SignalPlus波動率專欄(20240830)：畫門行情

過去一天裡，BTC 價格在亞盤時段一度上漲 4% 至 61000 美元，但在美盤時段短線大跌至 59000 美元，回吐日內所有漲幅。事實上，近三天裡 BTC ETF 的資金大量流出，美國 SEC 日益嚴格的監管行動也在威脅著加密行業和 NFT，市場的賣壓和看跌情緒增加，交易量降低，永續合約資金費率的下降也表明了參與度的降低和交易者恐懼加劇，如果價格跌破 58000 這道強支撐位，多頭或將再度遭遇大量清算。 Source: Farside Investors

期權方面，今晚八點半即將公布美聯儲最為青睞的 PCE 數據，末日的 IV 因提前 Price-In 了這部分的不確定性而微微翹起，達到 50% 左右，而次日週末的 Forward IV 則大約在 36% -38% 區間，整體波動率水平變化不大，ETH 情況類似。 Source: SignalPlus, Economic Calendar Source: Deribit （截至 30 AUG 16: 00 UTC+ 8） Source: SignalPlus

儘管整體 IV 變化並不顯著，但曲面形狀上仍有值得注意的變化。首先是 Fly，BTC/ETH 年底兩月的微笑曲率顯著上漲，交易上我們看到以 BTC 27 DEC 80000 vs 100000 為代表的看漲價差策略，單腿成交量超過 200 BTC。 Source: SignalPlus

另一方面，ETH 前端的 Vol Skew 再度回到低位。永續合約資金費率的下降和 ETF 流入變化導致以太坊持續面臨看跌趨勢，儘管近期幣價試圖從 2400 反彈，但卻始終未能突破 2600 這道強勁阻力。 Source: SignalPlus Data Source: Deribit， ETH 交易總體分布

BTC 上較為明顯的 Flow 還有 6 SEP 的 Long Put Spread，以及 13 SEP/20 SEP 66000 上的日曆價差。在 Forward IV 的期限結構上也看到了他們的影響。對部分交易員來說，自 8 月全球央行會議鮑威爾的發言過後， 9.6 日晚間公布的非農就業數據顯得異常關鍵，儘管那時 6 SEP 的期權已經到期，交易所也暫時沒有更臨近的到期日，該日期或許也能覆蓋到前一日小非農（ADP 就業人數）數據能夠解釋的不確定性。 Data Source: Deribit， BTC 交易總體分布 Data Source: Deribit， BTC 交易總體分布