市場分析

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，比特幣週三跌至 65,800 美元，再次回落至關鍵日內趨勢線下方，這引發了市場對上週跌至 60,000 美元可能並非最終底部的擔憂。分析師表示，由於 66,000 美元至 60,000 美元區間的流動性缺口擴大，比特幣再次下探年度低點 59,800 美元的可能性正在增加。比特幣在 70,000--72,000 美元阻力區附近多次受阻後，已形成一系列下行高點。相對強弱指數（RSI）正趨向超賣區域，價格交易水平低於關鍵均線。清算熱力圖顯示，截至 60,500 美元區間缺乏流動性，這意味著下行風險仍然存在。隨著整體市場結構開始走弱，如果比特幣無法迅速回升至 68,000 美元上方，下行風險將增加，價格可能進一步回落至接近 65,000 美元的支撐位。目前，交易員預計比特幣將維持在 60,000 至 72,000 美元的寬幅區間內。同樣，市場分析師 EliZ 指出，比特幣正在 66,500 美元附近的下降通道內盤整。如果跌破該水平，價格可能下探至 63,400--64,600 美元支撐區，增加重返 60,000 美元的可能性。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，K33 在最新報告中表示，比特幣上週逼近 6 萬美元的下跌可能標誌局部底部，本輪拋售在現貨、ETF 與衍生品市場均出現"投降式條件"，包括交易量、資金費率和期權偏度達到極端水平。部分指標顯示，比特幣日 RSI 跌至 15.9，為 2015 年以來第六低位，僅次於 2020 年 3 月和 2018 年 11 月；加密恐懼與貪婪指數降至 6，為歷史第二低點。K33 認為比特幣接下來有可能會進入 6 萬至 7.5 萬美元區間的橫盤整理階段，活動減弱，同時存在支撐回測可能，但近期低點以下大幅下行風險有限。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 數據顯示，比特幣價格已跌破 50 日均線和 200 日均線，較大均線價差反映出此前上漲行情後的修正或"再定價"階段。此外，CryptoQuant 的 Price Z-Score 目前為 -1.6，表明比特幣價格低於統計均值，通常意味著拋壓增強及趨勢動能減弱，歷史上類似區間更常對應較長時間築底，而非快速反彈。衍生品市場方面，加密分析師 Darkfost 指出賣方主導格局正在增強，數據顯示上周日月度淨主動成交量（Net Taker Volume）大幅轉負至 -2.72 億美元，同時幣安平台的主動買賣比跌破 1，顯示市場賣壓顯著上升，目前期貨成交量仍明顯高於現貨流入，市場需要更強的現貨買盤才能觸發反彈行情。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，市場正接近上一次熊市期間的虧損供應量水平。目前，超過 950 萬枚比特幣處於虧損狀態，而約 1,040 萬枚比特幣仍處於盈利狀態。Darkfost 同時指出，市場即將迎來比特幣虧損與盈利持倉數量大致相當的局面，這種情況上一次出現在 2022 年熊市末期。值得注意的是，此次調整幅度非常大，虧損持有的供應量迅速增加。

ChainCatcher 消息，「大空頭」Michael Burry 表示，當前比特幣下跌走勢與 2022 年熊市階段存在相似性，引發市場對本輪調整深度的討論。Burry 在 X 平台發布圖表，對比 BTC 自約 12.6 萬美元高點跌至約 7 萬美元的走勢，與 2021-2022 年熊市早期下跌節奏進行類比。上一輪周期中比特幣曾從約 3.5 萬美元下跌至 2 萬美元以下才逐步企穩。若按相似跌幅比例測算，部分市場人士認為理論風險區間可能指向 5 萬美元附近，而 Michael Burry 並未給出明確目標價位。市場也對單一歷史周期類比的有效性提出質疑，有交易機構指出僅基於一次歷史事件形成「模式」參考價值有限。當前市場環境與 2021-2022 年存在明顯差異，包括現貨比特幣 ETF 帶來的機構流動性、市場槓桿結構變化，以及宏觀環境由激進加息周期轉向跨資產波動主導。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，研究機構 K33 分析指出，儘管比特幣從去年高點下跌約 40%，重現了過去四年周期下跌的擔憂，但多個結構性因素使得市場不太可能重演 2018 或 2022 年高達 80% 的深度熊市。報告認為，當前環境與此前周期的關鍵區別在於：機構採用率提升、受監管產品（如現貨 ETF）持續的資金流入，以及寬鬆的利率環境。更重要的是，此次並未出現類似 GBTC、Luna 或 FTX 那樣引發市場系統性崩潰的強制去槓桿事件。技術面上，分析師將約 74,000 美元視為當前關鍵支撐位。若該位置失守，下行風險可能加劇，目標或指向 69,000 美元甚至 58,000 美元（200 周均線附近）。與此同時，一些常見的築底信號開始出現：比特幣在 2 月 2 日錄得超過 80 億美元的高位現貨成交量，同時衍生品市場的未平倉合約與資金費率也進入極端負值區間。這些信號疊加價格仍高於支撐位，可能意味著市場正在嘗試築底。

ChainCatcher 消息，市場分析師 "COINDREAM" 在 CryptoQuant 平台發文表示，比特幣 UTXOs 虧損比例已重新進入 27-30% 區間，與 2022 年下跌模式高度相似。該指標顯示大量市場參與者已從盈利轉為未實現虧損狀態。分析指出，這區間並非簡單的熊市信號，而是市場壓力的關鍵決策區：若突破 30% 並維持，可能引發進一步下跌；若在 27-30% 區間內停滯回落，則表明賣壓可能已耗盡，有望迎來趨勢復甦。當前階段被視為對市場已吸收恐慌程度的測試，而非恐慌的開始。

ChainCatcher 消息，曾成功預測 2018 年比特幣暴跌的著名交易員和圖表分析師 Peter Brandt 今晨發布圖表分析指出，ETH 圖表形態已經形成對稱三角形形態，同時加密貨幣總市值顯示右角擴展形態，多頭需證明上破以主導市場，而歷史上此類模式常預示進一步波動或下跌，強調空頭優勢。Peter Brandt 同時預測，"比特幣將在 8 月至 10 月觸底反彈，然後一路飆升。至少現在看是這樣。"

ChainCatcher 消息，前 Ark Invest 加密負責人、現 Placeholder VC 合夥人 Chris Burniske 表示："我目前還沒有開始買入，但如果我是買方的話，我認為 BTC 需要重點關注的價位區間包括：約 8 萬美元：2025 年 11 月低點，也是本輪熊市的階段性低點；約 7.4 萬美元：2025 年 4 月低點，關稅恐慌期間的低點，略低於 MSTR 的成本價（約 7.6 萬美元）；約 7 萬美元：5--7 萬美元區間的上沿，接近 2021 年牛市高點；約 5.8 萬美元：200 周均線位置，同時也是鏈上成本區間（實現價值約 5.6 萬美元）；5 萬美元及以下：周線區間下沿，具有強烈心理意義，若跌破這一水平，市場可能再次出現比特幣已死的論調。重要的是，我並不在意市場短期怎麼走。如果價格從當前位置繼續反彈，我會持有現有倉位並逐步分散投資；如果市場大幅下跌，我會選擇繼續加倉 BTC 以及部分精選加密資產。

ChainCatcher 消息，Placeholder 合夥人 Chris Burniske 在 X 平台發文表示，他目前還不是買家，但認為值得關注的比特幣關鍵價位包括：1、約 8 萬美元：這是 2025 年 11 月的低點，本輪 "熊市" 的局部低點。2、約 7.4 萬美元：這是 2025 年 4 月的低點，也是 "關稅恐慌" 低點，略低於 Strategy 的成本基礎（約 7.6 萬美元）。3、約 7 萬美元：5 萬-7 萬美元區間的頂部大致接近 2021 年的高點。4、約 5.8 萬美元：這是 200 周簡單移動平均線（SMA）和鏈上成本基礎。5、約 5 萬美元及以下：這是一個底部心理價位，低於該價位將再次出現 "BTC 已死" 的敘事論調。Chris Burniske 表示，如果市場從當前位置反彈，將繼續持有現有資產並分散其投資組合；如果市場下跌，則將購買更多比特幣和特定的加密資產。

ChainCatcher 消息，Placeholder 合夥人 Chris Burniske 在 X 平台發文表示，他目前還不是買家，但認為值得關注的比特幣關鍵價位包括：1、約 8 萬美元：這是 2025 年 11 月的低點，本輪"熊市"的局部低點。2、約 7.4 萬美元：這是 2025 年 4 月的低點，也是"關稅恐慌"低點，略低於 Strategy 的成本基礎（約 7.6 萬美元）。3、約 7 萬美元：5 萬-7 萬美元區間的頂部大致接近 2021 年的高點。4、約 5.8 萬美元：這是 200 周簡單移動平均線（SMA）和鏈上成本基礎。5、約 5 萬美元及以下：這是一個底部心理價位，低於該價位將再次出現"BTC 已死"的敘事論調。Chris Burniske 表示，如果市場從當前位置反彈，將繼續持有現有資產並分散其投資組合；如果市場下跌，則將購買更多比特幣和特定的加密資產。

ChainCatcher 消息，据 Glassnode 週一發布的市場分析週報，美國現貨比特幣 ETF 資金流向急劇逆轉，呈現強勁資金流入，顯示機構重新累積持倉。儘管 ETF 交易量隨之上揚，但持有者盈利提升也帶來短期獲利回吐風險。比特幣從近期 9.8 萬美元高點回落至 9 萬美元出頭，相對強弱指數（RSI）回落但仍高於中性水平，顯示其處於盤整而非趨勢惡化階段。現貨交易量溫和上升，淨買賣失衡已突破統計帶上限，顯示賣壓明顯減輕，但需求仍顯脆弱。期貨未平倉合約小幅上升反映投機活動謹慎重建，而資金費率驟降則表明多方迫切性降低。期權市場持續計價較高不確定性，下行保護需求依然存在。鏈上活動趨於穩定，活躍地址數和轉移量均呈改善趨勢，網絡費用小幅上升。短期持有者供應仍處高位，使市場對價格波動保持敏感。總體而言，比特幣正處於盤整階段，但買盤力量增強與機構興趣回歸，正推動市場結構逐步轉向更具建設性的方向。

ChainCatcher 消息，Crypto Quant 分析師 Axel 發文表示，比特幣價格（當前 95,500 美元）已逼近短期持有者的平均購入成本（99,460 美元），目前兩者價差收窄至僅 4%。Axel 解釋稱，當前形勢屬於決策區間，而非市場潰退。歷史上看，成本基準附近區域往往伴隨波動加劇，並成為市場反應區，可能延續趨勢也可能引發反轉，即要麼重返溢價狀態，要麼面臨新一輪拋壓。若價格在 10 萬美元上方企穩且短期持有者轉虧為盈，即重新轉換為看漲。若折價率重返兩位數區間（低於 -10%），對應價格跌破約 89,500 美元，則將顯著加劇虧損持倉者的壓力。

ChainCatcher 消息，儘管美國與委內瑞拉的地緣政治緊張局勢在週六凌晨達到白熱化階段，比特幣價格依然堅挺，穩定在 9 萬美元左右，BTC 曾在週六短暫跌破 9 萬美元，但很快回升至 9 萬美元上方。市場分析師 Michaël van de Poppe 指出，BTC 價格目前高於 21 日均線，如果能維持在這一短期支撐水平之上，意味著 1 月份價格可能繼續上漲。值得注意的是，BTC 在近期地緣政治衝擊下仍能保持穩定，這具有重要意義，因為包括比特幣在內的風險資產通常在地緣政治危機或宏觀經濟逆風中會出現突然下跌。弗吉尼亞州 HARRIS FINANCIAL GROUP 執行合夥人 Jamie Cox 表示，對於委內瑞拉局勢，整體市場反應可能有限，我們可能週日的歐佩克會議期間得到一些影響市場走勢的消息。

ChainCatcher 消息，10x Research 發文表示，加密市場以低迷的活躍度進入新年，但衍生品倉位卻悄然發出截然不同的信號。波動性正在收窄，資金流動逐漸增加，槓桿率仍然居高不下，即便交易量和參與度持續下降。ETF 資金流動、穩定幣交易活動和期貨倉位不再協調一致，導致市場表面平靜，實則暗流湧動。比特幣的下跌趨勢依然存在，但很可能在 1 月份轉為上漲。比特幣的相對強弱指數（RSI）為 43%，顯示看漲信號；而隨機指標為 30%，顯示看跌信號。RSI 高於 70% 且隨機指標高於 90% 可能預示著看跌行情，而 RSI 低於 30% 且隨機指標低於 10% 則可能預示著上漲反轉。比特幣距離觸發趨勢反轉還差 4.5%，目前的趨勢為看跌。短期看漲/看跌的關鍵價位是 88,421 美元，主要看漲/看跌價位是 98,759 美元。以太坊也可能在 1 月迎來上漲趨勢的轉變。以太坊的相對強弱指數 (RSI) 為 44%，呈看漲信號；而隨機指標 (Stochastics) 為 23%，呈看跌信號。RSI 高於 70% 且隨機指標高於 90% 可能預示著看跌行情，而 RSI 低於 30% 且隨機指標低於 10% 則可能預示著上漲趨勢的反轉。以太坊距離觸發趨勢反轉僅差 5%，目前的趨勢為看跌。短期看漲/看跌的關鍵價位是 2,991 美元，主要看漲/看跌價位是 3,363 美元。

ChainCatcher 消息，數據分析師 Murphy 表示，比特幣成本分佈圖顯示，比特幣在 87,000 美元和 84,500 美元這 2 處出現了明顯高於其他價格的籌碼分佈（巨量柱）。在剔除 11 月 22 日 Coinbase 大規模整理錢包因素後，83,300-84,500 美元區間現有的 112 萬枚 BTC，其中真實換手應該至少減去一半。因此，87,000 美元就是最高的巨量柱，也是目前籌碼結構上的最強支撐位。根據以往的經驗，一旦出現大量籌碼同時集中在某一個狹小區間形成巨量柱，就意味著市場快要選擇方向了。籌碼堆積的本質就是多空分歧，當博弈達到臨界點就要分勝負。Murphy 認為，目前從籌碼結構的角度，是看漲的。接下來只要可以維持巨量柱的有效支撐作用，那麼方向就會更加明確。

ChainCatcher 消息，据彭博社報導。當傳統金融市場在年末之際迎來一波季節性樂觀情緒時，比特幣交易價格卻徘徊在 87,370 美元左右，在 85,000 美元至 90,000 美元的區間內徘徊，幾乎沒有任何復甦跡象。分析認為，這種建立在炒作、波動和顛覆性因素之上的資產，在年末卻以停滯不前告終。鏈上數據顯示，持有至少兩年的 BTC 供應量自 2023 年初以來已減少 160 萬枚，價值約 140 億美元，顯示早期持有者正以近年來最快的速度套現。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Michaël van de Poppe 在 X 平台發文表示，比特幣目前在 8.5 萬至 9 萬美元之間徘徊數週，現在是一場等待的遊戲，只有在美股觸及局部高點後資本才會重新流入加密貨幣市場。市場分析認為，歷史上看比特幣在聖誕節期間往往會經歷 5% 到 7% 的波動，這種模式通常與年底期權到期有關，而不是與新的基本面催化劑有關，數據顯示本週五大約有 30 萬份比特幣期權合約（價值 237 億美元）以及 44.6 萬份 IBIT 期權合約即將到期。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 發文分析表示，比特幣鏈上指標 BCMI 持續下降，目前已低於均衡值，但仍高於歷史底部區域。分析師認為，這表明市場不僅經歷冷卻階段，而是透過價格和鏈上動能進行結構性重置。歷史數據顯示，2019 年和 2023 年的週期底部形成於 BCMI 達到 0.25-0.35 範圍時。從數據角度看，當前市場可能正在向熊市階段過渡，而非簡單回調，市場處於下行過渡階段而非完全重置狀態。

ChainCatcher 消息，加密貨幣企業家 Anthony Pompliano 認為，比特幣今年年末未能出現激動人心的價格暴漲，這反而可能成為避免明年第一季度發生嚴重暴跌的一個因素。Pompliano 在接受 CNBC 采訪時指出，基於當前的波動率水平，比特幣出現大幅下跌的可能性很低。他表示："以目前的波動率來看，如果比特幣在波動率已大幅壓縮的情況下，仍然出現 70% 或 80% 暴跌，那會非常令人驚訝"。他認為，比特幣持有者對於資產未能達到年內 25 萬美元目標的短期失望情緒，掩蓋了其更長期的強勁表現。"我們必須記住，比特幣在兩年內上漲了 100%，三年內上漲了近 300%。它一直在複利增長，"Pompliano 說，"它在金融市場中一直是個'怪物'般的存在"。Pompliano 表示，與市場對比特幣自年初以來價格下跌的關注相比，其波動率的下降在很大程度上被忽視了。"我們並沒有在第三季度末或第四季度初看到人們預期中的'暴漲頂峰'，但同樣，我們也沒有看到人們通常預期的那種高達 80% 的暴跌"。