AI 恐慌蔓延，美股盤前儲存晶片股普跌，SK 海力士暴跌 15.4% 創歷史最大跌幅，原油上漲，黃金下跌

韓國券商的一篇"小作文"令SK海力士大跌12%，存儲板塊全線承壓。美軍對伊朗發動新一輪打擊，中東局勢驟然升溫，全球市場隨之震蕩。

週一，美股盤前，存儲芯片股普跌，美光科技跌約6%，希捷科技跌約4%，西部數據跌約6%，閃迪跌約7%。SK海力士股價暴跌15.4%，創歷史最大跌幅、三星重挫近11%，兩大權重股聯手將韓國Kospi砸出今年第七次熔斷。 導火索是一份低於市場預期8%的業績預測，疊加265億美元ADR上市"利好出盡"的獲利了結潮。更深處，HBM定價彈性不足、產能擴張與需求放緩的供需剪刀差，正令市場對存儲芯片的估值邏輯產生真實裂縫。

原油價格大幅走高，美國國債收益率攀升。據央視新聞，美軍中央司令部宣布，美東時間7月12日17時，美軍開始對伊朗發動新一輪打擊，目的是"繼續削弱其攻擊在霍爾木茲海峽自由通行船隻的能力"。伊朗當地時間13日凌晨，阿巴斯港、錫里克地區等多地傳出爆炸聲。與此同時，黃金等貴金屬普遍走弱，美元走強。

此輪緊張態勢恰逢市場關鍵節點------美國財報季即將開啟，高盛與摩根大通將於週二率先公布業績，通脹數據亦將於本週發布，市場對能源價格上漲可能進一步推升通脹的擔憂明顯升溫。

• 美股盤前，存儲芯片股普跌，美光科技跌約6%，希捷科技跌約4%，西部數據跌約6%，閃迪跌約7%。
• 歐洲斯托克50指數開盤跌0.5%，德國DAX指數跌0.5%，英國富時100指數漲0.1%，法國CAC 40指數跌0.3%。
• 日經225指數收跌1.9%，報67242.73點。日本東證指數收跌0.7%，報4007.49點。韓國KOSPI指數收跌8.9%，報6806.93點。SK海力士股價暴跌15.4%，創歷史最大跌幅。
• 納斯達克100指數期貨下跌1.3%，歐洲股市開盤前期貨亦顯示將下跌約1%。
• 美國國債遭到全面拋售，對政策利率敏感的兩年期美債收益率上漲2個基點至4.23%，創2025年2月以來最高水平。日本、澳大利亞政府債券同步回落。
• 美元在G10貨幣中全面走強。美元指數上漲0.2%。
• 黃金下跌1.3%，報每盎司約4065美元；白銀跌幅接近3%，報每盎司約58.20美元。
• 加密貨幣市場同步走弱，比特幣下跌逾2%，至約6.27萬美元，帶動更廣泛的加密市場下行。

股市全線承壓，韓國領跌

韓國KOSPI指數收跌8.9%，報6806.93點。SK海力士股價暴跌15.4%，創歷史最大跌幅。日經225指數收跌1.9%，報67242.73點。日本東證指數收跌0.7%，報4007.49點。

消息面上，韓國總統李在明：將設立"未來應對基金"，將超額稅收收入引導至有成效的未來投資項目。將政府支持引導至芯片、AI數據中心和物理AI三大巨型項目。

SK海力士的大幅回調，部分源於其美國存托憑證（ADR）上週五上市首日大漲13%後的獲利回吐壓力。Korea Investment \& Securities預測，SK海力士第二季度營業利潤可能比市場預期低8%，原因在於該公司來自高帶寬內存（HBM）的收入占比高於同行，限制了平均售價的上漲空間。該機構認為，紐約市場的上漲動能已被充分消化，該股可能面臨大量獲利回吐和套利平倉，並以長上影線形態收盤。

日經225指數低開0.1%，跌幅隨後擴大至1%。Tokai Tokyo Intelligence Lab首席全球策略師Shoji Hirakawa表示，"美伊之間的攻擊行動若再度升級，可能成為市場的負面催化劑。在地緣政治風險上升時期，投資者傾向於青睞盈利能力強的板塊，這意味著半導體股可能相對保持韌性。"

原油大漲，市場憂慮通脹與加息前景

霍爾木茲海峽局勢的不確定性直接推動油價走高。布倫特原油上漲逾3%，報每桶78.50美元；WTI原油期貨漲幅達4.2%，報每桶74.40美元，為近期最大單日漲幅之一。

油價飆升重燃市場對通脹的擔憂。此前一週，油價已錄得5月中旬以來最大單週漲幅。交易員隨之大幅押注美聯儲進一步收緊貨幣政策------利率互換市場目前定價美聯儲12月前累計加息近40個基點，較6月初的約15個基點顯著上升。

美國國債市場同步承壓。對利率敏感的2年期美債收益率上漲3個基點至4.23%，創2025年2月以來新高；10年期美債收益率亦上行3個基點至4.59%。澳大利亞和日本國債收益率同步走高。彭博策略師Mark Cranfield指出，若油價維持強勢，美債將面臨進一步下跌壓力，油價-債券-美元的聯動效應短期內將持續演繹。

黃金走弱，美元走強

與原油走勢相反，貴金屬普遍承壓。現貨黃金下跌1.1%，報每盎司4073美元；白銀下跌1.8%，報每盎司58.82美元；鉑金與鈀金亦同步走弱。

值得關注的是，黃金自今年2月底伊朗戰爭爆發以來已累計下跌超過五分之一，終結了一輪持續三年的牛市行情。大規模獲利了結浪潮一度將金價壓至4000美元下方，為去年11月以來首次。油價上漲推升通脹預期、進而強化加息預期，是此輪黃金承壓的核心邏輯。

美元則全面走強，彭博美元即期指數上漲0.2%，歐元下跌0.2%至1.1397美元，日元下跌0.2%至162.00兌1美元。比特幣一度下跌後收復部分失地，交投於約64175美元附近。

本週關注：通脹數據、財報季與央行動向

市場本週面臨多重考驗。美國通脹數據將於近日公布，能源價格的持續上漲能否進一步推升CPI，將是關鍵觀察點。美聯儲主席Kevin Warsh亦將首次出席國會聽證，這是其就任以來首次公開表態，市場將密切關注其對利率前景的最新表述。

財報季方面，高盛與摩根大通將於週二率先披露業績，這將是檢驗企業盈利能否支撐人工智慧樂觀情緒所推動的市場漲勢的首次重大測試。亞洲市場則將聚焦中國第二季度經濟增長數據，以及韓國央行的利率決議，以評估內需疲軟對經濟的拖累程度。