加密 ETF 周報 | 上週美國比特幣現貨 ETF 淨流入 6.31 億美元；美國以太坊現貨 ETF 淨流入 7030 萬美元

整理：Jerry，ChainCatcher

上週加密現貨 ETF 表現

美國比特幣現貨 ETF 淨流入 6.31 億美元

上週，美國比特幣現貨 ETF 三日淨流入，總淨流入 6.31 億美元，總資產淨值達 1066.1 億美元。

上週 5 隻 ETF 處於淨流入狀態，流入主要來自貝萊德 IBIT，淨流入 5.96 億美元。

數據來源：Farside Investors

美國以太坊現貨 ETF 淨流入 7030 萬美元

上週，美國以太坊現貨 ETF 四日淨流入，總淨流入 7030 萬美元，總資產淨值達 137.3 億美元。

上週流入主要來自貝萊德 ETHA，淨流入 1.00 億美元。3 隻以太坊現貨 ETF 處於淨流入狀態。

數據來源：Farside Investors

香港比特幣現貨 ETF 淨流入 15.57 枚比特幣

上週，香港比特幣現貨 ETF 淨流入 15.57 枚比特幣，資產淨值達 3.20 億美元。其中發行商嘉實比特幣持有量降至 211.01 枚，華夏增至 2590 枚。

香港以太坊現貨 ETF 無資金流入，資產淨值為 6849 萬美元。

數據來源：SoSoValue

加密現貨 ETF 期權表現

截至 5 月 8 日，美國比特幣現貨 ETF 期權名義總成交額為 9.76 億美元，名義總成交多空比為 2.90。

截至 5 月 7 日，美國比特幣現貨 ETF 期權名義總持倉額達 278.9 億美元，名義總持倉多空比達 1.51。

市場短期對比特幣現貨 ETF 期權的交易活躍度上升，整體情緒偏向看漲。

此外，隱含波動率為 41.81%。

數據來源：SoSoValue

上週加密 ETF 的動態一覽

報告：Coinbase 與 Kraken 占美國加密行業 AI 引用量 22%，IBIT 主導比特幣 ETF 相關回答

市場分析報告顯示，Coinbase 與 Kraken 合計占所有加密類別 AI 引用量的 22%，其中 Coinbase 占 13%，Kraken 占 9%，領先優勢超過其他美國交易平台三倍。

Gemini 以 5.5% 排名第三，Robinhood Crypto 以 5% 排名第四，BlackRock 旗下現貨比特幣 ETF IBIT 以 4.5% 排名第五，並在"比特幣 ETF"相關提問中占據主導地位。分析指出，硬體錢包在 AI 回答中的影響力正在減弱，Ledger 與 Trezor 雖仍主導"最佳加密錢包"相關問題，但在"最佳加密資產存儲方式"問題中，AI 越來越傾向推薦受監管交易平台托管方案。

報告認為，FTX 事件後興起的"自托管敘事"已不再是 AI 引用的主導框架。此外，AI 正在快速塑造美國散戶加密金融品牌格局，"當用戶詢問 ChatGPT 在哪裡購買比特幣時，被 AI 優先展示的平台，將有機會定義未來十年的行業格局。"

美 SEC 推遲首批預測市場 ETF 審查，涉及選舉結果、經濟衰退等現實事件掛鉤 ETF 產品

據路透社報導，美國證券交易委員會（SEC）已推遲對首批預測市場 ETF 的審查，導致原計劃推出的超過 24 隻產品延期。知情人士透露，SEC 正要求發行方進一步說明產品機制與信息披露細節，此次延遲預計為暫時性。

發行方如 Roundhill Investments、Bitwise Asset Management 與 GraniteShares 於今年 2 月提交申請，擬推出與選舉結果、經濟衰退、科技裁員及油價等現實事件掛鉤的 ETF 產品。

根據 SEC 規則，ETF 申請通常在提交 75 天後自動生效，除非監管機構介入。目前 Roundhill 已設置 5 月 5 日為生效日期，Bitwise 和 GraniteShares 的產品預計也將同期推出。市場密切關注 SEC 是否會最終批准這一開辟"事件合約"資產類別的產品。

Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 表示："這是一個快速成熟的領域，監管也在同步成熟"，並指出比特幣 ETF 等創新產品也曾經歷漫長的審查過程，但最終成功推出。

關於加密 ETF 的觀點和分析

The ETF Store 總裁：SEC 委員提及平衡監管與創新，預測市場 ETF 有望推出

The ETF Store 總裁 Nate Geraci 在 X 平台表示，美國 SEC 委員 Hester Peirce 在演講中提及試圖平衡監管與創新。Nate Geraci 強調，似乎指的是預測市場 ETF，這些 ETF 或很快就會推出。

分析：比特幣衝高回落跌破 8 萬美元，ETF 資金流出與地緣風險疊加壓制市場情緒

比特幣周跌破 80,000 美元關口，此前連續 5 日的現貨 ETF 淨流入行情告一段落，市場從 2 月低點反彈動能出現降溫。美國 4 月非農就業數據新增 11.5 萬人，高於預期的 6.2 萬人，失業率維持在 4.3%。雖然數據整體偏強，但並未顯著改善市場對宏觀不確定性的擔憂，反而強化了"能源驅動型通脹限制降息空間"的預期。

資金流向方面，現貨比特幣 ETF 週四轉為淨流出 2.77 億美元，結束此前累計 16.9 億美元的連續流入；以太坊 ETF 同日亦錄得 1.04 億美元淨流出，顯示機構風險偏好短線降溫。地緣政治方面，伊朗與美國緊張局勢再度升溫，市場重新定價霍爾木茲海峽風險，原油價格反彈，部分抵消此前風險資產受油價回落帶來的支撐。

衍生品市場則顯示更長期的鷹派預期，利率期貨定價至 2027 年後仍有超過 50% 機率加息，寬鬆周期或延後至 2028 年。鏈上數據方面，比特幣本輪上漲主要由機構現貨買盤與空頭回補驅動，散戶參與度仍然偏低，資金費率維持溫和水平，市場動能結構偏弱。分析認為，若零售資金未回流，BTC 或仍有回踩 75,000--78,000 美元支撐區間的風險。

分析：BTC 逼近 8.3 萬美元 ETF 平均成本區間，短期走勢進入關鍵驗證階段

Coin Bureau 聯合創始人兼首席執行官 Nic Puckrin 在 X 平台發文表示，比特幣已突破 8 萬美元關口，創近三個月新高，並重新站上多個關鍵技術與鏈上指標區間，包括 CME 缺口（7.9 萬--8.4 萬美元）中部、牛市支撐帶，並且升至短期持有者實現價格與真實市場均值上方。

Nic Puckrin 分析稱，若比特幣價格能夠在當前區間企穩，下一步關注水平包括約 8.3 萬美元的 ETF 平均成本區間，以及約 8.45 萬美元的 CME 缺口上沿。整體來看，比特幣短期走勢進入關鍵驗證階段，市場或迎來更具波動性的交易窗口。