"Meme Factory" nổi lên, dây chuyền thu hoạch của Robinhood Chain hoạt động như thế nào?

Người viết: Zhou, ChainCatcher

Ngày 22 tháng 9, mã thông báo DEED đã được niêm yết trên nền tảng phát hành mã thông báo Pons của Robinhood Chain, chỉ trong chưa đầy một ngày, giá trị vốn hóa thị trường đã bốc hơi hơn 90%.

Kể từ khi ra mắt vào tháng 7, Robinhood Chain đã trở thành một trong những nơi phát hành mã thông báo sôi động nhất hiện nay. Theo thống kê độc lập từ pons ledger, chỉ riêng Pons đã phát hành gần 900.000 mã thông báo. Với mật độ phát hành mã thông báo như vậy, việc một đồng tiền mới sụp đổ không phải là điều hiếm gặp.

Tuy nhiên, các nhà phân tích chuỗi đã lần theo dòng tiền của DEED và phát hiện ra rằng cùng một nhóm người đã liên kết với nhau để phát hành hàng chục mã thông báo trong khoảng hai tháng, tổng cộng đã rút khoảng 18,43 triệu USD. Dưới đây là cách mà họ hoạt động.

I. Lợi nhuận từ vòng trước, thanh toán cho vòng mở bán tiếp theo

DEED tự nhận là một kho tài sản bất động sản trên Robinhood Chain, tuyên bố rằng người nắm giữ có thể chia sẻ lợi nhuận từ tiền thuê sau khi trừ đi chi phí của một tập hợp căn hộ. Ngày 22 tháng 9, DEED đã được niêm yết trên Pons, vốn hóa thị trường đã một thời điểm đạt 4,23 triệu USD.

Tuy nhiên, độ nóng chỉ duy trì chưa đầy một ngày. Ngày 23 tháng 9, Onchain Lens đã phát hiện rằng DEED có dấu hiệu xảy ra Rug Pull. 110 ví liên quan đã từng kiểm soát khoảng 86% nguồn cung mã thông báo và đã rút khoảng 700.000 USD, người sáng lập còn nhận được 68,5 ETH phí tác giả, trị giá khoảng 188.900 USD. Lúc này, vốn hóa thị trường của DEED đã giảm xuống còn khoảng 55.000 USD, giảm khoảng 98,7% so với đỉnh điểm.

Theo điều tra của nhà phân tích chuỗi Wazz, DEED không phải là sự kiện đơn lẻ. Dòng tiền đứng sau nó đến từ một mã thông báo khác mà cùng một nhóm người đã phát hành trước đó.

Câu chuyện bắt đầu từ mã thông báo DRAFT cách đây một tuần. Vào tối ngày 14 tháng 9, 98 ví nắm giữ DRAFT đã chuyển 179,88 ETH vào cùng một địa chỉ chỉ trong ba giây, số tiền này sau đó đã được chuyển toàn bộ cho một ví bắt đầu bằng 0x9d06, nơi nó đã ở lại trong một tuần.

Vào sáng ngày 22 tháng 9, số tiền này bắt đầu chuẩn bị cho việc mở bán DEED. 0x9d06 đã chuyển ra 50 ETH, hai phút sau, trong số đó 20 ETH đã đến ví quỹ của DEED. 16 giây sau, ví quỹ này thông qua một giao dịch chuyển khoản hàng loạt đã phân phối 15,98 ETH cho 50 địa chỉ, trong đó có người sáng lập DEED và 25 ví đã được thiết lập trước để miễn thuế chống đánh thuế.

40 phút sau, DEED được niêm yết. Giao dịch mua đầu tiên sau khi niêm yết đã tập trung xây dựng vị thế cho 25 ví miễn thuế này. Khi việc mua hoàn tất, người sáng lập và nhóm ví này đã nắm giữ khoảng 86% nguồn cung.

Một giây sau, họ bắt đầu bán ra, và các mã thông báo sau đó được phân tán vào nhiều ví khác nhau để bán ra dần dần. Khi Onchain Lens phát ra cảnh báo, vòng thu hoạch này đã hoàn tất.

Sự liên kết giữa DRAFT và DEED chỉ là một hình ảnh thu nhỏ. Wazz phát hiện ra rằng cùng một nhịp điệu đã lặp đi lặp lại trong hơn hai tháng.

Mỗi lần phát hành mã thông báo, nhóm này trước tiên chuẩn bị hàng chục ví và đưa chúng vào danh sách miễn thuế. Khi mã thông báo được niêm yết, những ví này sẽ lấy đi phần lớn mã thông báo trong một hoặc hai khối. Khi người mua bên ngoài tham gia, họ sẽ lần lượt bán ra, và số tiền thu được sẽ được tập trung vào một vài địa chỉ, trở thành vốn khởi động cho mã thông báo tiếp theo.

Wazz đã nối kết 45 lần phát hành lại với nhau theo chuỗi tiền này. Ngoài ra, có 4 lần phát hành có vốn khởi động được ký phát bởi cùng một khóa riêng, và 4 lần khác đã chuyển số tiền thu được vào cùng một địa chỉ tập trung. Cuối cùng, anh đã quy 53 lần phát hành từ ngày 10 tháng 7 đến 21 tháng 9 về cùng một nhóm, trong đó phần lớn được phát hành qua Pons V2.

Để khuếch đại lợi nhuận, nhóm này cũng sẽ lặp đi lặp lại việc sử dụng cùng một tên. Vào ngày tài trợ DEED, 0x9d06 cũng đã tài trợ cho một mã thông báo khác cũng có tên là DEED. PINK, CRUMBS và DEED đều đã phát hành ba lần trong khoảng một ngày. Wazz cho rằng, nhóm này sẽ trước tiên sử dụng mã thông báo cùng tên để thu hoạch lưu lượng truy cập từ việc làm nóng, sau đó công bố địa chỉ hợp đồng thực sự.

Theo ước tính của Wazz, 53 lần phát hành này đã rút tổng cộng khoảng 18,43 triệu USD, tuy nhiên con số này chỉ thống kê số tiền mà nhóm đã lấy từ thị trường, đối tác bao gồm cả nhà đầu tư nhỏ lẻ, cũng như các nhà giao dịch và bot khác, không tương đương với tổng số lỗ của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Là đầu mối của DEED, quy mô một lần không tính là lớn. Số tiền rút cao nhất là CRUMBS và LEGS, lần lượt khoảng 3,12 triệu USD và 2,9 triệu USD. Wazz cho biết, phần lớn số tiền vẫn ở dạng ETH trên chuỗi và không thể bị đóng băng.

II. Thuế chống đánh thuế chặn bot, nhưng không chặn được những người đã nhận miễn thuế trước

Danh sách miễn thuế được đề cập ở trên là chìa khóa để cuộc thu hoạch này có thể diễn ra nhiều lần. Nó đến từ một bộ quy tắc mà Pons thiết kế để ngăn chặn bot chạy trước.

Sau khi mã thông báo mới được niêm yết trên Pons V2, nó sẽ giao dịch trên một đường cong hợp nhất, người mua càng nhiều, giá càng cao. Khi đường cong bán hết, mã thông báo tự động tốt nghiệp và vào hồ Uniswap v4, tính thanh khoản được khóa vĩnh viễn. Tài liệu của Pons cho thấy, mã thông báo sau khi tốt nghiệp hoàn toàn không có chức năng rút thanh khoản.

Thiết kế này đã chặn con đường cũ mà các dự án thường rút hồ để bỏ trốn, nhưng không thể kiểm soát ai có thể mua mã thông báo trong thời điểm mở bán.

Trong vài giây đầu tiên khi mã thông báo mới được niêm yết, bot dễ dàng mua trước. Để giải quyết vấn đề này, Pons V2 đã thiết lập thuế chống đánh thuế. Người mua sau khi niêm yết phải trả thuế cao nhất lên đến 99%, thuế suất sẽ giảm xuống còn 0 trong khoảng 5 giây, trong đó 1 giây khoảng 25%, 2 giây khoảng 3%.

Khoản thuế này đủ để khiến bot không có lợi nhuận, nhưng quy tắc cũng để lại một lỗ hổng. Địa chỉ phát hành mã thông báo và địa chỉ thu phí của người sáng lập tự động được miễn thuế, người phát hành còn có thể chỉ định thêm tối đa 32 địa chỉ miễn thuế khi tạo mã thông báo. Lý do mà Pons đưa ra trong tài liệu là để thuận tiện cho nhóm phân tán việc mua vào trong thời điểm mở bán ra nhiều ví khác nhau.

Nói cách khác, chỉ cần người phát hành trước đó đưa ví của mình vào danh sách, họ có thể miễn thuế xây dựng vị thế trong vài giây mà những người khác phải trả thuế cao.

Trong số các lần phát hành mà Wazz liệt kê, chín lần từ cuối tháng 8 đều thể hiện cùng một mô hình. Người sáng lập đã miễn thuế chống đánh thuế cho 15 đến 25 ví, sau đó một giao dịch đã tập trung mua vào cho chúng, trực tiếp mua hết đường cong và đẩy mã thông báo vào hồ Uniswap. Sau khi niêm yết, tỷ lệ nắm giữ của người sáng lập và ví miễn thuế dao động từ 82% đến 86%.

Chín giao dịch mua vào mở bán này còn có một điểm chung, tất cả đều qua cùng một hợp đồng chưa được xác minh được tạo vào ngày 28 tháng 8. Wazz cho biết, hợp đồng này thuộc về một công cụ gói thương mại có nhiều người dùng không liên quan, trong 53 lần phát hành có 25 lần đã sử dụng nó.

Ngoài ra, anh còn phát hiện ít nhất hai nhóm phát hành mã thông báo liên tiếp, nhưng không thể liên kết trực tiếp với vụ án này.

Ngày 28 tháng 9, cơ quan an ninh GoPlus đã công bố phát hiện một nhà máy Meme gian lận có rủi ro cao trên Robinhood Chain, với doanh thu trong gần 30 ngày vượt quá 9 triệu USD, liên quan đến hàng trăm Meme gian lận.

Nhà máy Meme này đi theo một con đường khác, tức là phân phối mã thông báo cho một lượng lớn địa chỉ mới chỉ có từ 4 đến 11 giao dịch, sau đó thông qua hợp đồng phụ trợ của Pons V2 và định tuyến Uniswap để bán ra từng phần, tạo ra ảo giác về nhiều nhà giao dịch độc lập.

Trong 10 mẫu mà GoPlus liệt kê, mỗi mã thông báo chỉ sử dụng từ 3 đến 8 ví mới, mỗi mã thông báo rút từ 2 đến 13 ETH. Quy mô mỗi giao dịch không lớn, số tiền thu được cũng được chuyển vào một địa chỉ tập trung, sau đó được sử dụng để tài trợ cho vòng tiếp theo.

GoPlus thống kê, địa chỉ tập trung này gần đây có tổng cộng khoảng 3.589 ETH trong 400 giao dịch gần nhất, tương đương khoảng 9,49 triệu USD, đây là dòng tiền hai chiều, không đại diện cho lợi nhuận ròng. GoPlus chỉ ra rằng, cả hai trường hợp đều sử dụng nhiều ví để ẩn đi độ tập trung thực sự của vị thế, và không dựa vào việc rút hồ hoặc cấm bán. Hiện tại không có bằng chứng cho thấy hai bên là cùng một nhóm.

Số lượng ví mới không nổi bật là do liên quan đến hệ sinh thái phát hành mã thông báo của Robinhood Chain. Theo pons ledger, từ ngày 13 tháng 7 đến 27 tháng 9, chỉ riêng Pons đã phát hành khoảng 899.000 mã thông báo, đến từ khoảng 453.000 địa chỉ. Trong số các mã thông báo V2, chỉ khoảng 1,5% đã bán hết đường cong và tốt nghiệp thành công.

Vào ngày cao điểm phát hành mã thông báo 8 tháng 9, trong khoảng 27.000 địa chỉ tham gia phát hành, khoảng 90% trước đó chưa từng phát hành mã thông báo. Trong hàng chục nghìn mã thông báo và địa chỉ mới mỗi ngày, hàng chục ví dùng một lần rất khó để người mua thông thường nhận diện.

III. Vỏ bọc cổ phiếu và chia sẻ của người sáng lập, khiến phát hành mã thông báo trở thành một ngành kinh doanh

Nhìn lại kho tài sản căn hộ DEED, loại bao bọc này không phải là hiếm trong các mã thông báo của nhóm.

Trong số các mã thông báo mà Wazz liệt kê, có các tên như Pink Sheets, Stock Miner, Openbell, EQUITY BROKERS, trong đó Pink Sheets là tên cũ của thị trường cổ phiếu penny ở Mỹ; mã thông báo CRUMBS có số tiền rút cao nhất tuyên bố có thể đổi hóa đơn mua sắm thành phần thưởng mã thông báo cổ phiếu.

Lớp vỏ này không thể tách rời với định vị của Robinhood Chain, nơi lấy mã thông báo hóa cổ phiếu làm điểm bán, Pons V2 cũng cho phép người phát hành định giá mã thông báo mới bằng mã thông báo cổ phiếu.

GoPlus trước đó đã quét các hồ sơ phát hành của Pons V2 và phát hiện rằng, trong khoảng 11 ngày, có khoảng 324.000 lần phát hành, trong đó 32% được định giá trực tiếp bằng mã thông báo cổ phiếu chính thức. Tóm lại, việc kết hợp mã thông báo Meme với mã thông báo cổ phiếu đã trở thành một cách chơi phổ biến.

JINQIAN đã đẩy lớp áo này đến cực điểm. Đầu tháng 9, đồng Meme này đã được phát hành trên chuỗi Robinhood thông qua một nhà máy phát hành đồng riêng, với cặp giao dịch là một mã thông báo FAMI sử dụng mã chứng khoán Farmmi. Farmmi là một nhà cung cấp nấm niêm yết trên Nasdaq, tên JINQIAN được lấy từ nấm tiền được đề cập trong báo cáo thường niên của họ.

Theo Nansen, FAMI này không phải là mã chứng khoán chính thức, không liên quan đến cổ phần của Farmmi. Nhưng cái tên đủ để khiến thị trường liên tưởng. Trong giao dịch chứng khoán Mỹ ngày 2 tháng 9, giá cổ phiếu Farmmi đã tăng vọt khoảng 350% trong phiên.

Trước đó, GoPlus đã phát hành một báo cáo rủi ro Robinhood Chain cho thấy toàn bộ nguồn cung của mã thông báo FAMI đều nằm trong tay người điều hành. JINQIAN chỉ có thể giao dịch với FAMI, mỗi khi nhà đầu tư nhỏ mua JINQIAN, họ cần phải mua FAMI từ tay người điều hành trước. Sau khi độ nóng giảm, người điều hành đã rút khoảng 2,06 triệu đô la dưới dạng stablecoin.

Việc đóng gói chịu trách nhiệm đưa người mua vào, trong khi phần chia cho người sáng tạo cho phép công việc này có thể tiếp tục diễn ra.

Tại Pons, phần lớn phí giao dịch của mỗi giao dịch được chia cho người tạo ra mã thông báo. Theo sổ cái pons, tính đến ngày 27 tháng 9, tổng phí giao dịch của Pons khoảng 180 triệu đô la, trong đó khoảng 147 triệu đô la chảy về phía người sáng tạo.

Đối với các băng nhóm phát hành đồng liên tiếp, đây là một khoản thu nhập khác ngoài việc bán mã thông báo. Trong mẫu mà GoPlus liệt kê, có hai mã thông báo có doanh thu đến từ việc thu thập phí sáng tạo nhiều lần. Chi phí phát hành một mã thông báo rất thấp, một khi có mã thông báo nóng lên, số tiền thu được từ việc bán và phí sáng tạo đủ để bù đắp cho chi phí của nhiều lần thử nghiệm trước đó.

Cuối cùng

Dữ liệu cho thấy cơn sốt phát hành đồng đang giảm dần. Theo sổ cái pons, số lượng phát hành đồng của Pons trong một ngày đã giảm từ khoảng 36.000 đồng vào ngày 8 tháng 9 xuống còn khoảng 5.400 đồng vào ngày 27 tháng 9. Doanh thu và chi phí cũng đang giảm rõ rệt.

Trong vài ngày tới, Robinhood Chain có thể sẽ bước vào một giai đoạn kiểm tra. Vào ngày 29 tháng 9, trợ cấp Gas cho việc đổi chéo trên chuỗi của Robinhood Wallet sẽ hết hạn. Nếu sau khi trợ cấp kết thúc mà vẫn giữ được người dùng và khối lượng giao dịch, thì những dữ liệu này mới thực sự có ý nghĩa.

Vào ngày 30 tháng 9, hội nghị thường niên HOOD Summit của Robinhood sẽ công bố sản phẩm mới dành cho các nhà giao dịch tích cực. Về phía Pons, thị trường cũng đang chờ đợi phiên bản thế hệ tiếp theo của họ ra mắt. Thị trường dự đoán phiên bản mới có khả năng sẽ điều chỉnh cơ chế phát hành đồng, phí và quy tắc tốt nghiệp dựa trên V2.

Tổng thể mà nói, mục đích ban đầu của Robinhood Chain là đưa cổ phiếu lên chuỗi. Các phương pháp phát hành đồng liên tiếp và tập trung kiểm soát cổ phần trong phiên mở cửa không phải là hiếm trên các chuỗi khác nhau, nhưng ở đây, chúng đã được khoác lên lớp áo của cổ phiếu và bất động sản. Khi ngày càng nhiều nhà đầu tư bình thường tìm đến chuỗi này thông qua mã thông báo cổ phiếu, có lẽ họ vẫn phải đối mặt với những vấn đề cũ.