ChainCatcher 精選

7 月 30 日 市場重要事件一覽

今年以來，加密協議累計創造了 74.2 億美元收入，但多數代幣並未因此上漲。本文以 Aave、Hyperliquid、Pump、Uniswap 等六個頭部協議為例，從收入來源、價值分配、代幣解鎖和激勵支出四個維度，解釋協議賺錢為何不等於持有者賺錢。

7 月 29 日 市場重要事件一覽

本輪加密熊市走到哪一步了？富達 Q3 信號報告給出了一組坐標：加權 NUPL 降至 -0.01，BTC 主導率升至 68%，多項指標接近歷史投降區間。參照 2018 年和 2022 年約 300 天的底部周期，當前 203 天的調整或已走完三分之二。報告提示，2026 年 10 月是值得關注的時間窗口，但並不構成見底預測。

Visa 與 Artemis 通過分析 x402 和 MPP 的真實交易數據發現，AI 代理已經開始自主購買 API、數據、算力等數位服務，一種高頻、低金額、無需人工結帳的新型支付模式正在形成。代理支付雖然已經跑出初步規模，但身份認證、支出控制、合規和爭議處理仍不成熟，未來的核心價值可能更多掌握在分發、信任和支付基礎設施手中。

全球新型銀行已服務近 15 億人，但 368 家仍在運營的公司中，只有 127 家持有完整銀行牌照。繁榮背後，是高度集中的基礎設施、不斷消失的品牌，以及一場客戶幾乎毫不知情的系統性風險。

7 月 27 日 市場重要事件一覽

新專案數量、融資與併購趨勢、投資者數量、新代幣數量……根據 RootData 獨家數據更好地理解加密行業發展的現狀，以及在整個歷史週期的位置。

7 月 26 日 市場重要事件一覽

以太坊每秒處理的交易比一年前多了七成，網絡收入卻同比下滑 51%。當前 2.84% 的年化質押收益裡，九成來自協議增發，用戶真實支付的手續費只貢獻 0.19 個百分點。本文拆解了Ethereum、Solana、Hyperliquid、Avalanche、NEAR 與 Tempo 六條鏈的質押收益、網絡收入與鏈上活動，指向同一個問題：區塊空間越來越便宜、手續費收入持續下滑之後，公鏈和它們的代幣靠什麼完成價值捕獲？