專訪渣打銀行旗下 SC Ventures：銀行系風投如何布局數位資產？如何看待 AI 與 TradFi×Crypto 融合潮？

采访：ChainCatcher

嘉宾：SC Ventures 的運營成員 Harald Eltvedt

在前不久的 TOKEN2049 大會期間，ChainCatcher 于新加坡線下專訪了 SC Ventures 運營成員 Harald Eltvedt。SC Ventures 是渣打銀行旗下的創新、金融科技與投資部門。大會期間，OKX 宣布以 250 億美元估值完成新一輪戰略融資，SC Ventures 與 Circle、Ripple、對沖基金 QRT 一同參投，這也是今年 3 月紐交所母公司 ICE 領投那一輪的延伸。

SC Ventures 成立於2018年，從數字銀行起步，逐步深入數字資產領域，先後推出托管機構 Zodia Custody、加密兑法幣交易平台 Zodia Markets、代幣化平台 Libeara，並戰略投資了 GSR、OKX、Yellow Card 等項目。

在這場對話中，Harald E.分享了 SC Ventures 圍繞"打造未來銀行"這一宗旨的投資邏輯、對 AI 時代泡沫與機遇的判斷，以及傳統金融與加密行業融合的路徑。以下為對話全文，經編輯整理。

ChainCatcher：OKX前段時間宣布以 250 億美元估值完成新一輪融資，你們也是參投方之一。我們看到你們今年還投資了 GSR、Yellow Card 等項目，出手似乎比往常更靠後期。可以分享一下你們的投資主線和背後的邏輯嗎？

Harald E.：先簡單介紹一下我們自己。SC Ventures 是渣打銀行的風投孵化與投資部門，我們的使命是投資任何我們認為有助於構建"未來銀行"的方向。

這個說法有點大，但核心是我們希望銀行對客戶而言足夠靈活。客戶想以什麼方式、在什麼地點、什麼時間、什麼條件下使用銀行服務，我們都希望成為那個陪伴客戶的銀行。

我們大約八年前成立，起步於數字銀行和數字化轉型。比如你在香港可能知道 Mox Bank，那就是渣打和 SC Ventures 牽頭推出的數字銀行。之後我們很快轉向數字資產，不只是加密，因為我們堅信數字資產會一直存在。它意味著 7×24 的可用性、即時轉帳、即時結算、即時交易，這些對我們非常重要。

但我們要以安全的方式來開展這些業務。不是說別人不安全，但我們是銀行。當客戶把信任託付給我們，我們就必須以銀行級的標準守護這份信任。這就是為什麼我們推出了 Zodia Custody，這是我們的數字資產托管方案；又推出了 Zodia Markets，它提供加密貨幣兌換法幣的服務，也有穩定幣方案，你可以把法幣換成穩定幣或加密資產等等。還有 Libeara，這是我們內部孵化的代幣化平台，可以把資產代幣化並上鏈。除此之外，我們還投資了 GSR，最近又投資了 OKX。這就是我們整體的投資邏輯。

至於投資階段：通常我們會投得早一些，比如種子輪、A 輪、B 輪。但有時候，我們真心看好一個機會、一家公司以及它所解決的問題，那麼即使階段偏後，我們也會投資並支持它。GSR 和 OKX 就屬於這種情況。

ChainCatcher：SC Ventures 作為傳統銀行系的風投，在支持 DeFi 或者 Web3 項目上有哪些經驗和原則可以分享？

Harald E.： 我們的經驗是，透明度非常重要。我們必須完全清楚事情是如何運作的。是否有做好合規的準入？我們是否真正了解了交易背後是誰？這些對我們來說是根本性的，必須極其清晰。如果不夠清晰，那我們可能就不是合適的支持者。

但如果有清晰的規則，並且大家都遵守規則，我們就會考慮支持這個項目。哪怕是年輕的公司、年輕的創始人，哪怕是 DeFi 項目，只要底層基礎是扎實的，我們都會支持。

ChainCatcher：現在一級市場募資環境普遍偏緊，資金端的壓力會影響你們的投資節奏嗎？

Harald E.：我們有幾種不同的投資載體。有時我們會直接通過銀行的資產負債表投資，有時通過我們旗下的基金，有時也會和合作夥伴共同投資。比如我們和 SBI 有合作，一起做了幾筆聯合投資。所以我們在資金來源上是有靈活性的，可以用基金、資產負債表，也可以和夥伴聯合投資。

ChainCatcher：我們了解到你們拿到了香港的穩定幣牌照，目前進展如何？

Harald E.： 我們香港的銀行是香港首批獲得港元穩定幣發行牌照的機構之一。落地載體是渣打銀行（香港）與 Animoca、香港電訊（HKT）共同成立的一家公司，名叫 Anchorpoint。

我們預計貨幣會越來越數字化，而且我們預計這一趨勢將持續下去。香港正處於一個非常有趣的位置，處於資金流動乃至潛在跨境流動的中心。數字貨幣對此意義重大。這就是我們看到的機遇。Anchorpoint 初期主要面向 B 端業務，未來可能會擴展到跨境支付等更多場景，要看它如何演進。

ChainCatcher：AI 吸引了大量資金和人才，也給 crypto 帶來了一些挑戰。你怎麼判斷 crypto 行業創新的現狀，是否不及預期？你們如何重新定位數字資產的價值？

Harald E.：確實，現在一切似乎都是 AI。但我認為這對加密行業來說是一種自然的演進。當你思考數字資產的本質時，它們帶來了靈活性，並把新的投資者帶入新的資產類別。年輕一代對加密感興趣，是因為它本身就是一個有趣的資產類別，而且能夠 24/7 交易這一點也很有吸引力。

AI 真正放大能力的地方在於，當你不在場的時候，比如你睡著了、市場波動而你沒注意到，在設定好合適的權限和控制機制的前提下，你可以讓你的 agent 去執行某些決策。AI 不是取代人，而是給人類的決策能力"賦能"。這是 AI 最有意思的地方：它增強人，而不是替代人。

ChainCatcher：大家都在講 AI 的投入，你怎麼看待 AI 給加密行業帶來的創新和真實價值？你覺得目前最值得關注的方向是什麼，而可能存在較大泡沫的又是哪里？

Harald E.：首先，一定會出現不少泡沫，當估值達到上萬億的時候，說實話，是有點瘋狂的。但這也體現了 AI 帶來的興奮感。你看美國，SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 這三家公司加起來已經上萬億了。再看中國發生了什麼，DeepSeek 證明了只需一小部分成本，就能獲得相似甚至更好的結果。所以你會看到泡沫，看到巨大的財富效應，也會看到新的挑戰者出現。我今天不會做任何笃定的預測，我只想說，這個領域令人無比興奮，我們非常期待見證它的發展，並參與其中。

ChainCatcher：現在傳統金融和 crypto 在互相進入對方的地盤：傳統機構在做鏈上佈局，加密平台也在接入真實資產。你觀察到的這一波融合和以前有何不同？雙方優勢誰更大？

Harald E.：我會這樣看，加密行業帶來創新和新的思維方式、新的做事方法；傳統金融則更穩定。我認為現在已經不是 DeFi 和 TradFi 對立的問題了。是兩者的結合，才能同時帶來創新、規模和信任。這三樣東西需要協同工作，而不是相互對抗。合在一起，才是金融的未來。

ChainCatcher：這次在 Token2049 和行業交流下來，有什麼讓你印象深刻的變化或信號？和去年相比，市場情緒、機構參與度上你最直觀的感受是什麼？

Harald E.：就像我們今天聊的，現在所有人都對 AI 感到興奮。其實去年 AI 就已經是話題了，但今年的不同在於炒作少了，清晰度多了。討論的重點變成了 agentic 解決方案，部署 agent 去完成交易、結算、財富管理這類事情。

今年依然是 AI 的主場，但大家對 AI 能做什麼、要做什麼，看得清楚多了。讓交易和市場變得更高效，這是今年最讓我興奮的地方。