Bitget UEX 日報｜博通蘋果續簽芯片合作至2031年；美股科技股反彈道指破紀錄；Strategy上週出售3588枚BTC籌資派息

一、熱點要聞

美聯儲動態

美聯儲理事沃勒：前瞻指引仍是寶貴工具，需靈活運用

美聯儲理事Christopher Waller在羅馬會議上表示，若運用得當，前瞻指引仍能有效加速貨幣政策傳導，是"更多藝術而非科學"。他承認過去有時運用過於僵化，但強調不應完全否定其價值。此前新任主席Kevin Warsh曾承諾減少對前瞻指引的依賴，轉向更注重數據驅動的政策調整。

要點 ：1. 疫情期間前瞻指引幫助提前收緊金融環境；2. 僵化使用曾限制政策空間；3. 當前仍視其為有用工具。 市場影響：市場解讀為美聯儲內部對溝通策略存在分歧，但短期內不改變"數據依賴型"政策路徑，美元與利率敏感資產波動有望受限。

國際大宗商品

美國戰略石油儲備降至1983年以來最低水平

美國能源部數據顯示，截至7月3日當周，戰略石油儲備（SPR）原油庫存減少620萬桶至3.195億桶，創1983年4月以來新低。自相關衝突以來釋放協議導致庫存持續下降，美國總石油庫存亦降至1984年以來最低。

市場影響：低庫存對油價形成一定支撐，但全球供需格局與地緣緩和預期仍主導短期走勢，油價或維持區間震盪。

宏觀事件

特朗普推廣"特朗普帳戶"計劃 看好市場前景

特朗普在推廣新生兒投資帳戶儀式上表示，該帳戶將為孩子18歲時提供巨大財務優勢，並稱"市場將會一飛沖天"，同時批評做空行為。CFTC數據顯示，截至6月30日，美元淨多頭頭寸升至近400億美元，為2015年以來最高水平。

市場影響：政治敘事短期提振風險偏好，但實際政策落地仍需觀察；美元多頭頭寸高企反映利率預期與經濟韌性支撐，但就業數據走弱可能限制進一步上漲空間。

二、市场复盘

大宗商品 \& 外匯表現

• 現貨黃金：4148美元/盎司，24h 跌約0.56%
• 現貨白銀：61.45美元/盎司，24h 跌約1.0%
• WTI原油：68.88美元/桶，24h 微漲0.48%
• 布倫特原油：72.3美元/桶附近，24h 微漲0.44%
• 美元指數 (DXY)：100.879點，24h 漲約0.02%

驅動因素分析：黃金小幅回落主要受美元持穩與風險資產反彈影響，白銀跌幅相對較大體現其高彈性特徵。油價在SPR低位與地緣緩和預期間取得平衡，短期供需博弈加劇。美元多頭頭寸處於高位，但近期就業數據走弱可能限制進一步上行動能。資產間聯動顯示，風險偏好回暖對貴金屬構成壓力，黃金或在4100-4200美元區間震盪，油價則需關注庫存數據與地緣進展。

加密貨幣表現

• BTC：約63900美元，+0.03%
• ETH：約1790美元，-0.34%
• 加密貨幣總市值：約2.28萬億美元，+1.3%
• 市場爆倉情況：24h總爆倉約5億美元，空單爆倉約3億美元
• Bitget BTC/USDT清算地圖：當前 BTC 價格約為 63,919 美元，近期主要空頭清算集中在 64,800--65,500 美元區域，若價格繼續上攻並突破該區間，可能觸發空頭止損，推動行情進一步上漲。下方 62,500--63,500 美元附近聚集了較多多頭清算，若價格跌破當前支撐區間，可能引發多頭連環爆倉，短期下行壓力將明顯加大。
• 現貨ETF淨流入/流出：截止日報發布，BTC現貨ETF 24h淨流入約0.56億美元

驅動因素分析 ：MicroStrategy大額出售比特幣但價格保持穩定，顯示市場吸收能力較強。美聯儲內部溝通分歧與美股科技反彈利好風險資產，槓桿清算以空頭為主的特徵表明短期擠空行情仍在延續。BTC與ETH走勢相對一致，未出現明顯分化，整體跟隨風險情緒回暖。機構共識認為，ETF資金流雖有波動，但鏈上與衍生品市場韌性支撐價格；技術面上，BTC需站穩65000美元上方才能確認反彈延續，否則易在區間內震盪。

美股指數表現

• 道指：53055.91點（+0.29%），連續多日新高，首破53000點
• 標普500：7537.43點（+0.72%），關鍵特徵為科技與周期板塊共同推動
• 納指：26121.16點（+1.12%），板塊驅動因素為AI相關股票反彈

科技巨頭動態

• NVDA：195.55美元（+0.37%）
• AAPL：312.80美元（+1.35%）
• MSFT：386.74美元（-0.96%）
• GOOGL：366.46美元（+1.82%）
• AMZN：244.16美元（+0.61%）
• META：600.29美元（+2.98%）
• TSLA：419.77美元（+6.69%）

表現總結與驅動分析：科技板塊整體呈現分化反彈格局，AI敘事回暖推動風險偏好修復，但個股驅動因素差異明顯。TSLA、META、GOOGL領漲，主要受益於公司特定催化劑（Robotaxi試點推進、AI廣告效率提升）與板塊輪動；NVDA保持穩健，路線圖澄清後市場信心恢復；MSFT小幅回調或受短期獲利了結影響。整體而言，AI資本開支主線未變，但不同環節（GPU、內存、網絡、應用層）對宏觀流動性與政策預期的敏感度存在差異，特朗普市場樂觀敘事進一步放大成長股情緒，而美聯儲政策靈活性討論則限制了單一方向性押注。

板塊異動觀察

加密貨幣概念股漲超8-13%

• 代表個股：IREN（+13%）、CIFR（+8%）
• 驅動因素：比特幣價格企穩與槓桿清算推動相關礦業與概念股反彈。

存儲概念股漲超6-7%

• 代表個股：西部數據（+7%）、希捷科技（+6%）
• 驅動因素：半導體產業鏈需求預期改善與AI伺服器相關存儲需求支撐。

汽車製造股漲超5-9%

• 代表個股：LCID（+9%）、RIVN（+8%）、TSLA（+7%）
• 驅動因素：特斯拉等電動車股反彈帶動板塊情緒回暖。

三、美股個股深度解讀

1. NVIDIA - 否認下一代AI架構延期傳聞

事件概述：市場此前流傳英偉達下一代AI計算架構Kyber因研發受挫可能推遲至2028年。英偉達發言人明確回應稱"產品路線圖未受影響"（Our road map is intact），否認核心進度受阻。該架構原計劃用於Rubin Ultra GPU，採用全新垂直機架設計，旨在大幅提升計算密度並降低網絡延遲，同時有望帶動數據中心共封裝光學（CPO）產業鏈需求。英偉達當前正處於Blackwell平台大規模出貨階段，Rubin後續迭代與Kyber作為下一代架構的定位至關重要。此類傳聞在AI供應鏈中反覆出現，此次公司快速澄清有助於穩定市場對長期技術路徑的信心。

市場解讀：瑞穗證券等分析師指出，類似"延期"傳聞多次被市場放大，更像是吸引眼球的噪音，英偉達在AI GPU領域的絕對主導地位短期內難以撼動。機構普遍認為，儘管競爭對手在加速追趕，但英偉達在CUDA生態、軟件棧與供應鏈整合上的護城河仍深厚。結合美聯儲理事沃勒關於政策靈活性的表態，市場對AI資本開支的長期確定性預期並未改變，英偉達作為AI基礎設施核心受益者，其穩健表現反映出機構對數據中心持續高強度投入的共識。

投資啟示：短期股價易受供應鏈傳聞擾動，建議關注Blackwell出貨節奏與Rubin/Kyber實際進展；長期仍取決於全球AI資本開支落地速度與競爭格局演變，當前仍是核心配置品種。

2. Tesla - 股價大幅反彈超6%

事件概述 ：特斯拉股價在7月6日單日大漲近7%，顯著跑贏大盤並帶動汽車與機器人概念板塊走強。市場焦點在於其Robotaxi（無人駕駛出租車）長期敘事推進，包括邁阿密等城市加入Robotaxi試點計劃的潛在進展，以及Cybercab等下一代產品時間表。特斯拉同時受益於整體科技板塊風險偏好回暖與AI相關概念聯動。儘管一季度交付數據與盈利能力仍面臨壓力，但市場對FSD（完全自動駕駛）監管突破與機器人Optimus商業化路徑的預期在近期有所升溫。

市場解讀：機構觀點認為，此次反彈更多是短期技術性修復與板塊輪動驅動，而非單一基本面催化劑。特斯拉估值仍處於較高區間，需持續跟蹤季度交付數據、Robotaxi商業化時間表以及監管政策落地情況。部分分析師指出，在美聯儲政策路徑仍存不確定性的環境下，特斯拉作為高Beta成長股，其股價對流動性預期與風險偏好的敏感度較高，短期易出現劇烈波動。

投資啟示：高波動屬性適合短期交易型投資者；長期持有需密切關注公司執行力（尤其是Robotaxi與Optimus落地節奏）以及宏觀流動性環境變化。

3. Meta Platforms - 股價上漲近3%

事件概述：Meta股價跟隨科技板塊反彈上漲近3%，AI相關資本開支與廣告業務韌性仍是市場核心關注點。公司持續加大Llama開源模型投入，並透過AI驅動的廣告推薦系統提升效率，同時在數據中心與AI基礎設施建設上保持高強度投入。Meta的AI戰略強調"效率優先"，即在控制總開支規模的同時提升模型性能與變現能力，這與部分同行的激進投入形成差異。

市場解讀：機構普遍看好Meta在AI基礎設施與元宇宙長期佈局的戰略定力，認為其廣告業務復甦疊加AI效率提升將支撐中長期盈利增長。但短期股價更多受大盤情緒與板塊輪動驅動，而非公司特有事件催化。分析師指出，Meta的AI資本開支雖大，但回報周期相對可控，且開源策略有助於生態擴張，這使其在當前利率環境下相對更具防禦性。

投資啟示：作為高Beta科技股，適合在風險偏好回暖階段配置；需警惕AI開支回報不及預期或宏觀流動性收緊帶來的估值回調風險。

4. Broadcom - AI網絡與定制芯片持續受益

事件概述：博通（Broadcom）在7月6日半導體板塊反彈中表現穩健，作為AI網絡與定制ASIC核心供應商，其在 hyperscaler（超大規模數據中心）AI訓練與推理集群中的滲透率持續提升。公司近期與蘋果延長定制芯片合作協議至2031年，同時與谷歌（TPU）、Meta等保持深度綁定。即便此前Q3 AI芯片銷售指引略低於部分預期引發短期波動，但AI半導體收入同比仍錄得143%高增長，顯示需求基礎穩固。

市場解讀：機構認為，博通在AI網絡芯片（Tomahawk/Jericho系列）與定制ASIC領域的雙輪驅動，使其成為除英偉達外最直接的AI資本開支受益者之一。瑞穗等券商指出，儘管單季度指引波動可能引發股價震盪，但長期來看，博通與多家科技巨頭的綁定關係以及在CPO（共封裝光學）等前沿領域的佈局，提供了較強的可見度。結合當前美聯儲政策靈活性討論，市場對AI基礎設施中長期投入的確定性預期仍強，博通作為"賣鏟子"環節的重要玩家，基本面韌性突出。

投資啟示：博通是AI產業鏈中網絡與定制化環節的核心標的，適合作為英偉達之外的分散配置選擇；短期關注 hyperscaler 資本開支節奏，中長期看好其在AI生態中的份額提升。

5. Dell Technologies - AI伺服器需求強勁 特朗普市場樂觀敘事提供情緒支撐

事件概述：戴爾作為AI伺服器重要供應商，在近期半導體與存儲概念股集體走強背景下表現活躍。此前（5月底）公司公布的財報顯示，AI優化伺服器收入同比暴增757%至161億美元，AI相關訂單達244億美元，並大幅上調全年AI伺服器銷售指引至約600億美元，帶動股價出現歷史性單日大漲。進入7月後，AI伺服器積壓訂單與存儲配套需求持續釋放，成為推動其業績增長的主要引擎。此外，特朗普在推廣新生兒"特朗普帳戶"投資計劃時表示"市場將會一飛沖天"，並鼓勵家庭長期投資而非套現，這一政治敘事短期內提振了市場風險偏好與成長股情緒，為AI基礎設施相關美股提供了額外催化。

市場解讀：機構觀點認為，戴爾已從傳統PC/伺服器廠商成功轉型為AI基礎設施重要參與者，其與英偉達等GPU廠商的緊密合作以及在液冷、高密度伺服器等領域的佈局，使其在AI資本開支浪潮中占據有利位置。分析師指出，儘管伺服器毛利率相對GPU較低，但規模效應與存儲、 networking 等高毛利附件的綁定能力正在改善盈利質量。特朗普的樂觀市場敘事雖屬政治層面，但短期內增強了風險資產的整體情緒，尤其利好美國本土AI與科技成長股，與美聯儲理事沃勒強調政策靈活性的表態共同構成支撐風險偏好的宏觀背景。戴爾作為"賣伺服器"環節的代表，訂單可見度高，基本面與情緒面形成共振。

投資啟示：戴爾是AI伺服器產業鏈中直接受益且估值相對合理的標的，適合中長期配置；建議持續跟蹤其季度AI伺服器出貨與毛利率改善情況，同時關注特朗普相關政策敘事對市場風險偏好的短期擾動。

四、加密貨幣項目動態

1、特朗普表示，得益於特朗普帳戶，如今的新生兒到18歲時就能在財務上獲得巨大的優勢。在推廣今天的帳戶啟動儀式時，他大力宣傳早期投資是創造長期財富的途徑，並指出道瓊斯指數、納斯達克指數和標普500指數近期均有所上漲。"我認為市場將會一飛沖天，"他說道，並鼓勵家庭繼續投資，而非套現離場。

2、特朗普在被問及"特朗普帳戶未來是否可能納入比特幣"時回應稱："有可能會發生。"

3、Riot Platforms 向 NYDIG 監管帳戶轉入 500 枚比特幣，或為後續拋售做準備。

4、BonkDAO 在 X 平台披露，其遭遇惡意治理提案攻擊，價值約 2000 萬美元的 BONK 代幣從 BonkDAO 國庫中被盜。

5、納斯達克上市公司 Empery Digital 又增持 200 枚比特幣。過去 6 天，該公司累計增持 1200 枚 BTC。

6、Microsoft計劃在Xbox部門裁員約3200人，並剝離旗下五家遊戲工作室，作為業務重組的一部分。

7、Broadcom與Apple已將定制芯片供應與開發合作延長至2031年。雙方將在原有射頻與無線連接芯片合作基礎上，繼續圍繞iPhone等產品的專用芯片展開長期研發和供貨。協議覆蓋的產品將主要在美國本土設計與生產，涉及數十億美元長期採購承諾。

8、Strategy上周出售3588枚BTC籌資派息，比特幣持倉降至843775枚。

五、今日市場日曆

數據發布時刻表

|-------|----|----------------|-----| | 08:30 | 美國 | 國際貿易收支（5月） | ⭐⭐⭐ | | 10:00 | 美國 | LMI物流經理人指數（6月） | ⭐⭐ | | 12:15 | 美國 | ADP就業變化（週度） | ⭐⭐ |

重要事件預告

7月7日（週二）

1. SpaceX將於7月7日開盤前被納入納斯達克100指數，預計引發約43億美元被動資金流入★★★★
2. 美國至6月20日當周ADP就業人數20:15公布，美國5月貿易帳20:30出爐。

7月8日（週三）

1. 美國5月批發銷售月率22:00公布，美國至7月3日當周EIA原油庫存22:30發布。

7月9日（週四）

1. 美聯儲6月會議紀要凌晨2:00公布，討論利率路徑及通脹應對；★★★★★
2. 紐約聯儲主席威廉姆斯21:00發表講話；
3. 美國至7月4日當周初請失業金人數20:30出爐。

7月10日（週五）

1. 達拉斯聯儲主席洛根01:30發表講話；
2. SK海力士ADR暫定7月10日在納斯達克上市 ★★★★

*本週美股核心主題圍繞美聯儲6月會議紀要、美聯儲官員講話、SpaceX納入納指100，預計市場波動加劇。

機構觀點

華爾街分析師普遍認為，美聯儲理事沃勒的表態顯示內部對溝通策略存在溫和分歧，但"數據依賴"仍是核心框架，不會因單一言論改變降息路徑預期。美元多頭頭寸高企反映美國經濟韌性與利率優勢，但近期就業數據走弱可能限制進一步上漲，黃金回調被視為健康整固而非趨勢反轉。加密貨幣市場在ETF資金波動與槓桿清算交織下展現韌性，短期空頭擠壓提供支撐，但中長期仍需基本面與宏觀流動性配合。整體而言，風險資產反彈與美元強勢並存的格局短期內或延續，建議關注本週貿易數據與Fed紀要對利率預期的修正。

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