灰度

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 發文表示，通常不建議投資者試圖擇時，但從結構性採用趨勢、市場週期及宏觀風險三個方面判斷，目前比特幣價格可能為具有長期投資視野的投資者提供較有利的入場點。灰度認為，政府債務持續增長、區塊鏈技術在金融服務領域的應用擴大，以及投資組合構建的代際變化，表明比特幣的長期採用趨勢仍然穩固。目前本輪比特幣熊市已持續約 10 個月，而此前熊市通常持續 11 至 12 個月，市場可能已進入熊市後期。宏觀環境仍是主要不確定因素。若美聯儲近期加息，比特幣可能進一步下跌；若不加息，市場或已觸及底部。灰度表示，結構性採用、週期位置和整體宏觀前景目前均相對有利，但未來表現仍無法確定。

ChainCatcher 消息，灰度在 X 平台發文表示，比特幣本週的上漲或成為市場轉折信號。其指出，歷史周期中，比特幣價格通常會較周期峰值回撤約 80%後見底；而本輪熊市中，BTC 自高點最大僅回落約 50%，跌幅低於此前各輪周期。市場此前仍在討論 BTC 是否會於 2026 年第四季度進一步下探，但灰度認為，儘管下行風險尚未完全消除，本週反彈可能意味著市場已形成更具持續性的底部。

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin.com 报道，灰度研究主管 Zach Pandl 在分析報告中指出，若 SEC 擬議的加密資產融資新規（Regulation Crypto Assets）最終落地，以太坊、Solana 和 BNB Chain 可能成為主要受益者。該提案設立兩條豁免路徑：融資 500 萬美元以下的項目可在四年內豁免註冊，融資 7,500 萬美元以下的項目可在一年內豁免註冊，並設有有條件安全港，旨在為加密資產發行提供明確的國內合規路徑，減少發行者赴海外運營的動機。Pandl 指出，代幣化融資此前因監管模糊受阻，若新規刺激發行活動，將帶來更多美國發行人和投資者上鏈，推動價值回流至 ETH、SOL 和 BNB 等底層網絡及原生代幣。該提案尚處徵求意見階段，最終規則可能因公眾意見和 SEC 審查而調整，更大網絡活動不保證代幣價格上漲。

ChainCatcher 消息，灰度發布 Zcash 研究報告指出，隨著 AI 發展帶來金融監控新手段，Zcash 的隱私特性可能成為 AI 時代的必要功能。Zcash 透過零知識證明實現屏蔽交易，隱藏發送方、接收方和金額，具備類似現金的隱私屬性。目前 Zcash 屏蔽交易占交易量約 90%，屏蔽供應量約 420 萬枚 ZEC（占流通供應量 25%）。灰度指出，Zcash 市值約 80 億美元，僅占其分類的"貨幣類加密資產"板塊（總市值 1.4 萬億美元）的 0.6%。若該板塊占比達到 5%，ZEC 價值將是當前的 9 倍。報告認為市場當前對 Zcash 的估值反映了"隱私將保持邊緣化"的假設，如果投資者最終認為隱私應獲得適度溢價，當前估值可能被低估。風險方面，報告提及監管、量子計算等長期風險，但認為 Zcash 的屏蔽技術和選擇性披露工具為合規提供了路徑。

ChainCatcher 消息，据 BBX 数据，昨日全球美股、港股上市公司及資管巨頭在數位資產注入、合規信託掛牌及機構級托管上披露了最新動態，核心信息如下：ZeroStack 獲 10 億美元 M emecore 代幣注入： 0G 財庫公司 ZeroStack Corp . ( NASDAQ : $ ZSTK ) 宣布， Puple AI Inc . 與 Blockcat Pte . Ltd . 已與其達成協議，將合計價值 10 億美元 的 M emecore 代幣（ M ）注入公司。作為對價， ZeroStack 將發行 3,500,000 股普通股，以及可申購最多 36,198,293 股額外普通股的預融資認股權證（發行價為每股 25.19 美元，較近期市價溢價超 12 倍）。灰度推進 Zcash 信託上線紐交所 Arca 市場： 灰度（ Grayscale ）向美 SEC 提交了 Grayscale Zcash Trust （ ZEC ）註冊聲明第四次修訂文件，擬將其在紐約證券交易所 Arca 市場掛牌交易（代碼為 ZCSH ）。上市後將支持授權參與者持續申購與贖回份額（此前僅在 OTCQX 交易且不可贖回）。截至 2026 年 6 月 30 日，該信託持有約 2.3% 的 ZEC 流通盤，淨資產值（ NAV ）約 1.552 億美元；此外，灰度母公司 DCG 旗下子公司正就以約 20 萬枚 ZEC 申購信託份額進行商談。OSL 集團企業級穩定幣 USDGO 接入 Ceffu 機構托管： 港股上市公司 OSL 集團 (00863. HK ) 旗下穩定幣支付與交易平台宣布，其合規企業級穩定幣 USDGO 正式成為機構數位資產托管平台 Ceffu 的托管資產之一。符合資格的 Ceffu 機構客戶現已可通過其專屬托管帳戶直接存入、持有及提取 USDGO 。

ChainCatcher 消息，灰度向美 SEC 提交 Grayscale Zcash Trust（ZEC）註冊聲明第四次修訂文件，擬將該信託在紐約證券交易所 Arca 市場掛牌交易，代碼 ZCSH。上市後，授權參與者可持續申購及贖回信託份額，此前該信託僅支持在場外市場（OTCQX）交易且不支持贖回。截至 2026 年 6 月 30 日，該信託持有約 2.3% 的 ZEC 流通供應量，NAV 約 1.552 億美元。此外，灰度母公司 DCG 旗下子公司正就以約 20 萬枚 ZEC 申購信託份額進行商談，但目前尚未形成約束性協議。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，以太坊現貨 ETF 總淨流入 7146.8 萬美元。單日淨流入最多的以太坊現貨 ETF 為貝萊德 (Blackrock) ETF ETHA，單日淨流入為 6468.14 萬美元，目前 ETHA 歷史總淨流入達 117.24 億美元。其次為灰度 (Grayscale) 以太坊迷你信託 ETF ETH，單日淨流入為 273.68 萬美元，目前 ETH 歷史總淨流入達 18.22 億美元。截至發稿前，以太坊現貨 ETF 總資產淨值為 108.28 億美元，ETF 淨資產比率 (市值較以太坊總市值占比) 達 4.69%，歷史累計淨流入已達 115.55 億美元。

ChainCatcher 消息，据 SoSoValue 資料，上週交易日（美東時間 8 月 10 日至 8 月 14 日）比特幣現貨 ETF 淨流出 3.9 億美元。上週淨流出最多的比特幣現貨 ETF 為富達（Fidelity）ETF FBTC，週度淨流出為 1.53 億美元，目前 FBTC 歷史總淨流入達 98.8 億美元。其次為灰度（Grayscale）比特幣信託 GBTC，週度淨流出為 8830 萬美元，目前 GBTC 歷史總淨流出達 275.5 億美元。上週淨流入最多的比特幣現貨 ETF 為灰度（Grayscale）比特幣迷你信託 BTC，週度淨流入為 7598 萬美元，目前 BTC 歷史總淨流入達 27.4 億美元。截至發稿前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值為 766.1 億美元，ETF 淨資產比率（市值較比特幣總市值占比）達 6.07%，歷史累計淨流入已達 517.9 億美元。

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 在 X 平台發文將以太坊比作一個"小國家"，並圍繞 ETH 發行機制展開討論。他認為以太坊只有一項核心"政府職能"：保護系統中的財產權和價值交換。而不同於傳統國家通過稅收提供公共服務，以太坊主要通過"鑄幣稅"，即發行新 ETH 來資助網絡安全。在這一框架下，負責維護網絡安全的質押者相當於提供公共服務的群體，他們通過新發行的 ETH 獲得獎勵。因此，以太坊的質押機制與 ETH 發行政策，本質上同時構成了網絡的財政政策和貨幣政策。Zach Pandl 指出，以太坊社區需要決定應該通過多少"新增貨幣"來支付網絡安全成本。更多的安全保障通常意味著更強的財產權保護，但代價是更高的 ETH 發行量，以及潛在的其他風險。例如，如果網絡安全越來越依賴少數大型質押服務商，這些服務商是否能夠完全中立地維護所有用戶的資產權益，仍存在討論空間。Pandl 認為，傳統經濟中沒有人知道政府支出和貨幣發行的"最佳水平"，以太坊同樣如此。但以太坊存在幾個關鍵安全閾值，包括：1/3：攻擊者達到該比例可能影響最終確認（finality）；1/2：影響區塊鏈分叉選擇（fork choice）；2/3：可控制最終確認過程。部分社區成員認為，以太坊的貨幣政策和財政政策設計應考慮這些關鍵比例帶來的安全權衡，而目前的機制尚未充分納入這些因素。不過，上述比喻並不完全準確，因為還未涉及 ETH 銷毀機制、MEV、治理等其他重要因素。

ChainCatcher 消息，据 Onchain Lens 監測，灰度已將 572.9 枚 BTC 和 4.432 萬枚 LINK 從其 Bitcoin Trust 和 Chainlink Trust 錢包轉入 Coinbase Prime，價值分別約為 3590 萬美元和 39.1 萬美元。

ChainCatcher 消息，灰度 (Grayscale) 研究主管 Zach Pandl 表示，以太坊 (ETH) 和 Solana (SOL) 兩大區塊鏈網絡正在考慮調整代幣經濟模型，通過降低年度通脹率減少未來代幣供應增長，從而提升資產稀缺性。ETH 和 SOL 作為支撐穩定幣和代幣化資產生態的重要區塊鏈原生資產，其價格主要由供需關係決定。如果相關代碼升級提案獲得通過，在其他條件不變的情況下，較低的供應增長可能對代幣價格形成支撐。根據灰度分析，若相關調整實施，未來五年內 BTC、ETH 和 SOL 的供應通脹率將持續下降。預計到 2031 年底，比特幣和以太坊年通脹率均約為 0.4%，Solana 約為 1.1%，低於黃金約 1.8% 的年供應增長率以及美國 CPI 約 3.3% 的通脹水平。目前這些代幣經濟調整仍處於社區討論階段。其中，Solana 相關提案獲得更廣泛支持，實施可能性較高；以太坊方案仍需進一步討論。若調整落地，質押用戶可能面臨代幣獎勵減少，因為質押收益部分來自新增代幣發行。但由於流通供應增速下降，代幣稀缺價值可能提升，從而對價格形成潛在支撐。對於未參與質押的 ETH 和 SOL 持有者而言，可能直接受益；質押者最終收益則取決於獎勵下降與價格上漲之間的平衡。Zach Pandl 總結稱，ETH 和 SOL 正在成為支撐穩定幣和現實資產代幣化的重要數字商品，而降低通脹的經濟模型調整可能進一步強化兩者的稀缺屬性。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，美東時間 8 月 13 日，以太坊現貨 ETF 總淨流入 671.69 萬美元。單日淨流入最多的以太坊現貨 ETF 為灰度 (Grayscale) 以太坊迷你信託 ETF ETH，單日淨流入為 647.48 萬美元，目前 ETH 歷史總淨流入達 18.19 億美元。其次為摩根士丹利 (Morgan Stanley) Ethereum Trust MSSE，單日淨流入為 81.13 萬美元，目前 MSSE 歷史總淨流入達 2187.89 萬美元。單日淨流出最多的以太坊現貨 ETF 為貝萊德 (Blackrock) ETF ETHA，單日淨流出為 56.92 萬美元，目前 ETHA 歷史總淨流入達 116.33 億美元。截至發稿前，以太坊現貨 ETF 總資產淨值為 105.72 億美元，ETF 淨資產比率 (市值較以太坊總市值占比) 達 4.64%，歷史累計淨流入已達 114.53 億美元。

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 發布報告稱，儘管 Bitcoin 近期價格承壓，但灰度認為其採用率在中長期將持續上升，理由有三：其一，美國政府債務持續不可持續增長推高通脹和貨幣貶值風險，可能驅動各類投資者轉向稀缺資產和價值儲存工具；其二，穩定幣和代幣化將使區塊鏈在金融服務中無處不在，隨著技術擴散，更多中介機構將具備持有和交易 Bitcoin 所需的基礎設施與監管條件，Bitcoin 不再與主流金融體系結構性隔離；其三，年輕投資者對數字資產偏好明顯更高，替代投資已成投資組合標準組成部分，機構、財富管理平台和個人將通過交易所交易產品等工具繼續將 Bitcoin 納入多元化投資組合，這一過程已在推進中。灰度強調，本輪熊市並未改變其對 Bitcoin 採用率持續上升的預期。

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 發文分析，雖然 Clarity 法案在技術層面仍有可能達成協議，但參議院日程和選舉年政治現實使今年通過的可能性已很低，但影響有限。法案不通過不會立即影響主要區塊鏈的運行、比特幣作為價值儲存的需求或穩定幣支付的增長------該行業近 17 年來一直在沒有該法案的情況下發展。但缺乏全面的市場結構立法可能阻礙美國的新投資活動，包括代幣化證券市場的發展和數字資產中介機構的監管框架。在現任政府下，監管指引已通過機構托管新規、改善銀行准入、質押政策和加密 ETP 框架等方式支持行業， SEC 和其他監管機構預計將繼續通過規則制定填補空白。缺乏全面監管可能導致更多創業活動流向海外。

ChainCatcher 消息，据灰度 XRP 信托 ETF 提交給美國 SEC 的 10-Q 文件，该基金 2026 年上半年出售價值超過 1.8 億美元的 XRP，持倉由 2025 年底的 1.2223 億枚降至 6 月 30 日的 5504 萬枚，因贖回份額出售 XRP 已實現虧損 3416 萬美元，另有未實現虧損 1747 萬美元。同期 XRP 價格從 1.84 美元跌至 1.05 美元，跌幅超過 40%。

ChainCatcher 消息，据 Globenewswire 報導，灰度宣布已完成旗下多資產數字資產基金 2026 年第二季度的定期再平衡，對 DeFi 基金、智能合約基金和去中心化 AI 基金的資產權重進行調整。DeFi 基金 DEFG Fund 出售 Uniswap（UNI）並將所得資金按照現有基金成分權重重新配置。截至 8 月 3 日 DEFG Fund 持倉包括：UNI 34.16%、Ondo（ONDO）25.44%、Aave（AAVE）19.97%、Ethena（ENA）12.19%、Curve DAO Token（CRV）4.42%、Lido DAO（LDO）3.82%。智能合約基金 GSC Fund 根據指數規則出售部分現有資產並將資金用於買入 BNB，調整後 BNB 成為該基金最大配置資產，占比 30.6%。其他主要持倉包括 Ethereum（ETH）29.47%、Solana（SOL）29.15%、Cardano（ADA）4.88%、Hedera（HBAR）2.08%、Avalanche（AVAX）1.92% 以及 Sui（SUI）1.9%。去中心化 AI 基金出售 NEAR Protocol（NEAR）並按現有資產比例重新配置資金。截至 8 月 3 日該基金持倉包括 NEAR 31.35%、Bittensor（TAO）29.15%、Render Token（RENDER）21.59% 和 Filecoin（FIL）17.91%。

ChainCatcher 消息，据 Be In Crypto 報導，Grayscale CEO Peter Mintzberg 向美國證券交易委員會（SEC）提交 Form 144 表格，擬出售 2,611 股 Grayscale XRP 信託 ETF（GXRP），總價值約 5.34 萬美元，折合每股 20.45 美元。此前，創始人 Barry Silbert 與首席法務官 Craig Salm 已於今年 1 月提交類似申請，彼時每股標價約 37 美元，Mintzberg 此次出售價格較之低約 45%。值得關注的是，GXRP 流通股數量在過去六個月內從 579 萬股驟降至 284 萬股，縮水約 51%，反映出贖回壓力持續大於申購。目前美國現貨 XRP ETF 總淨資產約 9.716 億美元，GXRP 占比約 6%。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，比特幣現貨 ETF 總淨流出 4975.44 萬美元。單日淨流入最多的比特幣現貨 ETF 為灰度 (Grayscale) 比特幣迷你信託 ETF BTC，單日淨流入為 507.96 萬美元，目前 BTC 歷史總淨流入達 26.54 億美元。單日淨流出最多的比特幣現貨 ETF 為貝萊德 (Blackrock) ETF IBIT，單日淨流出為 5483.4 萬美元，目前 IBIT 歷史總淨流入達 603.31 億美元。截至發稿前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值為 772.34 億美元，ETF 淨資產比率（市值較比特幣總市值占比）達 6.02%，歷史累計淨流入已達 513.25 億美元。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，昨日（美東時間 7 月 24 日）以太坊現貨 ETF 總淨流出 7061.79 萬美元。昨日單日淨流入最多的以太坊現貨 ETF 為灰度（Grayscale）以太坊迷你信託 ETF ETH，單日淨流入為 993.62 萬美元，目前 ETH 歷史總淨流入達 18.10 億美元。昨日單日淨流出最多的以太坊現貨 ETF 為貝萊德（Blackrock） ETF ETHA，單日淨流出為 5275.93 萬美元，目前 ETHA 歷史總淨流入達 114.10 億美元。截至發稿前，以太坊現貨 ETF 總資產淨值為 101.67 億美元，ETF 淨資產比率（市值較以太坊總市值占比）達 4.53%，歷史累計淨流入已達 111.83 億美元。