“1011 內幕巨鯨”代理人：SK 海力士反彈或屬空頭回補，AI 存儲周期進入回報驗證階段

ChainCatcher 消息，「1011 內幕巨鯨」代理人 Garrett Jin 發布週報分析稱，此前建議逐步布局存儲晶片並逢低買入，但市場並未出現預期回調，已在暴漲行情中賣出此前反彈倉位的一半，並非因為投資邏輯發生改變，而是因為關注到推動上漲的資金結構，並稱「這更像一次逼空行情，而不是市場對基本面的最終確認」。快速資金回補空頭可以製造 SK 海力士等存儲晶片股短期上漲，但無法單獨支撐持續行情，韓國槓桿 ETF 風險尚未完全釋放，但資產規模下降主要來自淨值縮水，而非投資者退出，目前相關金融產品累計淨申購仍處於歷史最高水平，尚未轉為負值。

Garrett Jin 強調，韓國槓桿 ETF 規模下降並不是市場對存儲需求的看空，SK 海力士 2026 年產能已經售罄，美光訂單已覆蓋至 2028 年，未來至 2027 年下半年需求仍然強勁。但存儲行業本質仍是周期行業，股價已經提前上漲數百個百分點，周期股通常難以長期由估值擴張繼續推動。當前市場正在進入 AI 資本開支周期的新階段，即從「獎勵投入」轉向「評估投入回報」。對於比特幣，Garrett Jin 稱其繼續滿足 7 月低點以來的築底條件，目前仍維持 6 萬美元附近建立的持倉觀點。