市場又到了重要的選擇時刻、牛市下半場要開啟了嗎？

來源文章：話李話外

在前幾天的文章中我們已經提到，本月（5月）將是比較重要的一週，兩個角度：

從技術角度（K線）來看，週線級別這幾週的走勢整體不錯，目前 MACD 指標也出現了新的交叉，如果接下來兩週市場能夠繼續給出陽線，那麼我們就真的可能會在下個月（或下下個月）繼續迎接新一輪的上漲趨勢，說不定比特幣也會有機會再次接近或突破歷史新高。如下圖所示。

從宏觀經濟角度來看，目前市場同時又存在很多的不確定性，包括美國經濟全年增長似乎正在放緩但核心通脹數沒有明顯下降、市場（包括特朗普）一直在進行施壓但美聯儲當前似乎並沒有明確的降息意向、部分國家/地區的政治局勢持續緊張……等等。

大白話解釋就是，當下的市場看起來比較有趣且糾結。

技術面說：我可能要開始漲了啊！

宏觀面說：我還想搞點事情，但沒想好怎麼搞！

分析師說：不是漲就是跌，要不就是橫盤，不要追高的同時儘量避免踏空。

散戶則說：我現在情緒還是不好，不太想說話了，也沒太大激情了。

但這裡我們還是會繼續保留之前文章中的基本觀點：在不出現什麼新的重大黑天鵝事件的前提下，接下來加密市場還可能出現新一輪的階段性牛市機會，但大概率也是繼續屬於比特幣的牛市（新比特幣時代與迷你山寨季），而山寨幣應該不會出現全面性的機會，即僅有部分敘事下的少部分山寨也許會出現不錯的跟漲行情，除非市場流動性（主要集中在美聯儲降息等預期問題上）或政策（比如美國針對加密貨幣相關的法案推進或者政策出台）發生根本性改變。

1.關於美聯儲降息的問題

目前大家比較關注的事情應該就是明天凌晨（北京時間5月8日）美聯儲將會公布 5 月利率決議，這對鮑威爾來說，看起來又是一次艱難的選擇，一方面是市場和特朗普都在進行降息施壓，一方面則是美聯儲似乎希望繼續維持利率不變。

其實，站在中立的角度來看，美聯儲現在確實面臨著比較糟糕的形勢，繼續維持利率不變、或重新開啟降息周期似乎都不是最理想的選擇。不過根據當前的市場普遍預期看，本次美聯儲應該會繼續按兵不動，即繼續暫緩降息。

但也有一些機構相對樂觀地預測，今年美聯儲可能會降息 3 次，時間分別為 7 月、9 月和 10 月，將使聯邦基金利率降至 3.5--3.75%。

因為美聯儲明天的會議結果市場基本有了預期（即 95.6% 的概率美聯儲大概率會維持現有利率不變），因此，這個事情估計已經提前被市場消化了，具體的公布結果應該不會對市場造成太大的影響。本次美聯儲會議我們不需要去關注利率的最終結果，也許鮑威爾的講話內容會對市場接下來的走勢更有指引意義。

雖然從表面上來看，每次鮑威爾講話都會表示通脹依然高企、美聯儲並不急於降息，但從近期美聯儲的一些實際行動上來看（比如放緩縮表速度），他們也似乎正在嘗試進行一些改變。

這裡我們需要進一步解釋的是，市場上影響標的價格的往往是預期，而不是公布的具體數字或者結果（也就是很多人所謂的買預期、賣事實）。簡而言之，結合當前綜合的情況來看，似乎目前美聯儲的立場已經開始變得越來越溫和，這也許可以被視作是流動性回歸的早期信號。

2.市場又到了重要的選擇時刻

短期來看，市場依然還可能會存在一些不確定性，但長期來看，現在的這些不確定性裡面也同時蘊含著一些機會。

在上個月（4月）比特幣成功突破 8.6 萬美元的阻力位以後，最近幾週價格一直徘徊在 9.2--9.7 萬美元區間，雖然也一度突破 9.5 萬美元的阻力位，但隨後也數次回落。截至撰寫本文時，比特幣的價格暫時維持在了 9.6 萬美元附近。

目前而言，市場似乎在等待明天（北京時間）鮑威爾的講話，鮑老闆的講話將會決定市場接下來幾週的方向性走勢，如果講話偏溫和，那麼大概率會迎來新的階段性突破，比如比特幣繼續去挑戰 9.9 萬美元的位置。

當然，如果鮑老闆不按套路出牌，立場堅定 Hawkish，那麼市場可能會重新迎來新的階段性波動，即市場會繼續面臨流動性恐慌的危機情緒。

而在當前這種市場情緒下，如果你的投資風險偏好沒有那麼高，那麼短期而言，最穩妥的方法依然是繼續保留足夠比例的現金流動性，不要隨便梭哈和滿倉，只有自己的倉位讓自己舒服了，進可攻且退可守，那麼才能夠更好地面對市場可能的波動。

換句話說就是，機會和陷阱有時會是同時出現的，除非你是非常堅定的長期主義幣本位囤幣者，否則在牛市期間（當下）最好不要隨便滿倉，守住利潤比獲取更多風險性利潤更重要，否則你將可能會繼續失去下一個周期的更大機會。

記得前幾天群裡的夥伴分享過一段話，大致的意思是：很多人的第一個牛市是用來虧錢的，第二個牛市用來持平的（找回第一個牛市的虧損），第三個牛市才是用來賺錢的。

這句話也許真的是代表了部分人的真實經歷狀態。其實長時間以來，我們的建議也基本都是讓大家儘可能去遵循自己的理性進行思考，即我們需要想清楚自己進入這個領域的最終目的是什么，是把加密貨幣當成一門生意進行投資？還是用自己或別人精心編造的謊言參與賭博？

如果目的是進行投資，那麼就應該回歸到投資的基礎，即：

• 你需要創建一個學習的框架

• 你需要定制一套適合自己倉位的投資體系或策略

• 你需要嚴格遵守並執行自己的交易紀律

• 你需要儘可能降低交易的頻次（比如每天交易 N 次可以試著每週交易 1 次）

• 你需要做一些自己感興趣的其他事情（比如記筆記、寫作、整理和製作圖表、甚至大保健等）

簡而言之，其實加密領域並不難，難的也許只是你無法形成自己的邏輯並改掉自己不好的習慣。不如試著儘量減少不必要的關注（比如每天成百上千條消息/新聞對自己的影響、同時關注幾十甚至幾百個博主去聽取別人的不同看法），開始遵循自己的理念，以此來找到內心的平靜，減少市場波動對個人情緒波動的影響。

只要你還一直堅持身處這個遊戲中，那麼你就不會缺少機會，摒棄那種一夜暴富或者快速致富的幻想，不要試圖快速取勝，只要把握住周期的大趨勢即可，也不要害怕失敗，可以用能接受失敗的小倉位去進行交易實驗。