Mastercard 六十年：一群銀行，如何建起全球支付網絡

作者：Stablehunter、Yokiiiya

一個在萬事達工作的朋友，給我推薦了一本書《Payments Systems in the U.S.: A Guide for the Payments Professional》。他說，Visa 和 Mastercard，more than business。

我們最熟悉的，是銀行卡上的兩個標誌：Visa 的藍色字樣，Mastercard 的紅黃雙圓。它們出現在相似的消費場景裡，也爭取同一批銀行和客戶，但如果把它們的關係只理解成兩家公司的生意競爭，就會漏掉很多故事。

兩張網絡曾有共同的會員銀行，也參與制定共同的技術標準。銀行既需要它們，也與它們談條件；它們彼此競爭，又在安全和互操作上有共同利益。Mastercard 和 Visa 的起點不太一樣，它從一群銀行共同建立的協會，逐漸長成了一家擁有自己品牌的全球公司。

1966---1978：銀行聯合起來，網絡開始走向海外

Visa 的故事，從一家銀行的產品開始，Mastercard 的故事，從多家銀行決定聯合起來開始。1958 年，美國銀行在加利福尼亞推出 BankAmericard。到了 1966 年，它開始向美國及海外的其他銀行授權，讓更多銀行加入這套體系。

同樣在 1966 年，另一批銀行成立 Interbank Card Association，簡稱 ICA，也就是 Mastercard 的前身。從成立之初，它就採用會員銀行共同治理的方式，沒有由某一家銀行單獨主導。

當時，其他銀行可以選擇加入後來發展成 Visa 的 BankAmericard 體系，也可以聯合起來另建一張網絡。Mastercard 就是後一種選擇的結果。

對 ICA 來說，合作首先要解決的，是一張卡怎樣跨過銀行之間的邊界。對單家銀行來說，發一張卡和讓這張卡到處能用，是兩種難度完全不同的事情。

銀行認識自己的客戶，可以審核他的信用，決定借給他多少錢。但客戶會去別的城市旅行，也會走進由其他銀行服務的商店。商戶願不願意收這張卡？怎麼知道交易獲得了批准？賣出商品以後，怎麼收到錢？出了爭議，找誰處理？

如果每兩家銀行都單獨談一遍，關係很快就會複雜到難以維護。共同網絡的價值由此出現：參與者接受一套規則，通過共同系統傳遞交易信息，完成機構之間的清算與結算安排。Mastercard 在六十周年回顧中，也把這個共享系統視為公司成立時的核心任務。

銀行交出一部分獨立決定產品運作方式的空間，換回一張卡更廣的使用範圍，而這種交換背後，有很直接的收入動力。信用卡讓銀行能夠向原有地理經營範圍之外的消費者提供貸款，銀行可以先通過一張信用卡建立客戶關係，不必等對方來開一個存款賬戶。受理範圍擴大，意味著銀行有機會觸達更多借款人，擴大自己的消費者信貸業務。

這也影響了協會內部誰更有話語權，在兩家網絡仍由會員銀行共同擁有和管理的年代，發卡比收單更有利可圖，發卡機構在重要委員會和董事會中的聲音也經常佔據主導。

這是支付網絡最早的一筆交換：銀行願意接受共同規則，是因為這些規則能幫助它們擴大自己的生意。共同建網的參與者，也並不天然擁有相同的影響力。

ICA 成立兩年後，就開始向美國之外尋找合作。1968 年，它與墨西哥的 Banco Nacional 建立聯繫，與歐洲的 Eurocard 結盟，日本的首批會員也在同年加入。

進入歐洲時，ICA 找到了當地已有的卡組織 Eurocard 合作，歐洲的銀行已經有自己的客戶和合作商戶，雙方把網絡連接起來，就能讓各自的卡在更多地方使用。對 ICA 來說，這也意味著它可以借助當地已有的銀行關係拓展業務。

到了 1970 年，BankAmericard 轉入獨立公司，隨後在 1976 年啟用 Visa 品牌。此時，Mastercard 的前身仍使用 Master Charge 這個名字。

對 Mastercard 來說，最初由多家美國銀行共同建立的體系，開始通過海外夥伴，連接更多國家的銀行和商戶。

1979---1990：換上 Mastercard 的名字，擴大網絡

1979 年，Master Charge 正式更名為 Mastercard，隨著業務進入更多國家，這個統一品牌也出現在越來越多銀行發行的卡上。

進入 1980 年代，公司繼續擴大產品種類。1983 年推出的 Gold Mastercard，面向的是更高消費能力的客戶，銀行可以在同一套網絡上，向不同客戶提供不同的卡產品。

同一時期，Mastercard 也在擴大銀行卡能做的事情，1980 年代後期，它收購 Cirrus ATM 網絡，把跨銀行取現納入自己的業務版圖。

買東西和取現金，對持卡人來說是兩種不同的需求。連接 ATM 網絡後，銀行卡的用途進一步延伸：出門在外，除了在商店付款，也能通過接入網絡的 ATM 取現。

這一階段，Mastercard 在擴大兩種連接：一邊連接更多國家的銀行，一邊連接更多用卡場景。接下來，當銀行希望客戶直接使用存款賬戶裡的錢付款時，借記卡就成了新的增長機會。

1991---2001：走進日常消費，與 Visa 既競爭又合作

1991 年，Maestro 推出。

進入 1990 年代，網絡開始向更多日常付款場景擴展。信用卡只是其中一種入口，ATM 網絡連接取現需求，借記卡連接銀行存款賬戶。1991 年推出的 Maestro，就是 Mastercard 拓展借記支付的重要一步。

不過，已經是網絡會員的銀行，也未必會順理成章地採用它的新產品。Visa 和 Mastercard 想讓銀行推出它們的借記卡，就去找以前合作的信用卡負責人。聊了才發現，信用卡歸這個部門管，儲蓄賬戶、ATM 和銀行網點卻歸另一個部門管。熟悉的人，並不能替這件事拍板。

而管儲蓄賬戶的部門，已經在推廣自己那套輸密碼付款的借記卡，也要考慮自己的業務能賺多少錢、要花多少成本。現在換一套產品，誰來負責、收入怎麼算，都得重新商量。銀行花了好幾年才把這些關係理順，也逐漸看到：在當時的美國市場，Visa 和 Mastercard 的借記卡產品能給銀行帶來更有吸引力的收益。

這也說明，Mastercard 要把業務做起來，得先讓銀行願意採用它的產品，還得找到銀行裡真正能拍板的部門。

1997 年，Priceless 開始走向消費者。

銀行願意發 Mastercard 的卡，還只是第一步。卡到了消費者手裡，付款時會不會被拿出來，是另一個問題。

一個人錢包裡可能有好幾張卡。有的積分多，有的優惠好，有的只是用習慣了。對 Mastercard 來說，拿到銀行的發卡合作，並不等於拿到了持卡人以後的每一筆消費。

1997 年，Mastercard 推出了 Priceless 廣告系列。最早的廣告講的是一位父親帶孩子去看棒球：買票、買吃的都要花錢，父子一起度過的時光卻無法用價格衡量。Mastercard 把自己的品牌，放進了這樣一個普通人能理解的生活場景裡。

1997 年 Priceless 首支廣告：和孩子好好聊一場，無法標價。

這套廣告想建立的聯繫是：當你為在意的人和事花錢時，Mastercard 可以陪在身邊。它讓銀行卡上的紅黃雙圓，有了個容易被記住的故事。

從商業上看，Mastercard 要同時爭取兩邊。銀行決定發什麼卡，持卡人決定用哪張卡，品牌廣告，就是它直接影響持卡人的一種方式。

一張卡上，銀行的名字和 Mastercard 的標誌放在一起，背後卻有各自的經營目標。銀行希望客戶繼續使用自己的產品，Mastercard 希望消費者在不同銀行發行的卡中，也能認出並選擇自己的品牌。雙方需要合作，也各自希望與消費者建立更深的聯繫。

1998---2001 年，與 Visa 的競爭、合作和法律糾葛同時展開。

Visa 和 Mastercard 並不是兩個泾渭分明的陣營。在它們長期以銀行協會形式運作的年代，兩邊卻存在共同的會員銀行，以及相互交疊的經濟利益和治理關係。一家銀行可以同時從兩張網絡中獲益。

兩家網絡的運行規則在歷史上非常相似，原因之一就是許多銀行同時擁有兩家協會、發行兩種品牌的卡，這些銀行希望規則儘量一致，以減少經營兩套產品的複雜度。

這讓兩家公司的關係多了一層：它們爭取的客戶，也曾經是共同的所有者。網絡之間要競爭，銀行又希望兩套體系不要給自己製造太多不同的要求。

1998 年，美國司法部起訴 Visa 和 Mastercard，挑戰的內容包括這種雙重治理安排，以及限制會員銀行與其他卡網絡合作的排他規則。

在安全和相容性上，兩張網路又有共同的需求。不同國家的卡片和終端需要相容，安全技術也需要共同基礎。Europay、Mastercard 和 Visa 參與開發了最初的 EMV 規範，EMVCo 於 1999 年成立，管理相關規範與互操作工作。

從商業上看，這種合作是有道理的。銀行可以在卡組織之間選擇，但商戶很難承受每個品牌都要求一套完全不同的受理設備。

共同標準降低了接入難度，此後，銀行把項目交給誰，消費者使用哪張卡，客戶購買哪家的服務，仍然是競爭，各自的交易網路仍然獨立運作。

2001 年，法院認定限制會員銀行發行其他網路卡片的排他規則違法，這一判決針對的是排他限制，並未把會員重疊或兩家公司之間的所有合作一概判為違法。

這幾年裡，兩家公司一邊共同推進技術標準，一邊面對排他規則帶來的法律挑戰。技術上怎樣相容、商業上允許誰參與，是兩件需要分別處理的事。

2002---2008：從銀行協會走向上市公司

2002 年，Mastercard 與 Europay International 合併，並從會員協會轉為私人股份公司。2006 年，它在紐約證券交易所上市，股票代碼 MA。

合併 Europay，讓 Mastercard 與歐洲銀行的合作更緊密地歸到同一家公司裡。過去，Mastercard 是銀行共同建立、共同管理的協會，主要為會員銀行服務。上市後，它有了公眾股東。這些股東關心的是：公司賺多少錢，利潤能不能提高，下一步還能去哪裡做生意。

原來的會員銀行可以通過上市，把持有的部分權益變成現金。董事會也不再主要由會員銀行的代表掌管。銀行仍然是重要客戶，但 Mastercard 作決定時，還要考慮公司和其他股東的利益。這次改組也涉及潛在訴訟和反壟斷責任怎樣承擔，並不只是為了融資。

Visa 隨後在 2008 年上市，兩家公司都開始更明確地追求自己的增長，各自調整產品、收費和規則，對同時接受兩種卡的商戶來說，這意味著兩套要求可能越來越不一樣，需要分別適應。

在我看來，這是 Mastercard 歷史裡的關鍵轉折，它開始自己決定怎樣發展，也需要重新考慮：怎樣讓銀行繼續願意合作，同時讓公司賺到更多錢。

要理解這門生意，還得看一筆刷卡手續費最後去了哪裡。顧客刷卡後，商戶通常要支付一筆手續費。這筆錢會分給幾個參與者，其中一部分叫"交換手續費"，通常由幫助商戶收款的機構，付給向顧客發卡的銀行。Mastercard 會通過結算流程處理這筆錢，但它不把這筆錢算作自己的收入。它自己賺的，主要是提供支付網路、交易處理和其他服務的費用。

雖然交換手續費不歸 Mastercard，發卡銀行卻很在意這筆收入。銀行能在不同卡組織之間選擇時，會考慮發哪種卡更划算。如果一種卡能帶來更好的收益，銀行就可能更願意發行和推廣它，Mastercard 也可能通過費用優惠和服務支持，爭取大銀行的發卡合作。

所以，Mastercard 制定的規則，不僅影響自己賺多少，也會影響銀行賺多少、願意推廣哪張卡。但這些費用也會計入商戶的收款成本，銀行覺得有吸引力的安排，商戶可能覺得太貴。

一條規則，甚至其中一個條款，都可能改變一筆生意裡誰多賺一點、誰多付一點。Mastercard 需要協調這些不同的利益，讓銀行願意發卡，也讓商戶願意繼續收卡。

2009---2016：從刷卡到手機付款

消費者的購物方式開始變化。在線下，商戶可以看到顧客和卡片；到了網站和手機上，怎樣減少填寫信息的麻煩、確認付款人身份、保護卡號，都變成了新的問題。

2010 年，Mastercard 收購 DataCash，擴展電子商務支付服務。它要幫助商戶接上線上支付，也要在交易進入網路前後提供更多處理能力。

2013 年，Mastercard 推出 Masterpass。消費者可以保存付款和配送信息，在支持這項服務的網站或應用裡結帳，減少反覆輸入信息的步驟，Mastercard 開始更直接地參與線上結帳體驗。

2014 年，Apple Pay 推出，Mastercard 與 Visa、American Express 一起成為首批支持的卡網路。Mastercard 的數位化服務 MDES 也參與其中，讓銀行卡能安全地放進手機支付場景。

其中一項關鍵技術是支付令牌。簡單說，付款時可以使用一個替代真實卡號的數字標識，並對它的使用範圍作限制。消費者看到的是手機裡的卡，背後仍然需要銀行、卡網路和手機錢包共同完成驗證與交易處理。

用戶可能越來越少拿出塑料卡，甚至不再注意銀行卡上的標誌，但付款仍然可能經過原來的卡網路。Mastercard 需要適應新的付款入口，也有機會為這些入口提供安全和連接服務。

到 2016 年，Mastercard 已經與 Apple Pay、Android Pay、Samsung Pay 等錢包合作，同時繼續發展 Masterpass，它既在做自己的產品，也在支持其他公司的錢包。

新參與者也促使網路調整規則。兩家網路分別制定規則，明確 PayPal 及類似企業如何使用銀行卡開展業務。支付入口多了，網路需要決定怎樣把這些公司接進來，以及各方按什麼規則合作。

這一階段，Mastercard 要跟上的，是從卡片到網站、應用和手機的變化。它與消費者之間多了新的平台，和銀行之外的合作夥伴打交道，也變得越來越重要。

2017---2022：從銀行卡走向帳戶支付和金融數據

上市之後，Mastercard 繼續尋找新的商業機會，其中一個方向，是把服務範圍擴展到銀行卡之外。

2017 年，它取得 Vocalink 的多數股權，拓展帳戶支付基礎設施業務，銀行卡消費之外，銀行帳戶之間轉帳所需要的系統，也成為它參與的業務。

2020 年，它完成對 Finicity 的收購，增加金融數據連接與開放銀行能力，這一次，它拓展的是幫助客戶連接和使用金融數據的服務。

2021 年，Mastercard 又完成對 Nets 旗下大部分 Corporate Services 業務的收購，增加帳戶間支付、即時支付基礎設施、帳單支付和電子發票等能力。

把這幾筆交易放在一起看，Mastercard 的業務開始覆蓋更多不依賴刷卡的付款方式，也延伸到金融數據服務。銀行、企業和其他支付機構需要轉帳、連接帳戶或使用數據時，它希望自己同樣能參與其中。

到這個階段，"銀行卡網路"已經不足以概括它全部的業務範圍。但收購能否變成長期收入，仍然要看客戶是否願意持續使用這些產品。

2023---2025：中国清算业务落地，继续扩展服务

一張國際品牌的卡能夠用於跨境消費，與一家機構獲准在中國開展境內銀行卡清算，是不同的業務條件。Mastercard 與網聯成立的合資公司萬事網聯，在 2023 年獲得銀行卡清算業務許可，2024 年 5 月開始開展境內業務。

這足以成為它發展史上的重要節點。全球網路進入一個市場，仍然需要當地的制度許可、銀行合作和實際接入。銀行卡上的標誌可以相同，背後的落地過程卻要一個國家、一個機構地完成。

這個節點的意義在於：經營了幾十年的國際網路，仍然要通過本地合作，才能進入一類新的業務。它在其他市場積累的品牌和技術，並不能自動替代這個過程。

同一時期，Mastercard 也在擴展另一類能力，2024 年底，它完成對 Recorded Future 的收購，增加威脅情報和網路安全服務。

從帳戶支付、金融數據連接到威脅情報，這幾筆交易擴展了公司能夠提供的服務。它們指向了一個共同的商業意圖：當客戶需要連接帳戶、使用金融數據、判斷風險、保護系統時，Mastercard 希望自己也能提供服務。

它在嘗試擴大"為什麼客戶需要我"的答案。交易經過卡網路，是一種答案；為客戶解決支付周圍的問題，是另外一些答案。

拓展這些新業務的同時，Mastercard 還要繼續經營原來的銀行卡生意。銀行推出新卡、替換舊卡時，是否繼續選擇它的網路，關係到已有的客戶和交易能不能留下來。

2025 年，荷蘭的一輪換卡，就能看出這種合作怎樣延續。

當地銀行正在把 Mastercard 旗下的 Maestro 借記卡，換成同屬這一體系的 Debit Mastercard。2025 年底，Mastercard 與當地銀行共同宣布了換卡進展。對持卡人來說，是銀行寄來了一張新卡；對 Mastercard 來說，是銀行在更新產品時，繼續使用它的網路。

這也說明了銀行在這門生意中的作用。大多數人辦卡時，是先選銀行，再從銀行提供的卡裡挑。銀行決定某款卡使用哪張網路，Mastercard 就有機會隨著這張卡進入客戶的錢包。一家銀行可以同時提供 Visa 和 Mastercard，但具體產品採用哪張網路，通常已經由銀行安排好了。

比如，一家擁有很多客戶的銀行，選擇用 Mastercard 的網路發行某款借記卡。客戶開戶、領卡、日常付款，Mastercard 就有機會通過這家銀行進入他們的生活。它不需要逐個說服這些人先來選擇自己。

這就是為什麼銀行過去的選擇，會影響 Mastercard 後來的發展。合作時間長了，銀行已經接好了系統，積累了發卡和處理交易的經驗，客戶手裡也已經有了一批卡。更換網路會涉及系統調整、換卡和客戶通知等工作，銀行要考慮這些成本。當然，如果另一家網路的條件更合適，銀行也可能更換合作方。

Go global，先要 Go local

Mastercard 花了幾十年，把不同國家的銀行和商戶連進同一張網路。但網路覆蓋全球，並不意味著每到一個國家，都能順理成章地做成生意。

在中國，它需要通過與網聯合作、取得境內清算許可，才能開展新的業務。在荷蘭，它已有的銀行合作，則隨著 Maestro 向 Debit Mastercard 的換卡繼續延續。一個是在進入市場，一個是在留住市場，背後都離不開當地機構的選擇。

消費者看到的是銀行卡上的紅黃雙圓，Mastercard 要面對的卻是每個市場不同的問題：銀行為什麼願意發它的卡，商戶為什麼願意接受，監管允許它開展哪些業務。這些問題，很難只靠全球統一的品牌和技術來解決。

這也解釋了為什麼 Visa 和 Mastercard 在不同國家的地位並不一樣。誰更早與當地銀行建立合作，誰的產品更適合當地需求，誰能讓合作延續下去，都会影響今天的市場格局。當地卡組織和消費者的支付習慣，也會影響兩家的發展空間。

圖：數據為 2023 年卡組織消費金額份額估計，包含線上與線下消費者向商戶的付款，排除 ATM；不代表發卡量或全部支付方式的份額。灰色部分為其他卡組織，含四捨五入差異。部分國家示例，非完整全球排名。

對 Mastercard 來說，全球網路的價值，是讓一張卡能在更多地方使用；本地合作的價值，是讓當地銀行願意發出這張卡，讓商戶願意接受它。每進入一個市場，它都需要把這兩件事重新接起來。

Mastercard 的六十年，從一群銀行決定共同建一張網路開始。後來，它有了自己的品牌，成為上市公司，把業務擴展到手機支付、帳戶轉帳和安全服務。但無論走到哪裡，它始終需要回答同一個問題：當地的銀行、商戶和合作夥伴，為什麼願意選擇它？

它與 Visa 的關係，也貫穿其中。兩家公司爭取同一批客戶，希望更多交易經過自己的網路；但一張卡要跨越銀行和國界使用，又需要大家遵守共同的技術與安全標準。爭的是生意，共同維護的是讓生意能夠發生的基礎。

再回頭看朋友說的那句 "Visa 和 Mastercard，more than business" ，就多了一層意思。我們熟悉的是藍色字樣和紅黃雙圓，背後卻是幾十年來不斷變化的競爭、合作與利益關係。兩家公司的發展史，也是一張銀行卡怎樣連接世界的故事。