加密 ETF 周報 | 上週美國比特幣現貨 ETF 淨流出 6.80 億美元；美國以太坊現貨 ETF 淨流出 6860 萬美元
摩根士丹利申請推出比特幣和 Solana ETF，加速佈局數位資產領域。整理：Jerry，ChainCatcher
上週加密現貨 ETF 表現
美國比特幣現貨 ETF 淨流出 6.80 億美元
上週，美國比特幣現貨 ETF 四日淨流出，總淨流出 6.80 億美元，總資產淨值達 1168.6 億美元。
上週 6 隻 ETF 處於淨流出狀態，流出主要來自 FBTC、GBTC、ARKB，分別流出 4.81 億美元、1.71 億美元、4540 萬美元。
數據來源：Farside Investors
美國以太坊現貨 ETF 淨流出 6860 萬美元
上週，美國以太坊現貨 ETF 三日淨流出，總淨流出 6860 萬美元，總資產淨值達 187.0 億美元。
上週流出主要來自灰度 ETHE，淨流出 1.45 億美元。3 隻以太坊現貨 ETF 處於淨流出狀態。
數據來源：Farside Investors
香港比特幣現貨 ETF 無資金流入
上週，香港比特幣現貨 ETF 無資金流入，資產淨值達 3.46 億美元。其中發行商嘉實比特幣持有量降至 290.96 枚，華夏維持為 2390 枚。
香港以太坊現貨 ETF 無資金流入，資產淨值為 1.00 億美元。
數據來源：SoSoValue
加密現貨 ETF 期權表現
截至 1 月 9 日，美國比特幣現貨 ETF 期權名義總成交額為 17.6 億美元，名義總成交多空比為 2.53。
截至 1 月 8 日，美國比特幣現貨 ETF 期權名義總持倉額達 299.9 億美元，名義總持倉多空比達 1.71。
市場短期對比特幣現貨 ETF 期權的交易活躍度上升，整體情緒偏向看漲。
此外，隱含波動率為 43.94%。
數據來源：SoSoValue
上週加密 ETF 的動態一覽
美國特拉華州公司註冊信息顯示，灰度已在美國特拉華州正式註冊 Grayscale HYPE ETF，註冊編號為 10465863。該實體類型為法定信託（Statutory Trust），註冊代理人為 CSC DELAWARE TRUST COMPANY，註冊地址為 251 LITTLE FALLS DRIVE，Wilmington，DE 19808。
此前今日早些時候消息，灰度 BNB ETF 在特拉華州完成註冊。
韓國政府計劃今年制定穩定幣監管法案，並引入數字資產現貨 ETF
韓國政府計劃在今年制定包含穩定幣監管體系的《數字資產（虛擬資產）第二階段法案》，並將同步推出與該法案聯動的跨境穩定幣交易監管方案。此外，數字資產現貨交易所交易基金（ETF）也計劃在今年內引入。
政府於 5 日發布了包含上述內容的《2026 年經濟增長戰略》，主管部門為金融委員會。首先，金融委員會將推進數字資產第二階段立法。針對穩定幣，預計將包含以下內容：· 發行許可制度（資本金要求等）· 儲備資產管理（維持發行額 100% 以上）· 贖回請求權等。同時，還將制定與該法案聯動的跨境穩定幣轉移及交易的監管方案。主管部門為金融委員會和財政經濟部。
考慮到美國、香港等其他國家和地區比特幣現貨 ETF 已實現活躍交易，此次計劃也包含今年內將允許數字資產現貨 ETF 的內容。此前在韓國國內，由於比特幣等數字資產未被認可為 ETF 的基礎資產，無法進行現貨 ETF 交易。
除穩定幣外，政府還計劃推進到 2030 年將四分之一國庫資金以數字貨幣，即所謂"存款代幣"形式運用的方案。政府表示，將在審查試點項目成果後修訂《韓國銀行法》、《國庫資金管理法》等，並於年內建立基於區塊鏈的支付結算法律依據。此外，還計劃推廣可用於業務推進費等支付結算的電子錢包。
Grayscale 在美國特拉華州正式註冊了一隻以幣安幣（BNB）為基礎的 ETF 實體（Delaware statutory trust 形式），這是推進未來可能的 BNB ETF 投資產品的重要前置步驟。目前尚未公布具體發行時間表或監管審批進展。
21Shares 將向其以太坊 ETF 持有人派發質押獎勵，每股獲得 0.010378 美元
據市場消息，機構級數字資產經紀商 FalconX 旗下子公司 21Shares 宣布將向其以太坊交易所交易基金 21shares Ethereum ETF (TETH) 持有人派發通過 ETH 質押獲得的收益，根據本次分配方案 TETH 持有人每持有一股將獲得 0.010378 美元，派發將於 2026 年 1 月 9 日進行。
此前消息，灰度本週也宣布向 ETHE 持有人派發以太坊質押收益，每股獲得 0.083178 美元。
據 Bitcoin Magazine 報導，佛羅里達州近日提出一項創新法案，計劃建立戰略性比特幣儲備。該法案將允許州政府將高達 10%的關鍵公共資金用於持有比特幣和比特幣 ETF 產品。
WisdomTree 撤回其現貨 XRP ETF 的 S-1 註冊申請
據 Cryptopolitan 報導，WisdomTree 已正式撤回其擬議的現貨 XRP ETF 的註冊申請。在週二提交的文件中，該公司表示已 "決定目前暫不推進" 該產品發行，並請求 SEC 撤回註冊聲明及所有隨附展品和修訂文件。
此前 WisdomTree 於 2024 年 12 月向美 SEC 提交現貨 XRP ETF 相關 S-1 註冊文件。
據市場消息，摩根士丹利向美 SEC 提交以太坊 ETF 申請。
Bitwise 已獲美 SEC 批准，將在 NYSE Arca 上市 LINK 現貨 ETF
據市場消息，資產管理公司 Bitwise 已獲得美國證券交易委員會 (SEC) 批准，將在紐約證券交易所 Arca 平台上市 LINK 現貨 ETF（代碼 CLNK），其資產將由 Coinbase Custody 和紐約梅隆銀行共同托管。
摩根士丹利申請推出比特幣和 Solana ETF，加速佈局數字資產領域
據路透社報導，華爾街投行巨頭摩根士丹利（Morgan Stanley）已向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，申請推出與加密資產價格掛鉤的交易型基金（ETF）。文件顯示，摩根士丹利計劃推出追蹤比特幣（BTC）和 Solana（SOL）價格的 ETF 產品。
此舉將進一步加深該行在加密資產領域的佈局。值得注意的是，這一動作發生在 SEC 於兩年前批准現貨比特幣 ETF 之後，標誌著傳統金融機構持續加碼數字資產市場。
關於加密 ETF 的觀點和分析
JPMorgan：1 月加密貨幣 ETF 資金流入反彈，市場拋售壓力或已緩解
JPMorgan 分析師表示，繼 12 月資金流出後，加密貨幣 ETF 資金流正趨於穩定。以 Nikolaos Panigirtzoglou 為首的分析師報告指出，儘管全球股票 ETF 錄得 2,350 億美元的創紀錄流入，但上月比特幣和以太坊 ETF 仍出現資金流出。
目前 ETF 資金流和永續期貨市場倉位等指標表明，加密貨幣市場的拋售壓力可能正在緩解。分析師認為，近期加密貨幣市場回調主因是投資者在 MSCI 於 10 月宣布潛在指數剔除後的避險行為，而非市場流動性惡化。MSCI 決定不在 2026 年 2 月的全球股票基準審查中剔除比特幣和加密貨幣財務公司，這可能進一步支持市場穩定。
摩根大通：加密去風險階段或已結束，ETF 資金流出現企穩跡象
摩根大通表示，加密市場此前的"去風險化"進程可能已接近尾聲，比特幣與以太坊 ETF 的資金流動正顯現企穩信號。摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領銜的分析團隊在最新報告中指出，儘管 BTC 與 ETH ETF 在 2025 年 12 月出現資金流出，同期全球股票 ETF 卻錄得 2350 億美元的歷史性月度淨流入，但進入 2026 年 1 月後，多項指標開始改善。
報告稱，比特幣與以太坊 ETF 的資金流已出現"觸底跡象"，同時永續合約及 CME 比特幣期貨的持倉指標顯示，拋售壓力正在緩解。分析師認為，2025 年第四季度期間，散戶與機構投資者同步減倉的階段大概率已經結束。
此外，摩根大通指出，MSCI 在 2026 年 2 月指數評審中決定暫不將比特幣及加密資產儲備型公司剔除出全球股票指數，也為市場提供了"至少是暫時性的緩解"，利好包括 Strategy 在內的相關公司。報告還否認近期加密市場回調由流動性惡化所致。摩根大通認為，真正的觸發因素是 MSCI 於 10 月 10 日有關 MicroStrategy 指數地位的聲明，引發了系統性的去風險操作，而當前跡象顯示，這一過程已基本完成。
分析：BTC 雖有反彈但受制於 9.5 萬美元阻力位，ETF 流出與槓桿升溫並存
BTC 價格在測試 89,200 美元支撐位後反彈至 90,500 美元，該支撐位與 50 日移動平均線水平一致。Wintermute 場外交易主管 Jake Ostrovskis 表示，市場未能突破 95,000 美元的關鍵水平，導致出現雙向交易，且過去兩個交易日主要由 ETF 流出主導。此外，衍生品倉位顯示市場槓桿正在增長。
BTC 期貨和期權的未平倉合約總量已攀升至近 700,000 枚 BTC，創三週新高，自年初以來增加了約 75,000 枚 BTC。同時，永續期貨資金費率保持在 0.09%左右的正值，表明多頭頭寸正在向空頭支付費用以維持敞口，交易者或在利用槓桿逢低買入，這增加了多頭清算的風險。
Bitwise CIO：摩根士丹利申請的比特幣、Solana ETF 罕見以 "摩根士丹利" 品牌運營
Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 表示，"摩根士丹利目前管理著 20 隻 ETF，但大多以 Calvert / Parametric / Eaton Vance 等品牌推出。此次申請推出的比特幣、Solana ETF 將是第 3 隻和第 4 隻直接冠以 "摩根士丹利" 品牌運營的 ETF，相當引人注目。"
Matrixport：比特幣 ETF 資金流入具備延續性，2026 年或再度增強
Matrixport 發文分析比特幣 ETF 資金流入情況稱，儘管相關資金流並非線性增長，但整體規模仍較為可觀。數據顯示，2024 年比特幣 ETF 淨流入約 340 億美元，2025 年新增約 220 億美元，持續的買入資金為比特幣價格提供了支撐。
Matrixport 指出，2025 年初受特朗普關稅政策影響，ETF 資金流入節奏一度放緩，但在 10 月下旬 FOMC 會議前，全年大部分時間的流入速度仍快於 2024 年。年中階段資金流入明顯加速，第四季度則出現階段性停滯。Matrixport 認為，這種變化更偏向周期性調整而非結構性轉弱，可能為 2026 年新一輪、且潛在規模更大的比特幣 ETF 資金流入奠定基礎。
Bitwise 顧問 Jeff Park：摩根士丹利推出比特幣 ETF 體現分銷與品牌層面的戰略考量
Bitwise 顧問 Jeff Park 在 X 平台就摩根士丹利推出比特幣 ETF 發表觀點稱，該舉措在其看來具有重要意義。
Jeff Park 表示，在首批比特幣現貨 ETF 已佔據主要流動性兩年後，摩根士丹利仍選擇推出自有品牌產品，反映出其通過內部財富管理渠道評估後，認為市場規模與新增客戶需求仍具商業可行性。
Jeff Park 進一步指出，比特幣 ETF 對資產管理機構而言不僅是金融產品，也具有品牌與社會層面的象徵意義，可用於觸達超高淨值獨立投資者等特定客戶群體。他同時認為，該舉措亦可被視為對平台分銷權與費用留存的防禦性安排，即通過自有產品掌控客戶關係，而非將分銷收益讓渡給第三方。在此背景下，Jeff Park 表達了其對 Bitwise 與摩根士丹利相關佈局的看好立場。
彭博社 ETF 分析師：美股首個交易日貝萊德 IBIT 流入資金位列全 ETF 第十
彭博社 ETF 分析師 Eric Balchunas 在社交平台發文表示，ETF 在 1 月 2 日（美股今年首個交易日）單日錄得 71 億美元資金流入。若按此速度持續，今年資金流入規模或將達到 1.8 萬億美元（誇張表述）。
VOO（Vanguard 旗下追蹤標普 500 的 ETF）如往常一樣位居榜首。貝萊德旗下的 SGOV 也依舊在列，其推出的比特幣現貨 ETF IBIT 以 2.87 億美元流入額位列第十。總體態勢與去年非常相似。雖然當前數據尚早/存在噪音，但市場敘事往往在新年初期便會初步形成。
Nate Geraci：目前已有超 130 份加密貨幣相關 ETF 申請提交至 SEC
The ETF Store 總裁 Nate Geraci 在 X 平台發文表示，目前已有超過 130 份與加密貨幣相關的 ETF 文件提交給美國證券交易委員會（SEC）。
2026 年將出現多個趨勢，包括現貨 BTC 與 ETH ETF 的進一步主流化應用，以及市場對 SOL 和 XRP ETF 興趣的日益濃厚。Nate Geraci 認為加密貨幣指數 ETF 將在今年迎來顯著增長。
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