4E 觀察：比特幣跌破 10.7 萬大關，鮑特朗普罕見會面

周四（5月29日）金融市場經歷震盪，美國貿易政策的不確定性成為焦點。美國聯邦上訴法院暫緩執行此前貿易法院關於特朗普關稅措施無效的裁決，這意味著相關關稅措施暫時重新生效。這一戲劇性反轉引發市場波動，10年期美債收益率盤中一度衝高至4.53%，但隨後輾轉回落，最終收於4.42%，較前日下跌5個基點。

然而，與美債的波動不同，比特幣全日呈現震蕩下行態勢，並一舉跌破關鍵的107,300美元支撐位。分析指出，這凸顯了比特幣多頭在前期大幅上漲後選擇獲利了結並保持觀望的意願。有觀點認為，比特幣（BTC）的屬性正逐漸從類似科技股的風險資產轉向更接近黃金的美元資產替代品。因此，若市場對美債、日債的擔憂情緒緩和，同時通脹上行風險未消，高企的美債收益率（如維持在4.5%以上）可能持續對比特幣價格構成壓力。

通脹前景與美聯儲鷹聲再起

同日，美聯儲主席鮑威爾與美國總統特朗普在白宮舉行了自特朗普今年1月開啟第二任期以來的首次會面。雙方討論了經濟增長、就業和通脹等議題。鮑威爾重申了美聯儲的"獨立性"，強調利率決策將基於"非政治性"分析。特朗普則表達了不同觀點，稱不降息是一個"錯誤"。

與此同時，達拉斯聯儲主席洛根（Lorie Logan）發表了偏鷹派言論，表示美聯儲"可能需要在相當長一段時間內保持短期利率不變"，並強調需要更多時間觀察風險平衡的變化。自去年下半年累計降息100個基點後，美聯儲一直維持聯邦基金利率目標區間在4.25%-4.5%。儘管美國4月CPI同比漲幅為2.3%，顯示當前利率水平仍具限制性，存在理論下調空間（若通脹不反彈），但市場仍需警惕：若通脹走高，其稀釋債務的作用疊加不斷擴大的財政赤字，可能削弱投資者對美債作為"超級安全"資產的信心。

後市展望：聚焦通脹數據，比特幣技術面轉弱

市場焦點正轉向關鍵經濟數據，尤其是周五（5月30日）將公布的美國核心PCE物價指數，該數據將為通脹前景提供更清晰的線索。

日線圖上，比特幣已有效失守 107,300 美元 的關鍵支撐位，顯示短期拋壓明顯增強。若該位置無法快速收復。目前來看，比特幣大概率已進入高位震蕩整理階段 ，短期內回調風險不容忽視 。投資者需密切關注關鍵支撐位的防守情況。不過，從中期視角審視，比特幣整體的上升趨勢尚未被破壞，長期結構依然保持向上。

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