BlackRock phát hành "Sách trắng về Kinh tế thông minh": Tài sản kỹ thuật số kết nối thông minh, thương mại và tính toán như thế nào

Tác giả: BlackRock

Biên dịch: Gia Hoan, ChainCatcher

Tóm tắt thực hiện

Sự phát triển nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo là xu hướng công nghệ nổi bật nhất của thời đại này. Đồng thời, tài sản kỹ thuật số cũng đang nổi lên, đặc biệt có khả năng thay đổi cơ sở hạ tầng tài chính.

Trong quá khứ, cả hai đã phát triển theo những con đường riêng; ngày nay, khi các hệ thống AI ngày càng có khả năng tương tác với mạng lưới tài chính và kinh tế, hai con đường này bắt đầu giao nhau.

Bài viết này khảo sát mối liên hệ ngày càng chặt chẽ giữa hai bên và giải thích tại sao việc ứng dụng rộng rãi AI có thể mang lại nhu cầu về tài sản kỹ thuật số chưa được chú ý đầy đủ, mở rộng công dụng của tài sản kỹ thuật số và thúc đẩy sự phát triển của các ứng dụng liên quan.

AI và tài sản kỹ thuật số có thể giao nhau vì cả hai đều có một nền tảng chung: AI là trí tuệ gốc của máy móc, trong khi tài sản kỹ thuật số là tiền tệ gốc của máy móc. Sự nổi lên của AI đại diện càng làm cho sự phù hợp này trở nên quan trọng.

AI đại diện là hệ thống có khả năng gọi các công cụ và cơ sở hạ tầng bên ngoài, với sự can thiệp của con người hạn chế, lập kế hoạch và thực hiện các nhiệm vụ nhiều bước xung quanh mục tiêu đã định. Blockchain cung cấp cơ sở hạ tầng có thể lập trình, kết nối trí tuệ với hoạt động kinh tế. Những khả năng này cho phép AI không chỉ giới hạn trong việc tạo nội dung mà còn có thể hành động trong thế giới thực, bao gồm mua sắm và thực hiện giao dịch tài chính.

Cụ thể, chúng tôi khám phá ba lĩnh vực giao nhau chính:

• Việc phân tích từ của mô hình ngôn ngữ lớn và việc mã hóa tài sản trên blockchain có những điểm tương đồng về cấu trúc. Mô hình ngôn ngữ lớn phân tách ngôn ngữ con người thành các đơn vị từ, sau đó mã hóa chúng thành số để mô hình hiểu và xử lý.

Blockchain thì thể hiện giá trị kinh tế và quyền liên quan dưới dạng mã thông báo tài sản, để máy móc xác minh việc chuyển nhượng và thanh toán của chúng. Chức năng của cả hai khác nhau, nhưng đều chuyển đổi đầu vào từ thế giới thực thành định dạng mà máy có thể sử dụng trực tiếp.

• Kinh doanh đại diện cần các kênh thanh toán gốc của máy. Sự nổi lên của AI đại diện và thanh toán giữa máy móc có thể làm tăng nhu cầu về blockchain và các cơ sở hạ tầng thanh toán có thể lập trình khác; stablecoin, tài sản mã hóa gốc và các tài sản trên chuỗi khác có thể được sử dụng như công cụ thanh toán và thanh toán gốc của máy trên các kênh này.

Các kênh hiện có như ACH và mạng thẻ tín dụng đã hỗ trợ một lượng lớn giao dịch tự động, nhưng yêu cầu mở tài khoản và chi phí thanh toán có thể khiến chúng không phù hợp cho các giao dịch diễn ra liên tục, số tiền rất nhỏ và cần thực hiện theo chương trình. Các giao thức mới như x402 và ACP đang được triển khai trên mạng blockchain, cũng phát triển song song với việc cải tạo các kênh thanh toán truyền thống, cung cấp hỗ trợ giao dịch và thanh toán cho các quy trình làm việc đại diện phức tạp hơn.

• Năng lực tính toán đang trở thành một thị trường mới có quy mô tiềm năng lớn cho tài sản kỹ thuật số. Năng lực tính toán là khả năng xử lý cần thiết để đào tạo và vận hành các hệ thống AI, đang trở thành một nguồn tài nguyên kinh tế ngày càng quan trọng. Các nhà phân tích ước tính rằng đến năm 2030, doanh thu hàng năm từ dịch vụ đám mây của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn có thể vượt quá 1 nghìn tỷ đô la.

Khi các đại diện AI có thể hoàn thành các nhiệm vụ phức tạp hơn và tiếp tục hoạt động tự chủ, quyền lợi tiêu chuẩn hóa đại diện cho quyền sử dụng năng lực tính toán có thể trở thành một công dụng quan trọng của tài sản kỹ thuật số, được sử dụng cho tài trợ và thanh toán có thể lập trình.

Tổng thể, sự phổ biến của AI có thể tiếp tục thúc đẩy việc áp dụng tài sản kỹ thuật số, và tài sản kỹ thuật số cũng có thể hỗ trợ nền kinh tế AI: AI hiểu thông tin và quyết định cách hành động, trong khi blockchain cung cấp tài sản có thể đọc được bởi máy và thanh toán có thể lập trình. Mối liên hệ này chưa được chú ý đầy đủ. Khi nền kinh tế kỹ thuật số ngày càng có nhiều hệ thống tự vận hành tham gia, tài sản kỹ thuật số có thể trở thành một phần hạ tầng quan trọng hơn trong đó.

Mã hóa tài sản kỹ thuật số và AI

Về mặt kiến trúc, mã hóa tài sản kỹ thuật số và AI có mục đích tương tự: chuyển đổi thông tin và quyền lợi kinh tế thành các hình thức biểu diễn rời rạc, tiêu chuẩn, để máy có thể xử lý trực tiếp.

Mã thông báo AI mang thông tin, trong khi mã thông báo tài sản kỹ thuật số đại diện cho một giá trị, quyền sở hữu hoặc quyền lợi kinh tế khác.

Trong mô hình ngôn ngữ lớn, bộ phân tích từ tách văn bản có thể đọc được bởi con người thành các đơn vị nhỏ hơn, thường là từ, tiểu từ hoặc ký tự, và gán cho chúng các định danh số. Lớp nhúng sau đó chuyển đổi các định danh này thành vector để mô hình tính toán.

Mô hình tạo ra ID từ mã hóa số, sau đó giải mã thành văn bản có thể đọc được bởi con người. Bằng cách liên tục chuyển đổi văn bản đầu vào thành các đơn vị số hóa tiêu chuẩn, mô hình ngôn ngữ lớn có thể tận dụng khả năng tính toán song song cao mà các chip hiện đại giỏi, xử lý hiệu quả một lượng lớn đầu vào.

Blockchain xử lý công cụ lưu trữ giá trị và quyền lợi kinh tế theo một cách tương tự về chức năng, nhưng khác về kỹ thuật thực hiện. Mã hóa tài sản kỹ thuật số là việc biểu thị các tài sản tài chính hoặc tài sản thế giới thực như tiền mặt, quyền lợi quỹ, chứng khoán hoặc quyền sở hữu khác dưới dạng mã thông báo số hóa tiêu chuẩn được ghi lại trên sổ cái phân tán. Các tài sản trên chuỗi hiện có như stablecoin có thể được chuyển nhượng thông qua hợp đồng thông minh.

Về mặt giao dịch, các tài sản này được biểu thị bằng dữ liệu giao dịch có thể đọc được bởi máy và các quy tắc áp dụng. Mạng xác minh xem giao dịch có được ủy quyền hay không, có hợp lệ hay không, hợp đồng thông minh hoặc kịch bản giao dịch thực hiện quyền và điều kiện của tài sản cụ thể. Những cơ chế này cập nhật sổ cái bằng cách chuyển đổi số dư mã thông báo. Khi một giao dịch được ghi lại và đạt đủ xác nhận cuối cùng theo quy tắc đồng thuận của mạng, nó trở thành một phần của trạng thái sổ cái chính thức của mạng.

Trong quy trình blockchain, hợp đồng thông minh thực hiện logic giao dịch và quy tắc riêng của tài sản tài chính. Các kiểm tra như AML (chống rửa tiền), KYC và KYA (xác minh danh tính đại diện) thường được thực hiện ngoài chuỗi để xác minh danh tính và dữ liệu tuân thủ, sau đó truyền kết quả xác minh lên chuỗi để xác định xem giao dịch có đủ điều kiện hay không.

Đối với tài sản thế giới thực được mã hóa, các biện pháp kiểm soát này vẫn thuộc về khung pháp lý và dịch vụ được quản lý rộng hơn, và phụ thuộc vào hệ thống đăng ký ngoài chuỗi có thẩm quyền; đồng thời, chúng cũng giảm bớt sự phụ thuộc vào cơ sở dữ liệu đóng và đối chiếu thủ công.

Hình 1: Sơ đồ quy trình mã hóa trong giao dịch của mô hình ngôn ngữ lớn và blockchain

Hai quy trình này, một quy trình mã hóa thông tin trong ngôn ngữ con người, quy trình còn lại mã hóa quyền lợi kinh tế. Khi các hệ thống thông minh và thực hiện giao dịch dần giao nhau, mối liên hệ của chúng trở nên quan trọng hơn.

Cả hai đều sử dụng các hình thức biểu diễn có cấu trúc, có thể đọc được bởi máy. Do đó, so với nhiều hệ thống truyền thống tách biệt nhau, các đại diện AI dựa trên mô hình ngôn ngữ lớn có thể đọc dữ liệu blockchain một cách trực tiếp hơn. Cách biểu diễn của các loại tài sản khác nhau cũng trở nên tiêu chuẩn hóa hơn, giúp giảm bớt công việc phát triển giao diện cho từng hệ thống riêng biệt, giúp đại diện dễ dàng phối hợp các quy trình phức tạp liên quan đến nhiều loại tài sản.

Thông qua các giao diện có thể lập trình, đại diện có thể kiểm tra số dư và quy tắc trước khi thực hiện giao dịch được ủy quyền, và xác minh thanh toán sau giao dịch, giảm bớt sự phụ thuộc vào quy trình thủ công.

Nghiên cứu gần đây của Viện Nghiên cứu Chính sách Bitcoin đã cung cấp hỗ trợ ban đầu cho khung này: trong một mô phỏng có kiểm soát, câu trả lời của mô hình thường có xu hướng sử dụng stablecoin cho các khoản thanh toán hàng ngày và sử dụng Bitcoin cho việc lưu trữ dài hạn. Những phát hiện này phản ánh câu trả lời của mô hình trong mô phỏng, không phải là quan sát hành vi thực tế của đại diện AI.

Tuy nhiên, chúng gợi ý về một cấu trúc tiền tệ gốc AI có thể: stablecoin được sử dụng cho giao dịch, Bitcoin được sử dụng cho việc lưu trữ giá trị. Phần tiếp theo sẽ thảo luận rằng nền tảng gốc máy chung này có thể hỗ trợ một số tình huống thanh toán đại diện mà các kênh tài chính truyền thống khó hoàn thành một cách hiệu quả và chi phí thấp.

Thanh toán và thanh toán của đại diện AI

Khi khả năng của đại diện AI được nâng cao và ứng dụng thực tế mở rộng, chúng ngày càng cần cơ sở hạ tầng thanh toán và tài sản phù hợp cho việc tự động khởi xướng và hoàn thành giao dịch nhanh chóng.

Các kênh blockchain gốc mã hóa đặc biệt phù hợp cho các giao dịch giữa máy (M2M) diễn ra liên tục, tần suất cao và số tiền dưới một xu, chẳng hạn như gọi API, lấy dữ liệu theo yêu cầu và thanh toán phí năng lực tính toán theo mức sử dụng.

Trong khi đó, các hệ thống thanh toán truyền thống đã được cải tạo vẫn sẽ đóng vai trò quan trọng, trong các tình huống giao dịch giữa doanh nghiệp và máy (B2M), người tiêu dùng và máy (C2M), giúp đại diện kết nối với các doanh nghiệp và người tiêu dùng do con người điều hành.

Stablecoin, tài sản mã hóa gốc, tài sản thế giới thực được mã hóa và các công cụ có thể lập trình khác có thể hỗ trợ giao dịch và quyền sở hữu số theo mức độ phân đoạn cần thiết cho giao dịch và tài sản, diễn ra liên tục.

Nói rộng hơn, mã hóa có thể cung cấp các biểu diễn tiêu chuẩn hóa, có thể đọc được bởi máy cho các loại tài sản khác nhau, giảm bớt công việc phát triển giao diện cho từng hệ thống tài chính, giúp đại diện phối hợp các quy trình ngày càng phức tạp một cách hiệu quả hơn.

Nhiều kênh thanh toán hiện có không phù hợp cho các giao dịch đại diện có khối lượng lớn và số tiền thấp. Các hạn chế chính bao gồm:

• Quy trình mở tài khoản, cấu hình chứng từ và nhận ủy quyền có thể cần sự tham gia của con người;

• Chi phí mà thương nhân cần để chấp nhận thanh toán có thể khiến các giao dịch rất nhỏ trở nên không khả thi về mặt kinh tế;

• Hạn chế trong thanh toán và xác nhận cuối cùng. Hầu hết các giao dịch ACH có thể được thanh toán trong một ngày làm việc hoặc thời gian ngắn hơn; ủy quyền thẻ tín dụng gần như hoàn thành ngay lập tức, nhưng xác nhận cuối cùng cho thanh toán của thương nhân và xử lý tranh chấp có thể mất nhiều thời gian hơn;

• Khi khối lượng giao dịch do máy khởi xướng tăng lên, khả năng mở rộng của hệ thống có thể bị hạn chế.

Các giao thức thanh toán đại diện được xây dựng trên các tiêu chuẩn cơ bản như MCP và A2A: MCP giúp đại diện kết nối với các hệ thống bên ngoài, A2A giúp đại diện giao tiếp với nhau.

Anthropic sẽ ra mắt MCP (Giao thức Ngữ cảnh Mô hình) vào tháng 11 năm 2024, cung cấp tiêu chuẩn thống nhất cho các ứng dụng AI truy cập dữ liệu và quy trình làm việc bên ngoài. Google sẽ ra mắt A2A (Agent2Agent) vào tháng 4 năm 2025, cho phép các đại diện trên các nền tảng khác nhau giao tiếp và hợp tác.

Các đại diện sử dụng MCP và A2A cũng sẽ gọi nhiều giao thức thanh toán đại diện khác nhau để hoàn thành các quy trình phức tạp liên quan đến thanh toán.

Giao thức thanh toán mở x402 do Coinbase phát triển sử dụng mã trạng thái HTTP 402 "cần thanh toán", cho phép máy khởi xướng thanh toán. Giao thức này không phụ thuộc vào blockchain cụ thể, stablecoin như USDC là một trong những ứng dụng chính ban đầu của nó; nó cũng đang trở thành một tiêu chuẩn tiềm năng cho giao dịch giữa máy tốc độ cao.

x402 cung cấp thanh toán có thể xác minh, gần như thời gian thực, có thể giảm thiểu rủi ro đối tác mà nhà cung cấp tài nguyên phải chịu, cho phép họ ngay lập tức cung cấp dữ liệu hoặc dịch vụ được yêu cầu sau khi xác nhận đã nhận tiền.

Vì sử dụng stablecoin và các loại tiền kỹ thuật số khác được giữ trong ví trên chuỗi, x402 có thể hỗ trợ giao dịch tần suất cao và số tiền nhỏ mà không cần sự can thiệp của con người. Nếu giao dịch được thanh toán trên mạng không cần cấp phép, sự gia tăng mức sử dụng có thể dẫn đến nhu cầu nhiều hơn về không gian khối và dịch vụ xác minh, và tăng cường nhu cầu về tài sản mã hóa gốc.

Tuy nhiên, giá trị mà nhu cầu này cuối cùng có thể mang lại cho tài sản gốc vẫn phụ thuộc vào phí giao dịch, cơ chế đặt cọc và phí giao dịch của từng mạng.

Các tiêu chuẩn mới nổi khác kết nối giao dịch đại diện với các kênh thanh toán hiện có, cũng thiết lập các quy tắc ủy quyền và xác minh cho các giao dịch tài chính đáng tin cậy.

Giao thức thanh toán máy MPP do Stripe và Tempo phát triển hỗ trợ tính phí cho API và các tài nguyên HTTP khác, và cho phép thanh toán linh hoạt qua stablecoin hoặc phương thức thanh toán truyền thống. Giao thức kinh doanh đại diện ACP do Stripe và OpenAI phát triển cho phép đại diện tự động hoàn tất thanh toán với thương nhân, đồng thời cho phép người bán tiếp tục sử dụng cơ sở hạ tầng thương mại và thanh toán hiện có.

Giao thức thanh toán đại diện AP2 của Google sử dụng chứng từ ủy quyền và hồ sơ kiểm toán dựa trên mật mã để chứng minh rằng người dùng đã ủy quyền; giao thức đại diện đáng tin cậy TAP của Visa giúp thương nhân xác minh đại diện đáng tin cậy và nhận chứng từ thanh toán một cách an toàn.

Hình 2 trình bày một quy trình thanh toán đại diện đơn giản hóa.

Người dùng (1) yêu cầu đại lý đặt vé máy bay và khách sạn trong ngân sách đã chỉ định. Đại lý AI chính (2) truy cập lịch trình, sở thích và thông tin thanh toán đã được ủy quyền của người dùng thông qua kết nối MCP, sau đó (3) chuyển nhiệm vụ thu thập dữ liệu cho một đại lý AI phụ chuyên trách du lịch thông qua A2A. Đại lý phụ (4) gọi API giá vé máy bay và phòng khách sạn có phí, chi phí liên quan được thanh toán qua x402 và được thanh toán trên chuỗi. Đại lý chính hoàn tất đặt chỗ dựa trên thông tin trả về (5) thông qua hệ thống thanh toán của các hãng hàng không và khách sạn, cuối cùng (6) trả lại hành trình và biên lai cho người dùng.

Hình 2: Sơ đồ quy trình làm việc đại lý phối hợp giữa giao thức cơ bản và giao thức tài chính

Nhiều loại tài sản kỹ thuật số có thể hỗ trợ thương mại đại lý, nhưng stablecoin có thể trở thành công cụ chính trong giao dịch.

Stablecoin là mã thông báo kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định tương đối với một loại tiền tệ tham chiếu, loại tiền tệ tham chiếu phổ biến nhất là đô la Mỹ. Sự ổn định về giá khiến nó trở thành đơn vị ghi sổ đáng tin cậy, đồng thời nâng cao khả năng dự đoán về định giá và thanh toán.

Stablecoin là loại tài sản mã hóa lớn nhất trong thế giới thực: tính đến tháng 9 năm 2026, giá trị vốn hóa lưu thông vượt quá 300 tỷ đô la. Khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh vượt 11 nghìn tỷ đô la vào năm 2025, tương đương với quy mô giao dịch hàng năm của Visa và Mastercard.

Tuy nhiên, các chỉ số này có tiêu chí thống kê khác nhau, không thể so sánh trực tiếp. Khối lượng giao dịch stablecoin vẫn thấp hơn nhiều so với 93 nghìn tỷ đô la được chuyển qua ACH vào năm 2025; nhưng từ năm 2020 đến 2025, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép của khối lượng giao dịch stablecoin là 80%, trong khi ACH khoảng 8,5%.

Các quy định quản lý ngày càng rõ ràng, bao gồm Đạo luật GENIUS của Mỹ, MiCA của Liên minh Châu Âu, hệ thống cấp phép stablecoin của Hồng Kông và khung quản lý stablecoin của Singapore, sẽ giúp stablecoin tiếp tục phổ biến và phát triển.

Hình 3: Khối lượng giao dịch của stablecoin và các mạng thẻ ngân hàng chính

Đối với tài sản kỹ thuật số, tác động của sự tăng trưởng này không chỉ giới hạn ở stablecoin, mà còn mở rộng đến mạng blockchain mà stablecoin dựa vào để phát hành và thanh toán.

Nhiều stablecoin chính được phát hành trên nhiều blockchain, các bên tham gia thị trường có thể lựa chọn mạng thanh toán được hỗ trợ dựa trên chi phí và mức độ thích ứng công nghệ. Những mạng này bao gồm các mạng không cần giấy phép như Ethereum, cũng như các mạng được thiết kế riêng cho stablecoin như Arc của Circle.

Trên Arc, USDC được thiết kế như một tài sản gốc để thanh toán gas trực tiếp. Trên các mạng không cần giấy phép, các tài sản mã hóa gốc như ETH được sử dụng để hỗ trợ đồng thuận, thanh toán phần thưởng cho người xác thực và phí giao dịch, cũng như hoàn tất thanh toán. Khi hoạt động của stablecoin mở rộng, nhu cầu về không gian blockchain và dịch vụ mạng có thể tăng lên, từ đó dẫn đến nhu cầu về tài sản gốc liên quan đến mức sử dụng.

Tuy nhiên, giá trị mà nhu cầu này cuối cùng có thể mang lại cho tài sản gốc phụ thuộc vào phí giao dịch, cơ chế thanh toán phí và staking của từng mạng. Arc cũng cung cấp một mô hình bổ sung khác: hoạt động thanh toán tăng lên có thể khiến USDC mở rộng hơn nữa vai trò của nó như một tài sản thanh toán và công cụ thanh toán phí giao dịch.

Cơ hội tài sản kỹ thuật số trong thị trường sức mạnh tính toán

Hệ thống AI và đại lý hoạt động cần một lượng lớn sức mạnh tính toán và năng lượng. Các nhà đầu tư chủ yếu chú ý đến chi tiêu vốn khổng lồ cần thiết để xây dựng cơ sở hạ tầng AI, có ước tính cho rằng, từ năm 2025 đến 2030, tổng chi tiêu vốn cho AI sẽ vượt quá 5 nghìn tỷ đô la. Nhưng chi tiêu hoạt động liên tục hỗ trợ triển khai AI cũng đáng được chú ý.

Một phần đáng kể trong chi tiêu hoạt động này chảy vào thị trường sức mạnh tính toán đám mây AI: thị trường này tạo ra doanh thu bằng cách cung cấp sức mạnh tính toán từ thiết bị CNTT hiện có và điện cần thiết cho việc vận hành thiết bị. Khi thị trường mở rộng, sức mạnh tính toán đang trở thành một nguồn tài nguyên kinh tế độc lập, lớn và ngày càng có tính chất đầu tư, và có thể tạo ra các loại tài sản kỹ thuật số mới.

Nếu đánh giá quy mô thị trường một cách sơ bộ dựa trên các mảng kinh doanh đám mây chính của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn, các nhà phân tích dự đoán tổng doanh thu của Amazon Web Services, Microsoft Intelligent Cloud và Google Cloud sẽ đạt khoảng 1,1 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép khoảng 29% so với năm 2025.

Khi sức mạnh tính toán trở thành một yếu tố kinh tế quan trọng hơn, nhu cầu về định giá, phân phối sức mạnh tính toán, cũng như cung cấp tài chính và công cụ phòng ngừa cho nó cũng sẽ tăng lên.

Trong lịch sử, các thị trường tài nguyên lớn đã dần phát triển cơ sở hạ tầng giao dịch để cải thiện tính thanh khoản và quản lý rủi ro. Chúng tôi tin rằng, khi ứng dụng AI mở rộng, sức mạnh tính toán cũng có thể đi theo con đường tương tự. Sự phát triển gần đây của thị trường đã cho thấy xu hướng này, bao gồm các thỏa thuận tài chính dựa trên GPU, cũng như các nền tảng tài chính thiết kế cho doanh thu sức mạnh tính toán dài hạn, liên kết với mức sử dụng.

Các phương thức tài chính này phản ánh rằng, việc có được GPU tiên tiến và xây dựng sức mạnh tính toán cho các mô hình tiên tiến cần một khoản đầu tư ban đầu lớn. Khi các mô hình tiến bộ, nhu cầu về đào tạo và suy luận cũng sẽ tiếp tục tăng. Suy luận đề cập đến quá trình tính toán xử lý yêu cầu và tạo ra kết quả sau khi mô hình được triển khai.

Khi ứng dụng thực tế của AI mở rộng, dự kiến đến năm 2030, suy luận sẽ trở thành khối lượng công việc AI lớn nhất, chiếm tỷ lệ ngày càng cao trong nhu cầu điện năng của các trung tâm dữ liệu. Người dùng tiềm năng cho suy luận bao gồm cả doanh nghiệp và người tiêu dùng cá nhân, số lượng vượt xa các bên tham gia thị trường đào tạo tập trung cao.

Hình 4: Nhu cầu điện năng của các trung tâm dữ liệu toàn cầu, phân theo khối lượng công việc

Ngay cả khi thị trường này đang hình thành, việc chuẩn hóa sản phẩm sức mạnh tính toán để đạt quy mô vẫn cần giải quyết những vấn đề quan trọng về thiết kế hợp đồng và cấu trúc thị trường.

Trong đó bao gồm việc xem xét sự khác biệt đáng kể về hiệu suất sản xuất của các chip thế hệ khác nhau, sự khác biệt về chi phí ở các khu vực khác nhau, đặc biệt là sự phân hóa giá năng lượng; cũng bao gồm việc thiết lập tiêu chuẩn khả thi cho thanh toán bằng tiền mặt và giao sức mạnh tính toán theo hợp đồng.

Chúng tôi tin rằng, những vấn đề thiết kế này rất quan trọng, nhưng cuối cùng có thể được giải quyết.

Các thị trường hàng hóa lớn trưởng thành đã phát triển các cơ chế giao dịch như giao dịch chênh lệch giá, hợp đồng chênh lệch giá, để quản lý sự khác biệt giữa các tài sản và giá cả ở các địa điểm khác nhau, những kinh nghiệm này có thể được áp dụng cho thị trường sức mạnh tính toán; thị trường mã hóa trên chuỗi có thể tận dụng cơ sở hạ tầng thanh toán chia sẻ để hỗ trợ các hợp đồng phân theo khu vực và loại phần cứng.

Khi những khung này trưởng thành, chúng tôi dự đoán rằng các sản phẩm chuẩn hóa, bao gồm cả hợp đồng tương lai sức mạnh tính toán được giao dịch trên sàn, sẽ có thể nâng cao tính minh bạch trong việc phát hiện giá, và giúp các nhà cung cấp và người sử dụng sức mạnh tính toán phòng ngừa rủi ro hiệu quả hơn.

Hợp đồng sức mạnh tính toán chuẩn hóa cũng có thể tạo ra quyền lợi trong việc có được sức mạnh tính toán và quyền sử dụng liên quan. Những quyền lợi này có thể được biểu thị, chuyển nhượng, sử dụng làm tài sản thế chấp và hoàn tất thanh toán thông qua cơ sở hạ tầng có thể lập trình. Điều này có thể thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức tham gia hơn, khiến sức mạnh tính toán trở thành cơ hội mới trong thị trường tài sản kỹ thuật số.

Nếu ứng dụng AI đại lý mở rộng, các đại lý bắt đầu tìm kiếm, cấu hình, tối ưu hóa và thanh toán sức mạnh tính toán thông qua các kênh thanh toán có thể lập trình như x402, giá trị của cơ chế này có thể trở nên rõ ràng hơn.

Các đại lý có thể truy vấn API thị trường thời gian thực, so sánh sức mạnh tính toán có sẵn theo giá cả, hiệu suất, độ trễ, vị trí và loại phần cứng, sau đó cấu hình tài nguyên phù hợp nhất cho một khối lượng công việc cụ thể. MCP và A2A có thể giúp các đại lý thu thập dữ liệu, phối hợp với nhau, trong khi x402 có thể hỗ trợ thanh toán theo số lần, số lượng token theo mô hình hoặc theo nhiệm vụ.

Cơ chế này có khả năng cho phép sức mạnh tính toán được truy cập ngay lập tức theo nhu cầu và linh hoạt, đồng thời giảm thiểu sự can thiệp của con người. Mặc dù hiện tại hoạt động thanh toán đại lý vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng sự phù hợp về cấu trúc giữa đại lý tự động và thanh toán gốc máy khiến đây trở thành một hướng đi đáng chú ý trong sự phát triển của hệ sinh thái.

Hình 5: Sơ đồ quy trình làm việc của đại lý tối ưu hóa và có được sức mạnh tính toán theo nhu cầu

Stripe đã đồng ý mua lại OpenRouter vào tháng 8 năm 2026. Đây là một dấu hiệu sớm cho thấy việc định tuyến mô hình và tối ưu hóa việc sử dụng sức mạnh tính toán đang bắt đầu gia nhập cơ sở hạ tầng tài chính được xây dựng xung quanh AI.

OpenRouter phân bổ nhiệm vụ giữa hơn 400 mô hình từ hơn 80 nhà cung cấp dựa trên nhu cầu khối lượng công việc, cũng như sự đánh đổi giữa chi phí và hiệu suất, cho thấy việc phân bổ hiệu quả sức mạnh tính toán khan hiếm có giá trị kinh tế.

Cấu trúc kinh doanh của Stripe cũng đáng được chú ý: họ đã tham gia vào các lĩnh vực thanh toán, stablecoin, lập hóa đơn và thương mại đại lý; giao dịch này cho thấy việc mua sức mạnh tính toán, tính phí theo mức sử dụng và thanh toán có thể lập trình có thể dần dần giao thoa. Chúng tôi tin rằng, trong tương lai, các đại lý có thể tự tìm kiếm sức mạnh tính toán và thanh toán thông qua blockchain và các kênh thanh toán có thể lập trình khác.

Kết luận

Khi máy móc đóng vai trò ngày càng lớn trong các hoạt động kinh tế, AI và tài sản kỹ thuật số dựa trên blockchain đang ngày càng giao thoa. Việc phân đoạn của các mô hình ngôn ngữ lớn và mã hóa tài sản trên blockchain đã thiết lập các hình thức biểu diễn có cấu trúc, có thể đọc được bởi máy, cho phép các đại lý AI kết nối trực tiếp với tài sản có thể lập trình.

Stablecoin và các giao thức như x402 có thể hỗ trợ giao dịch tần suất cao, số lượng nhỏ, hoạt động 24/7. Đồng thời, thị trường quyền lợi sức mạnh tính toán chuẩn hóa và có tính thanh khoản có thể cho phép các đại lý tìm kiếm sức mạnh tính toán, tối ưu hóa việc sử dụng, sắp xếp tài chính và thanh toán khi nhu cầu suy luận mở rộng.

Hiện tại, toàn bộ hệ sinh thái vẫn đang ở giai đoạn đầu, hoạt động thanh toán đại lý và tính thanh khoản của thị trường sức mạnh tính toán vẫn còn hạn chế. Khi ứng dụng AI mở rộng và khả năng của hệ thống đại lý được cải thiện, tài sản kỹ thuật số có thể trở nên ngày càng quan trọng trong cơ sở hạ tầng kinh tế của AI, và mở rộng vai trò của stablecoin, tài sản thực tế được mã hóa, cũng như tài sản mã hóa gốc hỗ trợ thanh toán blockchain.