早報｜Michael Saylor 與 Adam Back 發文反對 BIP 110；Forbes 公布 10 大值得投資加密貨幣名單，HYPE、ZEC 等均在列

整理：ChainCatcher

過去 24 小時發生了哪些重要的事？

觀點：加密公司 IPO 窗口或待明年重啟，監管已非首要障礙

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報道，投行 Cohen \& Company Capital Markets 區塊鏈與數字資產主管 Christian Lopez 表示，隨著投資者將資金輪動至其他板塊，且宏觀不確定性持續壓制風險偏好，加密 IPO 市場已明顯放緩。 Lopez 指出，儘管 Circle 和 Bullish 的成功上市曾讓市場對 2026 年 加密 IPO 抱有較高預期，但此後市場環境轉弱、交易量下降以及部分上市後表現不及預期，已削弱新發行熱情。Kraken 母公司 Payward、Consensys、Ledger 和 Grayscale 等多家加密公司已推遲 IPO 計劃，等待市場改善；不過 Blockchain.com 和 FalconX 仍在推進上市進程。 Lopez 認為，利率前景不確定及全球去槓桿壓力，正令投資者對加密等高貝塔資產更加謹慎。他預計，加密公司上市窗口可能要到明年才會實質性重啟。此外，他表示，監管清晰度已不再是加密企業上市的首要障礙，相比之下，資本獲取能力和業務多元化更為關鍵。

Coinbase：CLARITY Act 將加強加密監管與國家安全保護

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin.com 報道，Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 在 X 發文回應美國參議員 Elizabeth Warren 對 CLARITY Act 的批評，稱該法案不會削弱國家安全，而是將數字資產平台納入更強監管。Elizabeth Warren 此前表示，CLARITY Act 當前草案可能為規避制裁提供機會。 Faryar Shirzad 稱，該法案將要求加密平台遵守更嚴格的國家安全標準，並允許平台在執法部門要求時凍結可疑交易。 美國參議員 Cynthia Lummis 此前表示，CLARITY Act 包含 16 項非法金融防護措施，並警告該法案可能是美國國會在 2030 年前通過全面數字資產規則的最後主要機會。

Forbes 公布 10 大值得投資加密貨幣名單，HYPE、ZEC 等均在列

ChainCatcher 消息，Forbes 依據代幣用途或價值儲存屬性，並結合近 7 日表現與 24 小時交易量等指標，篩選出 10 個值得投資的加密貨幣，入選項目市值均超過 50 億美元，分別為 BTC、ETH、BNB、XRP、SOL、TRON (TRX)、HYPE、RAIN、LEO 和 Zcash（ZEC）。 Forbes 表示，比特幣和以太坊被廣泛認為是加密貨幣界的"黃金和白銀"，當前市值分別約為 1.289 萬億美元和 2164.7 億美元，合計約占整個加密市場的 68%。在篩選方法上，Forbes 考慮了每種加密資產的根本用途，排除穩定幣、封裝加密資產、流動性質押代幣及 Meme 幣，重點關注具備明確投資邏輯、且有望隨著採用率和實用性提升而增值的項目。

數據：比特幣短期持有者買壓仍占優，ETF 資金雖有回流但無法確認趨勢反轉

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel Adler 發文表示，其最新推出的"比特幣短期持有者實際壓力模型"顯示，當前短期持有者的買賣壓力正在小幅降溫，但買方力量仍保持領先。該模型通過比較短期持有者已實現買入壓力與賣出壓力，衡量市場多空力量變化。在熊市階段，該指標可作為反向信號：當價格接近局部低點時，買方通常更活躍；接近局部高點時，賣方壓力則會上升。過去 24 小時內，該模型尚未出現趨勢切換信號。最新小時數據顯示，買入壓力評分為 28.57，較此前一天的 28.98 略降；賣出壓力評分為 22.62，較此前的 22.68 小幅下降。目前買方仍領先賣方約 5.94 個百分點。整體來看，市場買盤壓力有所冷卻，但短期持有者仍維持買方優勢。與此同時，比特幣 ETF 市場資金狀況略有改善。在連續 8 週資金流出的背景下，ETF 市場近期錄得約 1.974 億美元淨流入。不過，Adler 指出，這一規模不足以確認機構需求趨勢反轉。目前 ETF 30 日資金流動動能仍處於深度負值，約為 -47.3 億美元，累計資金規模也從峰值約 620 億美元回落至約 510 億美元附近，顯示短期資金有所改善，但機構持續買入需求尚未完全恢復。Axel Adler 預計，下週市場將迎來多項重要數據和事件，包括中東局勢進一步發展、美伊衝突升級對能源供應的影響，以及美國大型銀行財報、美聯儲主席 Warsh 講話、6 月消費者價格指數（CPI）、密歇根大學消費者信心指數、零售銷售和房地產市場數據等。

美參議院擬於 7 月 20 日推動參議院全體審議《CLARITY Act》

ChainCatcher 消息，据 The Hill 報道，為數字資產行業提供監管框架的《Clarity Act》正面臨關鍵立法窗口。美國兩黨談判在政府官員倫理規則和非法金融等關鍵問題上仍未達成一致。 若法案未能在 8 月休會前推進，中期選舉前幾乎無時間窗口，可能導致立法進程回到起點。 目前共和黨領導層目標在 7 月 20 日當週推動審議，但需至少 7 名民主黨參議員支持才能通過。

數據：過去 24 小時全網爆倉 7,695.95 萬美元，多單爆倉 3,015.16 萬美元，空單爆倉 4,680.79 萬美元

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 數據，過去 24 小時全網爆倉 7,695.95 萬美元，多單爆倉 3,015.16 萬美元，空單爆倉 4,680.79 萬美元。其中比特幣多單爆倉 558.66 萬美元，比特幣空單爆倉 554.97 萬美元，以太坊多單爆倉 441.48 萬美元，以太坊空單爆倉 2,102.24 萬美元。此外，最近 24 小時，全球共有 45,677 人被爆倉，最大單筆爆倉單發生在 Hyperliquid - ETH-USD 價值 248.57 萬美元。

錢志敏 6 萬枚比特幣案關鍵進展：藍天格銳通過訴訟接管人入局，中英法律適用之爭正面交鋒

ChainCatcher 消息，据財新網報道，錢志敏 6 萬枚比特幣案已於 2026 年 7 月 7 日至 9 日舉行了為期三天的聽證會，藍天格銳公司通過訴訟接管人正式加入比特幣權利爭奪。比特幣爭奪從"兩方對抗"變成"三方競逐"：1、英國檢方（DPP）主張資產應由國家追繳；2、中國受害人主張自己享有可追蹤至已大幅升值的比特幣的物權性質權益；3、藍天格銳公司訴訟接管人則主張，比特幣是錢志敏侵佔公司資金後形成的替代財產。据悉，涉案比特幣今年 7 月的估值約為每枚 42.7 萬元，比錢志敏 2014 年購入時的成本價（2815 元/枚）增值了 152 倍。若申請人能成功主張其對相關比特幣資產的物權性質權益，其可追回的金額則不限於原始投資損失，還能延伸至比特幣升值收益。訴訟接管人代表藍天格銳公司認為，涉案比特幣本質上是由被挪用的公司財產轉化而來，公司有權對其進行追蹤並主張物權性質權益。與此同時，英國皇家檢察署署長（DPP）繼續堅持中國法應當適用，代表個人受害人的牽頭律所則提出四套彼此互補的法律論證，試圖避免受害人的主張因任何單一法律路徑被否定而整體失敗，分別是：1、比特幣在英國，應適用英國法；2、投資合同是騙局，撤銷後受益權重新歸屬於受害人；3、POCA 第 305 條和第 306 條的追蹤機制也應適用於受害人；4、以"混合架構"打破中英法律二選一。

ZachXBT 多次發文質疑 LAB 團隊操縱幣價，關聯實體目前仍持有 8150 萬枚代幣

ChainCatcher 消息，鏈上偵探 ZachXBT 在 X 上更新稱，一家最初由 LAB 團隊注資的實體向 Aster 存入 1840 萬枚 LAB，約合 1830 萬美元，並在 DEX 現貨市場拋售，導致 LAB 價格再度下跌 54%，由 1.2 美元跌至 0.55 美元。 ZachXBT 表示，該實體在 7 月 10 日 至 11 日 期間，已向 3 個 Aster 存款地址轉入 LAB，目前仍持有約 8150 萬枚 LAB。其補充稱，該實體於 2026 年 4 月 從 LAB 團隊收到逾 1.96 億枚 LAB，隨後曾向 Bitget 地址轉帳，並於 5 月 11 日 至 12 日 從 Bitget 提出至 10 個地址。 ZachXBT 此前多次發文質疑 LAB 存在做市操縱與內幕供應問題，稱 LAB 團隊多簽簽名人之一曾與 RIVER 操縱相關地址存在資金聯繫，並指出近 2.26 億枚 LAB 曾於 3 至 4 月間存入 Bitget。

數據：韓國 5 大加密交易所周交易額跌破 10 萬億韓元，創 2023 年 9 月以來新低

ChainCatcher 消息，据 Digital Asset 報道，韓國 5 大加密交易所周交易額已連續 5 週下滑。7 月 3 -10 日，5 家交易所合計周交易額約為 9.9676 萬億韓元，較前一週約 13.4 萬億韓元下降 25.75%，並為自 2023 年 9 月最後一週錄得約 9.6 萬億韓元以來，近 2 年 9 個月首度跌破 10 萬億韓元。 報道指出，韓國 5 大交易所周交易額自 6 月以來持續走弱，分別為17.7 萬億韓元、15.4 萬億韓元、14.6 萬億韓元，以及 13.4 萬億韓元。與 6 月第一週的交易量相比，過去一個月累計下滑約 43.5%。 交易所市佔率方面，Upbit 以 63.02% 繼續位居第一，但較前一週下降 3.95 個百分點；Bithumb 升至 29.51%，增加 2.38 個百分點；Coinone 升至 6.66%，增加 1.46 個百分點；Korbit 和 Gopax 分別為 0.78% 和 0.03%。

兩黑客地址今日均用 DAI 買 ETH，合計買入 6454 枚 ETH

ChainCatcher 消息，据鏈上分析師余燼監測，有兩個黑客地址在今天不約而同地用 DAI 大額買入 ETH。從 Coinbase 用戶處竊取資金的黑客凌晨用 737.8 萬 DAI 買入 4049.7 ETH（均價約 1822 美元）。第二個地址（去年 11 月從 Tornado Cash 轉出 ETH 並換成 DAI 的地址）兩小時前用 434 萬 DAI 買入 2405 ETH（均價約 1804 美元）。

Brad Garlinghouse：Ripple 曾考慮關閉公司並向股東分配 XRP

ChainCatcher 消息，Ripple 首席執行官 Brad Garlinghouse 表示，在 SEC 于 2020 年起訴後，他與聯合創始人 Chris Larsen 曾認真考慮關閉公司，並將其持有的 XRP 分配給股東。Garlinghouse 表示，他們選擇與 SEC 對抗而不是關閉公司，該決定保住了數百個工作崗位，但使 Ripple 在四年內支付約 1.5 億美元法律費用。Ripple 最終在聯邦法官裁定 XRP 本身不是證券後勝訴，該案在 SEC 领导层變動後於去年達成和解，新領導層對加密貨幣採取了更寬鬆立場。

Custodia 向美國最高法院提交請願，推進與美聯儲 6 年主帳戶爭議

ChainCatcher 消息，Custodia Bank 已向美國最高法院提交複審申請，要求確認地區聯邦儲備銀行行長是否有權拒絕向機構提供主帳戶服務。Custodia Bank 曾多次申請美聯儲主帳戶，2023 年遭美聯儲拒絕，理由是其新型商業模式及擬重點關注加密資產存在重大安全性和穩健性風險。Custodia Bank 隨後向美國第十巡回上訴法院上訴，該法院於 2024 年支持堪薩斯城聯邦儲備銀行。美國最高法院將於 10 月決定是否受理此案。

新加坡警方與 CEX 合作阻止 145 名潛在詐騙受害者損失逾 420 萬美元

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin.com 報道，新加坡警方反詐騙中心和網絡調查部門在 2026 年 4 月 16 日至 5 月 31 日的六週聯合反詐騙行動中，與 Coinbase、Coinhako、Gemini、Independent Reserve、OKX、StraitsX 和 Upbit 合作，通過 Chainalysis 和 TRM Labs 的區塊鏈分析工具識別潛在詐騙受害者，並通過電話和現場方式進行超過 145 次定向干預，阻止潛在損失超過 420 萬美元。 Coinbase Singapore 于 7 月 10 日在 X 發文稱，其與新加坡警方合作阻止 145 人以上因詐騙損失合計超過 420 萬美元。新加坡警方表示，將繼續與加密貨幣交易所及其他私營部門合作打擊網絡犯罪。

數據：Hyperliquid 平台鯨魚當前持倉 51.18 億美元，多空持倉比為 0.95

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 數據，Hyperliquid 平台鯨魚當前持倉 51.18 億美元，多單持倉 24.94 億美元，持倉占比 48.72%，空單持倉 26.25 億美元，持倉占比 51.28%。多單盈虧 -2,412.09 萬美元，空單盈虧 -7,638.76 萬美元。其中，巨鯨地址 0x082e..88 在 38.6755 美元價格 5 倍全倉做多 HYPE，目前未實現盈虧 3,943.12 萬美元。

Michael Saylor 與 Adam Back 發文反對 BIP 110，強調比特幣去中心化精神

ChainCatcher 消息，Blockstream 聯合創始人 Adam Back 針對比特幣社區關於 BIP 110 的爭議發文稱，其理解並同情支持 BIP 110 人士的擔憂，他們討厭垃圾交易，想保護網絡。但該方案本質上是一種"試圖監視別人"的行為，會侵蝕比特幣的去中心化、安全性和中立性，在根本上與比特幣的精神相衝突。 對此，Michael Saylor 轉發並表示，"對比特幣而言，比垃圾郵件更危險的事情有 110 種。BIP 110 將垃圾郵件爭議轉化為共識變更，將使一些目前有效的、已支付手續費的交易失效。這種先例才是真正的危險所在，應該把精力放在真正重要的威脅上。" 此前消息，比特幣財庫公司 Nakamoto 董事長、Bitcoin Magazine 主席 David Bailey 發文表示，所謂"BIP-110"長期爭議事件的失敗，從結果上對比特幣構成"極度利好"，並認為這進一步驗證了網絡的抗攻擊與抗分裂能力。

數據：Polymarket 本週收入達 1146 萬美元，創年內新高

ChainCatcher 消息，据 DeFiLlama 數據，Polymarket 7 月 6 日 至 12 日當週收入達 1146 萬美元，創 2026 年以來新高。當前其總鎖倉價值（TVL）約為 3.74 億美元，年化收入約 1.88 億美元，近 30 日交易量約 49.36 億美元。

數據：若 ETH 突破 1,889 美元，主流 CEX 累計空單清算強度將達 7.18 億美元

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 數據顯示，若 ETH 突破 1,889 美元，主流 CEX 累計空單清算強度將達 7.18 億美元。反之，若 ETH 跌破 1,710 美元，主流 CEX 累計多單清算強度將達 5.51 億美元。

數據：若 BTC 突破 67,030 美元，主流 CEX 累計空單清算強度將達 7.69 億美元

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 數據顯示，若 BTC 突破 67,030 美元，主流 CEX 累計空單清算強度將達 7.69 億美元。反之，若 BTC 跌破 61,090 美元，主流 CEX 累計多單清算強度將達 6.87 億美元。

數據：Coinbase 比特幣溢價指數連續負溢價達 55 天，續創最長"連負"記錄

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 數據，Coinbase 比特幣溢價指數已連續 55 天（5 月 19 日至今）處於負溢價區間，最新數值為 -0.0072%。此前，該指數於今年 1 月 16 日至 2 月 24 日連續 40 天處於負溢價，創下該指標推出以來的最長"連負"紀錄，超過"1011 崩盤"期間約 30 天的連續負溢價的天數。歷史數據顯示，長期負溢價往往伴隨美國機構資金離場，需警惕短期回調壓力。

土耳其檢方起訴涉 8.5 億美元加密貨幣洗錢犯罪團夥

ChainCatcher 消息，据 Hürriyet Daily News 報道，土耳其檢方對一個涉及"大巴扎"的巨型洗錢網絡提起公訴，涉案金額近 400 億土耳其里拉（約合 8.5 億美元）。起訴書列出了 504 名嫌疑人，他們被控利用空殼公司、銀行賬戶、外匯兌換處、POS 終端和加密貨幣交易來掩蓋非法所得。嫌疑人還被指控將贓款兌換成加密貨幣並轉移到國外，並以高回報的承諾誘騙受害者參與欺詐性投資計劃。檢察官尋求對涉嫌主謀 Türker Ak 判處最高 34.5 年監禁，對涉嫌網絡經理 Murat Dönmezoğlu 判處最高 31 年監禁。

分析師：比特幣跌破短期持有者成本基礎超 9 個月，熊市特徵仍未消退

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文稱，目前比特幣價格已經連續超過 9 個月低於短期持有者成本基礎（STH Cost Basis），歷史上這類長期短期持有者虧損階段往往與熊市周期高度相關。 當前，比特幣短期持有者成本基礎約為 7.07 萬美元，並持續構成上方阻力位。5 月市場走勢已體現這一壓力，當時 BTC 上探至約 8.2 萬美元附近測試該區域後迅速遭遇回落。

分析：穩定幣總市值 6 月創 Terra 崩盤後最大單月回撤，但長期增長邏輯未變

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報道，穩定幣市場在 6 月出現近年來最大規模回調，當月總市值減少 77 億美元，創下自 2022 年 5 月 Terra-Luna 崩盤以來最大單月降幅。 自 5 月峰值以來，穩定幣市場累計縮水約 100 億美元，其中兩大穩定幣發行商成為本輪回調的主要推動因素：Tether 發行的 USDT 市值已從 5 月的約 1900 億美元降至 1840 億美元，減少約 60 億美元；Circle 發行的 USDC 則從 2026 年 3 月接近 800 億美元的高點回落至約 730 億美元，縮水約 70 億美元。 不過，相較於 2022 年加密寒冬期間穩定幣市場超過 26% 的累計跌幅，本輪調整幅度仍較為溫和，華爾街機構依然看好穩定幣長期前景，花旗此前預計 2030 年全球穩定幣市場規模將在基準情景下達到 1.9 萬億美元，樂觀情景下可升至 4 萬億美元。

渣打研究主管：未來 3-12 個月，TradFi 機構佈局 DeFi 的相關公告或增 10 倍以上

ChainCatcher 消息，据 CoinMarketCap 在 X 上發帖，渣打銀行全球數字資產研究主管 Geoff Kendrick 預計，未來 3 至 12 個月內，傳統金融機構接入 DeFi 的相關公告數量或將增加 10 至 20 倍。

分析師：比特幣或進入熊市後期，下跌勢頭放緩

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報道，Real Vision首席加密貨幣分析師 Jamie Coutts 表示，比特幣可能正在進入熊市的後期階段，下跌勢頭開始放緩。 Coutts 指出，與上個市場周期相比，比特幣的波動性下降了約 50%，這表明當前的下跌可能不如以往的熊市那麼嚴重。然而，Coutts 也警告說，市場很少會如此完美地遵循歷史模式。"他們基本上是按自己的節奏來。目前，所有趨勢指標顯然都是看跌的"。好的一面是，一些早期技術跡象表明拋售壓力正在緩解。"我開始看到動量指標在較長時間框架上出現看漲背離。這表明加速，或者更確切地說，負動量正在減緩，但這並不意味著從技術角度來看，我們已經走出了熊市"。

聖保羅州法院判決 Coinbase 向自托管錢包被盜用戶返還近 10 萬美元

ChainCatcher 消息，巴西聖保羅州法院判決 Coinbase 向一名用戶返還近 10 萬美元，該用戶稱其存入 Coinbase Wallet 的資金在未經授權的交易中消失。Coinbase 辯稱該錢包私鑰完全由用戶控制，但未能證明該交易由錢包持有人發起，也未能證明存在防止該結果的安全措施。法院依據《消費者保護法》相關規定作出判決，並要求 Coinbase 返還全部金額及法定利息。

BIP-110 比特幣數據限制提案臨近截止日期，礦工支持率為 0

ChainCatcher 消息，比特幣 BIP-110 提案即將迎來 8 月初截止日期，目前礦工支持率低於 1%，當前周期為 0，尚無主要礦池支持。BIP-110 全稱為"減少數據臨時軟分叉"，計劃在一年內限制 OP_RETURN 數據容量，禁止大部分超過 256 字節的任意數據寫入，並限制部分主要用於數據存儲的腳本格式。Strategy 創始人 Michael Saylor 和 Blockstream 聯合創始人 Adam Back 均公開反對 BIP-110。 數據顯示，BIP-110 採用用戶激活軟分叉機制，設置 55% 礦工信號閾值，運行 BIP-110 軟件的節點占比處於個位數，主要來自 Bitcoin Knots 用戶。該提案當前信號周期將在區塊高度 959,615 附近結束，預計 8 月初進入自願鎖定期限，並計劃於 9 月左右激活。若屆時仍缺乏廣泛支持，可能導致少數節點形成分離鏈。

單芯片 Bitaxe ASIC 礦機挖到比特幣完整區塊，獲逾 20 萬美元獎勵

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin News 報道，一台僅配備單芯片的 Bitaxe ASIC 礦機挖到比特幣第 957,382 個區塊，獲得了全部 3.1382 枚比特幣的區塊獎勵，價值約 200,580 美元。這台礦機算力約為 1 TH/s，是該地址上唯一的設備。 由於通過公共礦池挖礦（手續費為 0%），礦機持有者保留了 100% 的區塊獎勵和交易手續費。該區塊的挖礦難度高達 294.14T，是所需難度 133.87T 的 2.2 倍以上。以 1 TH/s 的算力，挖到區塊的概率平均約為 1.6 萬年一遇，因此這是一個極其罕見的事件。

Meme 熱門榜

根據 Meme 代幣追蹤和分析平台 GMGN 行情數據顯示，截止 07 月 13 日 10：54，

過去 24h ETH 熱門代幣前五依次為：ASTEROID、LINK、ADI、USDG、PNKSTR

過去 24h Solana 熱門代幣前五依次為：ANSEM、febu、HOME、CASHPIGGY、POINTLESS

過去 24h Base 熱門代幣前五依次為：ELSA、SOSO、BNKR、LMTS、LBM

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SemiAnalysis 萬字長文：Anthropic 毛利已接近 SaaS 公司，估值 6 萬億美元將超越英偉達

Anthropic 的 IPO 不只是一家公司上市的故事。它是整個 AI 產業資本結構重塑的起點------超大規模雲服務商今年已發行超過1000 億美元股權，而未來 2-3 年，這個生態系統每年將需要數萬億美元的融資來支撐算力建設。 當 Anthropic 用 10 億美元的單季淨利潤敲響公開市場的大門時，它敲的也是 OpenAI 的警鐘。

港股逼空交易和 pair trading 共現，美股重拾 AI 動能交易

截至7月10日，標普500（20.4x）和納指100（23.3x）的動態PE較上週分別擴張0.9和2.4個百分點，相較於6月2日的高點仍處於相對低位；同時，納指100及MAG8至年底盈利增速分別較上週再度上修0.36和0.08個百分點。 結合當前估值水平及業績持續上修趨勢，我們判斷短期美股將維持震蕩上行格局，建議關注： 1）或迎來資金進一步回流的軟件行業； 2）地緣政治風險長期化，需求確定性高的軍工； 3）受益於數據中心建設和電氣化轉型的能源基礎設施； 4）受益於資本回報及監管改善雙重驅動的金融板塊（銀行及Fintech）。

全球市場步入"動蕩之夏"：警惕美聯儲變局、日元危機和財報季大考

黃金和油價領域同樣出現了令投資者始料未及的反轉。金價經歷了2026年開局的強勁表現後，剛剛錄得2008年以来最大單月跌幅，跌幅逾11%；油價亦在能源專家的壹片警告聲中逆勢回落。這些變化共同指向一個現實：市場共識正在瓦解，主流敘事邏輯的可靠性已大打折扣。 在對沖策略的選擇上，鑒於財報季期間個股分化和板塊輪動可能持續，指數層面的對沖工具效果可能有限。Maxwell Grinacoff建議，"單股期權在戰術層面或許提供了更好的機會"。Amundi的Vincent Mortier則給出了更宏觀的建議：盡可能分散風險並全面對沖------如此一來，"整個夏天都可以放鬆度假，這是個不錯的目標"。

Circle 拿到了穩定幣的"聯邦基礎設施牌照"：Circle National Trust 獲 OCC 最終批准的深層含義

五、穩定幣競爭進入新階段 Circle National Trust 的獲批，是美國監管體系對穩定幣"支付屬性"與"基礎設施屬性"的一次重要制度回應。 它證明：穩定幣要真正成為全球數字經濟的基礎設施，必須進入最高層級的監管框架，並以符合其業務本質的方式（trust bank 而非 commercial bank）存在。 對 Circle 而言，這是過去十年監管努力的階段性勝利，也是未來更大野心的起點。 對整個行業而言，穩定幣競爭的維度已經徹底升級------從發幣能力，走向基礎設施控制力。 誰能把穩定幣真正嵌入聯邦監管的銀行體系，誰就更有可能在下一代美元結算網絡中占據關鍵節點。