Nghiên cứu mới nhất của Visa: Đằng sau 110 triệu giao dịch, thanh toán Agent đang tái cấu trúc thương mại Internet

• tác giả: Tim Conard (Trưởng bộ phận dữ liệu trên chuỗi của Visa), Lucas Shin (Dữ liệu và Nghiên cứu Artemis)*

• biên soạn: Gia Hoan, ChainCatcher*

Lời nói đầu

Artemis là nền tảng phân tích trong lĩnh vực dữ liệu trên chuỗi, các tổ chức như Visa, Grayscale, Pantera, VanEck, Tether, Circle đang sử dụng nó để xác định những gì đang xảy ra trên chuỗi và ngoài chuỗi. Báo cáo này sử dụng bộ dữ liệu độc quyền của Artemis Analytics, bao gồm các hoạt động giao dịch thực tế trên x402 và Machine Payments Protocol, các chỉ số đã điều chỉnh gian lận và tình hình tăng trưởng sinh thái.

Mục tiêu ban đầu của Visa không chỉ là xây dựng một mạng lưới thẻ, mà là tạo ra một hệ thống trao đổi giá trị an toàn toàn cầu, không phụ thuộc vào một công nghệ hay hình thức cụ thể nào. Kinh doanh đại lý là tiền tuyến mới trong lộ trình tiến hóa này. Khi phần mềm bắt đầu giúp người dùng và doanh nghiệp phát hiện, đánh giá và mua hàng hóa và dịch vụ, cơ sở hạ tầng mới sẽ xuất hiện để hỗ trợ niềm tin, ủy quyền, thanh toán và kiểm soát với tốc độ của máy móc.

Loại hình mới này có khả năng thay đổi cách thức thanh toán được khởi xướng, định tuyến và nhúng vào quy trình làm việc kỹ thuật số. Nghiên cứu này, được thực hiện hợp tác với Artemis Analytics, xem xét các giao thức, tiêu chuẩn, dữ liệu và cấu trúc thị trường đang hình thành xung quanh thanh toán đại lý ngày nay, hy vọng giúp các mạng lưới thanh toán, ngân hàng phát hành thẻ, bên nhận thanh toán, nền tảng công nghệ tài chính và các nhóm doanh nghiệp hiểu rõ hơn về cách thức phát triển của mặt giao dịch mới này, cũng như những cơ hội và thách thức quan trọng nhất có thể xuất hiện ở đâu.

I. Đại lý kinh doanh là gì

1.1 Định nghĩa đại lý kinh doanh

Đại lý kinh doanh là một hình thái kinh tế mới nổi: phần mềm có thể liên tục, tự động phát hiện, đánh giá và thực hiện giao dịch, quy mô giao dịch và cách thức hoạt động vượt ra ngoài phạm vi thiết kế ban đầu của cơ sở hạ tầng thanh toán truyền thống.

Mức độ tự chủ có cao có thấp. Một số quy trình làm việc vẫn giữ người trong các bước để xem xét hoặc phê duyệt việc mua, trong khi một số khác hoàn toàn tự động hoạt động ngay khi được cấu hình. Đại lý có thể mua vị trí SaaS, đặt vé du lịch, tự động xử lý các khoản phải trả, bổ sung hàng tồn kho vật lý, thuê ngoài công việc sáng tạo, và nhiều khi không có ai can thiệp vào thời điểm đặt hàng.

Trong phạm vi rộng lớn này, một loại phụ mới đã xuất hiện: giao dịch gốc máy, dưới một đô la. Đại lý AI gọi một API, nhận phản hồi HTTP 402 (Cần thanh toán), đánh giá giá cả, thanh toán, sau đó tiêu thụ tài nguyên này. Toàn bộ vòng lặp mất vài mili giây, không cần trang thanh toán, không cần thẻ đã lưu, cũng không cần phiên duyệt web, chỉ cần một ví hoặc một thẻ, một ngân sách và một mục tiêu.

Đối với các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, đại lý kinh doanh bao gồm nhiều loại giao dịch mới, mô hình kinh tế, yêu cầu quản lý rủi ro và nhu cầu cơ sở hạ tầng khác với thương mại điện tử truyền thống.

Dấu hiệu cho thấy AI đã vượt qua một ngưỡng năng lực là nó bắt đầu có khả năng lập kế hoạch và xử lý các nhiệm vụ nhiều bước, gọi các công cụ bên ngoài, đánh giá kết quả và tự điều chỉnh chiến lược thực hiện. Các đại lý được xây dựng dựa trên các mô hình tiên tiến như Claude, GPT, Gemini hiện đã được đưa vào môi trường sản xuất trong nhiều lĩnh vực kinh doanh khác nhau. Trong năm qua, các đại lý này đã trở nên rất có năng lực trong việc viết mã và nghiên cứu, nhưng chúng bị giới hạn bởi "có thể lấy được thứ gì không".

Khi đại lý có khả năng thanh toán, giới hạn này sẽ được gỡ bỏ:

• Đại lý IT sau khi thay đổi nhân sự, đã mua thêm năm mươi vị trí trên nền tảng SaaS.
• Đại lý hành chính khi hàng tồn kho không đủ, đã đặt lại mực in và đồ dùng văn phòng.
• Đại lý nghiên cứu cho tài liệu khai báo của cùng một công ty, đã chi vài xu cho năm nhà cung cấp dữ liệu tài chính để truy vấn, sau đó chọn ra dữ liệu hoàn chỉnh nhất.
• Đại lý marketing đã trả 5 xu cho mười nhà cung cấp dịch vụ tạo hình ảnh để tạo ra cùng một hình ảnh sản phẩm, rồi chọn ra đầu ra tốt nhất.

Thanh toán đại lý vượt qua hai loại giao dịch rõ rệt. Loại đầu tiên là giao dịch vĩ mô, đại lý thực hiện các giao dịch mua có giá trị cao, giống như người tiêu dùng, chẳng hạn như đặt vé du lịch, quản lý đăng ký, mua sắm vật tư. Loại giao dịch này rất giống với thương mại điện tử truyền thống, đại lý đóng vai trò là đại diện cho ý định của con người. Loại thứ hai là giao dịch vi mô, đặc trưng bởi tần suất cao, giá trị thấp, do đại lý tự khởi xướng, chẳng hạn như gọi API, truy vấn dữ liệu, truy cập sức mạnh tính toán, sử dụng công cụ.

Cả hai loại đều tồn tại và đang phát triển, nhưng giao dịch vi mô mới là nơi cần cấu trúc thanh toán mới nhất, cũng là khoảng trống mà các giao thức mới đang lấp đầy.

Trong mười hai tháng qua, hai giao thức thanh toán mã nguồn mở đã ra mắt để hỗ trợ loại thanh toán đại lý thứ hai. x402 (do Quỹ Linux sở hữu, được Coinbase và Cloudflare ươm tạo) đã xử lý hơn 135,7 triệu đô la giao dịch kể từ tháng 5 năm 2025, với số lượng giao dịch là 178,3 triệu. Machine Payments Protocol (do Stripe và Tempo phát triển, Visa tham gia đóng góp) đã thanh toán hơn 38.000 đô la kể từ khi ra mắt vào giữa tháng 3 năm 2026, với khoảng 184.600 giao dịch.

Trên đây là số liệu gốc tích lũy trên chuỗi, loại bỏ các điều chỉnh sau khi loại bỏ gian lận và thử nghiệm, xem phần phương pháp và chương bốn.

1.2 Tại sao là bây giờ

Năm 1997, thương mại trực tuyến chỉ mới bắt đầu. Amazon đã bán sách được hai năm, PayPal vẫn chưa tồn tại. Khi thiết kế các giao thức nền tảng cho Internet thương mại, các kỹ sư đã dự trữ mã trạng thái 402 (Cần thanh toán), tưởng tượng rằng trong tương lai, thanh toán có thể trở thành một chức năng gốc của Internet, giống như tải trang web.

Cơ sở hạ tầng này vẫn chưa bao giờ được xây dựng. Các kênh thẻ với phí cố định đã khiến thương mại dưới một đô la không thể tồn tại, tất cả các công ty khởi nghiệp làm vi thanh toán trong những năm 2000 đều thất bại, lý do là chi phí xử lý một khoản thanh toán vượt quá giá trị của giao dịch đó. Vì không có cách khả thi nào để thu phí trực tiếp cho nội dung và dịch vụ, quảng cáo đã trở thành mô hình kinh doanh mặc định của Internet.

Thay đổi thực sự không chỉ là nâng cấp cơ sở hạ tầng, mà là thị trường lần đầu tiên xuất hiện nhu cầu thanh toán quy mô lớn, gốc máy.

Tiến triển quan trọng nhất là AI đã vượt qua một ngưỡng năng lực. Kể từ khi Claude 4.5 và GPT Codex 5.2 được phát hành vào giữa năm 2025, các đại lý đã có khả năng phát hiện các API lạ, hiểu chúng cung cấp gì, đánh giá giá cả và quyết định có thanh toán hay không, toàn bộ quá trình tự động, với tốc độ của máy móc, không cần sự phê duyệt của con người khi mỗi giao dịch xảy ra.

Khả năng này đã tạo ra một nhu cầu hữu cơ chưa từng có trước đây: thu thập API, dữ liệu, sức mạnh tính toán và dịch vụ theo cách lập trình, theo yêu cầu. Đại lý cần thanh toán liên tục và số lượng lớn, đồng thời không có tài khoản đã đăng ký, không cần thương lượng hợp đồng trước, không cần thực hiện quy trình thanh toán thủ công.

Cơ sở hạ tầng thanh toán mới xuất hiện theo tín hiệu nhu cầu này. Các blockchain thế hệ mới đã cải thiện đồng thời chi phí và tốc độ thanh toán kỹ thuật số lên nhiều bậc. Tempo, một blockchain được xây dựng đặc biệt cho thanh toán, hiện có thể đạt được chi phí dưới một phần trăm và thời gian thanh toán 500 mili giây. Các blockchain trưởng thành như Base, Solana đã giảm chi phí gas xuống còn một phần nhỏ của một đô la, khiến cho các giao dịch vi mô trong khoảng từ 0,01 đến 1,00 đô la lần đầu tiên trở nên khả thi về mặt kinh tế.

Điều quan trọng là, cơ sở hạ tầng này không tự tạo ra nhu cầu cho đại lý kinh doanh. Các blockchain chuyên dụng đã tồn tại nhiều năm mà không tự phát sinh ra thị trường API tính phí theo mức sử dụng. Thực sự thúc đẩy sự hình thành thị trường là nhu cầu thực tế phát sinh từ các đại lý AI ngày càng mạnh mẽ.

Ngoài tính kinh tế thanh toán tốt hơn, các kênh blockchain cũng trở nên dễ tích hợp hơn, và không cần phải tiết lộ độ phức tạp của nền tảng: trừu tượng tài khoản, ví MPC, passkey, giao dịch thay mặt, ngày càng nhiều kênh này lùi về phía sau, trở nên vô hình đối với người dùng cuối, thương nhân và các nhóm doanh nghiệp.

Coinbase đã ra mắt x402 vào tháng 5 năm 2025, Tempo đã ra mắt MPP vào tháng 3 năm 2026. Chỉ trong vài tháng, cả hai giao thức đều đã chạy ra lưu lượng sản xuất thực tế. Các đại lý có năng lực đã tạo ra nhu cầu, các giao thức và kênh mới đã làm cho việc phục vụ nhu cầu này trở nên kinh tế.

Đối với các tổ chức hiện có, rủi ro không hành động là bị tách rời. Nếu một vài nền tảng nắm giữ nhu cầu và định tuyến giao dịch của thanh toán đại lý, họ có thể kéo dòng thanh toán ra ngoài mạng hiện có, đặc biệt là các loại sản phẩm có mật độ vi thanh toán cao và mô hình kinh tế thẻ truyền thống yếu nhất. Một khi lĩnh vực này hình thành quy mô bên ngoài chuỗi thanh toán truyền thống, các tổ chức hiện có chỉ tham gia vào giao dịch đại lý có giá trị cao có thể bỏ lỡ phần có tần suất cao nhất trong nền kinh tế đại lý mới nổi.

Những người có khả năng kết hợp tốc độ gốc của giao thức với mức độ tin cậy, tuân thủ và khả năng phân phối của các tổ chức hiện có sẽ có điều kiện tốt nhất để định nghĩa cơ sở hạ tầng thanh toán đại lý thế hệ tiếp theo.

II. Hình thái giao dịch và nhu cầu kiến trúc mới

2.1 Một mô hình giao dịch mới

Thanh toán đại lý có vẻ không có gì giống với thương mại của con người. Một người có thể chỉ thực hiện vài giao dịch trong một ngày, mỗi giao dịch đều được cân nhắc kỹ lưỡng, và thương nhân cũng là người mà họ đã quen biết từ trước. Một đại lý thực hiện nhiệm vụ nghiên cứu có thể thực hiện hàng trăm giao dịch trong một giờ, mỗi giao dịch chỉ vài xu hoặc thậm chí ít hơn, mỗi giao dịch đều đến từ các nhà cung cấp khác nhau mà nó vừa phát hiện.

Ba chiều định nghĩa hình thái giao dịch đại lý: tần suất, giá trị, mối quan hệ. Trong thương mại của con người, giao dịch là ít tần suất, có giá trị trung bình cao, xảy ra giữa hai bên đã có mối quan hệ, chẳng hạn như một tài khoản, một đăng ký, một phương thức thanh toán đã lưu.

Trong loại giao dịch vi mô của đại lý kinh doanh, giao dịch là tần suất cao, giá trị thấp, xảy ra giữa hai bên hoàn toàn không có mối quan hệ trước đó. Đại lý phát hiện một dịch vụ, đánh giá giá cả, thanh toán, rồi đi. Thanh toán là tương tác duy nhất giữa bên mua và bên bán.

Trong phần lớn lịch sử của Internet, thương mại điện tử đã thực hiện thanh toán trực tiếp cho hàng hóa vật chất và các giao dịch lớn, nhưng giá trị của nội dung và dịch vụ kỹ thuật số thường là trao đổi gián tiếp. Người dùng thanh toán cho nội dung bằng sự chú ý (quảng cáo) hoặc quyền truy cập đóng gói (đăng ký).

Đại lý kinh doanh cho phép việc trao đổi trực tiếp, theo mức sử dụng, trở nên khả thi ở bất kỳ mức giá nào, thanh toán có thể gắn với một lần truy vấn, một lần gọi công cụ, một lần yêu cầu dữ liệu, nhỏ đến một phần xu. Trong thế giới đó, công việc và thanh toán trở nên không thể tách rời.

Khi đại lý kinh doanh mở rộng quy mô, sự gia tăng số lượng giao dịch có thể nhanh hơn nhiều so với sự gia tăng giá trị. Một phiên giao dịch đại lý chỉ tốn vài đô la có thể tạo ra hàng trăm hoặc thậm chí hàng ngàn khoản thanh toán độc lập, do đó, bất kỳ hệ thống nào áp dụng cơ chế ủy quyền từng giao dịch đều phải thực hiện nhiều quyết định ủy quyền hơn rất nhiều so với hiện tại khi xử lý cùng một số tiền giao dịch.

2.2 Tại sao thanh toán vi mô của đại lý cần kiến trúc mới

Công nghệ thẻ được xây dựng đặc biệt cho thương mại của con người: ít giao dịch hơn, giá trị đơn hàng lớn hơn, mối quan hệ thương nhân đã được thiết lập trước. Các giao dịch vi mô, tần suất cao, dưới một đô la trong đại lý kinh doanh có đặc điểm giao dịch hoàn toàn khác với thanh toán thẻ truyền thống, do đó cần bổ sung các lớp kiến trúc mới trên hệ thống thanh toán thẻ hiện tại.

Sự khác biệt thể hiện ở nhiều chiều. Kênh thẻ được tối ưu hóa cho việc mua hàng định giá bằng tiền pháp định, ủy quyền trong giây, thanh toán trong ngày và quy trình xác minh thủ công. Phân khúc vi mô gốc máy đặt ra yêu cầu mới: tính kinh tế thanh toán dưới một phần xu, xác nhận gần như ngay lập tức, chứng từ có thể đọc được bởi máy móc, và khả năng giao dịch tần suất cao mà không cần mối quan hệ thương nhân trước đó.

Mô hình đăng ký và tính phí theo mức sử dụng có thể tránh một phần ràng buộc này, nhưng cái giá phải trả là phải đăng ký tài khoản, thương lượng giá cả trước, duy trì một mối quan hệ thương mại liên tục. Mô hình này hiệu quả với khách hàng đã biết, nhưng không hiệu quả với một đại lý "phát hiện dịch vụ, thanh toán một lần, rồi đi".

Yêu cầu về thanh toán vi mô gốc máy｜Nguồn: Artemis, dữ liệu tính đến tháng 5 năm 2026

Bảng trên cho thấy nơi mà thanh toán vi mô gốc máy cần kiến trúc mới, nhưng thẻ không phải là một công nghệ cứng nhắc, tĩnh. Nó là một cơ sở hạ tầng linh hoạt có thể mở rộng và tiếp tục xây dựng trên đó, các đầu ngành trong ngành đang tích cực khám phá điều này.

Giao thức Trusted Agent Protocol (TAP) của Visa, Visa Intelligent Commerce (VIC), và Visa Card Specification cho MPP đều đang chứng minh cách mà cơ sở hạ tầng thẻ có thể được cải tạo để hỗ trợ các giao dịch do đại lý khởi xướng, từ các giao dịch có giá trị cao của đại lý cho đến dòng thanh toán gốc máy.

Do đó, các giao thức thanh toán vi mô mới không phải để thay thế thẻ ngân hàng, mà là để bổ sung cho hệ thống thanh toán thẻ hiện tại, bao phủ các tình huống giao dịch nhỏ mà trước đây không thể phục vụ do chi phí quá cao.

Đây chính là lý do mà các giao thức thanh toán mới là cần thiết và đang xuất hiện. Chúng khiến thanh toán trở thành tương tác đầu tiên và duy nhất giữa bên mua và bên bán, từ đó tạo ra một loại thương nhân mới: API, máy chủ công cụ, nhà phát triển cung cấp dịch vụ vi mô, nhà cung cấp dữ liệu tính phí theo lần truy vấn. Những doanh nghiệp này cần dòng thanh toán có thể đọc được bởi máy móc, ma sát tiếp cận gần như bằng không, và tính kinh tế giao dịch vẫn có hiệu lực ở mức giá rất nhỏ.

III. Phân tích sâu về giao thức thanh toán

3.1 Nền tảng chung

HTTP 402 đã là một phần của tiêu chuẩn Web từ năm 1997. Mục đích thiết kế của nó là để cho máy chủ (chẳng hạn như một trang web) thông báo cho khách hàng (chẳng hạn như một người dùng): tài nguyên tồn tại, nhưng cần thanh toán để truy cập. x402 và MPP là hai giao thức đầu tiên xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán sản xuất trên mã trạng thái đã ngủ quên gần ba mươi năm này.

Cả hai giao thức đều tuân theo quy trình cơ bản sau:

1. Khách hàng gửi một yêu cầu HTTP đến máy chủ
2. Máy chủ trả về mã trạng thái 402 và một tập hợp yêu cầu thanh toán: giá cả, loại tiền tệ chấp nhận, nơi thanh toán
3. Khách hàng đánh giá các điều khoản, đính kèm thanh toán, và gửi lại yêu cầu với chứng từ
4. Máy chủ xác thực thanh toán và giao tài nguyên

Toàn bộ quá trình trao đổi diễn ra trực tiếp trong tương tác giữa yêu cầu và phản hồi HTTP, không cần chuyển đến trang thanh toán, cũng không cần quy trình thanh toán độc lập hay tích hợp thương nhân. Cách thức thanh toán hoạt động giống như xác thực trên Web hiện nay, thông qua header trong yêu cầu HTTP. Bất kỳ máy chủ nào chỉ cần trả về một mã 402 đều có thể trở thành điểm thanh toán, điều này có nghĩa là bất kỳ đại lý nào có tiền đều có thể thanh toán cho nó một cách gốc.

3.2 MPP: Thanh toán hai bên

Mô hình tin cậy. MPP không có bên trung gian. Đại lý thanh toán trực tiếp cho máy chủ, máy chủ giao tài nguyên.

Thanh toán. Kênh thanh toán chính là Tempo, một blockchain được xây dựng đặc biệt cho thanh toán, có thời gian hoàn tất khoảng 500 mili giây, chi phí dưới một phần nghìn đô la. Tempo cũng hỗ trợ giao dịch không cần gas (gasless), tức là đại lý hoặc máy chủ có thể chịu phí gas cho nhau, giảm ma sát cho các người tham gia mới.

MPP cũng hỗ trợ thanh toán thẻ thông qua Visa Card Specification và tích hợp của Stripe, trong cùng một giao thức cũng hỗ trợ mạng lưới lightning. Một máy chủ có thể cung cấp nhiều tùy chọn thanh toán cùng lúc, đại lý có thể chọn bất kỳ kênh nào mà họ ưa thích thông qua cùng một quy trình giao thức. Thiết kế này đẩy nhiều giá trị hơn về phía các lớp nền tảng, công cụ và tin cậy trên giao dịch.

Loại thanh toán. MPP hiện tại hỗ trợ hai phương thức thanh toán. Phương thức đầu tiên là charge, thanh toán một lần, đại lý thanh toán, máy chủ giao hàng. Một khoản charge có thể được phân chia nguyên tử cho tối đa mười người nhận trong một giao dịch, điều này cho phép mô hình nền tảng thị trường và chia sẻ doanh thu được thực hiện ở cấp độ giao thức.

Phương thức thứ hai là session, một kênh thanh toán theo dòng, đại lý gửi tiền vào một kênh lưu ký trên chuỗi, máy chủ giao giá trị gia tăng. Đại lý phát hành chứng từ ngoài chuỗi trong quá trình tiêu thụ dịch vụ, ủy quyền cho máy chủ nhận khoản thanh toán tương ứng với giá trị đã giao. Máy chủ có thể xác thực các chứng từ này trong mili giây, không cần phải thực hiện một lần gọi trên chuỗi cho mỗi yêu cầu, khiến tốc độ hoạt động của session gần như tương đương với một lần gọi API tiêu chuẩn. Số tiền chưa tiêu có thể được hoàn trả cho đại lý, máy chủ sẽ thanh toán chứng từ theo lô khi phiên kết thúc.

Quản trị. MPP đang được phát triển trên lộ trình tiêu chuẩn IETF (draft-httpauth-payment). IETF (Nhóm công tác kỹ thuật Internet) là cơ quan chịu trách nhiệm cho hầu hết các tiêu chuẩn kỹ thuật cốt lõi của Internet, bao gồm cả HTTP, TLS (mã hóa đứng sau HTTPS) và DNS. Việc vào lộ trình tiêu chuẩn IETF có nghĩa là giao thức phải trải qua một quy trình đánh giá chính thức, công khai, bất kỳ kỹ sư hoặc tổ chức nào cũng có thể tham gia, bình luận và đề xuất sửa đổi. Điều này khiến MPP trở thành giao thức thanh toán đại lý duy nhất được phát triển thông qua "quy trình sản xuất ra các giao thức cơ bản của Internet". Các tiêu chuẩn được công khai và thiết kế giữ trung lập giữa các nhà cung cấp.

3.3 x402: Thanh toán ba bên

Mô hình tin cậy. x402 giới thiệu bên thứ ba trong quá trình trao đổi, được gọi là facilitator (bên trung gian). Khi đại lý thanh toán cho một tài nguyên thông qua x402, tiền sẽ được chuyển đến tay facilitator trước, bên này sẽ giữ tiền, xác thực xem máy chủ có giao đúng những gì đã hứa hay không, và chỉ sau khi xác nhận mới giải phóng tiền cho bên bán.

Thanh toán. x402 là một giao thức thanh toán mở, được thiết kế để hoạt động trên bất kỳ blockchain nào đã triển khai facilitator, không giới hạn ở một tập hợp blockchain cố định nào. Thực tế, các hoạt động hiện nay tập trung chủ yếu vào Base, Solana và Polygon, trong đó Base chiếm phần lớn giao dịch. Các khoản thanh toán trên các blockchain này được thanh toán bằng stablecoin, chủ yếu là USDC.

Cấu trúc facilitator cũng không liên quan đến kênh. Mặc dù các facilitator hiện tại chủ yếu thanh toán trên chuỗi, nhưng cấu trúc này cũng tương thích với các facilitator thanh toán thông qua các kênh truyền thống như ACH, SEPA hoặc mạng thẻ. Cấu trúc này khiến facilitator trở thành lớp hiện thực hóa và tin cậy quan trọng trong mô hình x402.

Loại thanh toán. x402 hiện tại hỗ trợ thanh toán theo giá cố định tiêu chuẩn, cũng như một mô hình tính phí theo mức tiêu thụ gọi là Upto. Khi sử dụng Upto, đại lý ủy quyền một số tiền tối đa, chỉ thanh toán cho phần thực tế đã tiêu thụ. Đây là thiết kế dành cho những đại lý không biết trước họ sẽ sử dụng bao nhiêu tài nguyên.

Quản trị. x402 ban đầu được Coinbase tạo ra, là một tiêu chuẩn độc quyền. Vào tháng 4 năm 2026, quyền quản lý giao thức đã được chuyển giao cho Quỹ Linux, tổ chức này đã thành lập Quỹ x402 như một cơ quan quản trị trung lập. Quỹ x402 ban đầu được thúc đẩy bởi Coinbase, Cloudflare và Stripe, với sự hỗ trợ từ Visa, Amazon Web Services, American Express, Base, Circle, Fiserv Merchant Solutions, Google, KakaoPay, Mastercard, Merit Systems, Microsoft, Polygon Labs, Shopify và Quỹ Solana.

Việc chuyển sang quản trị mở dưới Quỹ Linux gửi đi tín hiệu rằng x402 sẽ được củng cố thành một tiêu chuẩn ngành chung, chứ không phải là một dự án của một công ty đơn lẻ.

3.4 Những khác biệt này có ý nghĩa gì

Cả hai giao thức đều còn mới và đang trong quá trình tiến hóa. Các chuỗi, phương thức thanh toán, loại tiền tệ và chức năng được mô tả ở trên phản ánh trạng thái hiện tại đã được triển khai.

Cả hai cấu trúc đều được thiết kế để mở rộng: mô hình facilitator không liên quan đến kênh của x402 có nghĩa là việc kết nối một facilitator mới có thể thêm vào bất kỳ kênh thanh toán mới nào; thiết kế đa kênh của MPP có nghĩa là các phương thức thanh toán mới có thể được hỗ trợ ở cấp độ giao thức. Khi hai giao thức này trưởng thành, tập hợp chức năng sẽ tiếp tục mở rộng.

IV. Dữ liệu cho thấy điều gì

Trừ khi có ghi chú khác, tất cả các chỉ số trong chương này đều đã được điều chỉnh theo phương pháp độc quyền của Artemis Analytics.

4.1 x402: Dữ liệu thời gian thực trong 11 tháng

Tổng giao dịch x402 (đã điều chỉnh), từ ngày 20 tháng 10 năm 2025 đến ngày 21 tháng 4 năm 2026｜Nguồn: Artemis

Kể từ khi ra mắt vào tháng 5 năm 2025, x402 đã xử lý khoảng 15 triệu đô la giao dịch đã điều chỉnh, với số lượng giao dịch đã điều chỉnh là 109,6 triệu. Hoạt động đã tăng tốc mạnh mẽ vào tháng 10 năm 2025, số lượng giao dịch hàng tháng từ khoảng 40.000 tăng lên 3,8 triệu. Chỉ trong tháng 11 năm 2025, giao thức đã xử lý khoảng 38 triệu giao dịch.

Giá trị trung bình mỗi giao dịch x402 (đã điều chỉnh)｜Nguồn: Artemis

Số lượng giao dịch và giá trị giao dịch đã có sự phân kỳ rõ rệt theo thời gian. Tháng 11 năm 2025 là tháng cao điểm về số lượng giao dịch, với 38 triệu giao dịch tạo ra 5,15 triệu đô la giá trị giao dịch đã điều chỉnh. Tháng 3 năm 2026 thể hiện một hình thái hoàn toàn khác, với 1,64 triệu đô la giá trị giao dịch đã điều chỉnh chỉ tương ứng với 2,1 triệu giao dịch, giá trị trung bình mỗi giao dịch là tháng cao nhất đã được ghi nhận.

1% người mua hàng đầu (khoảng 4.000 ví) chiếm khoảng 90% giá trị giao dịch đã điều chỉnh và khoảng 50% số lượng giao dịch đã điều chỉnh. Sự tập trung này đã đẩy cao giá trị trung bình mỗi giao dịch. Tuy nhiên, xu hướng rộng hơn vẫn cho thấy quy mô thanh toán và sự kết hợp quy trình làm việc mà x402 hỗ trợ rộng hơn nhiều so với những gì từ "vi thanh toán" gợi ý.

Số lượng giao dịch x402 theo chuỗi (đã điều chỉnh)｜Nguồn: Artemis

Phân bố theo chuỗi. Base chiếm ưu thế áp đảo trong hệ sinh thái này, chiếm khoảng 90% số lượng giao dịch đã điều chỉnh và 93% giá trị giao dịch đã điều chỉnh. Solana đứng thứ hai về số lượng giao dịch, Polygon đứng thứ ba. Hiện tại, x402 rõ ràng là một thị trường tập trung vào Base, các hoạt động từ các chuỗi khác có ý nghĩa nhưng vẫn là thứ yếu.

Tỷ lệ số lượng giao dịch x402 theo loại (đã điều chỉnh)｜Nguồn: Artemis

Phân bố theo loại. Theo số lượng giao dịch, Dịch vụ Đại lý đến Đại lý (Agent-to-Agent Services) là loại lớn nhất vượt trội, phản ánh mô hình giao dịch tần suất cao, giá trị thấp định nghĩa thương mại gốc máy.

Loại này nắm bắt quy trình làm việc trên chuỗi: một đại lý thanh toán cho một nhiệm vụ con cho một đại lý khác, chẳng hạn như truy xuất dữ liệu, thực hiện nhiệm vụ, suy luận, có nghĩa là một yêu cầu của người dùng có thể tạo ra một chuỗi giao dịch. Các điểm cuối không được phân loại chiếm phần lớn giá trị giao dịch, làm nổi bật sự phân mảnh ở phía cung và nhu cầu về các công cụ phát hiện và tổng hợp tốt hơn.

Độ tập trung chi tiêu của người mua x402 (đã điều chỉnh)｜Nguồn: Artemis

Độ tập trung của người mua. Chi tiêu bằng đô la tập trung cao độ trong một nhóm rất nhỏ người mua. Chưa đến 0,02% người mua tạo ra khoảng 48% giá trị giao dịch đã điều chỉnh. Điều này phù hợp với đặc điểm của một thị trường sơ khai: ngay cả khi tổng số người tham gia đang mở rộng, vẫn là một số lượng tương đối ít người tham gia trưởng thành điều khiển phần lớn hoạt động kinh tế. Đến nay, x402 đã ghi nhận hơn 422.000 người mua đã điều chỉnh.

Số lượng người bán x402 (đã điều chỉnh)｜Nguồn: Artemis

Phía cung. x402 đến nay đã ghi nhận khoảng 5.300 người bán đã điều chỉnh (tức là thương nhân). Việc tiếp cận các thương nhân truyền thống thường mất vài tuần và cần một nhà xử lý thanh toán, trong khi trên x402, bất kỳ nhà phát triển nào cũng có thể triển khai một điểm thu tiền và ngay lập tức bắt đầu nhận thanh toán.

Có hai xu hướng thuận lợi cho thấy phía cung tài nguyên mà đại lý có thể tiêu thụ sẽ tiếp tục mở rộng: đầu tiên, AI đang giảm bớt rào cản tạo ra sản phẩm kỹ thuật số, có nghĩa là sẽ có nhiều người và đại lý trở thành thương nhân hơn; thứ hai, các dịch vụ và ứng dụng Web mới ngày càng nhiều được thiết kế cho đại lý, ưu tiên API, có thể truy cập ngay lập tức, tính phí theo yêu cầu.

4.2 Machine Payments Protocol: 33 ngày đầu tiên sau khi ra mắt

MPP đã ra mắt vào giữa tháng 3 năm 2026, và tại thời điểm phân tích này, nó vừa mới ra mắt hơn một tháng. Xét rằng giao thức vẫn đang ở giai đoạn đầu, ý nghĩa của việc phân tách chi tiết không lớn như x402, ở đây tập trung vào hoạt động tổng thể, cũng như sự khác biệt cấu trúc đang nổi lên giữa hai loại thanh toán của MPP.

Số lượng giao dịch MPP (đã điều chỉnh), từ ngày 18 tháng 3 đến ngày 21 tháng 4 năm 2026｜Nguồn: Artemis

Kể từ khi ra mắt, MPP đã xử lý khoảng 25.000 đô la giá trị giao dịch đã điều chỉnh, với số lượng giao dịch đã điều chỉnh khoảng 115.000. Sự gia tăng giao dịch ổn định từ ngày đầu tiên và có xu hướng gần như tuyến tính, trung bình khoảng 4.000 giao dịch đã điều chỉnh mỗi ngày.

Giá trị giao dịch MPP theo loại thanh toán (đã điều chỉnh), charge và session｜Nguồn: Artemis

Charge chiếm 97% số lượng giao dịch đã điều chỉnh. Giá trị trung bình mỗi giao dịch session lớn hơn đáng kể, nhưng vẫn là một phần rất nhỏ trong tổng hoạt động. Như đã đề cập trong phần 3.2, session cho phép đại lý gửi tiền vào kênh lưu ký trên chuỗi, thanh toán gia tăng trong quá trình tiêu thụ dịch vụ. Vì máy chủ thanh toán các chứng từ tích lũy theo lô thay vì thanh toán từng yêu cầu, ngay cả khi mức sử dụng cơ bản là chi tiết, giá trị mỗi giao dịch session có vẻ lớn hơn so với charge. Hoạt động sớm của session cho thấy mô hình này đang được thử nghiệm, nhưng vẫn chưa được áp dụng rộng rãi.

Giá trị trung bình mỗi giao dịch MPP theo loại thanh toán (đã điều chỉnh)｜Nguồn: Artemis

Giá trị giao dịch tích lũy dần dần, hầu hết các giao dịch vẫn nằm trong khoảng dưới một phần xu. Giá trị trung bình mỗi giao dịch charge trong khoảng thời gian này luôn duy trì ổn định ở mức khoảng 0,17 đô la, trong khi giá trị trung bình mỗi giao dịch session là 2,15 đô la. Sự gia tăng giá trị mỗi giao dịch session rất có thể phản ánh rằng các nhà phát triển đã sử dụng số tiền gửi lớn hơn để thử nghiệm mô hình thanh toán theo dòng.

Số lượng người mua và người bán MPP (đã điều chỉnh)｜Nguồn: Artemis

Đến nay, MPP đã ghi nhận hơn 2.800 người mua đã điều chỉnh và 90 người bán đã điều chỉnh. Tỷ lệ người mua và người bán khoảng 32:1 cho thấy nhu cầu đang chạy trước cung, ngày càng nhiều đại lý giao dịch trên một nhóm điểm thu tiền vẫn còn hạn chế. Phía cung vẫn chưa phát triển đủ. Số lượng người bán của x402 trong vài tháng đầu cũng ở mức tương tự, sau đó mới bắt đầu tăng tốc mạnh mẽ.

V. Tin cậy, danh tính, kiểm soát chi tiêu và xử lý tranh chấp

5.1 Tin cậy của đại lý là vấn đề khó khăn nhất

Thương mại truyền thống mặc định rằng người mua là con người, có ý định, khả năng phán đoán và trách nhiệm. Đại lý kinh doanh đặt ra câu hỏi về cả ba điểm này. Người mua là một đoạn phần mềm hành động dựa trên ủy quyền, đưa ra quyết định với tốc độ của máy móc, thường không có sự giám sát của con người theo thời gian thực. Điều này tạo ra một vấn đề tin cậy, bất kỳ giao thức nào chỉ dựa vào lớp giao thức cũng không thể giải quyết hoàn toàn.

Rủi ro mua sai. Mô hình thất bại đơn giản nhất là đại lý mua sai thứ gì đó. Đại lý hiểu sai nhiệm vụ, chọn sai dịch vụ, hoặc đã trả giá quá cao cho một tài nguyên nào đó. Trong thương mại của con người, người mua sẽ phát hiện ra lỗi trước khi thanh toán, hoặc khởi xướng tranh chấp sau đó.

Các đại lý tự vận hành có thể hoàn toàn không nhận ra lỗi này, và với tốc độ của máy móc, một đại lý được cấu hình sai có thể thực hiện hàng trăm giao dịch tồi tệ trước khi bất kỳ ai nhận thấy, tạo ra gánh nặng đối chiếu, hoàn tiền và tranh chấp khó có thể xử lý về quy mô.

Tấn công đối kháng. Tiêm từ khóa, tức là đầu vào độc hại thao túng đại lý thực hiện các hành động không được ủy quyền, hiện vẫn là một lĩnh vực nghiên cứu tích cực, chưa có giải pháp hoàn chỉnh. Kẻ tấn công có thể phá vỡ quá trình suy luận của đại lý, định hướng mua sắm, đánh cắp tiền, hoặc kích hoạt chi tiêu không được ủy quyền trên nhiều dịch vụ liên kết. Bề mặt tấn công tăng lên khi mức độ tự chủ tăng lên: tự do giao dịch của đại lý càng cao, một đại lý bị tấn công có thể gây ra thiệt hại càng lớn.

Trách nhiệm. Khi đại lý thực hiện một giao dịch mua không được ủy quyền, bên chịu trách nhiệm ban đầu có thể không rõ ràng. Người đã cấp quyền, nền tảng lưu ký đại lý, nhà cung cấp mô hình đã xảy ra lỗi, thương nhân đã nhận khoản thanh toán này, tất cả đều có lập luận và biện hộ hợp lý. Các khung pháp lý và quy định hiện có không được thiết kế cho chuỗi ủy quyền này, và cũng không chắc chắn có tiền lệ rõ ràng.

Thất bại liên hoàn. Khi đại lý kinh doanh trưởng thành, đại lý sẽ ngày càng giao dịch với các đại lý khác, thay vì trực tiếp với thương nhân. Một đại lý tuân thủ có thể thanh toán cho một đại lý xem xét tài liệu để phân tích hợp đồng, đại lý này lại thanh toán cho một đại lý nghiên cứu pháp lý để tìm kiếm các án lệ liên quan, và sau đó đại lý này lại thanh toán cho một đại lý cơ sở dữ liệu để truy xuất tài liệu tòa án.

Chuỗi đại lý này tạo ra giá trị thông qua phân công chuyên môn, nhưng cũng đưa ra rủi ro thông qua sự phụ thuộc lẫn nhau. Nếu bất kỳ đại lý nào trong chuỗi giao hàng kém, mỗi đại lý phía trên đã trả tiền cho công việc dựa trên đầu ra này. Để sửa chữa lỗi này, cần phải truyền tải tranh chấp theo chuỗi từng vòng. Chuỗi thanh toán nhiều bước này không có tương đương trong thương mại truyền thống, và cũng không có cơ chế xử lý nào hiện có để giải quyết chúng.

5.2 Giải pháp hiện tại

Những thách thức tin cậy này đang được xử lý ở nhiều cấp độ trong ngăn xếp công nghệ, cả những người chơi gốc mã hóa và gốc thẻ đều đang hoạt động.

Lớp giao thức. Các giao thức thanh toán như x402 và MPP đang xây dựng tin cậy trực tiếp vào cơ chế giao dịch. Cách tiếp cận của bên trung gian cho phép xác thực giao hàng trước khi giải phóng tiền, cơ chế lưu ký cho phép người mua chỉ thanh toán cho giá trị đã tiêu thụ, và ủy quyền tính phí theo mức tiêu thụ thông qua việc giới hạn chi tiêu cho mỗi yêu cầu. Đây đều là các biện pháp bảo vệ ở cấp độ giao thức, nhưng hiệu quả phụ thuộc vào việc bên mua và bên bán chọn sử dụng giao thức nào, loại thanh toán nào.

Lớp danh tính. Hệ sinh thái vẫn còn phân mảnh. Hầu hết các đại lý xác thực bằng khóa API hoặc địa chỉ ví, điều này có thể xác thực quyền truy cập, nhưng không cho biết gì về lịch sử và độ tin cậy.

Các bảng đăng ký công khai như x402scan, MPPscan cung cấp cơ sở phát hiện điểm cuối cơ bản. Bảng đăng ký Bazaar của Coinbase ánh xạ các thương nhân tới địa chỉ thu tiền. ERC-8004 (Tiêu chuẩn Đại lý Không tin cậy) nhằm mục đích cho phép danh tiếng của đại lý có thể mang theo qua các mạng, cho phép thương nhân xác minh lịch sử giao dịch của đại lý trước khi quyết định có giao dịch hay không.

Phía thẻ, TAP của Visa, Agent Pay của Mastercard, và ACP của Stripe với OpenAI, giúp gắn danh tính đại lý vào khung ủy quyền hiện có, kế thừa cơ sở hạ tầng KYC và quản lý rủi ro đã tích lũy trong hàng thập kỷ, nhưng đều gắn với kênh thẻ.

Lớp chiến lược. Kiểm soát chi tiêu có thể lập trình đang xuất hiện đồng thời trong hai hệ sinh thái. Ví Agentic của Coinbase trên Base cung cấp các giao dịch thanh toán thay mặt với giới hạn có thể lập trình, trong khi các lớp chiến lược như Turnkey, Privy, Safe mã hóa danh sách trắng, giới hạn chi tiêu và định tuyến thương nhân trực tiếp vào cơ sở hạ tầng ví. Phía thẻ, các chứng từ token hóa với quy tắc chi tiêu tùy chỉnh từ ngân hàng phát hành thẻ, phát huy tác dụng tương tự thông qua cơ sở hạ tầng mà mọi người đã quen thuộc.

5.3 Các vấn đề chưa được giải quyết

Hiện tại không có một tiêu chuẩn danh tính đại lý chung nào có thể kết nối các kênh gốc mã hóa mới nổi với các kênh truyền thống đã tồn tại. Danh tiếng được xây dựng trong một hệ sinh thái không thể chuyển sang một hệ sinh thái khác.

Tranh chấp thiếu cơ chế xử lý hiện có. Cửa sổ từ chối thanh toán và yêu cầu chứng minh ban đầu được thiết kế cho tốc độ của con người, với ý định rõ ràng của người mua. Khi một đại lý thực hiện hàng nghìn giao dịch mỗi giờ, khái niệm "đơn hàng có tranh chấp" không thể ánh xạ vào hàng trăm lần gọi API dưới một phần xu.

Hơn nữa, trách nhiệm về mặt pháp lý vẫn còn mơ hồ. Không có bất kỳ khu vực pháp lý nào thiết lập tiền lệ rõ ràng để quy định cách thức phân chia trách nhiệm giữa người cấp quyền, nền tảng lưu ký đại lý, nhà cung cấp mô hình và thương nhân.

Những khoảng trống này vừa là rủi ro lớn nhất trong đại lý kinh doanh hiện tại, vừa là cơ hội gia tăng giá trị rõ ràng nhất cho các tổ chức hiện có trong hệ sinh thái thanh toán truyền thống.

VI. Cấu trúc tiêu chuẩn

6.1 Ngăn xếp công nghệ đại lý kinh doanh

Đại lý kinh doanh cần phối hợp giữa nhiều lớp cơ sở hạ tầng, từ cách đại lý giao tiếp cho đến cách tiền di chuyển. Không có một tiêu chuẩn đơn lẻ nào có thể bao phủ toàn bộ ngăn xếp công nghệ, và cấu trúc này đang phát triển nhanh chóng.

Cấu trúc tiêu chuẩn của đại lý kinh doanh, các giao thức đang nổi lên ở mỗi cấp độ｜Nguồn: Artemis, dữ liệu tính đến tháng 5 năm 2026

Những tiêu chuẩn này kết hợp lại, tạo thành ngăn xếp cơ sở hạ tầng đang hình thành của đại lý kinh doanh, từ giao tiếp và danh tính cho đến ủy quyền và thực hiện thanh toán.

6.2 Giao thức gốc thẻ

x402 và MPP định nghĩa cách đại lý thanh toán cho tài nguyên gốc máy, song song với đó, một nhóm giao thức khác đang nổi lên cho các tình huống "đại lý đại diện cho người tiêu dùng, hoàn thành giao dịch thông qua cơ sở hạ tầng thẻ hiện có".

Visa TAP. Giao thức Trusted Agent Protocol cho phép thương nhân xác thực một đại lý AI thực sự được ủy quyền đại diện cho một người dùng thông qua các thông điệp HTTP được ký bằng mật mã. TAP thêm một lớp tin cậy chuẩn hóa trên cơ sở hạ tầng Web và thương nhân hiện có, cho phép thương nhân xử lý các giao dịch do đại lý khởi xướng mà không cần thay đổi lớn trong ngăn xếp thanh toán của họ. TAP được tạo ra cùng với Cloudflare, Shopify, Microsoft và Stripe đã cung cấp đầu vào, ra mắt vào tháng 10 năm 2025, với các người dùng sớm bao gồm Nuvei, Adyen và Stripe. Đối với hệ sinh thái thanh toán truyền thống, TAP là con đường trực tiếp nhất từ cơ sở hạ tầng thẻ hiện có đến thương mại khởi xướng bởi đại lý.

ACP (Stripe + OpenAI). Giao thức Agentic Commerce Protocol cho phép đại lý hoàn thành việc mua hàng thông qua quy trình thanh toán thương nhân hiện có, sử dụng thẻ. Nền tảng đại lý và thương nhân phải được phê duyệt trước để thực hiện giao dịch, tạo ra một thị trường chỉ cho phép các bên đã được phê duyệt giao dịch. Thanh toán được Stripe xử lý, OpenAI thu phí từ thương nhân trên chi phí xử lý tiêu chuẩn.

UCP (Google/Gemini + Shopify). Giao thức Universal Checkout Protocol cho phép đại lý hoàn thành việc mua hàng trực tiếp trong giao diện sản phẩm của Google, chẳng hạn như Chế độ AI Tìm kiếm và ứng dụng Gemini. Thương nhân giữ quyền sở hữu hoàn toàn mối quan hệ với khách hàng và vẫn là thương nhân ghi nhận trong tất cả các giao dịch. Giao thức này được phát triển bởi Google và Shopify, với hơn 20 bên tham gia, bao gồm Etsy, Wayfair, Target và Walmart, hỗ trợ tích hợp REST, MCP, AP2 và A2A.

VIC (Visa). Visa Intelligent Commerce là một cổng tích hợp duy nhất được phát hành vào tháng 4 năm 2026, cho phép thương nhân, bên nhận thanh toán và nền tảng đại lý tham gia vào thương mại đại lý. Nền tảng này không phụ thuộc vào giao thức, hỗ trợ TAP, x402, MPP, ACP và UCP thông qua một lần tích hợp. Nó cung cấp tính năng token hóa, xác thực dựa trên passkey và kiểm soát chi tiêu có thể lập trình, cho phép người dùng thiết lập giới hạn số tiền, loại thương nhân, hoặc yêu cầu phê duyệt theo thời gian thực. Đối với thương nhân, VIC không cần phải tích hợp từng giao thức đại lý một. Đối với hệ sinh thái thanh toán, nó định vị Visa như một lớp kết nối giữa đại lý và cơ sở hạ tầng thương mại hiện có, hiện đã có hơn 100 đối tác, trong đó 30 đối tác đang tích cực xây dựng trong sandbox VIC.

AP2 (Google + 60 đối tác). Giao thức Agent Payments Protocol giới thiệu các mandate (giấy ủy quyền) được ký bằng mật mã như cơ sở cho việc ủy quyền đại lý. Intent Mandate ghi lại các điều kiện mà đại lý có thể đại diện cho người dùng để mua hàng, Cart Mandate ghi lại các sản phẩm và giá cụ thể của một giao dịch, Payment Mandate ủy quyền cho khoản thanh toán cuối cùng. Giao thức này không phụ thuộc vào kênh thanh toán, hỗ trợ thẻ, chuyển khoản ngân hàng và tiền mã hóa. AP2 được thiết kế như một phần mở rộng của cả A2A và MCP, với định vị là một lớp ủy quyền có thể xây dựng trên nhiều giao thức thanh toán khác nhau. Các đối tác bao gồm Mastercard, American Express, PayPal, Adyen, Coinbase và Salesforce.

Agent Pay (Mastercard). Agent Pay sử dụng công nghệ token hóa của Mastercard để tạo ra chứng từ thanh toán dành riêng cho đại lý. Người tiêu dùng trong phạm vi các tham số đã thiết lập ủy quyền cho đại lý hành động thay mặt mình, đại lý sử dụng phiên bản token hóa của thẻ người tiêu dùng để hoàn thành việc mua hàng. Giới hạn chi tiêu, loại thương nhân và các rào cản khác đều có thể lập trình và gắn trực tiếp vào chứng từ.

6.3 Sự hội tụ và điều kiện quy mô hóa

Ranh giới giữa các giao thức gốc mã hóa và gốc thẻ đã bắt đầu mờ nhạt. MPP hiện đang hỗ trợ đồng thời thanh toán mã hóa trên chuỗi và thanh toán bằng tiền pháp định thông qua việc chia sẻ token thanh toán, SDK Visa Card Specification được thiết kế để mở rộng giao thức vào thương mại đại lý dựa trên thẻ. Hiệu ứng thực tế là một khung thanh toán máy có thể ngày càng hỗ trợ đồng thời quy trình stablecoin và giao dịch thẻ.

Đối với các mạng thẻ và ngân hàng phát hành thẻ, đây mở ra một con đường vào dòng thanh toán đại lý mà không cần thương nhân phải áp dụng một ngăn xếp công nghệ hoàn toàn độc lập. Từ một hướng khác, Stripe đã tăng cường hỗ trợ thanh toán x402 bằng USDC trên Base vào tháng 3 năm 2026, đưa dòng thanh toán gốc stablecoin vào một hệ sinh thái thương mại đại lý rộng lớn hơn.

Hướng đi chỉ ra sự hội tụ chứ không phải cạnh tranh: thẻ ngân hàng phù hợp hơn cho đại lý đại diện cho con người thực hiện tiêu dùng truyền thống, trong khi stablecoin phù hợp hơn cho vi thanh toán gốc máy, và quy trình làm việc hỗn hợp có thể sử dụng cả hai kênh.

Để sự hội tụ này vượt qua giai đoạn áp dụng sớm, ba điều cần xảy ra:

• Tính tương tác giữa các tiêu chuẩn cần trưởng thành. Theo thời gian, các đại lý nên có thể kết hợp sử dụng các mandate ủy quyền kiểu AP2, thực hiện thanh toán x402 hoặc MPP, cũng như tin cậy và xác thực đầu cuối từ TAP hoặc hệ thống tương tự mà không cần tùy chỉnh tích hợp cho mỗi sự kết hợp.
• Khung quy định cần theo kịp công nghệ. Các giao dịch do đại lý khởi xướng, trách nhiệm, thương mại đại lý xuyên biên giới sẽ được xử lý như thế nào vẫn chưa có kết luận, đặc biệt khi các hệ thống này bắt đầu hoạt động qua nhiều kênh thanh toán và nhiều khu vực pháp lý.
• Các tổ chức hiện có cần vai trò rõ ràng. Những tổ chức xử lý phần lớn thanh toán toàn cầu này cần hiểu rõ vị trí của mình trong ngăn xếp công nghệ: là bên phát hành chứng từ đại lý, là bên xử lý giao dịch đại lý, hay là bên cung cấp cơ sở hạ tầng tin cậy và xử lý tranh chấp mà các giao thức gốc mã hóa hiện vẫn thiếu.

VII. Các tình huống ứng dụng

7.1 Tổng quan

Ngày nay, các tình huống có khối lượng giao dịch lớn nhất là hoàn thiện thông tin, thu thập dữ liệu, suy luận và định tuyến suy luận, cũng như tìm kiếm trên web. Hoàn thiện thông tin là một quy trình làm việc có giá trị cao rõ ràng, đại lý thanh toán theo lần truy vấn, lấy hồ sơ cá nhân hoặc công ty, xác minh email, hoàn thiện dữ liệu CRM.

Ngoài ra, một đuôi dịch vụ đang ngày càng phát triển: thông tin từ mạng xã hội (thu thập dữ liệu từ LinkedIn, X và Reddit), điểm cuối tạo hình ảnh và video, truy vấn Google Maps, API gọi điện thoại, tìm kiếm đại lý.

Có một ví dụ có thể minh họa cho xu hướng này: điểm cuối tìm kiếm khuôn mặt, đại lý tải lên một bức ảnh, nhận kết quả khớp danh tính có xác suất cao nhất trên toàn mạng. Những dịch vụ nhỏ nhưng có giá trị cao như vậy, không bao giờ đáng để chịu chi phí của một sản phẩm SaaS hoàn chỉnh, nhưng hoàn toàn hợp lý như một API tính phí theo yêu cầu mà đại lý có thể phát hiện và gọi.

Khi hệ sinh thái trưởng thành, những tình huống sáng tạo như vậy rất có thể sẽ xuất hiện với số lượng lớn.

Đại lý thanh toán vì lý do gì, các loại chi tiêu do máy khởi xướng trong giai đoạn đầu｜Nguồn: Artemis, dữ liệu tính đến tháng 5 năm 2026

7.2 Dịch vụ truy vấn theo lần

Một đại lý nghiên cứu xây dựng hồ sơ công ty có thể chi vài xu cho nhiều nhà cung cấp dữ liệu để truy vấn, so sánh kết quả, và chọn ra kết quả tốt nhất. Tổng chi phí có thể chưa đến một đô la.

Trong mô hình truyền thống, quy trình làm việc tương tự thường yêu cầu phải đăng ký với một nhà cung cấp duy nhất, và không có khả năng so sánh giá cả vào thời điểm cần thiết. Đây là một trong những hình thức thương mại rõ ràng nhất mà thanh toán ít ma sát đã giải phóng. Đại lý không có tài khoản, không có hợp đồng đã thương lượng trước, và không có mối quan hệ lâu dài với bên bán. Nó phát hiện điểm cuối, thanh toán, đánh giá đầu ra, rồi đi.

Mô hình này không chỉ áp dụng cho việc hoàn thiện dữ liệu. Các nhà phát triển có thể biến các công cụ phân tích tài liệu, dịch vụ dịch thuật, công cụ kiểm tra mã, hoặc các chức năng khác có thể truy cập MCP thành một điểm thu tiền. Đại lý có thể phát hiện và gọi công cụ này theo yêu cầu, nhà cung cấp không cần phải xây dựng một doanh nghiệp SaaS hoàn chỉnh xung quanh nó. Điều này giảm bớt rào cản để trở thành thương nhân trong nền kinh tế máy, và cũng tạo ra một đuôi dịch vụ chuyên nghiệp, tính phí theo lần.

Mô hình này đã bắt đầu được sản phẩm hóa. AgentCash do Merit Systems xây dựng đã gói gọn quản lý ví, phát hiện thương nhân và truy cập vào hơn 420 API có phí thành một tích hợp duy nhất dành cho các khung đại lý như Claude Code. Nền tảng này cho phép đại lý truy cập hàng trăm dịch vụ có phí mà không cần cấu hình từng cái một, loại bỏ độ phức tạp của thanh toán ở cấp độ giao thức trên x402 và MPP.

7.3 Dịch vụ theo dòng và tính phí theo mức sử dụng

Không phải tất cả các thanh toán đại lý đều là giao dịch theo yêu cầu và phản hồi đơn lẻ. Một số quy trình làm việc cần truy cập liên tục vào một tài nguyên trong một khoảng thời gian. Một đại lý mã hóa có thể tiêu thụ sức mạnh tính toán liên tục trong vài giờ, một đại lý giám sát có thể liên tục nhận dữ liệu thị trường, chỉ thanh toán cho phần dữ liệu mà nó thực sự sử dụng.

Session của MPP được thiết kế cho mô hình này. Đại lý gửi tiền vào, thanh toán gia tăng trong quá trình tiêu thụ, có thể dừng lại bất cứ lúc nào khi nhiệm vụ kết thúc hoặc chất lượng không đạt yêu cầu. Thương nhân nhận được phần thưởng dựa trên mức tiêu thụ đã giao, trong khi bên mua không cần cam kết một đăng ký cố định cho các tình huống có sự biến động về nhu cầu. Đối với các quy trình làm việc của đại lý có mức tiêu thụ liên tục, không thể dự đoán và gắn chặt với mức độ hoàn thành nhiệm vụ, mô hình này phù hợp hơn.

7.4 Dịch vụ đại lý đến đại lý

Một tình huống biểu tượng trong đại lý kinh doanh là đại lý giao dịch trực tiếp với các đại lý khác. Một yêu cầu của người dùng có thể kích hoạt một chuỗi các giao dịch máy với máy, một đại lý phân công nhiệm vụ con cho dịch vụ chuyên biệt: tìm kiếm, hoàn thiện dữ liệu, sức mạnh tính toán, thực hiện, mỗi nhiệm vụ đều được thanh toán theo cách lập trình vào thời điểm cần thiết.

Đây là một lĩnh vực thương mại hoàn toàn mới. Giữa các giao dịch không có trang thanh toán, không có giỏ hàng, cũng không có bước phê duyệt thủ công. Quy trình làm việc tiếp tục hoạt động, mỗi đại lý đánh giá và thanh toán cho dịch vụ tiếp theo trong chuỗi. Như đã đề cập trong chương bốn, đây đã là loại hoạt động lớn nhất theo số lượng giao dịch của x402.

Đây là một trong những ví dụ rõ ràng nhất về thương mại mà đại lý tự tạo ra. Thanh toán được nhúng trực tiếp vào quá trình thực hiện công việc, cho phép các dịch vụ chuyên nghiệp được phối hợp và giao dịch theo thời gian thực.

VIII. Mô hình kinh tế và phân bổ giá trị

8.1 Mô hình hiện thực hóa

Các tình huống trên có một đặc điểm chung: tần suất cao, giá trị thấp, không có mối quan hệ trước giữa bên mua và bên bán. Mô hình kinh tế phục vụ cho loại hình thương mại này rất khác với thanh toán truyền thống, và vị trí mà hai hệ sinh thái thanh toán (x402 và MPP) hiện tại chiếm giữ cũng khác nhau.

Phân bổ giá trị trong đại lý kinh doanh, so sánh giữa x402 và MPP｜Nguồn: Artemis, dữ liệu tính đến tháng 5 năm 2026

Trong x402, giá trị giao dịch chảy qua lớp facilitator, bên trung gian có thể thu phí xử lý cho các chức năng xác thực, thanh toán và tin cậy liên quan. Trong MPP, giá trị thuộc về lớp giao dịch ít hơn, nhiều hơn thuộc về hệ sinh thái xung quanh: nền tảng tổng hợp nhu cầu, công cụ đơn giản hóa tích hợp, và lớp tin cậy hoặc phát hiện giúp bên mua và bên bán tự tin giao dịch.

Sự khác biệt này định hình cách mở rộng của từng hệ sinh thái. x402 hiện thực hóa vai trò trung gian trong dòng tiền, trong khi MPP đẩy trọng tâm hiện thực hóa về phía phân phối, định tuyến và tin cậy. Đối với các tổ chức hiện có, câu hỏi quan trọng là tính kinh tế bền vững cuối cùng sẽ rơi vào đâu.

8.2 Lợi thế bền vững

Đại lý kinh doanh khiến việc gia nhập thị trường của các thương nhân mới trở nên cực kỳ dễ dàng. Các nhà phát triển có thể đưa một API hiện có vào sau một bức tường phí tương thích với 402 với chi phí tích hợp tương đối nhỏ, cùng một logic cơ bản cũng áp dụng cho hệ sinh thái thanh toán máy rộng lớn hơn. Đây là một thiết kế có chủ ý. Mục tiêu xây dựng của x402 và MPP là giảm ma sát tiếp cận ở phía cung, giúp các dịch vụ mới dễ dàng hiện thực hóa.

Dễ dàng gia nhập không có nghĩa là tính kinh tế bền vững. Khi các điểm cuối mới có thể được triển khai nhanh chóng, nguồn cung cạnh tranh dễ dàng bị sao chép, giá trị sẽ chuyển từ từng thương nhân sang các cấp độ khó sao chép hơn. Trong lĩnh vực thương mại điện tử, động lực tương tự đã đẩy giá trị bền vững về phía nền tảng và cơ sở hạ tầng thanh toán, thay vì các thương nhân ở đuôi dài được họ hỗ trợ; trong đại lý kinh doanh, lợi thế cấu trúc mạnh nhất nằm ở phân phối, tin cậy và cơ sở hạ tầng.

Ai kiểm soát cách đại lý phát hiện và định tuyến đến dịch vụ, người đó kiểm soát nhu cầu. Ai xây dựng hệ thống danh tính và danh tiếng giúp đại lý lựa chọn giữa các nhà cung cấp cạnh tranh, người đó có thể giảm gian lận và nâng cao tỷ lệ chuyển đổi. Ai cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán, tuân thủ và xử lý tranh chấp, người đó sẽ được nhúng vào chính dòng giao dịch.

Đây chính là nơi mà ngành thanh toán truyền thống có lợi thế tự nhiên. Các khả năng mà mạng thanh toán, ngân hàng phát hành thẻ và bên nhận thanh toán đã xây dựng trong hàng thập kỷ chính là những gì cần thiết khi đại lý kinh doanh mở rộng quy mô: xác minh danh tính, thực hiện chiến lược chi tiêu, nhận diện gian lận, thanh toán xuyên biên giới, đánh giá rủi ro thương nhân.

Các giao thức mới cung cấp tính lập trình, tốc độ, và cấu trúc chi phí mà các kênh thẻ truyền thống khó có thể cạnh tranh ở các giao dịch rất nhỏ. Nhưng hiện tại chúng vẫn chưa cung cấp cơ sở hạ tầng tin cậy, quy định hoặc khả năng phân phối thương nhân ở quy mô của các tổ chức hiện có.

IX. Cân nhắc về tuân thủ và quy định

9.1 Các giao thức này tương ứng với quy định hiện có như thế nào

Các giao thức thanh toán đại lý không thể tương ứng một cách sạch sẽ với các quy định thanh toán hiện có.

Trong mô hình kiểu x402, facilitator có thể tạm thời giữ tiền, xác thực điều kiện giao hàng, rồi mới giải phóng tiền cho bên bán. Tùy thuộc vào cách thiết kế vai trò này và cách mà một khu vực pháp lý nào đó giải thích, nó có thể chạm đến các khung chuyển tiền, xử lý thanh toán, lưu ký hoặc các giấy phép liên quan. Mô hình kết nối trực tiếp kiểu MPP giảm thiểu vai trò của trung gian chuyên trách, nhưng lại đặt ra một câu hỏi khác: khi không có bên nào rõ ràng đứng giữa bên mua và bên bán, ai sẽ chịu trách nhiệm về nghĩa vụ quy định liên quan đến giao dịch này?

Độ phức tạp xuyên biên giới lại thêm một lớp không chắc chắn. Một đại lý trong một khu vực pháp lý có thể thanh toán cho một máy chủ ở khu vực pháp lý khác, trong khi cơ sở hạ tầng hoặc nhà cung cấp dịch vụ còn liên quan đến nhiều khu vực pháp lý hơn. Các khung thanh toán xuyên biên giới hiện có được xây dựng trên giả định rằng đối tác giao dịch có thể nhận diện, thuộc về khu vực pháp lý rõ ràng, và dòng giao dịch chậm, trong khi giao dịch đại lý đã loại bỏ những giả định này. Đối với các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, điều này có nghĩa là cấu trúc tuân thủ có thể chuyển từ chức năng nền tảng thành một nguồn khác biệt hóa cạnh tranh.

9.2 Tuân thủ stablecoin

Hai con đường thanh toán ban đầu của hai giao thức đều khiến việc tuân thủ stablecoin trở nên liên quan trực tiếp đến tương lai của đại lý kinh doanh. Tại Mỹ, Đạo luật GENIUS đã thiết lập một khung cấp phép và dự trữ ở cấp liên bang cho các nhà phát hành stablecoin, cung cấp một nền tảng quy định rõ ràng hơn cho các dòng thanh toán dựa trên stablecoin so với trước đây.

Đối với x402, hoạt động luôn gắn liền với USDC, đặc biệt là trên Base, điều này đã cho hệ sinh thái này một khởi đầu tương đối thân thiện với các tổ chức. Nhưng x402 không nhất thiết phải giới hạn ở một stablecoin hoặc một blockchain duy nhất, việc triển khai cụ thể có thể thay đổi tùy thuộc vào facilitator và mạng lưới.

Đối với MPP, việc triển khai hiện tại bao gồm các cơ chế thanh toán gốc mã hóa như pathUSD trên Tempo, nhưng phạm vi của giao thức rộng hơn bất kỳ kênh đơn lẻ nào, đồng thời cũng được thiết kế để hỗ trợ các phương thức thanh toán liên kết với tiền pháp định như chia sẻ token thanh toán.

Đối với đối tượng thanh toán truyền thống, vấn đề tuân thủ stablecoin quan trọng vì nó quyết định xem các dòng tiền này có thể được tích hợp vào cơ sở hạ tầng tài chính có quy định hay không. Nếu việc thanh toán bằng stablecoin có vị trí quy định rõ ràng, nó sẽ trở thành một con đường khả thi hơn cho các ngân hàng, bên nhận thanh toán và nhà xử lý để xây dựng trên đó. Nếu việc xử lý quy định vẫn còn phân tán giữa các khu vực pháp lý, tốc độ áp dụng của các tổ chức sẽ chậm lại.

9.3 Các cân nhắc đặc biệt liên quan đến đại lý

Các khung KYC và chống rửa tiền hiện có được thiết kế xung quanh khách hàng con người. Trong đại lý kinh doanh, giả định này không còn hiệu lực.

Câu hỏi tuân thủ cốt lõi trở thành: ai thực sự là "khách hàng" có liên quan cho mục đích nhận diện, giám sát và giám sát? Là người đã cấp quyền cho đại lý, là nền tảng vận hành đại lý, là thực thể nạp tiền vào ví, hay là một sự kết hợp nào đó của cả ba? Cách xử lý quy định về vấn đề này vẫn chưa có kết luận.

Nghĩa vụ thuế và báo cáo cũng đối mặt với những thách thức tương tự. Một đại lý có thể thực hiện hàng nghìn giao dịch nhỏ xuyên qua nhiều khu vực pháp lý trong một phiên giao dịch, tạo ra gánh nặng báo cáo mà hệ thống hiện tại không được thiết kế để chịu đựng. Bên mua và bên bán có thể chỉ có tầm nhìn hạn chế về danh tính, địa điểm hoặc tình trạng pháp lý của nhau.

Đối với các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán đang đánh giá thị trường này, cơ sở hạ tầng cần thiết để làm cho các giao dịch đại lý có thể truy xuất, có thể kiểm toán và có thể báo cáo ở quy mô có thể sẽ trở thành một lớp tạo ra giá trị quan trọng.

X. Triển vọng

10.1 Cơ hội tương lai

Đại lý kinh doanh đã bắt đầu hoạt động, nhưng tổng thể vẫn đang ở giai đoạn phát triển sớm. Các giao thức tồn tại, các mô hình giao dịch có thể thấy, trong khi cơ sở hạ tầng xung quanh vẫn chưa đủ. Điều này tạo ra một số cơ hội tăng trưởng và đầu tư rõ ràng:

Thanh toán hỗn hợp giữa thẻ và stablecoin. Một trong những cơ hội trực tiếp nhất đối với các ngân hàng phát hành thẻ và bên nhận thanh toán là thanh toán hỗn hợp: phía trước sử dụng thẻ, phía sau sử dụng stablecoin. Trải nghiệm của người giữ thẻ không thay đổi, nhưng thanh toán sẽ chuyển sang kênh stablecoin, hỗ trợ việc thu tiền nhanh hơn, cửa sổ thanh toán liên tục và chi phí xuyên biên giới thấp hơn.

Điều này cho phép các tổ chức hiện có có cách chia sẻ lợi thế về tốc độ và chi phí của cơ sở hạ tầng stablecoin mà không cần thương nhân hoặc người tiêu dùng thay đổi hành vi. Khi đại lý kinh doanh mở rộng quy mô, đối với những tổ chức muốn tiếp cận dòng thanh toán do máy khởi xướng thông qua cơ sở hạ tầng mà họ đã vận hành, thanh toán hỗn hợp rất có thể sẽ trở thành một con đường hấp dẫn.

Sự hội tụ và tính tương tác giữa các giao thức. x402 và MPP hiện đang hoạt động như các hệ sinh thái độc lập, các kênh thanh toán, mô hình tin cậy và cơ sở thương nhân đều khác nhau. Theo thời gian, các đại lý cần có khả năng định tuyến giao dịch giữa các giao thức mà không cần tích hợp tùy chỉnh cho mỗi giao thức.

Các dấu hiệu hội tụ sớm đã xuất hiện: MPP hỗ trợ đồng thời dòng thanh toán liên kết với mã hóa và thẻ, sự hỗ trợ của Stripe cho thanh toán x402 bằng USDC trên Base đã đưa dòng thanh toán gốc stablecoin vào một cơ sở hạ tầng thanh toán rộng lớn hơn. Một lớp tương tác giúp đại lý chọn giao thức đúng cho từng loại giao dịch có thể trở thành một điểm kiểm soát quan trọng trong ngăn xếp công nghệ.

Thương mại đại lý xuyên biên giới. Hoạt động xuyên biên giới rất có thể sẽ trở thành đặc điểm mặc định của đại lý kinh doanh, chứ không phải là một tình huống nhỏ lẻ. Đại lý có thể khởi xướng giao dịch xuyên qua các khu vực pháp lý, bỏ qua các điểm neo danh tính và địa điểm truyền thống mà các hệ thống tuân thủ hiện tại dựa vào. Trong khi cơ sở hạ tầng xử lý tuân thủ, chuyển đổi tiền tệ và định tuyến khu vực vẫn chưa trưởng thành. Đối với các mạng thanh toán có khả năng bao phủ toàn cầu, đây là sự mở rộng tự nhiên của khả năng hiện có và cũng là một trong những cơ hội tạo ra giá trị khác biệt rõ ràng nhất trong thời gian tới.

Đại lý trở thành thương nhân. Ngày nay, đại lý chủ yếu đóng vai trò là bên mua, nhưng theo thời gian, chúng cũng sẽ trở thành bên bán. Khi chi phí xây dựng và triển khai phần mềm tiếp tục giảm, ngày càng nhiều nhà phát triển, công ty và quy trình làm việc sẽ có khả năng công khai các dịch vụ chuyên nghiệp trực tiếp cho đại lý. Điều này sẽ mở rộng đáng kể phía cung của hệ sinh thái, mang lại nhiều điểm thu tiền hơn cho đại lý, nhiều dịch vụ ngách hơn, và nhiều khối lượng giao dịch hơn chảy qua các kênh thanh toán hỗ trợ chúng.

10.2 Kết luận

Đại lý kinh doanh đang hình thành. x402 và Machine Payments Protocol đang xử lý các giao dịch thực tế, các thương nhân và nền tảng đại lý bắt đầu xây dựng trên đó, và cấu trúc tiêu chuẩn xung quanh cũng bắt đầu hội tụ quanh một tập hợp các nhu cầu chung: tin cậy, danh tính, ủy quyền, thanh toán.

Mô hình giao dịch đang nổi lên trong thị trường này là tần suất cao, dưới một đô la, tự chủ, và thường xuyên xuyên biên giới. Các giao thức giải quyết tốc độ, tính lập trình và chi phí. Nhưng để quy mô hóa vào hệ thống tài chính có quy định, vẫn cần những thứ mà các người chơi thanh toán hiện có đã xây dựng trong hàng thập kỷ: cơ sở hạ tầng tin cậy, khung tuân thủ, phân phối thương nhân và xử lý tranh chấp.

Khoảng trống này định nghĩa cơ hội, và Visa đã hoàn thành việc bố trí ở cả hai phía của thị trường. TAP và Visa Intelligent Commerce kết nối cơ sở hạ tầng thẻ với các giao dịch đại lý có giá trị cao hơn, trong khi SDK Card Specification hướng tới MPP và sự tham gia vào Quỹ x402 đã mở rộng tầm với của Visa vào vi thanh toán gốc máy.

Sự bao phủ này phản ánh chính xác phán đoán hội tụ xuyên suốt bài viết: hai mô hình giao dịch vĩ mô và vi mô có thể bắt đầu từ các hệ sinh thái độc lập, nhưng theo thời gian, chúng rất có thể sẽ kết nối thông qua các lớp tin cậy, danh tính và thanh toán chung.

Thị trường này vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhiều cơ sở hạ tầng quan trọng vẫn chưa được định hình. Những tổ chức tham gia xây dựng các cơ chế tin cậy, kiểm soát chi tiêu và tính tương tác giữa các giao thức ngay từ bây giờ, có khả năng cao nhất sẽ tiếp tục giữ vị trí trung tâm khi đại lý kinh doanh tiến vào giai đoạn quy mô hóa.