一.前瞻

1. 宏觀層面總結以及未來預測

上週，美國宏觀經濟層面出現了一些顯著的變化。黃金價格回落超過1%，並且經歷了全週轉跌，這是自對等關稅宣布以來的首次週度下跌。此外，由於美國關稅政策的影響，多家美國公司受到了衝擊，例如斯泰蘭蒂斯集團和通用汽車分別在4月30日和4月29日暫停了2025年的盈利增長預測。這些跡象表明，美國當前的宏觀經濟環境正面臨一定的挑戰。

未來，市場仍在試圖尋找確定性的投資機會。另外，預計這種由關稅引發的不確定性可能會影響企業的盈利預測，並可能導致更多的企業重新評估其年度指導方針。同時，考慮到IMF最近下調了全球經濟增長預期至2.8%，這預示著未來一段時間內全球經濟包括美國在內的增長可能都將處於一個較低水平。

2. 加密行業市場變動及預警

上週，加密行業市場經歷了若干重要變動。比特幣雖然經歷了一定程度的波動，但整體上保持了相對穩定的態勢，繼續維持在高位震盪的狀態。然而，對於山寨幣而言，這一週的表現則更加分化，只有少數項目能夠實現價格的顯著上漲，而大多數則是處於震蕩下跌的狀態中。

進入本週，市場參與者應重點關注週四凌晨美聯儲即將公布的最新利率決議以及美聯儲主席鮑威爾隨後的講話內容，本次利率決議及鮑威爾的表態，或將為未來貨幣政策路徑提供新的指引，成為影響全球金融市場乃至加密資產價格的重要風向標。

3. 行業以及賽道熱點

Inco實現A16z以及Coinbase參與領投500萬美元，是一個利用FHE技術的模塊化L1鏈；Catalysis正在構建首個安全抽象層，通過抽象掉共享安全機制的複雜性，Catalysis為開發者和節點運營者提供了一種無縫、統一的解決方案；Symbiotic是一個共享安全協議，旨在創建一個經濟安全的市場。它使需要安全的網絡能夠從擁有資產進行質押的方獲取安全保障，從而創建一個高效的生態系統。

二.市場熱點賽道及當週潛力項目

1.潛力賽道表現

1.1. A16z以及Coinbase參與領投500萬美元，利用FHE技術的模塊化L1鏈Inco是如何實現Web3民主化的

Inco是一個模塊化的Layer-1區塊鏈，使用全同態加密（FHE）提供機密計算，增強以太坊生態系統中開發者和用戶的鏈上隱私和可擴展性。Inco的重點是讓流動性獲取更加民主化，並促進Web3的普及，它為創建創新的去中心化應用（dApp）提供無縫的、注重隱私的體驗，覆蓋多個領域，包括遊戲、DeFi、支付、治理和身份管理等。

Inco具有兩個核心協議：Inco Lightning和Inco Atlas。Inco Lightning使用受信執行環境（TEEs）提供可驗證的機密計算，並且速度極快。它引入了新的私密數據類型、操作和訪問控制，允許智能合約安全地處理敏感數據。無需創建新鏈，也無需新錢包。只需導入我們的Solidity庫，就可以開始構建保護隱私的去中心化應用（dApp）。

Inco Atlas由全同態加密（FHE）和多方計算（MPC）提供支持，預計將在不久的將來發布。

++架構簡述++

Inco的架構由四個主要組件組成，這些組件協同工作以提供機密計算能力：

1. 智能合約庫
2. 機密計算節點
3. 解密節點 + 回調中繼器
4. 客戶端JavaScript庫

這些組件共同作用，為開發者提供無縫的體驗，使其能夠在區塊鏈上構建保護隱私的應用程序。該系統處理加密數據類型，執行機密計算，並管理安全的解密過程，同時保持與現有EVM區塊鏈的兼容性。

1. ++組件介紹++

智能合約庫（Smart Contract Library）

該庫擴展了EVM，使其支持加密數據類型和操作。部署在主鏈上，提供以下功能：

• 加密數據類型：ebool, eaddress, estring, euint32
• 算術操作：add, e.sub, e.mul
• 比較操作：eq, e.le, e.gt
• 條件操作：select
• 解密操作：asyncDecrypt

該庫使開發者能夠直接在不修改底層區塊鏈的前提下編寫支持加密數據處理的智能合約。

機密計算節點（Confidential Compute Nodes）

機密計算節點運行在可信執行環境（TEE）中，負責執行加密計算任務。每個節點具備以下功能：

• 在安全的TEE環境中運行Inco的計算二進制程序
• 根據區塊鏈事件處理加密操作
• 在執行解密前驗證訪問權限控制

解密節點 + 回調中繼器（Decryption Nodes + Callback Relayer）

多個解密節點以TEE共識機制運行，確保解密過程的安全性與可驗證性。整個解密流程如下：

1. 監聽鏈上解密請求
2. 將請求轉發至TEE解密網絡
3. 從網絡中收集簽名解密結果
4. 通過回調交易將解密結果寫回鏈上

鏈上驗證機制確保所有解密證明均來自受信任的解密節點集合。

客戶端JavaScript庫（Client-side JavaScript Library）

該庫為用戶端提供與主鏈及Inco網絡交互的功能：

• 使用網絡公鑰對用戶輸入數據進行加密
• 處理一次性密鑰與EIP-712簽名生成（用於請求重新加密）
• 在本地為用戶解密並顯示計算結果

通過這四大組件，Inco構建了一個完整的端到端隱私保護計算框架，兼容EVM，助力Web3開發者輕鬆實現隱私保護型dApp。

2. ++解密機制++

Inco提供兩種類型的解密機制：

再加密（Re-encryption）：用於私密查看數據

適用於用戶希望私下查看其機密數據的場景：

1. 用戶簽署一條EIP-712消息，以證明其錢包所有權
2. 客戶端生成一個臨時的密鑰對（ephemeral keypair）
3. 用戶發送包含簽名消息和臨時公鑰的解密請求
4. 解密節點驗證簽名並檢查訪問權限控制
5. 解密節點使用用戶提供的臨時公鑰重新加密數據，確保數據在傳輸過程中不洩露任何信息
6. 用戶使用臨時私鑰在本地完成解密並查看結果

（三通=TEE）

鏈上解密（公開解密）

適用於需要將解密結果公開上鏈的場景：

1. 智能合約調用asyncDecrypt(encryptedValue)發起解密請求
2. 解密網絡監聽區塊鏈上的解密事件
3. 解密網絡查詢訪問控制列表（ACL）以驗證權限
4. 每個解密節點對密文進行解密，並對解密結果簽名
5. 回調中繼器（Relayer）收集足夠的簽名，並將結果通過回調交易提交給智能合約
6. 智能合約驗證這些簽名，並使用已解密的值繼續執行邏輯

這種機制適合需要將數據向整個網絡公開的場景，比如鏈上投票結果、公平遊戲邏輯或公開財務信息等。

++評點++

Inco是一個以隱私為核心設計理念的模塊化Layer-1/Layer-2擴展方案，通過TEE和未來的FHE支持，在保障EVM兼容性的同時，賦予開發者構建真正隱私智能合約的能力。

它非常適合需要處理敏感數據的Web3應用場景，但仍需注意其對TEE的依賴、性能優化和解密治理機制的進一步完善。

1.2. 融資125萬美元且瞄準做安全抽象層的去中心化協議Catalysis有何特別之處？

Catalysis正在構建首個安全抽象層（Security Abstraction Layer），用於聚合並統一各類共享安全協議中的經濟安全性。

通過抽象掉共享安全機制的複雜性，Catalysis為開發者和節點運營者提供了一種無縫、統一的解決方案，幫助他們構建和管理去中心化網絡，例如AVS（主動驗證服務）、BVS（基礎驗證服務）和DVN（去中心化驗證網絡）等。

++特點解析++

++++

Catalysis Network構建於三個核心組成部分之上：

1. 網絡（Networks）：去中心化服務、協議和應用（AVS），利用共享安全性進行驗證和去中心化運作。

在Catalysis生態系統中，Network（網絡）指的是任何提供自定義鏈下操作驗證機制的去中心化協議。一個Network由鏈上的驗證合約和鏈下的運營者網絡組成。鏈下部分包括由網絡運營者運行的客戶端軟件和特定於該網絡的驗證邏輯。

運營者代表Network執行服務，並將其執行的證據提交到鏈上的網絡合約中。運營者在保障網絡完整性方面起著至關重要的作用：

• 如果運營者正確地執行任務，Network可以發放獎勵；
• 如果運營者惡意行為，其代理質押的資產可能會被Network懲罰（懲罰性削減，即slash）。

不同的再質押生態系統對這些Network有不同的稱呼：

1. EigenLayer：Autonomous Verifiable Service（AVS，自主可驗證服務）

2. Symbiotic：Network（網絡）

3. Satlayer：Bitcoin Validated Service（BVS，比特幣驗證服務）

4. Jito：Node Consensus Network（NCN，節點共識網絡）

5. Kernel：Dynamic Validation Network（DVN，動態驗證網絡）

6. 節點運營者（Node Operators）：運行網絡軟件、執行驗證任務的實體，並通過重質押協議使用Catalysis技術棧來保障網絡安全。

節點運營者是Catalysis Network的中堅力量。他們是運行AVS基礎設施的"引擎"，為整個網絡提供經濟安全保障。

Catalysis為節點運營者帶來了顯著優勢，通過簡化多個重質押平台上的AVS基礎設施管理，使運營更高效。借助Catalyst-CLI工具，運營者可以通過一個統一界面無縫管理其AVS配置。這一整合方案無需為每個平台單獨部署基礎設施，而是提供一次性節點設置，節省大量時間與精力。

Catalysis的一項關鍵優勢在於大幅降低DevOps工程成本，不僅減少了開發支出，還使節點運營者能夠輕鬆擴展AVS管理能力，支持成千上萬個服務，幾乎無需額外投入。

此外，Catalysis讓各類規模的節點運營者都能參與到AVS基礎設施的運行中，不再只是大型機構的專屬。這樣的包容性增強了節點運營者集的去中心化程度，有效應對當前重質押生態中日益突出的中心化問題。

3. 再質押協議（Restaking Protocols）：也稱為共享安全協議，允許質押者將資產（如LST、ERC-20代幣等）進行再質押，為網絡驗證提供安全保障。這些協議類似於一個市場，連接網絡、節點運營者與質押者。

共享安全協議（Shared Security Protocols，簡稱SSP，亦稱為重質押協議）構建了一個經濟安全性的市場，使去中心化網絡能夠從質押者那裡獲取安全保障。

它們充當協調層，連接三類核心參與者：

• 質押者（Stakers）→通過委託資產提供經濟安全，並最大化收益。
• 節點運營者（Node Operators）→運行網絡基礎設施，並擴展至高價值的去中心化服務領域。
• 網絡（Networks）→通過再質押資產獲取安全保障。

Catalysis為共享安全協議帶來了顯著優勢：通過聚合需求並充當分發渠道，為這些平台創造了一個更具競爭力和公平性的環境。其中一個關鍵特性是Catalysis打破了平台之間的壁壘，讓各類重質押協議能夠憑藉自身產品在成本和性能方面的優勢公平競爭。這也為新興協議的崛起創造了機會。

Catalysis通過簡化Network的接入流程，鼓勵更多項目部署為Network，從而推動整個生態系統的發展。隨著越來越多的Network被吸引進來，Network團隊與SSP雙方都能從日益增長的參與度中獲益，實現雙贏。

除了推動採用率，Catalysis還幫助SSP提供更優秀的功能與更可靠的經濟安全保障，使其平台對希望獲得強大安全性的Network更具吸引力。優質Network的湧入進一步增強了這些協議的穩健性和價值，為未來構建一個充滿活力、競爭激烈的生態打下堅實基礎。

++評點++

Catalysis是一個高度創新的協調型協議，致力於打通和優化多鏈重質押生態。其最大亮點在於提升了AVS的可擴展性、可管理性與去中心化程度，並為SSP打開了增長新渠道。儘管仍面臨技術與生態構建上的挑戰，但其設計理念符合當前再質押領域的關鍵痛點和未來趨勢，具有很強的發展潛力。

2. 當週關注項目詳解

2.1. 詳解由Pantera領投，Coinbase以及Aave跟投2900萬美元的共享安全協議Symbiotic如何受VC如此青睞

++簡介++

Symbiotic是一個共享安全協議，旨在創建一個經濟安全的市場。它使需要安全的網絡能夠從擁有資產進行質押的方獲取安全保障，從而創建一個高效的生態系統，在該系統中，質押可以在多個網絡之間共享和利用。通過其靈活的架構，質押提供者可以最大化其回報，而網絡則可以獲得所需的安全保障。

++架構簡介++

1. 核心參與者

• 質押者-通過質押存款提供資產以賺取獎勵的實體。它們可以是個人代幣持有者、機構或流動性（重新）質押協議。質押者將資金存入由策展人管理的專門智能合約（質押金庫），策展人負責管理委託決策。
• 網絡-需要經濟安全以安全運行的系統。這些可以是Layer 1區塊鏈、Layer 2解決方案或其他需要基於質押的安全保障的去中心化系統。
• 運營商-維護網絡基礎設施的專業實體，負責運行驗證者、節點或其他所需系統。運營商根據其職責獲得質押分配，並負責網絡的運營。

1. 參與者之間的鏈接

三個核心參與者-質押者、網絡和運營商-通過一個複雜的基礎設施層連接在一起。連接的核心是質押金庫，它們作為所有參與者之間的主要接口。

Symbiotic通過以下方式協調和管理這一生態系統中的互動：

• 允許質押者將其資產存入質押金庫，策展人管理委託策略並批准合格的運營商。
• 通過將網絡與質押金庫及其相關的質押連接起來，促進網絡訪問安全。
• 允許運營商通過策展人管理的質押金庫接收質押分配，執行其網絡職責。

這一互聯系統由解析器（Resolvers）監控，解析器驗證活動並確保所有連接的安全性。

3. 系統關係

Symbiotic協議促進了參與者之間的幾個關鍵互動，創建了一個強大而高效的安全市場。以下是這些關鍵組件如何協同工作的：

• 質押賬戶管理

1. 質押者將他們的資產存入保險庫
2. 每個保險庫由一個監護人管理，監護人控制質押分配
3. 監護人將質押委託給合格的運營商，後者負責運行網絡基礎設施
4. 一個保險庫可以同時為多個網絡服務，從而實現不同運營商之間的高效質押分配
   質押委託系統具有以下重要特點：

• 資產在保險庫中保持安全鎖定，不會實際轉移
• 質押委託僅通過會計系統進行
• 資產只能通過以下方式離開保險庫：
• 原始質押者的提現
• 來自網絡的驗證性懲罰事件

• 網絡運營

網絡同時使用多個保險庫，從而能夠聚合來自不同來源的安全性。這種靈活的架構使得運營商可以在不同的保險庫中累積質押，同時網絡可以通過結合來自不同保險庫來源的委託來計算其總質押量。

• 懲罰過程

1. 網絡可以通過與運營商持有質押的保險庫互動，發起對運營商的懲罰（Slashing）
2. 如果運營商在多個保險庫中有質押，網絡可以選擇從哪些保險庫進行懲罰
3. 解析者充當懲罰事件的驗證者，擁有否決權
4. 解析者可以是自動化合約、懲罰委員會、爭議解決框架、多簽錢包或DAO治理系統。網絡和保險庫策展人就使用哪些解析者（或完全不使用解析者）以及懲罰條款達成一致。在懲罰過程中，網絡選擇從哪些保險庫進行懲罰，解析者審核事件並可以否決無效的懲罰嘗試。

++技術詳解++

1. ++抵押物++

Collateral是由Symbiotic引入的一個概念，旨在通過允許用於保障Symbiotic網絡的資產在Symbiotic協議之外持有（例如，在其他網絡上的DeFi位置），實現資本效率和規模化。

Symbiotic通過將資產的削減（slashing）操作與底層資產本身分離來實現這一目標，這與流動質押代幣創建底層質押位置的代幣化表示類似。技術上，Symbiotic中的抵押資產是ERC-20代幣，具有擴展功能，能夠處理如果發生削減事件時的情況。換句話說，如果抵押代幣旨在支持削減機制，它應該能夠創建一個Burner合約，負責正確地銷毀該資產。

例如：

• 如果資產是ETH流動質押代幣（LST），則它可以作為抵押資產使用，只要能夠創建一個Burner合約，從Beacon鏈提取ETH並銷毀它。
• 如果資產是本地治理代幣，則它可以作為抵押資產使用，因為Burner可以實現為一個"黑洞"合約或地址。

Symbiotic允許抵押代幣被存入金庫，這些金庫將擔保資產委託給Symbiotic網絡中的運營者。金庫定義了可接受的抵押資產及其Burner（如果金庫支持削減機制），網絡需要接受這些以及其他金庫條款，如削減限制，以便接收質押。

2. ++金庫++

金庫是Symbiotic的委託和再質押管理層。它們處理Symbiotic經濟中的三個關鍵部分：

• 會計：金庫處理抵押資產的存款、取款和削減操作，並進而處理其底層資產。
• 委託策略：金庫部署者/擁有者定義委託和再質押策略，委託給Symbiotic網絡中的運營者，而這些網絡必須選擇接受這些策略。
• 削減處理：金庫提供一種機制，通過削減操作來保持網絡的經濟安全保障。

金庫是可配置的，可以以不可變的預配置方式部署，或者可以指定一個擁有者，允許其更新金庫參數。金庫預計將被運營者和策展人（如加密機構或流動（再）質押協議）使用，以創建差異化的產品，例如：

1. 運營者特定金庫：運營者可以創建金庫，將抵押資產再質押到他們的基礎設施上，適用於任何配置的網絡。一個運營者可以創建多個具有不同配置的金庫，為其客戶提供服務，而無需額外的節點基礎設施。
2. 策展的多運營者金庫：將再質押的網絡和委託策略配置為一個多樣化的運營者集合。策展金庫還可以設置自定義的削減限制，以限制特定運營者或網絡可以被削減的抵押資產量。這些承諾的條款需要被網絡接受，這些網絡將接受金庫提供的管理服務。
3. 不可變預配置金庫：金庫可以使用預配置的規則進行部署，這些規則無法更新，以便為不願接受金庫管理人能夠添加額外再質押網絡或以其他方式更改配置的風險的用戶提供額外的保護。

金庫合約由三個主要模塊組成：

會計模塊（Vault）該模塊負責處理金庫的財務事務，包括：

• 處理用戶的存款並跟蹤餘額
• 管理取款請求和索賠
• 實現基於周期的削減會計

所有操作都在單一的預定義抵押代幣中進行。

限額與委託邏輯模塊（Delegator）Delegator負責處理金庫資金在網絡和運營者之間的分配。它通過以下方式實現：

• 允許網絡執行質押門控（即，網絡準備從該金庫獲得多少質押），無需在網絡端實現
• 處理管理人在質押分配上的操作
• 提供任何時間點的質押分配數據

削減邏輯模塊（Slasher）削減模塊負責執行懲罰。其功能包括：

• 驗證削減請求的有效性
• 實現不同的削減邏輯流程（例如，立即削減和否決削減）

模塊間的交互

金庫模塊不與其他模塊直接交互。然而，它作為其他模塊的連接註冊表使用。

委託模塊利用來自金庫的存款信息。這些數據對於確定準確的質押限額至關重要，並確保削減過程與金庫的當前狀態一致。

當觸發削減事件時，削減模塊查詢委託模塊，以獲取相關運營者和網絡的質押分配信息。該信息用於驗證提議的削減金額是否超過已分配的質押。然後，削減模塊與金庫交互，繼續執行被削減資金的銷毀操作。

3. ++交易對手方++

在Symbiotic中，我們將網絡定義為任何需要去中心化基礎設施網絡來提供加密經濟服務的協議，例如通過處理驗證和排序交易，提供離鏈數據給加密經濟中的應用，或為用戶提供跨網絡交互的保障等。

去中心化基礎設施網絡可以利用Symbiotic靈活地通過運營者和經濟支持來獲得安全保障。在某些情況下，協議可能由多個子網絡組成，每個子網絡承擔不同的基礎設施角色。Symbiotic協議的模塊化設計允許這些協議的開發者定義參與者需要選擇加入的規則，以適應這些子網絡中的任何一個。

++總結++

Symbiotic的優勢在於其靈活性、去中心化、安全性和可定制性。通過引入模塊化設計和跨網絡的擔保資產管理，Symbiotic為去中心化基礎設施網絡提供了高效且可擴展的解決方案。然而，其系統的複雜性、風險管理挑戰和跨協議兼容性問題也不容忽視。開發者和運營者在使用Symbiotic時需要充分理解各模塊的交互和潛在風險，才能最大化其優勢並避免可能的操作失誤。

三. 行業數據解析

1. 市場整體表現

1.1 現貨BTC\&ETH ETF

美東時間11月1日）以太坊現貨ETF總淨流出1O92.56萬美元

1.2. 現貨BTC vs ETH 價格走勢

BTC

解析

上週BTC在縮量反彈至98000美元附近後進入上漲疲軟期。在後續回調跌破95800美元的短線支撐後意味著4H級別上漲形態遭到破壞，現階段走勢將在本週前半段進入93000~97000美元區間的窄幅震蕩，後半段或借助基本面刺激向下跌破93000美元繼續向91500美元的區間下軌尋求支撐。

若基本面指標持續向高通脹暗示，那麼繼續下行至88700美元的概率將增加，因此提醒用戶本週關注非農數據帶來的短線劇烈波動帶來的風險。

ETH

解析

儘管上週ETH繼續沿上升通道的上半部分運行，但在遭遇1870美元強阻力的打壓下已展現明顯的滯漲信號，儘管幣價仍受通道中軌支撐，但上漲動能正逐步枯竭，即便後續繼續組織反彈但能夠有效突破1870美元甚至向1960美元二線阻力測試的概率都偏低。反而若隨著基本面走弱，走勢跌破中軌並向下沿也就是1700美元支撐靠近的概率偏高，但無論如何，當前上升通道形態還未被破壞，因此用戶仍可根據上中下軌的支撐阻力進行操作。

1.3. 恐慌\&貪婪指數

2.公鏈數據

2.1. BTC Layer 2 Summary

解析

1. Stacks "Nakamoto升級"：加強比特幣Layer 2性能

Stacks網絡的關鍵升級------Nakamoto升級------計劃在2025年5月15日至5月29日之間正式上線，核心變化包括：

• 交易最終性（Finality）提升： Stacks上的交易將在比特幣主鏈上實現100%最終性，其安全性將與比特幣本身一致，幾乎無法被回滾。
• 吞吐量大幅提升： 區塊時間將從10--30分鐘縮短至約5秒，極大加快交易速度和鏈上互動體驗。
• 推出sBTC： 推出1:1錨定比特幣的新資產sBTC，使比特幣可以無縫參與Stacks上的智能合約和DeFi應用。

此次升級意在將Stacks打造成原生比特幣智能合約平台，進一步增強其可擴展性和可編程性。

2. B² Network的代幣生成事件（TGE）

2025年4月30日，Binance錢包平台舉辦了B² Network（B2）Layer 2解決方案的TGE活動。該網絡基於ZK-Rollup技術，具有以下特點：

• 擴容與低成本： 目標是將比特幣網絡的處理能力提升300倍，同時降低交易成本50倍。
• 兼容EVM： 支持以太坊虛擬機（EVM），可部署智能合約與dApp，拓展生態靈活性。
• 跨鏈與生態整合： 與UniRouter和Particle Network等平台合作，增強跨鏈互操作性和用戶參與度。

TGE活動受到市場廣泛關注，共分配840萬枚B2代幣用於未來生態激勵。

2.2. EVM \&non-EVM Layer 1 Summary

解析

以太坊生態系統升級

• Pectra升級: 以太坊正在實施Pectra升級，旨在改善錢包基礎設施並解決更廣泛的生態系統挑戰。該升級將重新定義用戶與以太坊的互動，通過增強鏈抽象和簡化錢包體驗來提升用戶體驗。
• Uniswap實驗室推出Unichain: Uniswap實驗室推出了"Unichain"，一個旨在提升用戶體驗並解決以太坊上碎片化問題的Layer 2解決方案。Unichain引入了"Rollup-Boost"，一種新型區塊構建機制，旨在加快交易速度並通過公平優先的Gas拍賣模型減少MEV（最大可提取價值）。然而，截至目前，該項目的吸引力仍然有限。

1. Telos zkEVM發展

• SNARKtor集成: Telos基金會宣布其計劃將SNARKtor集成到zkEVM中，預計將在2025年底前完成。這項技術將利用硬件加速，進行以太坊上的Rollup操作，提升可擴展性和效率。

1. Ondo鏈發布

• 機構級區塊鏈: Ondo Finance推出了Ondo Chain，一個Layer 1的PoS（權益證明）區塊鏈，結合了公有鏈的開放性與許可鏈的合規性和安全特性。該基礎設施旨在使現實世界資產的代幣化在大規模應用中成為可能。

非EVM Layer 1亮點

1. Agoric的互操作性突破

• JavaScript集成: Agoric通過將廣泛使用的編程語言JavaScript集成到其平台中，簡化了區塊鏈開發。這種方法吸引了更大範圍的開發者，促進了一個更具包容性的Web3生態系統。
• 跨鏈增強: 該平台的Orchestration API將跨鏈USDC轉賬時間從16分鐘縮短至2分鐘。此外，與Native和Union的合作促進了Cosmos與以太坊、Arbitrum等主要EVM鏈之間的無信任橋接。

1. Polkadot的2025年路線圖

• EVM和Solidity支持: Polkadot的2025年路線圖包括對EVM和Solidity的支持，從而提高與基於以太坊的項目的兼容性。
• XCM v5和彈性擴展: 引入XCM v5旨在改善跨鏈消息傳遞，同時多核架構將增加處理能力，以滿足日益增長的鏈上需求。

1. SPID-Chain的互操作性解決方案

• 基於DAG的架構: SPID-Chain採用有向無環圖（DAG）結構，促進了多個區塊鏈之間的無縫集成。該設計增強了Web3生態系統中的互操作性和可擴展性。

2.3. EVM Layer 2 Summary

解析

以太坊Pectra升級臨近： 以太坊的Pectra硬分叉計劃於5月7日上線主網。該升級將提高Layer 2的吞吐量，支持更多的交易處理，並優化Blob數據存儲機制，以降低交易費用。此外，歷史狀態過期（Historical State Expiry）功能也將啟用，以減輕節點存儲壓力。

Celo完成向以太坊Layer 2的遷移： Celo已成功從獨立的Layer 1區塊鏈遷移至以太坊Layer 2網絡，採用Optimism的OP Stack和EigenDA協議。這一轉變提升了其安全性、可擴展性和與以太坊生態系統的互操作性。

DTVM智能合約執行框架發布： 研究團隊推出了DeTerministic Virtual Machine（DTVM）框架，旨在解決智能合約執行中的性能和確定性問題。該框架兼容EVM ABI，並支持多語言開發，如Solidity、Rust和Go，顯著提升了執行效率。

四.宏觀數據回顧與下週關鍵數據發布節點

美國2025年第一季度GDP環比折年率萎縮0.3%（實際同比增速2%），為三年來首次負增長，主要受進口激增和消費邊際轉弱拖累。關稅預期下企業"搶進口"導致進口環比折年率飆升41.3%，淨出口對GDP的拖累擴大至0.9個百分點。

本週（5月5日-5月9日）重要宏觀數據節點包括：

5月8日：美國至5月7日美聯儲利率決定(上限)

五. 監管政策

歐盟（EU）

成立"反洗錢管理局"（AMLA）

• 2025年4月28日：歐盟公布了一份說明文件，詳細闡述了AMLA的設立背景、治理結構及其廣泛的監管權力。AMLA將於2028年1月開始正式運作。
• AMLA將協調各成員國的監管機構，直接監管高風險主體，並制定具有約束力的技術標準，以確保全歐統一的反洗錢/反恐融資（AML/CFT）監管體系。

英國（UK）

加密交易所與交易商監管草案

• 2025年4月29日：英國政府根據《2000年金融服務與市場法》提出立法草案，首次將加密貨幣交易所、交易商和代理納入監管範圍，要求其遵守透明度、消費者保護及運營韌性等要求。

穩定幣發行方豁免規則

• 2025年4月29日：財政大臣雷切爾里夫斯宣布，英國將僅要求"本地穩定幣發行方"獲得金融行為監管局（FCA）批准，海外發行方將獲得豁免，此舉旨在與美國擬議法規接軌。

財政部發布《加密資產命令》草案

• 2025年4月29日：英國財政部發布名為《2000年金融服務與市場法（監管活動及雜項條款）（加密資產）命令2025》的法案草案，並附有政策說明。
• 此草案擬將加密資產相關活動納入監管範圍，使服務商和發行方需通過適格性審查，遵守審慎性監管要求，並接受FCA所賦的制裁權。

美國（USA）

SEC澄清加密資產證券披露要求

• 2025年4月29日：美國證券交易委員會（SEC）下屬公司財務部發布聲明，明確加密資產證券的發行人必須披露包括網絡開發進度、治理結構及代幣持有者權益（如分紅、利潤分享、投票權等）在內的詳細信息。
• 該披露指南旨在統一市場實踐、加強投資者保護，並減少代幣發行過程中的法律不確定性。