一文讀懂 Optimism 的 DEX 龍頭 Velodrome：交易費率僅 0.02% 能否持續獲客？

作者：Arkady childe

在DEX的歷史長河中，2020年前的時光似乎是一個平靜的前奏。但從2020年6月開始，這個領域經歷了翻天覆地的變化，交易活躍度激增，每日交易額飆升至20億美元。

早期的DEX主要依賴訂單簿模式，但這種模式並未引發大規模的流動性增長。隨後，自動做市商（AMM）機制的誕生為DEX注入了新的活力，吸引了大量的交易和用戶。目前，大部分熱門的鏈上DEX都選擇了AMM作為其核心機制。

然而，AMM雖然帶來了機遇，但也伴隨著諸如無常損失和低資金效率的問題。為了鼓勵流動性提供者參與，很多協議都推出了流動性挖礦，通過豐厚的代幣獎勵來吸引他們。

在這種大背景下，Velodrome迅速嶄露頭角，成為Optimism上的交易領袖。其總鎖定價值（TVL）已經達到了驚人的3.1億美元，占據了Optimism整體生態的近三分之一。更值得一提的是，Velodrome在Optimism上的地位已經超越了其他知名的DeFi項目，如Uniswap和Curve。

接下來，我們將深入探討Velodrome的產品、經濟模型等各個方面。

概述Velodrome的優勢：費率低、雙代幣、DAO治理

Velodrome，作為Optimism上的AMM式原生DEX，是由veDAO背後的團隊所推出，並且受到了Andre Cronje推出的Solidly的啟發。其代幣設計結合了veToken模型和Solidly的（3,3）機制，展現出獨特的技術特色。

首先，Velodrome的交易費率為0.02%，相較於Curve的0.04%和Solidly的0.01%，其費率更為中庸。此外，veVELO不僅是NFT形式，還具有投票治理的功能。持有veVELO的投票者不僅可以獲得他們所投票的流動性池中的所有費用和賄賂，還可以每週收到抗稀釋的Rebase。為了確保公平性，Velodrome取消了LP加速規則，為veVELO投票者和Velodrome LP提供者創造了一個平等的挖礦環境。同時，為了避免未來的風險，Velodrome提前列入了一些白名單代幣。

在代幣管理方面，Velodrome通過原生代幣VELO和veVELO進行效用和治理。VELO主要用於獎勵流動性提供者，而VELO代幣持有者可以選擇鎖定代幣以獲得veVELO。這種鎖定關係是線性的，例如，100 VELO鎖定4年可以獲得100 veVELO，而鎖定1年則可以獲得25 veVELO。veVELO持有者還可以通過投票決定哪些流動性池可以獲得VELO獎勵，並作為回報獲得其參與投票的池交易對所收取的交易費用和賄賂。

最後，Velodrome吸取了Solidly的教訓，提前列入了一些白名單代幣，包括來自合作夥伴協議的代幣。持有一定比例的veVELO的人可以發起投票添加代幣，供其他人投票。但值得注意的是，最初由Velodrome團隊的7名成員和Optimism社區的一些知名人士組成的裁判委員會（Commissaire）有權禁用惡意gauge或否決白名單請求，確保了系統的穩定性和安全性。

VELO代幣分配機制：旨在建立公平活躍的DeFi生態

深入了解Velodrome的核心構建後，我們將目光轉向其經濟模型，尤其是VELO的分配策略和激勵措施。

VELO，作為Velodrome的核心代幣，其初始發行量定為4億枚。在這大膽的分配策略中，Velodrome決定在項目啟動的第一天就將60%的代幣獎勵給社區成員。此外，合作夥伴和DAO獲得了24%的份額，而Velodrome的創始團隊和Optimism團隊分別獲得了10%和5%。為了進一步鼓勵流動性，還有1%的代幣被預留給了創世流動性池。

值得注意的是，Velodrome宣布在Coinbase的Layer 2網絡Base上推出了一個新的DEX分叉，名為Aerodrome。這個新平台計劃通過對其原生Aero代幣的空投來吸引用戶，特別是那些已經鎖定VELO以獲得veVELO的用戶。當Aerodrome正式上線時，veVELO持有者將有機會分享40%的初始Aero代幣供應量。通過對原生Aero代幣的空投，Velodrome鼓勵現有的VELO和veVELO持有者參與新的DEX。這種策略可以確保Velodrome的忠實用戶迅速轉移到新的平台，同時吸引新的用戶。

Velodrome的數據表現圖

在獎勵分發上，Velodrome特別關注那些在項目早期為其做出貢獻的成員。例如，veDAO的忠實支持者，即WeVE代幣的持有者，將分享27%的初始供應量。Optimism的活躍用戶也有機會分享18%的空投。更為有趣的是，跨鏈DeFi的資深用戶，如在Curve上長期鎖定veCRV的用戶，也將受益於這次空投。與此同時，為了進一步鞏固合作關係，18%的代幣將被預留給與Velodrome緊密合作的協議，而另外6%的代幣將作為合作夥伴的獎勵。

當談到獎勵時，Velodrome採用了一種逐漸減少的策略。每週，流動性提供者將分享從1500萬VELO開始的獎勵，這一數字將以每週1%的速度逐漸減少。為了平衡這種減少，veVELO的持有者將定期獲得額外的rebase veVELO獎勵。

簡而言之，Velodrome為其用戶提供了四大獎勵：

1、流動性激勵：獎勵那些為平台提供流動性的用戶。

2、交易費收益：根據用戶的投票權，分享交易費。

3、外部貢獻獎勵：鼓勵外部用戶為流動池提供額外的獎勵。

4、稀釋保護：為veVELO的持有者提供的獎勵，確保他們的權益不被稀釋。

通過這種經濟模型，Velodrome旨在建立一個既活躍又公平的DeFi生態，確保所有參與者都能從中受益。

Velodrome在DeFi的嘗試值得肯定，但是未來仍需關注

回顧Velodrome的整體構建，我們可以清晰地看到其在DeFi領域中所做的獨特嘗試。其代幣模型和經濟體系為整個領域帶來了新的視角和思考。但與所有新興技術和模型相同，Velodrome也不可避免地會遭遇一系列的挑戰和機遇。市場的反應、用戶的態度和接受程度，都將是決定Velodrome真正價值的關鍵因素。不過，不論最終的結果如何，Velodrome的探索和努力都為DeFi領域的發展提供了有益的參考和經驗。