệ P/E dự kiến hiện tại của Intel khoảng 74 lần, cao hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm của công ty (22 lần), cũng cao hơn so với các đối thủ như Nvidia và Broadcom, "đây là một cổ phiếu mà thị trường đã đi trước ít nhất là về mặt định giá."

03

Tăng chi tiêu vốn lên 20 tỷ USD, chuẩn bị cho sự tăng trưởng trong tương lai

Để chuyển đổi khách hàng thành tăng trưởng, Intel quyết định mạnh tay đầu tư.

Công ty đã công bố kế hoạch chi tiêu vốn cho toàn bộ năm 2026 từ 18 tỷ USD lên 20 tỷ USD. Zinsner cho biết, kế hoạch chi tiêu trước đó tương đối bảo thủ đã có sự thay đổi, công ty hiện cam kết tăng ngân sách và dự đoán chi tiêu năm 2027 sẽ tiếp tục tăng để hỗ trợ sự tăng trưởng dự kiến trong năm tới về sản phẩm và hoạt động gia công.

Trong các hành động cụ thể của đầu tư, Intel đã công bố đầu tư khoảng 5,7 tỷ USD để mở rộng năng lực sản xuất cho bộ xử lý Xeon 6 và thế hệ tiếp theo dựa trên quy trình Intel 3. Đồng thời, Intel cũng đã mở rộng năng lực tại cơ sở của mình ở Poway, California, nâng cao khả năng sản xuất mặt nạ để hỗ trợ phát triển và sản xuất công nghệ quy trình tiên tiến hiện tại và tương lai.

"Chúng tôi đã có một quý 2 mạnh mẽ, nhờ vào nhu cầu ổn định và khả năng thực hiện được cải thiện, doanh thu đã vượt qua hướng dẫn tài chính của chúng tôi." Zinsner cho biết trong tuyên bố, "Nhu cầu tính toán dựa trên AI tiếp tục mạnh mẽ, để hỗ trợ sự tăng trưởng dự kiến trong sản phẩm và hoạt động gia công trong năm nay và năm tới, chúng tôi đang tăng cường đầu tư vào thiết bị, không gian phòng sạch và bảng mạch."

Trong khi đó, hướng dẫn cho quý 3 mà Intel đưa ra cũng khá lạc quan.

Công ty dự kiến doanh thu quý 3 sẽ nằm trong khoảng 15,8 tỷ đến 16,8 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với dự báo của các nhà phân tích là 15,1 tỷ USD; dưới chuẩn Non-GAAP, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến đạt 0,38 USD, cũng cao hơn so với dự báo của các nhà phân tích là 0,27 USD; tỷ lệ lợi nhuận gộp dự kiến duy trì ở mức khoảng 42%.