牛熊周期

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，CryptoQuant 數據顯示，比特幣在歷輪牛熊周期中呈現出明顯的資本效率遞減特徵，2011 年周期約 28 億美元淨流入推動比特幣上漲約 55,000%、2015 年周期約 690 億美元對應約 10,000% 漲幅、2018 年周期約 3,650 億美元對應約 2,000% 漲幅、本輪自 2022 年以來周期已吸引約 6,970 億美元資金，但漲幅約為 689%。

ChainCatcher 消息，鏈上分析師 Murphy 表示，比特幣公允價格是計算 mvrv 歷史累積的平均值，如果市場的估值水平（mvrv）處在歷史平均狀態，那麼 BTC 的價格應當在這個水平附近，因此公允價格視為一種 "均值回歸的中心"。近 10 年來在 BTC 過往的三輪周期裡，公允價格（藍線）都幾乎是起到了牛熊周期分界線的作用。在牛市啟動後 BTC 即便有回調也大概率不會跌破藍線；每當價值回歸，便會激發強勁的買盤。本輪周期 BTC 已經在公允價格之上運行了近 2 年。期間有 3 次無限接近藍線：ETF 通過後的 "利好落地即利空"；24 年 8 月日元套息交易平倉；25 年 4 月關稅危機。但始終都未跌破公允價格。在牛市基礎之下，BTC 回歸公允價格就是最佳買點。如今藍線位置在 97,000 美元，如果交易者認為牛市基礎還在，那麼當 BTC 接近 97,000 時買入會極具性價比。如果用戶認為已經轉入熊市，那麼可以繼續等待深熊時刻，或許有機會撿到 55,000 美元以下的廉價籌碼。分析僅用於學習交流，不作為投資建議。

ChainCatcher 消息，LD Capital 旗下的二級投資機構 Trend Research 在其最新發布的報告中表示，當前機構共識產生的 ETH 需求遠大於解質押的供給，並且認為長期滿載的解質押情況並不可持續。未來加密友好政策的進一步落地和華爾街對 ETH 長期價值形成共識，ETH 的"搶購"才剛剛開始。伴隨著降息周期即將到來，Trend Research 將長期 ETH 目標價格上調，預計 ETH 市值在 1--2 個牛熊周期中將超越 BTC。