Tại sao bạn luôn kiếm được ít tiền, rồi lại mất hết? Taleb đã nói rõ về "đòn bẩy không đối xứng" cách đây hai mươi năm

• tác giả: UNICORN *

Tại sao bạn luôn kiếm được ít tiền, rồi lại thua lỗ lớn, mang theo cả vốn và những lợi nhuận nhỏ trước đó?

Điều này Taleb đã viết rõ từ hai mươi năm trước.

Ông gọi đó là đòn bẩy không đối xứng, nói về cùng một số tiền, hiệu ứng trên hai hướng tăng và giảm là khác nhau.

Taleb, một nhà giao dịch quyền chọn đã làm việc trên Phố Wall hơn hai mươi năm.

"Thiên nga đen", "Phản dễ vỡ", "Rủi ro không đối xứng" đều là những tác phẩm của ông, trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, nhờ vào việc phòng ngừa ở đuôi mà đã gấp đôi lợi nhuận.

Vào tháng 3 năm 2020, trong đợt ngắt mạch đó, quỹ của ông tư vấn đã tăng hơn ba nghìn phần trăm trong một tháng.

Phần lớn mọi người cả đời xoay quanh phía lõm, còn tưởng rằng đó là do vận may xấu.

Trước tiên hãy nhìn vào hình dạng.

Lõm: Đường cong lợi nhuận của bạn cong xuống dưới.

Khi kiếm tiền, bạn chỉ kiếm được một chút một chút, nhưng khi thua lỗ thì không có đáy.

Biến động càng lớn, bạn càng thảm hại, vì khoản lỗ bên trái của bạn là mở.

Lồi: Đường cong cong lên trên.

Khi thua lỗ có giới hạn, khi kiếm tiền thì không có giới hạn.

Biến động càng lớn, bạn càng có lợi.

Cùng một thị trường, rơi vào hai cấu trúc khác nhau, kết quả là hai loài khác nhau.

Tại sao cấu trúc này sớm muộn gì cũng sẽ nổ tung?

1/ Xác suất đã lừa bạn.

Khi kiếm được ít tiền, tỷ lệ thắng rất cao, nhìn có vẻ ổn định.

Nhưng điều quyết định kết quả lâu dài là xác suất nhân với tỷ lệ cược.

Tỷ lệ thắng 90%, tỷ lệ cược 1 so với 10, lâu dài thì chết.

Khi 10% xuất hiện một lần, nó sẽ xóa sạch 90 lần trước đó.

Liên tục đặt cược, đuôi sớm muộn cũng sẽ đến.

2/ Trong thế giới nhân, thua lỗ không đối xứng.

Kiếm 10% rồi thua 10%, bạn còn 99%.

Thua 50% phải tăng 100% mới hòa vốn.

Thua 100% có nghĩa là về 0 vĩnh viễn, tăng mười lần cũng vô dụng.

Lợi nhuận tích lũy từ mười lần kiếm ít, một lần thua lớn có thể xóa sạch.

3/ Cách chơi này buộc bạn phải đoán đúng mỗi lần.

Thua lỗ không có giới hạn, bạn phải dự đoán lần nào là ngoại lệ.

Lời của Taleb là, những thứ dễ vỡ cần phải được dự đoán.

Một khi bạn bắt đầu phụ thuộc vào dự đoán, bạn đã thua.

4/ Điều tồi tệ nhất là nó đang thưởng cho bạn.

Tiền nhỏ liên tục vào tài khoản, đường cong ổn định đi lên, con người sẽ cảm thấy có cảm giác kiểm soát.

Vì vậy, vị thế càng ngày càng lớn, cho đến khi một khoản nào đó nuốt chửng tất cả.

Cấu trúc này chuyên nuôi dưỡng sự tự tin trước, rồi một lần thanh lý toàn bộ.

Một số hình thức phổ biến.

Bán quyền chọn thu phí quyền.

Đầu tư tài chính lãi suất cao và quỹ đầu tư.

Mua cổ phiếu với đòn bẩy, giữ lệnh không cắt lỗ.

Giao dịch ngắn hạn dựa vào tỷ lệ thắng, kiếm một chút thì chạy, thua thì giữ.

Taleb giải quyết như thế nào?

1/ Đảo ngược cấu trúc, trước tiên hỏi tình huống tồi tệ nhất.

Khoản tiền này về 0, bạn vẫn sống bình thường chứ?

Nếu có, thì mới tiếp tục bàn về tỷ lệ cược.

2/ Chỉ mua những thứ có đáy khi giảm, không có giới hạn khi tăng.

Giới hạn dưới dựa vào dòng tiền và sự đồng thuận, giới hạn trên là cảm xúc của mọi người.

Cảm xúc không có giới hạn.

3/ Giới hạn thua lỗ cho mỗi giao dịch phải được đặt trước, rồi mới bàn về lợi nhuận.

Giới hạn thua lỗ do bạn quyết định, đừng giao cho thị trường và giá thanh lý.

4/ Sử dụng đòn bẩy, không dùng phương án trung gian.

Một đầu cực kỳ an toàn, một đầu cực kỳ mạo hiểm.

Phần giữa là phần dễ vỡ nhất, tài sản nhìn có vẻ ổn định mà thêm một chút đòn bẩy, nếu có chuyện gì xảy ra thì sẽ mất hết.

5/ Chuyển kênh kiếm tiền nhỏ sang làm phí bảo hiểm.

Dòng tiền, nội dung, hoa hồng, cộng đồng nhỏ, những nguồn thu nhập này ổn định.

Mục đích của nó không phải để bạn phát tài lớn, mà là để bạn có đạn trong những lúc tồi tệ nhất.

6/ Giữ một phần tiền mặt.

Tiền mặt không kiếm được tiền, nhưng nó cho phép bạn hành động khi người khác bị buộc phải bán.

Tôi cũng đã tự mình thoát ra từ cấu trúc này.

Khi bắt đầu giao dịch.

Sử dụng ký quỹ lớn và vị thế lớn để kiếm một lợi nhuận nhỏ rồi thoát ra, đó là cấu trúc lợi nhuận nhỏ liên tục, một đợt thua lỗ lớn thì thiệt hại nặng nề.

Dần dần thay đổi thành một vị thế nhỏ, ký quỹ nhỏ, sau đó tăng thời gian nắm giữ và điểm chốt lời tương ứng, hình thành cấu trúc với vốn nhỏ để kiếm lợi nhuận lớn.

Đảo ngược cấu trúc kiếm ít tiền và thua lỗ lớn.

Đặt cược nhỏ để kiếm lớn.