整理：ChainCatcher

過去 24 小時發生了哪些重要的事？

美國參議院通過住房法案，包含四年美聯儲 CBDC 禁令

ChainCatcher 消息，據 CoinDesk 報導，美國參議院以 85 票對 5 票通過住房法案，其中包含一項為期四年的美聯儲央行數字貨幣禁令。該禁令將持續至 2030 年底，禁止美聯儲系統或其下屬銀行發行或創建央行數字貨幣或任何與之實質相似的數字資產。儘管美聯儲並未積極推動 CBDC 項目，但共和黨議員將 CBDC 視為政府過度監控的危險行為，堅持將其納入住房法案。新任美聯儲主席 Kevin Warsh 在提名聽證會上稱 CBDC 是"糟糕的政策選擇"。特朗普於 2025 年 1 月簽署行政令禁止任何推進 CBDC 的行動。若眾議院通過並獲總統簽署，該禁令將成為法律。

前以太坊基金會研究員成立 Ethlabs，獲 Joe Lubin 及 Bitmine、SharpLink 支持

ChainCatcher 消息，據 GlobeNewswire 報導，前以太坊基金會研究人員成立獨立非營利組織 Ethlabs，獲 Bitmine、SharpLink、以太坊聯合創始人 Joe Lubin 及 Anchorage、Octant、SNZ 等生態參與者支持，旨在為以太坊下一階段機構採用做準備。五位聯合創始人包括 Ansgar Dietrichs、Barnabé Monnot、Caspar Schwarz-Schilling、Josh Rudolf 和 Julian Ma，他們在過去十年主導了網絡重大升級。Ethlabs 的早期工作將圍繞機構大規模上鏈的需求展開：更快的結算速度、原生發行以及基於強大基礎設施的跨鏈交易、主網容量以及奠定 ETH 貨幣屬性基礎的研究。

a16z 支持的去中心化信貸協議 Goldfinch 宣布將逐步關閉

ChainCatcher 消息，據 Cryptopolitan 報導，a16z 支持的去中心化信貸協議 Goldfinch 宣布將逐步關閉。上週五，化名投資者 Edward Morra 公開指控該協議管理不善，導致超 5,000 萬美元用戶資金損失，稱借款人違約和貸款重組失敗使存款人幾乎無法收回資金。就在該帖子發布後的第二天，項目宣布將進入逐步關閉階段。

該協議原生代幣 GFI 從 2022 年 1 月峰值 32.94 美元跌至 0.07 美元以下，跌幅 99.8%，市值從逾 3.9 億美元跌至不足 600 萬美元。Goldfinch 於 2021 年由前 Coinbase 員工創立，旨在連接加密資本與傳統銀行忽視的信用企業，a16z 於 2022 年 1 月領投其 2,500 萬美元融資。問題在融資後數月內開始浮現：肯尼亞摩托車融資公司 Tugende Kenya 違約，美國信貸基金 Stratos 的 20 億美元貸款中兩個底層頭寸幾乎歸零，新加坡借款人 Lend East 僅能償還 58% 本金。隨著貸款組合惡化，該協議轉向機構信貸基金，但最終無法挽回局面。

Polymarket 成為德甲在美國獨家預測市場合作夥伴

ChainCatcher 消息，Polymarket 已成為德甲在美國的獨家預測市場合作夥伴。Polymarket 表示，德甲及其俱樂部的官方事件合約現已獨家上線 Polymarket。

香港證監會將 Aurum/Aurum 基金會列入可疑虛擬資產交易平台

ChainCatcher 消息，香港證監會宣布已將 Aurum/Aurum 基金會列入可疑虛擬資產交易平台。香港證監會表示，該公司宣稱在香港根據《公司條例》註冊，並在相關網站提供虛擬資產、期貨合約及衍生工具交易服務，但該公司沒有獲香港證監會發牌，並涉嫌進行無牌活動。

科技行業掀起 AI 驅動型裁員潮，甲骨文、亞馬遜等巨頭大幅精簡崗位

ChainCatcher 消息，據最新行業報告及企業披露文件顯示，2026 年科技行業正經歷由人工智能（AI）驅動的大規模裁員潮。儘管多家企業營收創下新高，但為將資金重新分配至 AI 基礎設施建設，並利用 AI 提升運轉效率，各科技巨頭正密集進行組織架構重組。數據顯示，今年 5 月科技行業裁員人數已創下數年間單月最高紀錄，AI 成為最核心的裁員誘因。

在具體執行層面，多家頭部企業已落地大規模人員削減。甲骨文（Oracle）最新文件披露，過去 12 個月內因內部 AI 技術部署已裁減達 2.1 萬人（約占員工總數 13%）。亞馬遜（Amazon）在今年 1 月削減了 1.6 萬個企業崗位，管理層預期生成式 AI 的廣泛應用將顯著降低傳統崗位需求。Meta 在裁減約 8000 名員工的同時，近 7000 人重組至 AI 核心業務崗位。Block 則大幅裁員 4000 人，員工總數幾乎減半，以適應 AI 工具帶來的扁平化運作模式。

此外，包括思科（4000 人）、Intuit（3000 人）、Atlassian（1600 人）、Cloudflare（1100 人）、Snap（1000 人）以及 Coinbase、Salesforce 等企業均在今年宣布了與 AI 轉型相關的實質性裁員計劃。同時，谷歌、微軟和 IBM 等公司雖未公布具體裁員總數，但也在持續推進與 AI 戰略綁定的滾動式崗位更替與重組。

a16z crypto：2021 年式加密敘事失效，項目方必須展示用戶和收入

ChainCatcher 消息，a16z crypto Paul Cafiero 發文稱科技與加密行業正進入"Show Me"時代，過去依靠願景、白皮書、Token 和團隊背景獲得市場認可的模式正在失效。隨著監管質疑、行業壞演員事件、傳統金融機構大規模入場，以及 AI 產品快速落地，外部受眾對"故事"的容忍度明顯下降。

他認為，BlackRock、Fidelity、摩根大通、富蘭克林邓普頓等機構進入加密和代幣化領域後，行業嚴肅項目的門檻已被抬高。項目方現在需要展示真實數據、鏈上交易量、活躍用戶、收入、留存、已部署集成和可驗證合作。他表示，2021 年或許可以用 80% 願景和 20% 事實打動市場，但現在這個比例已經反過來。

Backpack CEO：若項目方目標是長期建設，TGE 越早越好，擔心 FUD 就別發幣

ChainCatcher 消息，Backpack CEO Armani Ferrante 在 X 上回應關於項目方推遲 TGE 的討論時表示，若項目方只想尋找退出機會，推遲 TGE 無妨；但若目標是長期建設並贏得市場，"昨天就該做 TGE"；若擔心市場恐慌情緒（FUD），則根本不應發行代幣。

Ferrante 自稱是"熊市鑄造與 TGE 的慣犯"，認為市場時機其實無關緊要。此番言論回應了用戶 @AleyProbably 的觀點，後者認為若所有推遲 TGE 的項目當初按時完成空投，市場狀況會好得多，因為"市場需要流動性，空投是獲得流動性的最佳方式之一"。

Visa 第二季度營收 112 億美元同比增 17%，穩定幣結算試點年化規模達 70 億美元

ChainCatcher 消息，Visa 公布 2026 財年第二季度業績，淨營收 112 億美元，同比增長 17%；GAAP 淨利潤 60 億美元，同比增長 32%；每股收益 3.14 美元，同比增長 36%，均超市場預期。

董事會於 4 月授權新一輪 200 億美元多年期股票回購計劃。穩定幣業務方面，Visa 結算試點年化規模已達 70 億美元，較上季度增長 50%，覆蓋九條區塊鏈網絡（包括 Polygon 與 Base），在逾 50 個國家運營超過 130 個穩定幣關聯卡計劃。

今年 3 月 Visa 與 Stripe 旗下穩定幣基礎設施公司 Bridge 合作，將穩定幣關聯卡推廣至逾 100 個國家。據今年 6 月初報導，Visa、Mastercard 與 Stripe 正在探索共建穩定幣平台，若三大支付網絡就穩定幣基礎設施展開合作，可能為數字美元在全球商業中的流通建立事實標準。

Synthetix 治理提案擬全面退役 sUSD，按面值以鎖定期 SNX 補償持有者

ChainCatcher 消息，Synthetix 創始人 Kain Warwick 與核心貢獻者於 6 月 12 日提出 SIP-423，擬凍結並棄用 sUSD 合約，這是 Synthetix 首次提議退役而非修復 sUSD。sUSD 目前報價約 0.25 美元，較 1 美元目標偏離約 75%，過去 30 天下跌約 61%。

根據提案，每枚 sUSD 按 1 美元面值以 4 枚 SNX（按 0.25 美元計）補償持有者，SNX 設有一年鎖定期加一年線性歸屬。提案還包含有條件的 USDT 路徑：若協議在兩年鎖定期內產生超過 1000 萬美元收入，可將 25% 作為 USDT 分配給偏好現金的 sUSD 持有者。

SIP-423 同時擬關閉 SIP-420 下的 420 Pool 並取消 sUSD 質押比率要求。目前該提案狀態為待投票，技術實施方案 SIP-424 尚未發布。據 DefiLlama 數據，sUSD 流通量約 1750 萬美元，Synthetix TVL 為 3250 萬美元。

央行副行長：強化打擊虛擬貨幣洗錢，去年洗錢罪宣判案件數量超 2000 余件

ChainCatcher 消息，據中國人民銀行公眾號刊文，中國人民銀行副行長宣昌能表示，中國反洗錢工作高質量發展邁入新階段，打擊洗錢及相關違法犯罪成效明顯，2025 年全國以刑法一百九十一條洗錢罪宣判案件數量超 2000 余件，自 2022 年以來強化對專業洗錢、虛擬貨幣洗錢和跨境洗錢活動的打擊，提升洗錢犯罪偵查、起訴、判決質效。

Polymarket 涉嫌雇傭網紅發布虛假盈利視頻，官方稱正展開全面審計

ChainCatcher 消息，據《華爾街日報》調查報導，預測市場平台 Polymarket 涉嫌向數十名社交媒體創作者支付報酬，指示他們在一個與官網高度相似的模擬網站上錄製虛假的下注與高額盈利視頻，以此作為促銷手段吸引新用戶。報導指出，該活動要求創作者隱瞞官方贊助關係，並明確針對美國本土受眾。

調查顯示，相關行銷視頻在 TikTok、YouTube 和 Instagram 等平台上累計獲得超 1.4 億次觀看，涉及高達 190 萬美元的虛假押注。對此，Polymarket 未直接回應該調查的具體細節，但在一份聲明中表示，作為促進行業透明度的一部分，平台正在對活躍的促銷內容進行全面審計，以確保其嚴格符合內部標準及適用的監管與法律披露要求。

字節跳動發布豆包 2.1Pro 大模型，AI 戰略加速向企業端傾斜

ChainCatcher 消息，據《科創板日報》報導，在 2026 火山引擎 Force 大會上，字節跳動正式發布豆包大模型最新旗艦版本 2.1Pro。火山引擎總裁譚待表示，該模型在代碼交付、長程 Agent 任務、多模態理解及企業級穩定運行四個維度實現了突破，具備更強的工程交付能力，可勝任企業複雜的研發任務。會上字節跳動 CEO 梁汝波也強調，公司將聚焦大模型能力提升，並堅定投入 MaaS（模型即服務）業務。

報導指出，字節跳動的 AI 戰略重心正明顯向企業級服務轉移。目前豆包大模型日均 Tokens 調用量已達 180 萬億，較發布時增長超 1500 倍，過去一年增長超 10 倍，但受限於 C 端變現瓶頸與高昂開銷（日均算力成本達數千萬元，日收入不足百萬元），字節已相應調整資源分配。與此同時，主要面向 B 端的視頻生成模型 Seedance 已驗證商業化潛力，當前年化收入（ARR）達到 20 億美元，基本抵消了豆包的算力成本。此外，Seedance 新版本還將在業內率先推出 3D 白膜預演功能。

OpenAI 擴展網絡安全計劃 Daybreak，推出專用防禦模型 GPT-5.5-Cyber

ChainCatcher 消息，OpenAI 宣布全面擴展其網絡安全計劃 Daybreak，旨在利用人工智能加速軟件漏洞的發現與自動修復。此次擴展的核心是面向受信任防禦者推出的完整版專用模型 GPT-5.5-Cyber。據悉，該模型在 CyberGym 等多項網絡安全基準測試中創下最高得分記錄，超越了 GPT-5.5 的 81.8% 和競品 Mythos 5 的 83.8%，可大幅提升漏洞掃描與補丁生成的準確率。同時，同步更新的 Codex Security 插件已深度集成至開發者工作流，支持全自動的代碼庫掃描、威脅建模及補丁生成。

在生態建設方面，OpenAI 啟動了專屬合作夥伴計劃，允許合規安全服務商將具備特定權限的 GPT-5.5 整合至其商業產品中；並聯合 Trail of Bits 等機構發起"Patch the Planet"計劃，協助 Python、Go 等逾 30 個基礎開源項目落地漏洞修復。此外，OpenAI 透露目前正與美、英、法、日等多國政府和機構展開深度合作，以共同提升全球關鍵基礎設施的網絡防禦能力。

MiniMax 將迎上市首批解禁，阿里與米哈遊表態長期持有

ChainCatcher 消息，據財聯社報導，AI 企業 MiniMax（0100.HK）將於 2026 年 7 月 9 日迎來港股上市後的首批股份解禁。在此節點前，其兩大核心戰略投資方阿里巴巴與米哈遊均明確表態，長期看好通用人工智能產業及 MiniMax 的發展前景，將持續陪伴公司成長並深化在雲計算、企業服務等領域的生態協同。

據悉，MiniMax 創始團隊此前已自願設定長達 12 個月的禁售期，因此本次首批解禁不涉及創始團隊及員工持股。公開資料顯示，MiniMax 於今年 1 月在港交所掛牌上市，目前全球用戶規模約 3 億，企業及開發者客戶突破 100 萬。公司於本月發布了新一代旗艦模型 M3，並已於 5 月正式啟動 A 股科創板 IPO 輔導進程。

Ripple 獲得盧森堡加密資產服務提供商牌照初步批准

ChainCatcher 消息，據官方消息，Ripple 宣布獲得盧森堡金融監管局頒發的加密資產服務提供商牌照初步批准，為歐洲經濟區推出 Ripple Payments 以及完全符合 MiCA 標準鋪平道路。該初步批准待最終條件滿足後生效。

結合 Ripple 現有的電子貨幣機構牌照，歐洲金融機構可通過單一集成訪問 Ripple 的加密資產和穩定幣支付基礎設施。

字節跳動與中興合作的新一代"豆包 AI 手機"或因備案延遲發布

ChainCatcher 消息，據藍鯨科技報導，由中興通訊與字節跳動共同推進的新一代豆包 AI 手機或因備案認證流程問題，較原定預期的二季度推遲發布。知情人士透露，該款手機需同時通過網信辦的大模型備案與工信部的入網認證，目前產品仍處於第二次申請備案狀態。若審批順利，新機最快將於今年 7 至 8 月面世。

在供應鏈方面，新一代豆包手機的螢幕供應商已由深天馬更換為京東方，電池採用德賽電池及 ATL 電芯，並由福日電子旗下中諾通訊負責代工。此外報導指出，該產品主要採用大模型深度植入操作系統底層的技術路線，但在實現系統級 Agent 跨應用調用時，目前仍面臨騰訊、阿里等頭部平台尚未開放相關數據權限的生態壁壘挑戰。

Status Network 宣布並入 Linea 生態，將不再推出獨立主網

ChainCatcher 消息，Status Network 宣布將把其免 Gas 與隱私 L2 技術合併至 Linea 生態系統，成為後者的原生分發層，並將不再推出獨立主網。此次合併旨在統一雙方的技術路線與流動性，避免生態碎片化，同時使 Status 能夠將資源全面集中於其核心應用 Status App。

官方表示，此前的預存款金庫現已關閉，相關資產將全部遷移至 Linea 主網。預存款用戶在 Linea 主網開放提款時，除可提取本金與應計收益外，還將按比例獲得總計 2000 萬枚 SNT 和 2000 萬枚 LINEA 的流動性獎勵。詳細的遷移時間表及測試網開發者遷移指南將於下週正式公布。

歐盟議會經濟委員會通過數字歐元監管提案

ChainCatcher 消息，據金十報導，歐盟議會經濟委員會已通過數字歐元監管提案。

OpenAI 機密 IPO 文件曝光：賬面零負債，表外算力與基礎設施承諾高達 6650 億美元

ChainCatcher 消息，據 The Information 報導，OpenAI 遞交的機密 IPO 註冊申請草案顯示，截至 2026 年 3 月底，OpenAI 資產負債表呈現"輕資產"特徵，賬面零債務，一季度資本支出僅 4600 萬美元。但實際上，公司將龐大的基礎設施開支置於表外，未來在晶片、能源與數據中心等方面的採購承諾高達 6650 億美元。財務數據顯示，OpenAI 一季度實際淨虧損約 85 億美元，營收成本達 35 億美元。

此外，OpenAI 呈現出極高的關聯方資金循環特徵。一季度其 72% 的營收成本及 45% 的總支出流向關聯方（預計主要為微軟），並直接使用價值 4.88 億美元的股權結算了部分算力賬單。在其合併報表的數據中心合資項目中，有近 50 億美元的賬面虧損在會計上被歸屬於外部合夥人。文件還披露，其主要競爭對手 Anthropic 同樣在進行大規模表外擴張，包含 45 億美元的數據中心服務承諾及 350 億美元的晶片租賃訂單。

美聯儲擬被禁止在 2030 年底前發行中央銀行數字貨幣

ChainCatcher 消息，美國參議院於 6 月 22 日晚以 85-5 的壓倒性票數通過了《21 世紀住房之路法案》，該法案現已送交眾議院，預計將快速通過並由特朗普總統簽署成為法律。中央銀行數字貨幣（CBDC）禁令成為關鍵附加條款法案中附帶一項重要條款，將禁止美聯儲在 2030 年底前發行中央銀行數字貨幣（CBDC）或任何實質相似的數字資產，即使通過金融機構間接發行也不允許。法案同時明確豁免私人穩定幣（如 USDC、USDT）。

SBI 集團獲日本金融廳批准，即將發行國內首個信託型日元穩定幣 JPYSC

ChainCatcher 消息，據《日本經濟新聞》報導，SBI 集團已獲得日本金融廳批准，計劃於本週內發行與日元掛鉤的穩定幣 JPYSC，成為日本國內首個信託型穩定幣。

該穩定幣由 SBI 新生信託銀行擔任發行方，SBIVC Trade 負責交易，並與新加坡金融科技公司 Startale Group 聯合開發。SBI 集團計劃將 JPYSC 與旗下證券、加密資產及銀行等金融服務深度整合，以提升用戶使用便利性。

Nethermind 聯合瑞銀測試以太坊合規基礎設施，可在公鏈上滿足機構監管需求

ChainCatcher 消息，在以太坊基礎設施團隊 Nethermind 與瑞銀（UBS）聯合完成的兩項概念驗證中，雙方展示了在無需修改以太坊協議本身的前提下，受監管的銀行和資管機構也能在公有、無許可網絡上實現強合規管控。

此次在以太坊 Sepolia 測試網中，團隊搭建並驗證了一種可對外發交易施加自定義合規規則的節點，以及一個將已批准交易包定向路由至特定區塊構建者的組件，全程未涉及真實資金交易。

以太坊基金會宣布重組並裁員 20%

ChainCatcher 消息，以太坊基金會發布博客稱，已結束長達數月的重組，並裁員 54 人，約占此前人數的 20%。

此次調整延續了"精簡以太坊（Lean Ethereum）"的戰略轉型，以及 2026 年度發展方向，將以太坊基金會重新定位為更輕量的協議治理與維護者，而非主要的核心建設者。

該變化是在 2025 年 PR&D（研究與開發）重組（員工從 110 多人縮減至 100 人以下）、此前約 19 人的裁員，以及多位高級研究員相繼離職的基礎上進一步推進的。

OKX 歐洲區負責人：MiCA 全面落地在即，約 80% 加密交易所將無法在歐洲生存

ChainCatcher 消息，據 The Block 報導，OKX Europe 首席執行官 Erald Ghoos 表示，歐洲《加密資產市場監管條例》（MiCA）全面實施後，約 80% 的加密交易所將無法繼續在歐盟運營。

從 7 月 1 日起，未獲得 MiCA 授權的平台將不得再向歐盟用戶提供加密服務。目前歐盟 27 個成員國中已有 20 個結束了過渡期，而約 60% 的歐洲加密用戶仍留在未獲授權的平台上。

截至 6 月 18 日，已有超過 200 家加密資產服務商（CASP）獲得 MiCA 正式授權，其中包括 OKX、Coinbase 和 Kraken，Ripple 也已收到盧森堡監管機構的初步批准。

Ghoos 認為，MiCA 將推動歐洲加密交易所市場出現明顯整合，未來將由少數獲得牌照、合規能力更強的平台主導交易量。

日本大型企業養老基金擬配置約 1% 加密貨幣，並降低日元敞口

ChainCatcher 消息，據 CoinPost 報導，日本全國企業養老基金計劃在 2026 年度內啟動加密貨幣投資，配置比例約為整體運營資產（約 213 億日元）的 1%。

報導稱，該基金 2025 財年的資產配置比例為：日元占 80%，美元占 15%，其他貨幣占 5%。然而，2026 財年，日元配置比例將降至 70%，並新增 10% 的發達國家貨幣配置比例。剩餘的 5% 將由新興市場貨幣、黃金和加密貨幣構成。

其主要目的是分散貨幣風險，該基金運營執行理事木口愛友表示，由於美元作為基準貨幣的屬性可能減弱，他們決定不再增持美元，轉而將比特幣等加密資產作為對貨幣貶值的對沖工具，因為比特幣與美元指數的相關性較低。

該基金經過約 6 年的調查後判斷，隨著投資者群體的擴大，加密市場已趨於成熟。未來該基金還將繼續研究擴大加密貨幣投資的可能性，包括對多種加密貨幣進行套利交易的基金。

韓國支付平台 KG 集團與 Solana 基金會達成協議，將引入穩定幣支付

ChainCatcher 消息，韓國支付平台 KG Inicis 宣布，將把穩定幣支付引入 Solana 區塊鏈，並與 Solana 基金會簽署戰略合作備忘錄（MOU）。

KG Inicis 年交易額超過 25 萬億韓元，此次合作將結合其現有支付基礎設施與商戶網絡，推動數字資產支付上鏈。未來，平台還將推出基於代幣的商戶獎勵機制。

目前，韓國支付巨頭正加速探索穩定幣在實際支付場景中的應用，此次與 Solana 的合作被視為其在鏈上支付領域的重要佈局。

Meme 熱門榜

根據 Meme 代幣追蹤和分析平台 GMGN 行情數據顯示，截止 6 月 24 日 09：00，

過去 24h ETH 熱門代幣前五依次為：ETHLABS、ASTEROID、sato、PRISM、AAVE

過去 24h Solana 熱門代幣前五依次為：three、QUEST、world、Moonlake、CATWIF

過去 24h Base 熱門代幣前五依次為：Surplus、SOSO、ROOTAI、SHIB、RIZE

過去 24 小時有哪些值得閱讀的精彩文章？

基金會後退，Ethlabs 上前：以太坊迎來史上最大重組

換句話說，EF 負責讓以太坊保持"正確"，Ethlabs 則需要證明以太坊依然"有效"。

以太坊過去可以用"長期主義"回應市場質疑，但當 Hyperliquid 搶走衍生品敘事、Solana 搶走 meme 敘事、比特幣搶走資產敘事時，以太坊必須證明自己不僅是最安全的智能合約平台，也是最有能力承接下一輪鏈上金融擴張的網絡。

當然，這輪轉向並非沒有風險。Ethlabs 獲得 ETH 大持有者和機構化力量支持，可能引發"以太坊是否從基金會中心化走向大戶中心化"的新擔憂。機構採用也可能與以太坊原有密碼朋克精神發生張力。

但對今天的以太坊來說，更大的風險不是轉向太快，而是繼續停留在技術正確和組織遲緩之間。

市場最終不會只獎勵理念，也不會只獎勵去中心化姿態。它會獎勵那些既能保持可信中立，又能持續吸引資本、應用、開發者和機構進入的網絡。

Ethlabs 成立與基金會重組，正是以太坊向這個方向邁出的關鍵一步。

靠 ChatGPT 聊出來的 STRC 發行價，真會陷入死亡螺旋嗎？

那麼，這種策略究竟有沒有問題？無論看空的 Schiff、看多的 Myers，還是頂尖 AI 模型，都指向同一個決定性變量：Strategy 能不能在不賣幣的前提下，繼續履行股息義務。

眼前的飛輪還沒停，但明顯轉慢：按市價增發暫停，買幣速度從今年稍早每週數十億美元縮到 6 月的每週約 1 億美元；那筆 32 枚 BTC 的賣出更證明，發股不順時，"賣幣付息"這扇門已經打開。至於它是龐氏，還是一次性的槓桿洗盤，則要看 STRC 能否站回面值，以及 Strategy 究竟靠什麼付息。

最具體的觀察點落在 6 月 30 日：當天 STRC 改為半月派息正式生效，但真正的看點是那套按價格自動調整股息率的規則，當月均價低於 95 美元就建議加息，要到 99 美元以上才停止。如今它深陷 95 美元之下，幾乎注定再加息，而股息率已從 2025 年 8 月的 9% 爬到 11.5%。

這正是 Schiff 死亡螺旋的核心，價格越低，機制越自動把股息率往上頂，現金賬單越大，最終只能靠發更多股或賣更多幣來填。這套機制究竟是"穩定器"還是"加速器"，答案就藏在接下來的價格與利率裡。

專訪 Strategy CEO：拋開 32 枚 BTC 的拋售風波，6 萬億 AI 智能體才是比特幣的終局

直面波動與信念：偉大的公司都經歷過"瀕死體驗"

Zack Guzman：當你選擇"什麼都不做"的時候，眼睜睜看著賬面浮虧累積到數十億美元，你個人的感受是怎樣的？

Phong Le：人們有時會忘記，這家曾經名為 MicroStrategy 的公司是由 Michael Saylor 在 1989 年創立的，1998 年上市，我們在 2020 年才將比特幣加入資產負債表。從 1989 年到 2020 年的 31 年裡，我們的執行董事長擁有帶領公司穿越無數次起伏的豐富經驗，這正是公司韌性與強大的基石。我從 2015 年擔任 CFO，2022 年接任 CEO，也已經歷了 11 年風雨。Michael 的頭髮白了很多，我也一樣。

你看看亞馬遜，如果不經歷幾次瀕死體驗和劇烈波動，它成不了今天的亞馬遜；特斯拉也有"資金已到位"的推文風波。2022 年確實是一段艱難時期，但也為那些堅持下來的人鍛造了韌性。我為什麼毫不動搖？因為我相信底層邏輯。我相信比特幣能為全球民眾創造主權和自由，相信它是一種透過數字軌道流轉資金的更優方式，是一種在程序上更卓越的稀缺資產。就像 Jeff Bezos 堅信亞馬遜能為數億消費者創造真正價值一樣，只要你相信底層邏輯，其他一切波動都會迎刃而解。