協議收入

ChainCatcher 消息，去中心化永續合約交易平台 Hyperliquid 於 2026 年 6 月 30 日累計協議收入突破 10 億美元。該平台 2026 年第一季度交易量約 4,920 億美元，按交易量計僅次於 Coinbase。Hyperliquid 約 97% 至 99% 的協議費用透過 Assistance Fund 用於公開市場回購 HYPE，累計回購並銷毀超過 4,100 萬枚代幣，價值超過 10 億美元。Hyperliquid 自建區塊鏈，HIP-3 允許用戶基於價格饋送創建無需許可的資產市場。協議收入主要來自開倉和平倉交易費，以及創建新市場收取的費用；資金費率由多空雙方定期交換，協議不留存該部分資金。

ChainCatcher 消息，据 Defillama 資料顯示，Pump.fun 過去 30 日協議收入達 5550 萬美元，超過 Hyperliquid 的 5434 萬美元，僅次於 Tether 的 5.08 億美元和 Circle 的 2.08 億美元。

ChainCatcher 消息，真實世界資產永續合約協議 Ostium 聯合創始人 Kaledora 發文說明協議財務與收入模型。她稱，Dune 上約 4470 萬美元的兩年總收入來自四項鏈上費用：開倉費 2039 萬美元、價差 1650 萬美元、展期費 475 萬美元、清算費 335 萬美元。上述收入中，2214 萬美元（49.6%）流向 OLP 金庫，1955 萬美元（43.8%）為流動性成本，包括對沖 1605 萬美元及對沖資金利息 349 萬美元，留存毛利為 296 萬美元（6.6%）。她表示，鏈上總收入不包含鏈下對沖成本，4 月流動性升級前協議尚不具備將流量變現的能力，升級後系統運行數月即發生安全事件。融資方面，Ostium 于 2022 年融資 30 萬美元，2023 年 360 萬美元，2024 年 410 萬美元，2025 年 1940 萬美元。團隊由 2025 年約 12 人擴至 2026 年第二季度的 35 人，並投入數據授權、行銷、雲基礎設施、審計與 AI 等成本。她稱公司未預留足以應對此類事件的資產負債表，且沉默時間過長。下一步將讓剩餘 345 名 OLP 持有人分享業務增長，並計劃於未來一周公布第二階段恢復方案。

ChainCatcher 消息，据 Defillama 資料顯示，Pump.fun 過去 24 小時收入達 196 萬美元，超越 Hyperliquid 過去 24 小時的 186 萬美元收入，僅次於 Tether（1755 萬美元）和 Circle（735 萬美元）。

ChainCatcher 消息，鏈上衍生品協議 Derive 在 X 發文稱，一項新的治理提案已在 Derive 論壇上線，擬將協議收入分配至 DRV 回購的比例提高至 50%。Derive 表示，社區成員可以審閱該提案並分享意見，相關討論已經開放。DRV 是 Derive 的協議代幣，此次提案涉及協議收入用於代幣回購的分配比例。

ChainCatcher 消息，機構借貸協議 Maple 公布 8 月協議收入為 147 萬美元，較 7 月的 137 萬美元增長，已連續四個月實現增長。其中 10% 收入用於本月根據 MIP-021 進行的 SYRUP 回購，金額為 147098 美元，共回購 676294 枚 SYRUP，平均價格 0.2175 美元。

ChainCatcher 消息，据 DefiLlama 數據顯示，Pons 過去 24 小時收入達到 693,125 美元，超越 Polymarket（635,221 美元）和 fomo（646,539 美元），在協議收入排名中位列第八，僅次於 Hyperliquid（758,325 美元）。

ChainCatcher 消息，Blockworks Research 分析師 Shaunda Devens 發文稱，加密仍將是最佳投機市場，因為價格與需求會相互強化。在股票中，價格上漲不直接影響底層業務，例如蘋果股價升至一定水平後，市盈率相對同一收入基礎會顯得不合理。其指出加密並非如此，代幣業務很大程度上與金融資產投機綁定，更高價格直接帶來更多交易與槓桿需求，協議收入隨之增加。上週儘管代幣漲幅最高達 60%，16 個板塊中有 10 個收入增速超過價格；永續合約收入上漲 243%，對應價格僅漲 43%。因此代幣短期內並無真正價值上限，回購與 DAT 等機制進一步強化這一反身循環。

ChainCatcher 消息，Pump.fun 聯合創始人 Sapijiju 表示，7 月 6 日至 12 日，Bonding Curve、PumpSwap 與 Terminal 合計產生 590 萬美元協議費用，其中 50% 淨費用透過鎖定智能合約用於自動回購並銷毀 PUMP。過去 7 天回購銷毀金額超過 300 萬美元，累計規模已相當於 PUMP 總供應量的 14.987%。

ChainCatcher 消息，Grayscale 發帖公布當前協議收入排名前 15 的鏈上應用，其中 Hyperliquid（HYPE）以 8.71 億美元的 12 個月協議收入位居第一，其次是 Pump.fun（PUMP，4.59 億美元）和 PancakeSwap（CAKE，3.22 億美元）。配圖顯示，部分頭部應用已具備真實現金流和較低運營成本，但當前估值倍數仍處於低位。例如 PUMP、CAKE、METEORA 等項目的收入倍數僅為 1x，AERO 為 4x，LDO 為 3x。Grayscale 表示，在 CLARITY 法案可能於未來數週內推進的背景下，這些具備真實收入且估值相對合理的鏈上應用，或成為具有吸引力的配置機會。

ChainCatcher 消息，Grayscale Research 最新報告顯示，Aave 作為 DeFi借貸領域龍頭協議，當前 AAVE 代幣的合理估值區間為 80-100 美元。報告指出，Aave 2023 年至 2025 年協議收入增長超過 6.6 倍，目前運營利潤率約 50%，且隨著規模擴大仍有進一步提升空間。Aave DAO treasury 最高曾達到 3.6 億美元，為協議發展提供了充足資本。Grayscale 認為，當前 AAVE 約 75 美元的價格僅隱含未來 10 年約 9% 的年化收益增長，這一預期相對保守。若 Aave 能實現 25% 的年化收益增長，對應價格可達 227 美元；若達到 35%，則可達 444 美元。不過報告也強調，Aave 未來表現仍將取決於 DeFi 借貸競爭格局、監管清晰度以及穩定幣和 RWA 代幣化業務的推進情況。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Aave Labs 提出一項框架提案，擬將旗下所有 Aave 品牌產品的 100% 收入轉移至 Aave DAO 財庫，並將相關商標及知識產權移交至新成立的 Aave 基金會，同時請求 DAO 為其運營提供資金支持。根據提案，Aave Labs 將放棄來自 Aave v3、v4 協議、aave.com 前端收入、Aave Card 及 AAVE ETF 等未來業務線的全部收入。作為交換，其請求 DAO 承諾提供 2500 萬美元穩定幣及 75,000 枚 AAVE 以覆蓋運營開支，另申請五筆各 300 萬美元贈款用於 Aave App、Aave Pro 及 Aave Card 的開發和市場推廣，以及 250 萬美元用於 Aave Kit。Aave Labs 表示，v4 架構將開啟此前版本難以實現的收入模式，計劃在 v4 上線 8-12 個月後逐步調整 v3 參數以引導遷移。該提案同時請求 DAO 與 Labs 協調 v4 開發，並暫緩 v3 新功能開發。Aave Chan Initiative 創始人 Marc Zeller 對此表示反對。Zeller 指稱這是一場"偽裝成善意的套現企圖"，稱 Labs 試圖以激進的提案作為談判籌碼，"無論治理流程如何，都試圖強加結果"。他估算 Labs 的實際資金訴求約為 5000 萬美元，並質疑其治理正當性。

ChainCatcher 消息，Jito 社區發布提案 JIP-31，該提案提議將 100% 協議收入重新分配給 BAM 驗證者，提案中表示，此舉不僅有助於提升 Solana 網絡的競爭力，還能吸引更多開發者和用戶加入，進一步推動其生態系統的發展。此外還能減少網絡上的有害 MEV 和最大提取策略。

ChainCatcher 消息，Metaplex 公布 10 月協議收入 200 萬美元，其中 110 萬美元用於回購約 530 萬枚 $MPLX（占總供應量約 0.5%），Genesis 協議貢獻 18% 收入，為上線以來最高。Genesis 專為代幣發行設計，幫助團隊順利完成代幣發行，目前已支持項目包括 DeFiTuna、Portals、Collector Crypt、Pipe Network、Exotic Markets、Play Solana、Goated、Shaga、dm.fun、Beamable Network等項目。Metaplex 主導 Solana 99% 的代幣與 NFT 創建，累計協議收入超過 4500 萬美元。協議收入每月的 50% 將用於 $MPLX 回購，10 月收入將用於 11 月持續回購，持續增強代幣價值與生態穩健性。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid 創始人 Jeff 發文表示，關於平台 "優先追求協議收入" 的傳言純屬 FUD。他指出，自動減倉（ADL）事件實際為用戶帶來數億美元淨收益；若採用兜底清算機制，平台 HLP 雖能獲得更多利潤，但風險更高。Jeff 強調，ADL 機制旨在將潛在收益讓渡給用戶、降低系統風險，實現"雙贏"。他補充稱，Hyperliquid 的 ADL 隊列邏輯與主流中心化交易所類似，依據槓桿倍數與未實現盈虧計算，目前雖在研究更複雜算法，但團隊認為 "保持機制簡單、穩健且易於理解" 是更優解。

ChainCatcher 消息，据 DefiLlama 數據，近日 BNB Chain 生態趨於活躍，代幣發行平台 Four.Meme 近 24 小時協議費用達 115 萬美元，收入達 110 萬美元，暫列加密貨幣收入排行榜第七位。

ChainCatcher 消息，据 Defillama 資料，pump.fun 過去 24 小時收入達 312 萬美元，超越 Hyperliquid 過去 24 小時的 248 萬美元收入。僅次於 Tether（2170 萬美元）和 Circle（762 萬美元）。

ChainCatcher 消息，ether.fi 基金會在 X 平台發布 ETHFI 代幣回購更新資訊，披露本週已使用 78 枚 ETH（約合 37 萬美元）的協議收入購買 24.7 萬枚 ETHFI，此外約 13.7 萬枚 ETHFI 已被銷毀，分發給 sETHFI 持有者的 ETHFI 增至約 10.9 萬枚。

ChainCatcher 消息，ether.fi 基金會在 X 平台發布 ETHFI 代幣回購更新信息，披露已使用 73 枚 ETH（約合 31.4 萬美元）的協議收入購買 26.4 萬枚 ETHFI。此外，約 15.5 萬枚 ETHFI 已被銷毀，約 10.8 萬枚 ETHFI 被分發給 sETHFI 持有者。