市場剛經歷了大規模拋售，投研團隊從抄底標的中選擇了 Metis

以太坊 Dencun 升級後的 Blob 給予了 L2 更大的發展空間，同時也加速了 Layer2 賽道的競爭。上週 VanEck 發布文章，對 2030 年以太坊 Layer-2 的估值進行預測，從交易定價、開發者體驗、用戶體驗、信任假設和生態系統規模等角度分析了一系列 L2 解決方案。

VanEck 基於這些因素，提出了截至 2030 年，L2 的總市場規模將達到 1 萬億美元的預測，這一預測又打開了 L2 賽道的想像空間。

報告中強調，雖然 L2 生態系統競爭激烈，但目前仍然沒有明顯的"贏家通吃"特徵。其實看 L2 們這一年的數據變化也能發現，各 L2 之間的 TVL 差異很容易在短時間內被改變，因此 L2 賽道的格局仍未定。

VanEck 在報告中還給出了評價 L2 的五個主要指標：

交易定價 - 交易用戶的成本；

開發人員體驗 - 輕鬆構建產品和應用程序；

用戶體驗 - 存款、取款和交易的簡單性；

信任假設 - 活性和安全性假設；

生態系統的大小 - 有多少有趣的事情要做。

如果用這幾條指標套在小市值的 L2 上，是否能夠幫助我們發現潛力 L2 項目呢。

首先，我們根據 FDV 和 MC 與 TVL 的對比來篩選一個標的：可以發現，Arbitrum、polygon、optimism、manta、metis 的 FDV/TVL 值相對比較低，並且這其中 Metis 的市值目前是最低的，上升空間也最大。

那 Metis 有沒有成為 L2 黑馬的潛力呢？我們借助 VanEck 給出的五條指標來進行判斷：

1、交易定價 - 交易用戶的成本方面，Metis 很主要的設計之一就是優化數據處理和智能合約執行機制，通過減少對 Ethereum 主鏈的依賴，降低了交易成本並縮短了確認時間；並且支持多種收入模型和成本結構，包括但不限於通過交易費用、數據壓縮和智能合約執行來生成收入，滿足第一條。

2、開發人員體驗 - 輕鬆構建產品和應用程序方面，平台提供了一套完整的安全工具和框架，幫助開發者構建安全的 DApp，滿足第二條。

3、用戶體驗 - 存款、取款和交易的簡單性方面，Metis 也下了一番功夫，尤其是在資產的快速存取和交易確認方面，滿足第三條。

4、信任假設 - 活性和安全性假設，這一條在 VanEck 文章中是這樣解釋的：安全性指的是區塊鏈的屬性，以確保只有賬戶所有者可以訪問他 / 她的資產，而活躍性指的是確保資產可以被利用的保障措施。並且還專門提到 L2 用戶對排序器故障的關注，目前大部分的 L2 都是單個排序器，具有脆弱性。而 Metis 最突出的優點就是其去中心化排序器的設計，雖然在 VanEck 提到的數據可用性上稍微欠缺一些，但是安全性方面的突出表現也能使這一條滿足。

5、最後一點就是其鏈上生態的活躍性和想像力了。目前看，Metis 整體 TVL 以及 Volume 都有很強的增長，並且 Metis 也一直在積極地建設生態。

結合其去中心化排序器的特色，Metis 生態第一步應該就是從質押開始。LSD 甚至 LSDfi 或者 LRD 的一套玩法都有可能在 Metis 上來一遍。

最近其上的許多關鍵生態項目都在陸續上線，比如熱度很高的 LSD 項目 @ENKIProtocol，作為 Metis 上的第一個 LSD 協議而備受關注，其代幣 $ENKI 現在已經上線。( 建議重點關注二級機會 )

還有創新性提出 LPD（流動性頭寸衍生品）的項目 Vector Reserve 也上線了 Metis，利用 Vector Reserve 的 LPD 模型，用戶可以將手中的 METIS 和 METIS 的 LST 代幣 mint 成 vMETIS，不僅能得到 $VEC 獎勵，又進一步增加了 METIS 的收益。vMETIS/METIS 還能放入 HerculesDEX 中再賺取一筆獎勵。

Metis 的生態系統提案也十分活躍，通過社區投票的方式加快了 Metis 生態項目的上線。目前已經有上百個項目通過社區驗證的方式上線 Metis。

可見，通過流通性質押的槓桿，很容易吹大 TVL 泡沫。再通過跨鏈互操作協議與其他區塊鏈網絡的流動性打通，進一步增加網絡的資產規模。因此生態發展方面也是未來可期。

另外，VanEck 文章中還提到："雖然有理由相信一些 L2 代幣將變得有價值，但價值增值的途徑比其他加密行業更難預測。尤其是 L2 代幣甚至不是其生態系統中的基礎貨幣"。L2 代幣的賦能一直是社區最為關心的問題之一，而 $METIS 在價值捕獲方面，相比大部分 L2 代幣是更具優勢的。

目前，Metis 的去中心化排序器的進展也很順利，即將進入第二階段，主要是實現：一個區塊內的多筆交易、交易池、以及排序器獎勵。

總之，如果借助 VanEck 報告中給出的評價標準來看，Metis 的確算是一個潛力項目，目前最需要開展的工作同所有公鏈一樣，就是生態建設，不過從近期的生態發展看，Metis 似乎已經有了明確方向，且正踏實地向前推進中。