流動

ChainCatcher 消息，國際貨幣基金組織（IMF）發布 10 月《全球金融穩定報告》，首次以專門章節討論代幣化市場。報告顯示，截至 7 月底，不含回購和穩定幣的代幣化 RWA 公開市場規模約 650 億美元，其中信貸約 304 億美元，貨幣市場基金約 175 億美元，股票約 23 億美元，代幣化回購 30 日平均日交易量達 3030 億美元。報告稱，代幣化股票發行高度集中，Ondo Finance 和 Backed Finance（xStocks）合計占比超過 70%。超過 50% 的交易發生在美股常規交易時段之外，約 80% 的交易規模不足一股，波動率約為傳統市場的 1.5 倍，流動性也明顯更低。IMF 認為，代幣化資產規模雖小，可能在多個領域帶來效率提升，但也可能形成槓桿積累以及流動性和期限錯配的新渠道，並加劇技術和基礎設施風險，目前系統性風險仍然有限。IMF 還指出，若缺乏可互操作的央行貨幣，穩定幣和代幣化存款可能成為代幣化資本市場的主要結算工具，從而帶來發行方信用風險和集中度風險。

ChainCatcher 消息，Sui 流動性質押協議 Volo 宣布，Volo Dowsure 穩定金庫 S1 參與者的額外激勵已上線。符合條件的 S1 參與者現可透過 Dow Protocol 專屬領取頁面，領取以美元計價的額外激勵。Volo 稱，所有符合條件的 Sui 錢包地址及對應存入金額已提供給 Dow Protocol。參與者需連接並綁定 EVM 錢包，完成 S1 參與核驗後，即可在 Dow Protocol 網站領取上述激勵。

ChainCatcher 消息，据 The Defiant 報導，OSL 品牌穩定幣 USDGO 已接入 Solana 網絡的 Jupiter Lend 與 Fluid，借此增加其交易流動性支持。USDGO 由 Anchorage Digital Bank 發行，目前流通量約為 12.9 億美元。報導稱，USDGO 的借貸市場計劃於下一步推出。

ChainCatcher 消息，國際貨幣基金組織（IMF）表示，代幣化股票的流動性低於傳統股票，波動性也更高。Watcher Guru 援引 IMF 相關表述稱，與傳統股票相比，代幣化股票「流動性更低、波動性更大」。該說法指向 IMF 對代幣化資產市場結構的評估，涉及交易深度、價格波動與傳統證券市場的對比。

ChainCatcher 消息，Blockworks 分析師 Jake Koch-Gallup 發文反駁以太坊正在失去流動性護城河的觀點，認為儘管 ETH 的價值捕獲能力及穩定幣市場份額面臨質疑，但其儲備資產屬性、Layer 2 生態及機構採用程度仍構成長期競爭優勢。針對以太坊鏈上收入偏低的問題，Jake 指出，ETH 的估值不僅取決於實際經濟價值（REV），還包含儲備資產及抵押品溢價，目前 ETH 的市值約為過去 12 個月 REV 的 1100 倍。此外，Robinhood Chain 和 Base 等 Layer 2 網絡的發展仍可強化以太坊生態，而非意味著資金與應用正在徹底離開以太坊。Jake 還指出，以太坊目前占據 DeFi 總鎖倉價值（TVL）的約 65%，RWA 鏈上管理規模份額約為 45%，現貨 ETF 與企業財庫合計持有約 13% 的 ETH 總供應量，另有約 36% 的 ETH 供應量處於質押狀態。儘管以太坊的穩定幣市場份額已從約 51% 逐漸面臨稀釋壓力，但 Jake 認為，隨著穩定幣市場整體擴張，其絕對規模仍可能繼續增長。不過，Jake 也承認，若僅依賴 ETH 的儲備資產溢價，而缺乏足夠的收入與價值回流機制，其估值可持續性仍存在爭議。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 援引兩名直接知情人士報導，加密交易所 Kraken 的母公司 Payward 正與美國銀行富國銀行洽談，擬成為其加密流動性提供方。按潛在安排，位於懷俄明州的 Payward 將為數字資產交易供應流動性。知情人士因事項尚未公開而要求匿名，談判仍在進行，未必達成協議，Payward 與富國銀行均拒絕置評。報導稱，加密交易所常作為銀行和機構投資者接入數字資產流動性的通道，提供交易場所接入並協助執行訂單。富國銀行此前曾擔任納斯達克的獨家資本市場顧問，納斯達克於 9 月同意向 Payward 投資 1 億美元，並加深在代幣化股票和市場監控方面的合作。CoinDesk 還稱，Payward 上週另與托管銀行 BNY 就金融基礎設施合作進行洽談。

ChainCatcher 消息，美國參議院調查常設小組委員會（PSI）一份報告將穩定幣，尤其是 USDT，認定為支撐伊朗影子銀行體系的關鍵流動性通道。海灣合作委員會（GCC）地區持牌虛擬資產服務提供商（VASP）面臨更高制裁合規壓力，需加強錢包歸屬識別與交易對手評估。法律事務所 Septten 合夥人 Soham Jethani 表示，商戶將加密資產結算為本地法幣，並不意味著可以規避制裁風險。責任可能涉及指定對象、資金或經濟資源提供，以及交易鏈條中的資產處理，且可能在銀行最終結算前產生。Jethani 指出，穩定幣名稱或計價貨幣不決定法律所有權，具體權利取決於合同安排和實際支付流程。全球流通穩定幣還可能帶來次級制裁風險，間接或歷史錢包關聯本身不自動構成違規，需結合適用制度、交易參與方及具體事實判斷。在阿聯酋等受監管市場，持牌交易所錢包持續接受監控，相關資金可在消費結算前凍結，商戶也須完成 KYC。處理入金和出金的受監管 VASP 承擔交易對手、制裁風險評估及相應控制責任。

ChainCatcher 消息，Solana 代幣化白銀專案 Dominion 宣布關閉。團隊表示，9 月安全事件導致大量 SILV 被攻破並拋售，隨後出現流動性崩塌、營運資金損失及市場結構受損，重建所需資本已超過專案剩餘資源。Dominion 已將大部分剩餘流動資金投入退款計畫，允許符合條件的攻擊前 SILV 持有人按每枚 63 美元退出。SILV 原設計為由實物白銀 1:1 支持的 Solana 代幣，每枚對應一金衡盎司白銀。9 月 11 日攻擊者控制其 3/5 多簽密鑰，並向流動性較薄的 DEX 拋售約 46,909 枚 SILV，攻擊前名義價值約 300 萬美元，最終套現約 23.8 萬美元。

ChainCatcher 消息，10 月 6 日晚，HTX DAO「未來之夜」在新加坡舉行。HTX DAO 核心支持者孫宇晨透過視頻表示，加密行業正與傳統金融加深連結，推動全球金融基礎設施持續數位化；AI 改變財富創造方式，Crypto 與數位金融則改變財富的持有和流動方式。孫宇晨指出，穩定幣有望在全球支付與清算中發揮更重要作用，債券、基金、黃金等傳統資產的鏈上應用也將持續探索。AI Agent 進入經濟活動後，將進一步產生對身份、帳戶及獨立交易能力的需求。他強調，技術的長期價值在於轉化為真實生產力，「價值在數位世界裡的自由流動」是其未來十年最關注的趨勢，並希望區塊鏈提升金融服務的可及性、便利性及效率。此次活動進一步加強了 HTX DAO 與全球社區及行業建設者的交流。HTX Ventures 將於 10 月 7 日至 8 日亮相 TOKEN2049，展位位於 PB5-47&48。10 月 6 日至 8 日，HTX DAO 還將舉辦老友記、VIP 私享晚宴等多場定向邀請活動。

ChainCatcher 消息，据 U.Today 報導，隨著歐盟 MiCA 過渡期於 7 月 1 日結束，獲得 MiCA 授權成為加密交易平台持續服務歐洲用戶的重要基礎。Gate Europe 已於過渡期結束前取得 MiCA 授權，並透過歐洲經濟區護照機制拓展相關服務。Gate 數據顯示，6 月 16 日至 9 月 22 日期間，平台新增至少 68 個現貨交易對，目前已覆蓋約 190 種資產、382 個交易對。文章援引 CASP Tracker 的數據指出，截至 9 月 28 日，全球規模最大的 100 家加密交易平台中仍有 84 家未獲得 MiCA 授權。與此同時，Gate Europe 於 9 月 15 日通過 PCI DSS v4.0.1 Level 1 合規評估，覆蓋 Gate Connect 及 Gate Card。Gate Europe CEO Dr. Giovanni Cunti 表示，安全與合規是構建歐洲可信支付服務的關鍵，通過 PCI DSS 認證是強化支付基礎設施的重要一步。在流動性方面，Gate 數據顯示，9 月 14 日至 27 日期間，BTC/USDC 和 ETH/USDC 距中間價 0.1% 範圍內的訂單簿深度分別提升約 14% 和 12%，達 132 萬美元和 55.5 萬美元。與此同時，DefiLlama MiCA 交易所數據顯示，Gate Europe 現貨市場距中間價 2% 範圍內的深度達到 1,590 萬美元，高於同期其他平台。依托 MiCA 與支付機構（PI）雙牌照構建的合規基礎，Gate Europe 將持續完善資產覆蓋與流動性建設，為歐洲用戶提供更加豐富的數字資產交易選擇與更優的交易體驗。

ChainCatcher 消息，据 CoinGecko 報告，以太坊原生代幣 ETH 在三季度表現優於比特幣，價格上漲 70%，超過比特幣 42% 的漲幅。但同期 ETH 的流動性相對比特幣明顯收窄。7 月 6 日至 9 月 30 日期間，ETH 的日均市場中位深度僅為比特幣的 35% 至 45%，而去年同期至少為 60%。市場深度衡量的是當前價格一定範圍內買賣訂單的總美元價值。ETH 在價格 0.15% 範圍內的深度為 1300 萬至 1400 萬美元。CoinGecko 表示，ETH 在該區間仍保持較好流動性，多數交易所買賣兩側深度均超過 100 萬美元。其他主流代幣的流動性同樣趨薄。Solana 的 SOL 在價格 2% 範圍內的深度從去年每側約 2800 萬美元降至今年約 2000 萬美元。XRP 總深度穩定在約 3000 萬美元，但訂單簿偏向買方，買單約 1800 萬美元，賣單約 1400 萬美元。CoinGecko 指出，XRP 市值比 SOL 高約 40%，但 2% 價格區間內的深度更低，原因是 SOL 日均交易量仍比 XRP 高 25%。

ChainCatcher 消息，THORChain 宣布，ZEC 流動性池現已上線，網絡完成一次節點輪換，所有節點均已開始監測 Zcash 鏈。THORChain 表示，交易功能將是下一步；當前流動性較淺，早期交易需注意滑點等風險。此前，THORChain 已在協議升級中加入 Zcash 原生支持，包括 UTXO 處理、RPC 邏輯及 ZEC 價格預言機，並持續推進主網集成。

ChainCatcher 消息，Renzo Finance 就 MetaMask 基礎設施安全事件回應稱，其最新產品 Renzo Basis 的風險與流動性不會集中在穩定幣或金庫中，且可完全通過鏈上數據驗證，因此用戶無需依賴對 Renzo 的信任，即可確認自身未受該事件影響。Renzo 表示，ezETH 自 2026 年 4 月起僅由原生 ETH 支持。目前，提現隊列中僅有 214.75 枚 stETH（佔比 0.5%）存在有效申領。此前，MetaMask 表示正在處理一起影響部分基礎設施的安全事件，目前未發現對 MetaMask 錢包的即時威脅。作為預防措施，MetaMask 正與客戶、合作夥伴及安全顧問協調，主動退出其非託管質押業務中受影響的驗證者，並將適時公布進一步更新。

ChainCatcher 消息，Cosmos 生態流動性質押協議 Stride 今日發文稱，正在提議有序關停 Stride 鏈。團隊表示，stToken 在 10 月 12 日前仍可在 Stride 上正常贖回；此後贖回將暫停，以便底層資產完成解綁。根據該方案，贖回預計將於 11 月 20 日前後在 Osmosis 恢復。Stride 同時表示，用戶持有的 stToken 不會過期。

ChainCatcher 消息，据 Whale Alert 監測，大約 25 分鐘前，HyperCore 向流動性質押協議 Kinetiq 轉入 447,824 枚 HYPE，價值約合 3956 萬美元。

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin Magazine 披露，Santiago Capital CEO Brent Johnson 在 Bitcoin Magazine 的訪談中表示，比特幣並非貨幣，而是押注全球流動性上升的最佳"純標的"資產。他認為，隨著數字資產與穩定幣規模不斷擴大，比特幣將長期存在，全球貨幣超發可能推動比特幣大幅上漲，但他仍不認為比特幣會取代美元體系。Johnson 是"美元奶昔理論"（Dollar Milkshake Theory）的提出者，他認為全球債務危機反而會令美元走強。他提到 10 年期美債收益率達到 5% 及主權債務危機，並關注信用利差、VIX 與美元指數（DXY）三大市場信號，以及全球經濟所需的美元指數區間"the Band"。他還談及 GENIUS 法案、穩定幣與全球美元化趨勢，並解釋為何比特幣是對全球流動性的押注。Santiago Capital 的投資方向包括黃金、國防、AI 與代幣化，Johnson 還討論了代幣化、24 小時交易以及中南美洲市場。

ChainCatcher 消息，在火幣大咖講堂第七期直播中，HTX Research 資產分析師 WZ 指出，過去人們習慣用 Crypto 解釋 Crypto，但今天，決定 Crypto 下一段行情的變數越來越多發生在 Crypto 之外。這也是 Crypto 正在進入的新定價週期。政策層面，WZ 認為，儘管具備體系化特徵的 Clarity 法案因需爭取跨黨派選票、牽涉特朗普家族利益及穩定幣利益分配等問題，在參議院投票受阻。但美國加密監管並未停滯，如 SEC 近期發布"創新豁免"方案，允許滿足條件的合規機構將特定股票代幣化，使得傳統金融與加密邊界正加速融合。宏觀層面，WZ 表示，中東局勢與霍爾木茲海峽的阻塞風險推高了原油的"風險溢價"。油價上漲會引發通脹預期，進而影響美債收益率與全球流動性。當能源價格持續高企、利率維持高位時，比特幣等風險資產的上漲空間可能受到制約。WZ 還指出，本輪週期中，ETF 資金的直接進出改變了傳統資金溢出邏輯，山寨幣"普漲"格局難現。但在新週期下，具備"新敘事"和強共識的資產仍會走出獨立上漲行情。