加密政策每日觀察：法國 2027 預算案遇阻，穩定幣資本利得稅擴大計劃將重返國民議會

政策初衷：將合規穩定幣納入 31.4% 資本利得稅網

隨著歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）的全面落地，法國稅務當局正試圖將稅收的觸角延伸至鏈上法幣生態。

在最初提交的法國 2027 年預算案中，政府提出了一項針對加密投資者的重大稅制修改：擬將目前適用於加密貨幣投資的 31.4% 統一資本利得稅（Flat Tax），正式擴大到包括"涉及歐盟監管的穩定幣"的相關交易中。在過去，許多歐洲投資者利用穩定幣作為避險資產，在不同加密貨幣之間進行波段交易以暫時規避法幣出金時的稅務觸發點。法國政府此舉旨在填補這一"幣幣交易"的稅收洼地，試圖將受 MiCA 監管的穩定幣視同法定貨幣，從而在轉換為穩定幣時直接觸發資本利得稅計算。

財政委員會否決：收入部分遭拦腰斬斷

然而，這項激進的稅收擴張計劃在立法的第一道關卡就遭遇了重大政治阻力。

在隨後的審議環節中，法國議會財政委員會以 31 票贊成、3 票反對 的壓倒性結果，直接否決了政府 2027 年預算案中的"收入部分"。儘管這次否決是基於宏觀政治博弈與整體財政分歧（並非僅僅針對加密貨幣條款），但它導致了一個直接的連帶後果：包括穩定幣稅收修正案在內的所有收入類條款，均暫時搁淺，無法順暢進入下一階段的立法通道。

後續走向：國民議會全會辯論，10 月 20 日成關鍵節點

財政委員會的否決並不意味著穩定幣稅收計劃徹底死亡，而是將其推入了更為複雜和公開的政治博弈場。

根據法國的立法程序，既然財政委員會未能在委員會層面通過收入部分，該預算案的原始草案（包含加密稅收條款）必須再次被提交至國民議會全體會議（Plenary Session）進行廣泛辯論。議員們已定於 10 月 20 日 對預算案的收入部分進行最終投票表決。

稅收邊界與 MiCA 時代的加密流動性博弈

綜合 10 月中旬歐洲加密市場的政策動態，法國在 2027 預算案中試圖對穩定幣徵稅的舉動，反映了歐洲主權國家在 MiCA 框架下的稅收焦慮。如果 10 月 20 日的國民議會最終批准了該項穩定幣徵稅條款，法國將成為歐洲對穩定幣流轉實施最嚴苛稅收政策的國家之一，這無疑將大幅削弱法國本土加密投資者的交易頻次，並可能促使部分高淨值流動性向稅收更為友好的歐洲鄰國轉移。這場即將到來的議會表決，將成為檢驗法國對 Web3 創新包容度的一塊重要試金石。

資料來源： https://bbx.com/ 加密概念股資訊庫，基於昨日全球上市公司公告及 SEC/TSE 披露文件整理。