Bitget UEX 日報｜特朗普對多晶矽加徵關稅；SpaceX、特斯拉啟動168億美元Terafab項目；今夜非農數據來襲 (2026年08月 07 日）

一、熱點要聞

美聯儲動態

穆薩萊姆：通脹持續高於目標概率上升，近期會議傾向於加息

• 美聯儲官員穆薩萊姆表示，預計通脹持續高於目標的可能性加大，在最近一次FOMC會議上傾向於加息，並認為漸進式加息成本低於突然大幅調整。
• 他指出美國經濟近幾個月表現有韌性，為追求更高GDP而制定寬鬆政策是錯誤的。
• 同時強調未來AI生產力增長高度不確定，風險偏向高通脹。

市場影響：鷹派表態強化9月加息預期，短期對高估值科技股形成壓力，同時支撐美元與貴金屬。

國際大宗商品

特朗普稱霍爾木茲協議尚未正式達成，海峽"某種程度上已開放"

• 特朗普表示，重新開放霍爾木茲海峽的協議"尚不能說已經正式達成"，但海峽目前"某種程度上已經開放"，美方正參與談判且進展良好。
• 伊朗推進涉霍爾木茲通行規則法案，擬禁止美以等敵對國家船隻通行，並對違規者處以最高貨物價值20%的罰款。
• 沙特官員稱情報顯示伊朗方面正策劃針對沙特的襲擊，已觀測到無人機與導彈調動。

市場影響 ：海峽談判進展仍存變數，油價週四顯著反彈。地緣風險溢價重新升溫，短期原油波動加大。

宏觀經濟政策

特朗普對多晶矽加徵關稅；禁止鎢廢料與電池廢料出口

• 特朗普簽署行政令，依據《1962年貿易擴展法》第232條，對進口多晶矽及衍生產品設定最低進口價格並加徵15%從價關稅，措施自2026年12月4日起生效，同時推出"回流美國"激勵計劃。
• 美國商務部宣布禁止鎢廢料和電池廢料出口，自8月27日起生效，有效期一年，以提升關鍵礦產供應能力。
• SpaceX與特斯拉宣布啟動Terafab AI晶片超級工廠項目，初期投資168億美元。

市場影響：關稅與出口禁令強化供應鏈本土化政策，利好美國本土相關產業，但可能推升太陽能與半導體成本；Terafab項目凸顯AI算力自主可控需求。

二、市场复盘

大宗商品 \& 外汇表现

• 现货黄金：约 4,252 美元/盎司，+0.3%
• 现货白银：约 61.9 美元/盎司，+0.66%
• WTI原油：约 77.4--77.7 美元/桶，+2.9% 至 +3.0%
• 布伦特原油：约 82.6--82.8 美元/桶，+3.9% 至 +4.2%
• 美元指数 (DXY)：约 99.948，+0.01%

驱动因素分析： 特朗普称霍尔木兹协议尚未正式达成，叠加沙特方面对潜在袭击的警告，地缘风险溢价回升，推动原油显著反弹。黄金在前期大涨后于4300美元附近整固，白银小幅回调。资产联动逻辑体现为：海峡谈判不确定性升温→油价反弹→通胀预期边际回升→美联储加息讨论再起，同时贵金属在避险与实际利率博弈中高位震荡。短期商品波动将高度依赖非农数据与霍尔木兹实际进展。

加密货币表现

• BTC：约 64,374 美元，-0.24%
• ETH：约 1,901 美元，-0.24% 左右
• 加密货币总市值：约 2.28 万亿美元，-0.5%
• 市场爆仓情况：24h 总爆仓1.55亿美元，多单爆仓0.87亿美元
• Bitget BTC/USDT清算地图：当前价格约 64,394 美元，上方 65,000--66,000 美元为空单清算密集区，若突破该区域，或进一步触发逼空行情。下方 63,000--64,000 美元多单清算压力仍然较大，当前价格位于多空清算分水岭附近，短线波动或进一步加剧。

• 现货ETF净流入/流出：昨日净流入2.44亿美元，当前动态净流入930万美元。

驱动因素分析： 地缘风险回升与美股分化背景下，加密市场整体维持稳健。BTC守住64,000上方，ETH弹性更强。ETF资金流转为净流入提供支撑，杠杆清算规模可控。宏观层面油价反弹与非农前谨慎情绪并存，短期加密或维持高位震荡，关注非农结果对风险资产情绪的传导。

美股指数表现

• 道指：收盘 53,885.10 点（-0.85%），自纪录高位回落
• 标普500：收盘 7,709.96 点（-0.18%），小幅回调
• 纳指：收盘 26,348.35 点（-0.06%），基本持平

科技巨头动态

• NVDA：219.84 美元（+0.28%）
• AAPL：312.42 美元（+0.46%）
• MSFT：497.01 美元（+1.96%）
• GOOGL：357.75 美元（-1.29%）
• AMZN：271.84 美元（-0.30%）
• META：590.43 美元（+0.28%）
• TSLA：319.32 美元（-0.70%）

表现总结与驱动分析： 周四美股三大指数集体收跌，道指自纪录高位明显回落。微软涨近2%表现相对强势，英伟达、苹果、Meta小幅收高。谷歌继续承压，特斯拉、亚马逊小幅回调。市场在非农前整体谨慎，AI应用软件股普遍走弱，存储板块因前期指引不及预期继续调整。SpaceX涨超6%，受Terafab项目提振。

板块异动观察

存储概念

• 代表个股：西部数据（-13%）、闪迪（-7%）、SK海力士（-5%）
• 驱动因素：前期指引不及预期后的持续获利回吐，市场对高估值存储标的更为敏感。

AI应用软件

• 代表个股：Datadog、AppLovin、HubSpot（跌超19%）、Unity（+15%）
• 驱动因素：部分高估值软件股遭抛售，板块内部分化显著。

太空概念

• 代表个股：SpaceX（+6%）、Redwire（+10%）
• 驱动因素：Terafab项目启动提振相关情绪。

三、美股个股深度解读

1. SpaceX / 特斯拉 - Terafab AI晶片超級工廠啟動，初期投資168億美元

事件概述 ：SpaceX與特斯拉正式宣布在德克薩斯州Grimes County啟動Terafab先進AI半導體綜合體項目，初期投資168億美元，目標建成全球最大規模的晶片製造設施之一（規劃超1億平方英尺）。工廠將實現邏輯晶片、存儲、封裝與測試的垂直整合，重點服務特斯拉Optimus人形機器人、Cybercab以及SpaceX太空數據中心的算力需求。馬斯克稱其將是"地球上最大且最有價值的建築"，並透露未來算力產出中約25%將分配給Optimus，75%用於航天器AI項目。

市場解讀：該項目直接反映馬斯克系公司對AI算力"自主可控"的迫切需求，也側面印證當前全球高端晶片（尤其是先進製程與HBM）供應持續緊張。初期168億美元的投入已相當可觀，後續擴張潛力更大，強化了"垂直整合+自建產能"的長期敘事。市場將其視為對英偉達等外部供應依賴的對沖舉措，同時也可能重塑部分供應鏈格局。

投資啟示：長期利好相關設備、材料與封裝測試供應鏈，並強化算力自主邏輯。但短期需關注巨額資本開支對兩家公司自由現金流的壓力，以及項目實際落地進度與良率爬坡風險。

2. 西部數據 / 閃迪 - 繼續大幅回調

事件概述：在前期業績指引不及市場高預期後，西部數據股價繼續下跌超13%，閃迪跌近7%，存儲板塊整體承壓。此前兩家公司雖公布了強勁的季度業績，但下一季度營收指引中值低於華爾街因AI存儲熱潮而大幅上調的一致預期。

市場解讀：高估值存儲標的對"預期差"高度敏感。前期資金已將AI數據中心存儲需求的樂觀預期充分定價，一旦指引未能進一步強化這一敘事，獲利回吐便迅速展開。非農數據公布前，市場風險偏好下降，前期漲幅較大的個股成為主要拋售對象，顯示出當前存儲板塊仍處在"高預期、高波動"的交易階段。

投資啟示：AI存儲中長期需求邏輯並未改變，企業級SSD與HBM相關需求仍具韌性。但短期股價將更多受情緒與估值消化主導，需觀察後續實際出貨數據能否逐步驗證此前高預期。

3. 英偉達 (NVDA) - 考慮下調Rubin Ultra顯存配置

事件概述：據《The Information》報導，英偉達正考慮在下一代Rubin Ultra晶片上採用低於原計劃的顯存容量，以應對高端高帶寬內存（HBM）持續短缺。知情人士透露，公司過去數周已測試至少三個版本，部分版本的顯存規模低於最初公布的規格。顯存縮減可能影響單卡性能，但英偉達可通過其他架構優化進行彌補；若客戶運行大型模型，則可能需要調用更多晶片。

市場解讀：這一調整直接暴露出當前AI算力擴張中的關鍵瓶頸------高端HBM供應無法完全匹配晶片設計需求。顯存縮減雖可能通過軟件與系統級優化部分對沖，但仍可能增加客戶的總體擁有成本與部署複雜度。市場將其解讀為供應鏈約束對硬件交付節奏的現實制約，而非需求端走弱。

投資啟示：長期AI算力需求邏輯依然穩固，但供應鏈瓶頸可能影響短期交付節奏與客戶體驗。需持續跟蹤HBM供應改善進度以及英偉達對替代方案的落地效果。

4. 微軟 (MSFT) - 漲近2%，相對抗跌

事件概述：微軟股價上漲約2%，在科技板塊整體承壓、非農數據公布前謹慎情緒升溫的背景下，表現明顯強於多數同行。

市場解讀：微軟憑藉Azure雲業務持續超預期增長以及AI商業化的實際落地，被資金視為當前科技板塊中確定性較高的標的。在市場風險偏好下降、資金傾向"避險式成長"的階段，具備清晰收入兌現路徑的雲與軟件巨頭往往獲得相對溢價。這與部分硬件及高估值軟件股的回調形成對比。

投資啟示：業績兌現能力仍是當前市場定價的核心標準。後續需關注雲業務增速能否持續消化資本開支，以及AI相關收入貢獻的可見度。

5. 谷歌 (GOOGL) - 繼續回調

事件概述：谷歌股價下跌約1.3%，延續前一日因AI部門領導層重大調整而引發的調整走勢，成為大型科技股中表現偏弱的標的之一。

市場解讀：組織架構變動在AI競賽白熱化階段容易被市場放大解讀為戰略執行或內部優先級調整的信號。投資者對產品落地節奏、雲業務協同以及與競爭對手差距的擔憂升溫，導致資金短期從部分軟件與搜索相關標的流出，轉向確定性更高的硬件或已兌現業績的雲服務商。

投資啟示：需持續跟蹤新領導層對Gemini進展、AI產品商業化以及雲業務的具體推進效果。組織調整本身不必然削弱長期競爭力，但短期情緒與資金流向可能仍需時間修復。

四、市场\&项目动态

1、MS NOW報導，兩位了解談判情況的中東外交官表示，阿曼已同意與伊朗達成一項協議框架，以暫時重新開放霍爾木茲海峽。一位伊朗政府官員稱，該協議將通過允許商船經由伊朗控制的航線進入波斯灣、再經由阿曼控制的航線駛出，來建立新的航運通道。

2、研究機構伯恩斯坦在Circle公布2026年第二季度財報後重申"跑贏大盤"（Outperform）評級，並維持140美元目標價，認為公司最新業績構成對市場看空觀點的"反向驗證"。

伯恩斯坦分析師表示，市場目前對Circle的兩大核心擔憂------穩定幣競爭加劇以及利率環境變化可能影響儲備收入------低估了USDC長期增長潛力，以及Circle在分發渠道、流動性和監管合規方面的優勢。投資者可能尚未充分計入Circle未來來自交易手續費、合作夥伴生態以及Arc區塊鏈帶來的新增收入機會。

該機構特別指出，Circle近期推進的多項基礎設施佈局，包括獲得美國國家信託銀行牌照、擴展Circle Payments Network，以及計劃於9月16日上線的Arc公鏈主網，均可能成為未來增長驅動力。

此外，伯恩斯坦表示，Circle已上調2026年其他收入及扣除分銷成本後的利潤率指引，預計將確認約1.8億美元Arc代幣預售收入。分析師認為，Arc未來質押收益、Gas費用以及生態合作收入尚未充分反映在當前估值預期中。

截至二季度末，USDC流通供應量為733億美元，較上一季度下降5%，但同比增長19%。Bernstein認為，Circle正從單純的加密交易基礎設施轉向支付、現實世界資產（RWA）代幣化及更廣泛金融基礎設施領域，這將推動USDC進入下一階段增長。

Circle股價週三收於63.28美元，伯恩斯坦給出的140美元目標價意味著約121%的潛在上漲空間。

3、英偉達正在考慮調整下一代Rubin Ultra GPU的設計方案，通過減少高帶寬內存（HBM）配置來應對先進HBM晶片供應緊張問題。

4、特斯拉（Tesla）與SpaceX週四宣布，雙方聯合開發的先進晶片工廠"Terafab"將落戶美國得州格萊姆斯縣（Grimes County），位於休斯頓附近，項目首期投資規模達168億美元。

5、比特幣財庫公司 Strategy 執行主席Michael Saylor表示，人工智能正在改變財富創造方式，企業和個人不應試圖與機器競爭，而應利用AI放大自身能力。

Saylor在接受採訪時稱，他利用ChatGPT幫助Strategy設計基於比特幣的優先股融資方案，並最終推動公司通過IPO及相關融資籌集約150億美元資金。他表示，"AI幫助我創造了150億美元"。

6、媒體報導，Alphabet的大規模債券發售吸引了約1150億美元的申購需求。

7、據 BeInCrypto 報導，自 2025 年 11 月以來，比特幣 30 天平均算力下降了 19%，從 1,108 EH/s 下滑至 898 EH/s。Glassnode 數據顯示，這九個月的下滑是該網絡歷史上持續時間最長的。此次下滑恰逢礦業公司有史以來規模最大的資本遷移，礦企持有超過 700 億美元 AI 合約，部分原用於比特幣挖礦的電力容量已轉向 AI 托管，可能難以回歸。

五、今日市場日曆

數據發布時刻表

時間 國家/地區 數據名稱 市場關注度

|----------------|----|----------|-------| | 今夜20:30(UTC+8) | 美國 | 7月非農就業數據 | ⭐⭐⭐⭐⭐ | | 今日 | 美國 | 相關經濟數據 | ⭐⭐⭐⭐ |

重要事件預告

• 非農數據：預期增加9萬，前值5.7萬；失業率預期4.3%。高於預期或提振勞動力市場信心並推升加息押注。
• 霍爾木茲進展：關注協議最終落地與實際通航情況。
• Terafab後續：關注項目細節與供應鏈影響。

機構觀點：

分析師普遍認為，特朗普對多晶矽加徵關稅與禁止關鍵廢料出口，進一步強化供應鏈本土化政策，長期利好美國相關產業但可能推升成本。穆薩萊姆的鷹派表態使9月加息預期重新升溫。霍爾木茲協議仍存變數，油價顯著反彈。SpaceX與特斯拉的Terafab項目凸顯AI算力自主需求。存儲與部分AI軟件股繼續調整，顯示高估值對預期差高度敏感。整體共識是今夜非農數據將成為短期定價核心，地緣與政策不確定性仍在。

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