解析 O3 Interchange：跨鏈流動性解決方案

作者：O3 Interchange

O3 Swap V2 - Interchange 是O3 Labs推出的第二代跨鏈產品。

隨著層出不窮的DeFi項目在各個新興公鏈上陸續開展，用戶免不了在多個網絡之間進行資產的轉移和兌換，如此也催生了眾多跨鏈協議。

但現如今的跨鏈協議，都要面對一些需求權衡問題。比如不少分析文章中多次提及的"三難困境"，並表示大部分跨鏈協議都無法在這三點需求上達成很好的權衡，而最完美的跨鏈解決方案就是平衡兼顧這三難：

1）通用性：可實現多種信息的跨鏈傳遞；

2）可拓展性：能以最小的部署成本實現多鏈和多資產的最大互操作性；

3）安全性：在無需增加過多信任假設，即免信任/信任最小化的前提下確保資金安全性。

然而我們認為，在跨鏈1.0時代中，對於權衡模型的假設大部分是基於傳統跨鏈的基礎通信層，這樣即使在所謂"極難權衡的三難困境"中達成了某種最優平衡，也依然無法跳脫出其系統性限制。相反，O3 Swap V2希望站在跨鏈2.0應用層的更高視角上，對這個所謂三難模型提出一個更為立體的第四維權衡點 ------ 流動性。

在DeFi中，流動性即為王。只有具備實際可操作性和無需安全假設的原生資產流動性，才能真正為用戶所用和長期持有。

2021年，O3 Labs首創的跨鏈流動性聚合協議O3 Swap v1曾引領了整個跨鏈1.0生態，從那時起，O3 Labs就一直致力於以流動性解決方案為切入點，為用戶提供最優質的跨鏈體驗；

如今，在這個三維尚且難以權衡的跨鏈1.0時代，O3 Swap V2將引入兼顧四維權衡的跨鏈鑽石模型，在兼顧協議易用性、可拓展性和安全性的同時，確保完善的原生資產流動性方案，開啟跨鏈2.0時代。

在跨鏈鑽石模型下，四個維度的權衡點分別是：安全性Security、通用性Universality、流動性Liquidity和可拓展性Scalability。

● 通過免 信任 機制確保安全性 的 原生資產 流動性方案

流動性包含兩個層面，一是對量的要求，即足夠支撐巨大交易量的需求；二是對質的要求，即確保目標資產的原生性和可操作性。

在O3 Swap V1之前，很少有跨鏈協議會提到對原生資產流動性的解決。我們始終認為，通過收益/激勵進行原生資產流動性眾籌、通過套利和獎勵分配差額機制來平衡流動性池，才是流動質與量的終極解決方案。於是在2021年初，O3 Swap v1首創性地運用Curve的AMM模式將原生資產跨鏈池的概念引入到跨鏈領域中，通過將多鏈流動性聚合到一個統一跨鏈池中，由協議進行全局調用，實現統一流動性的無縫跨鏈。

在這個以"開源、開放"為精神圖騰的Web3時代，我們很高興看到其他dApp建設者能從我們的模式中汲取經驗，持續建設。然而大多數協議在管理原生資產和其映射資產方面還是會遇到一些難題。

一些由項目方主動做市來承兌跨鏈資金、或通過多簽錢包管理資金的方案，不僅難以支撐起較大的交易量，還具有一定中心化風險；HTLC模式雖然能通過免信任機制達到極高安全性，卻也因其節點部署成本的限制犧牲了流動性，且無法實現即時響應、一次確認的跨鏈體驗；還有的協議使用兼容映射資產的模式來作為一種妥協的流動性方案，使原本在目標鏈上原生流動性不足、甚至無流動性的資產也能得到一個對應的映射資產abcX作為IOU憑證，而其在長期持有時易受源鏈資產背書影響而感染風險。

因此當用戶將A鏈的X跨至B鏈的X時，還需考慮在目標鏈收到是原生資產X，還是其映射資產abcX。這種完全由項目方掌握鑄造權的abcX，不僅缺乏原生X的可操作性和權益，還在其價值共識和可贖回原生資產的保真度方面增加了信任假設，安全成本較高。

因此，O3 Swap V2將繼續引領一種更為先進的NPAP流動性池模式 (nativeToken \& peggedToken AMM Pool)，即原生資產與跨鏈軟資產自動做市池。新的流動性池同樣會繼承AMM的天然優勢------這種免信任的、完全由合約函數實現的機制早已經過Curve等頂級DEX的長期驗證，其可靠性和去中心化程度是毋庸置疑的。

特別之處在於，O3 Interchange的流動性池將由一種原生資產和其對應跨鏈軟資產 (通過O3協議錨定的p資產) 組成交易對，即n*X+m*pX(n≈m)，專門用於交換原生資產與跨鏈軟資產，確保用戶在目標鏈收到的是原生資產X，而無需感知pX的存在。pX僅作為跨鏈過程的中間軟資產，避免額外的資金安全假設和傳染風險，且這些跨鏈軟資產都是基於用戶存入的原生資產流動性而鑄造的，這就意味著跨鏈軟資產pX的鑄造權掌握在用戶手裡，具有強大共識和可靠性。

此外，在動態調整的流動性激勵機制和鏈與鏈之間、池與池之間的套利機制下，協議可通過用戶自發的套利行為，平衡各流動池資金，使跨鏈過程更接近無損。同時還能最優化跨鏈資金利用率和整個協議的成本效益，而非單純累積過高的TVL，以最大程度體現O3 Swap V2的流動性解決方案和價值捕獲能力。

● 基於超高可拓展性和通用性打造跨鏈DEX

在O3 Swap V1時期，多種資產集中於同一個跨鏈流動性池的模式，儘管很好地解決了原生資產統一流動性的問題，卻也限制了後期的可拓展性 (比如支持新鏈和新資產的成本)，增加了一定風險成本。

為此，我們在O3 Swap V2上進行了顛覆性的創新和優化，建立了一種多點並行的安全模型。在該模型下，每種原生資產和其跨鏈軟資產都被單獨地儲存在一個NPAP中，這意味著巨大的風險池將被有效地孤立和分片，以多點並行的方式降低單點故障的風險成本和安全預算。

同時，不同鏈的NPAP之間不僅能相互獨立，還能相互訪問調用。因此只要我們通過在任意鏈上部署新的NPAP流動性池，並將其聯入協議的流動性網絡，即可高效完成對新鏈\&新資產的跨鏈支持，實現較高的可拓展性。

而"打造跨鏈DEX"，其實是我們早在推出O3 Swap V1前就萌生的夙願。如今也依然是，因為我們看到當前DeFi中的一些問題仍然沒有被很好地解決：

1）市面上有許多優秀的DEX，不僅交互便捷、流動性也一直保持在較高水平。而遺憾的是，這些流動性卻仍處於孤立分割的狀態，無法在鏈與鏈之間具備良好的互操作性。

2）大多數的跨鏈協議，都只支持同資產跨鏈，即Bridge模式。這帶來的問題就是，當原先在A鏈擁有X資產的用戶需要去往B鏈使用Y資產進行質押、借貸等操作時，必須在跨鏈完成之前或者之後，再額外進行一次將X交換成Y的步驟，再加上查找支持X/Y交易對的DEX，時間成本和資金成本都更高。隨著公鏈和DeFi的發展，Bridge這種功能單一、無法一步到位的模式，也將逐漸無法滿足大部分用戶的跨鏈需求。

為了解決以上的難題，我們期望能開發出這樣一套打通Web3各網絡之間壁壘的、通用的流動性解決方案，通過聚合各鏈上的DEXs，不僅在交易資產的選擇上達到DEXs的效果，更在流動性和交互體驗上也給用戶如優質DEX般的體驗。

具體來說，在O3 Interchange上，不僅擁有即時確認的對稱資產跨鏈 ------ Bridge，還將支持非對稱資產跨鏈 ------ Swap，跨鏈路徑多達以下5種：

1）A鏈的X交換為A鏈的Y -- Swap

2）A鏈的X跨鏈為B鏈的X -- Bridge

3）A鏈的X經A鏈DEX交換為A鏈的Y，再跨為B鏈的Y -- Swap

4）A鏈的X跨為B鏈的X，再經B鏈DEX交換為B鏈的Y -- Swap / Gas Station

5）A鏈的X經A鏈DEX交換為Y後，跨為B鏈的Y，再經B鏈DEX交換為B鏈的Z -- Swap

在4和5中可以看到，非對稱資產跨鏈也將為目標鏈Gas需求問題提供良好的解決方案。

而這種非對稱資產跨鏈的實現，要得益於O3聚合器(O3 Aggregator)的串聯橋接。當一筆非對稱資產跨鏈的資產需求被源鏈上的O3聚合器讀取後，就會視需求情況從源鏈聚合的DEXs中調用流動性；或將需求信息中繼到目標鏈上，由目標鏈的O3聚合器從DEXs中調用相應流動性，並通過比價獲取最優價格路徑，且大部分情況下會比主流DEXs上的直接兌換更具價格優勢。

事實上，不管是對稱資產跨鏈還是非對稱資產跨鏈，O3聚合器作為一個全局網絡流動性管理單元，都充當著極其重要的角色。

因為對於任意鏈上同種資產的NPAP來說，都可以一對多地與其他鏈的NPAPs通過兩兩之間的組合構建每一條橋接單元，而任意的橋接單元又可通過O3聚合器再次橋聯一個或數個DEXs中的流動性池，實現各鏈流動性數據的高並發異步傳輸，形成一個以NPAPs為一層網絡、DEXs為二層網絡的龐大的、多鏈多DEXs互聯兼容的流動性網絡。而整個跨鏈網絡中任意流動性的資源平衡和全局調用也能同時為這些流動性帶來較高的活性和安全性。

無需部署過多NPAPs來大面積覆蓋所有可跨鏈資產，只需通過一部分的NPAPs橋聯大部分的DEXs，即能將可跨鏈資產選擇輻射到各大DEXs之和的超大範圍，具有無上限的擴容能力，使O3 Swap V2成為真正的跨鏈DEX。

O3 Swap V2不僅能通過極高的主動可組合性實現不同鏈、不同資產之間的跨鏈兌換，還將協議核心代碼打包成SDK開放給所有dApp建設者，以同樣超高的被動可組合性融入整個Web3生態，允許建設者將O3的跨鏈協議與各種場景的解決方案有機融合，帶領整個生態邁入跨鏈2.0時代。

O3代幣經濟

O3代幣將成為整個O3 Interchange中至關重要的一部分，主要包括以下幾個方面。

● 手續費、回購與銷毀

平台上積累的手續費將持續被用於對O3流通代幣的回購和銷毀，實現良好的代幣通縮模型，更好地保護代幣價格、流動性提供者以及所有O3持有者的利益。同時通過跨鏈用戶和流動性提供者之間自發產生的經濟效益，促進整個跨鏈生態形成良性閉環。

● 流動性激勵

通縮模型下的O3代幣將具有更好的價值共識，通過代幣激勵持續吸引原生資產流動性的注入，為用戶帶來更接近無損的流暢跨鏈體驗。

● 代幣治理

O3持有者可在Vote板塊中發起提案，提出對新的公鏈和代幣的支持，以及流動池獎勵分配的調整。O3 Labs相信，用戶對協議的參與和影響，將不斷優化整個協議在解決用戶需求過程中的執行和效果。