hip-3

ChainCatcher 消息，Hyperliquid HIP-3 已累計產生 7500 萬美元收入，其中 3750 萬美元歸部署方，另 3750 萬美元用於 Hyperliquid 原生代幣回購與銷毀。HIP-3 是部署方在 Hyperliquid 上線永續市場的機制，部署方可自行定義預言機和合約規格並負責運營，同時複用協議訂單簿與清算等基礎設施。相關市場手續費通常由部署方與協議按比例分成，協議側收入可用於回購銷毀。

ChainCatcher 消息，中國宏觀經濟學家任澤平主理的微信公眾號"澤平宏觀"發表《11 人年賺 9 億美元，Hyperliquid 改變華爾街》一文，關注去中心化交易平台 Hyperliquid 及其華人聯合創始人 Jeff Yan。文章稱，Hyperliquid 核心團隊僅 11 人，2025 年淨利潤超過 9 億美元，人均利潤超過蘋果、英偉達和 OpenAI。澤平宏觀表示，Hyperliquid 通過自研區塊鏈、鏈上透明交易、智能合約自動執行及全天候交易機制，正在挑戰傳統金融依賴中心化中介的模式，並藉助 HIP-3 將交易範圍擴展至原油、股票指數等傳統金融資產。文章稱，其核心突破在於以代碼和公開可驗證的規則替代部分傳統金融中介信用。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid 創始人 Jeff Yan 在新加坡 TOKEN2049 對談中表示，今年 7 月 HIP-3 市場一度貢獻 Hyperliquid 約 51% 的交易量，並認為這反映出相關市場已有明顯的產品市場契合度。他表示，用戶願意從原有金融產品遷移並嘗試新的鏈上市場，說明此前存在較大的產品供給缺口，也體現出用戶對相關部署者執行能力的信任。對談提到，原油、Pre-IPO 等現實世界資產永續合約已成為 HIP-3 的重要應用方向。Jeff Yan 稱，過去一年較令人關注的變化之一，是越來越多市場讓用戶能夠參與此前無法參與的交易機會。他認為，傳統金融中一些資產往往只有少數人能在早期參與，等到面向公眾開放時，主要增長階段可能已由少數擁有准入優勢的人獲得，金融系統應盡可能向更廣泛的用戶開放。Jeff Yan 還表示，Hyperliquid 更希望成為供不同金融產品和應用調用的開放協議和基礎設施，而不是與前端平台直接競爭。Builder Codes 允許開發者在無需自行搭建撮合、清算等底層系統的情況下，開發移動端應用、機構級交易終端等產品，並直接接入 Hyperliquid 的市場和流動性。他稱「沒有人在和互聯網競爭」，Hyperliquid 同樣更像一層可被不同公司採用的基礎設施。

ChainCatcher 消息，HyperliquidNews 在 X 平台發文表示，下一次網路升級中，HIP-3 部署者將可配置資金費率限制。

ChainCatcher 消息，HyperDash 首席收入官 Hanson Birringer 發文稱：TradeXYZ 於 2025 年 10 月 13 日推出首個 HIP-3 合約，數月內這些市場成為 Hyperliquid 最大的用戶獲取渠道。追蹤所有 356,886 個交易過 xyz 市場的錢包（已排除兩個製造集群），其中 173,794 個此前從未在 Hyperliquid 上交易，占比 48.7%，且越來越多來自第三方 builder code 應用。兩個被移除的集群包括 XYZ100 上的 7,663 個機器人錢包和 49,727 個原油農場錢包，若計入則新錢包數將從 173,794 增至 231,184。xyz 未平倉份額從上線時 0.2% 升至 9 月 8 日 25.9%，峰值 37.2%，即使交易所總未平倉從 74 億美元增至 143 億美元。首次 Hyperliquid 用戶份額從上線時 22% 升至半導體與存儲熱潮期間的 60%，目前 104 個市場已上線，五大催化劑現占交易所未平倉合約和交易量的四分之一。

ChainCatcher 消息，据 HyperliquidNews 監測，Hyperliquid 上大額倉位回歸，目前有 6 個倉位超過 1 億美元、18 個倉位超過 5000 萬美元、55 個倉位超過 2500 萬美元、176 個倉位超過 1000 萬美元。與此同時，HIP-3 中的大額倉位減少，目前有 1 個倉位達到 4140 萬美元、7 個倉位超過 2500 萬美元、33 個倉位超過 1000 萬美元。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid 測試網新增白名單、強制平倉和轉移抵押品等合規運營控制功能。目前，名為 "Kraken HIP-3 test DEX" 的節點正在測試這些許可功能，已有 10 個錢包被列入白名單。儘管測試網支持無許可部署，但結合 Kraken 母公司近期的業務拓展動向，社區猜測 Kraken 可能是首個測試該合規 DEX 功能的 CEX。

ChainCatcher 消息，ARK Invest 研究總監 lorenzoark 發文建議 Hyperliquid 收購美國合規交易平台 Gemini，將其打造為美國受監管的 HIP-3 與 HIP-4 部署平台。Hyperliquid 正與 CFTC、SEC 接觸，以支持美國受監管公司在其公鏈上提供永續合約交易與結算。Gemini 於 2025 年 9 月以 33 億美元估值上市，目前市值約 4.5 億美元，較 IPO 下跌超 85%。其核心業務承壓，已收縮英國、歐盟、澳大利亞業務，員工從峰值削減約 40% 至 402 人，平台資產從 182 億美元降至 84 億美元，現貨交易量下降 66%。約 4.5 億美元可獲得 Gemini 完整美國監管牌照組合，包括 NYDFS 信託牌照、CFTC 監管的 DCM（Gemini Titan）、DCO（Gemini Olympus）、推進中的 FCM、幾乎全美 MTL 及經紀自營商牌照。對比 Kraken 母公司以最高 5.5 億美元收購 Bitnomial，Gemini 整體市值更低。收購後可繼承約 58 萬月活交易用戶、172 萬終身用戶、84 億美元平台資產、季度 38 億美元現貨量及約 1.8 億美元年化收入等運營資產。

ChainCatcher 消息，Blockworks 研究指出，Hyperliquid 正透過監管倡導與技術調整尋求美國市場的合規路徑。報告稱，Hyperliquid 的模組化架構（HyperCore 負責交易與清算、Deployer 負責市場創建、Builder 負責用戶接入）天然對應傳統金融中 DCM、DCO、FCM 的職能分工，但以鏈上方式實現。Hyperliquid 目前因與美國市場結構法衝突而被屏蔽。報告認為，許可式 HIP-3 部署（僅限白名單用戶的 DEX）是合規路徑的關鍵，註冊實體可承擔 KYC 及合規義務，同時透過白名單做市商橋接流動性。特朗普近期宣布 CFTC 主席有意將 Hyperliquid 納入美國監管框架，被視為積極信號。Hyperliquid 政策中心已向 CFTC 和 SEC 提交建議，主張允許註冊機構在承擔合規責任的前提下使用 HyperCore。

ChainCatcher 消息，据官方公告，Hyperliquid HIP-3 市場未平倉合約（OI）規模創歷史新高，達到 43 億美元。此外，Hyperliquid 表示，根據社區反饋，將對 HIP-1 規範進行擴展，並已針對 HIP-4 新增相關功能；Hyper Foundation 的非驗證節點現已向高質量基礎設施提供商開放，可作為可靠的對等節點。HyperEVM 與 HyperCore 方面，Buoy Finance 已通過 HyperEVM 自定義金庫部署用於 HyperCore 交易的金庫系統。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid News 在 X 平台發文表示，HIP-3 未平倉合約價值創歷史新高，達到 41.2 億美元。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid News 於 X 平台發文表示，HIP-3 未平倉合約規模再次超過 40 億美元，達 40.1 億美元。相較 1 個月前的 34.1 億美元增長了 17.6%。相較 3 個月前的 24.2 億美元增長了 65.7%。相較 6 個月前的 6.8245 億美元增長了 487.6%。相較 9 個月前的 4997 萬美元增長了 7,924.8%。此前消息，HIP-3 未平倉合約首次超過 40 億美元，創歷史新高。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid 鏈上 Perp DEX Trade.xyz 首次使用其 HIP-3 收入購買 HYPE，此次買入 2000 枚 HYPE，價值約 10.8 萬美元。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid 測試網近日出現名為 "stars" 的新功能。該功能為 HIP-3 DEX 引入了可選的交易地址白名單機制，部署者可限制僅允許白名單地址進行開倉或增加倉位。目前測試網白名單規模上限為 1 萬個地址，而未獲授權的地址仍可向帳戶充值，並提交僅限減倉訂單，以平倉或降低已有倉位。社區成員分析認為，該功能有望拓展 HIP-3 DEX 的應用場景。例如，代幣化股票、現實世界資產（RWA）、機構指數以及其他受監管產品，可藉助地址白名單僅向完成身份認證（KYC）或符合準入要求的用戶開放交易。同時，新市場也可先向做市商、合作夥伴或社區成員開放測試，降低市場初期遭遇垃圾交易、洗單交易或惡意操縱的風險，而允許非白名單用戶繼續減倉的設計，也避免了用戶因權限限制而無法退出持倉。此外，stars 功能並未改變 Hyperliquid 基礎層的無許可特性，而是在此基礎上增加了一項可選的訪問控制功能，開發者可根據需求啟用或關閉。這意味著 DAO、交易俱樂部、私募基金或合作夥伴專屬市場等場景，可在保持 Hyperliquid 撮合引擎與結算層優勢的同時，構建具備準入機制的封閉交易市場。目前該功能仍處於測試網階段，官方尚未公布其具體用途，後續應用場景仍有待主網上線及更多開發者文檔進一步確認。

ChainCatcher 消息，据 The Block 數據，Hyperliquid 的無許可永續合約框架 HIP-3 交易量占平台總永續合約交易量的比例已從年初約 2% 攀升至目前約 50%，與鏈上股票交易的零售需求增長同步。該品類由 TradeXYZ 主導，運營 XYZ100（追蹤納斯達克 100 指數）及英偉達、特斯拉等個股合約，均以穩定幣結算而非基礎股票。永續合約相比傳統期權避免了時間價值衰減，無到期日僅需支付資金費率，對習慣簡單多空操作的零售交易者更直觀。24/7 全天候交易是另一核心賣點，交易者可在新聞或財報發布時即時反應而無需等待開盤。但基礎股票仍僅在市場時段交易，非交易時段 HIP-3 價格完全依賴預言機與資金費率機制錨定，相較加密資產等原生 24/7 資產這一機制尚未经充分驗證。

ChainCatcher 消息，鏈上數據顯示，截至目前，HIP-3 市場累計創造 4400 萬美元收入。其中，2200 萬美元已分配給 HIP-3 開發者，剩餘 2200 萬美元用於回購 HYPE 代幣。HIP-3 是 Hyperliquid 生態中的市場創建與激勵機制，允許開發者創建和運營交易市場，並按市場表現獲得協議收入分成。此次披露的數據表明，HIP-3 已成為 Hyperliquid 生態的重要收入來源，同時持續為 HYPE 代幣回購提供資金支持。

ChainCatcher 消息，Felix 協議聯合創始人 Charlie 在 X 平台發文披露，Felix 旗下 HIP-3 DEX 及所有現貨市場將於 6 月 19 日開始關閉，6 月 20 日完成，所有交易者需在此之前關閉活躍倉位。Felix 團隊復盤指出，競爭對手 TradeXYZ 憑藉更早上線、採用 USDC 計價（而非 Felix 的 USDH）、快速擴張市場數量及空投品牌效應，成功建立增長飛輪並占據主導地位，Felix 在 OIL、GOLD、SILVER 等市場雖率先上線並錄得約 30 億美元交易量，但最終被 TradeXYZ 超越。Felix 表示，關閉 DEX 不影響借貸和現貨股票業務，團隊將繼續專注於上述核心產品的升級迭代。