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資金費率

分析師:比特幣資金費率跌至 2023 年以來新低或引發逼空行情,BTC 有望漲至 12.5 萬美元

ChainCatcher 消息,据 CoinDesk 报道,比特幣暫報 74,700 美元,24 小時跌 0.4%。美伊停火談判消息提振風險情緒,標普 500 指數週四創歷史新高。特朗普表示,美伊達成永久停火的前景 "看起來非常樂觀",並聲稱伊朗已同意放棄核野心、移交核材料並重開霍爾木茲海峽,但伊朗尚未確認上述讓步。與此同時,市場正密切關注比特幣價格走勢背後的結構性信號。ZeroStack CEO Daniel Reis-Faria 表示:"資金費率如此之負,說明市場重倉做空。若比特幣在此背景下繼續走高,大量空頭倉位可能遭到強制平倉,進而加速價格上行。"他預計,若空頭基礎被逼空出清,比特幣有望在未來 30 至 60 天內觸及 125,000 美元。鏈上分析師 CryptoVizArt 則提供了另一視角:比特幣"真實市場均值"(TMM)顯示,活躍持有者的平均持倉成本目前高於現價,持有者整體處於浮虧狀態。2016 年以來,持續跌破該均值往往與比特幣最慘烈的下跌周期高度重合,包括 2018 至 2019 年熊市(最大跌幅 57%,持續 282 天)及 2022 至 2023 年 Luna 與 FTX 崩盤後的下行(最大跌幅 56%,持續 339 天)。分析人士指出,上述兩種判斷並不相互排斥------資金費率極負引發的逼空行情與活躍持倉者整體浮虧的結構性壓力可以並存,前者或觸發大幅上漲,但最終可能被後者賣出消化。後市走向或取決於美伊停火能否在下週到期後延續。

分析師:比特幣資金費率跌至 2023 年以來最低水平,或預示底部已形成

ChainCatcher 消息,CoinDesk 分析師 James Van Straten 發文表示,比特幣資金費率已跌至 2023 年以來最低水平,而歷史規律顯示,此類信號往往與市場底部相吻合。據 Glassnode 數據,資金費率七日移動均線已降至約 -0.005%。資金費率是永續合約中多空雙方定期互相支付的費用,用於使合約價格與現貨市場保持一致。費率為正時,多頭向空頭付費,反映市場看多情緒;費率為負時,空頭向多頭付費,表明市場偏向做空。儘管今年 3 月至 4 月資金費率持續為負,比特幣仍從 60,000 至 65,000 美元區間震盪上行至約 75,000 美元。歷史上,資金費率深度為負往往與比特幣階段性底部同步出現:2020 年 3 月新冠疫情引發的市場崩盤中,比特幣跌至約 3,000 美元;2021 年中國宣布禁礦期間跌至 30,000 美元;2022 年 11 月 FTX 崩潰時觸底約 15,000 美元;2023 年矽谷銀行危機期間短暫跌破 20,000 美元。2024 年 8 月日元套利交易平倉及 2025 年 4 月"解放日"拋售期間,負資金費率同樣與階段性低點同步出現。資金費率持續為負表明,即便價格走勢向好,空頭倉位仍處於較高水平。這一背離或意味著市場正在"憂慮之牆"中攀升,大量空頭頭寸或將成為推動價格進一步上行的燃料。
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