降息預測

ChainCatcher 消息，美國 4 月 CPI 同比增長 3.8%，為 2023 年 5 月以來新高，高於市場預期的 3.7%。此前，美銀經濟學家 5 月 8 日在給客戶的一份報告中表示，由於通脹壓力持續高於預期且就業增長穩健，已放棄此前今年 9 月和 10 月各降息一次的預測，並將首次降息時間推遲至 2027 年下半年。此前的觀點是基於特朗普提名凱文·沃什接替鮑威爾擔任美聯儲主席的預期，認為政策將趨於寬鬆。但現在隨著經濟形勢的變化，這種觀點發生改變。報告提到，"我們不再預期美聯儲今年會降息。"同時他們還指出，影響經濟的多重衝擊因素，包括伊朗戰爭、關稅，以及人工智慧的興起，使得預測利率變動變得更加困難。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲維持對 2026 年降息一次和 2027 年降息一次的預測。

ChainCatcher 消息，据金十報導，三菱日聯下調對美聯儲今年降息次數的預測，預計首次降息將在 4 月進行。

ChainCatcher 消息，据金十報導，Federated Hermes 首席投資 Deborah Cunningham 在報告中表示，該機構將重新評估其關於美聯儲 12 月降息 25 個基點的預測，預計政府數據很快會恢復發布。她補充稱，儘管拖得越久，市場將更多依賴於有限的過時數據，但金融體系本身並未發生變化。美國財政職能沒有受到影響，新債仍在拍賣，與美聯儲的交易沒有任何限制，流動性市場運作順暢。

ChainCatcher 消息，据金十報導，美聯儲的預測顯示，在 19 位官員中，有 9 位預計 2025 年將降息兩次，2 位預計降息一次，6 位預計不再進一步降息。

ChainCatcher 消息，前美聯儲副主席、現 PIMCO 顧問理查德·克拉里達（ Richard Clarida ）表示，美國通脹雖年初表現優於預期，但受提前備貨及關稅累積影響，後續壓力仍大。他指出，6 月美國平均有效關稅稅率升至 15.6%，為 1937 年以來最高，或令通脹回升至 3%以上。克拉里達質疑美聯儲是否仍維持年內兩次降息預測，並強調若市場質疑新主席獨立性，股票與債市將劇烈反應。他認為10年期美債收益率已顯示"債券義警"回歸。

ChainCatcher 消息，高盛發表報告表示，對美聯儲局今年降息預測由 1 厘降至 0.75 厘，其於基本通脹反彈的報導被大幅誇大。核心 PCE 通脹在去年 9 月至 11 月的年化升幅為 2.5%，略高於對上三個月的 2.3%，但低於 2.8% 的按年升幅，仍符合持續回落的現象。報告又指，達拉斯聯儲經修調整平均 PCE 通脹的去年 9 月至 11 月年化 PCE 通脹為 2.4%，去年 11 月份為 1.8%。隨著勞工市場緊縮程度回復至 2017 年水平，薪資增長年率已放緩至 3.9%，處於 3.5 至 4% 範圍，若未來數年生產力成長 1.5 至 2%，將與 2% 通脹相符。高盛亦假設美國對中國商品平均關稅率上調 20%，並對歐洲汽車和墨西哥電動車徵收關稅，預計將令明年通脹增加 0.3 至 0.4%。但有關影響應在一年後消失，除非通過工資或通脹預期產生顯著的第二輪影響。這將使其與其他 G10 經濟體多次出現的增值稅增長可比較，增值稅增長通常不會對通脹或貨幣政策留下持久影響。此外，2018 至 2019 年的貿易戰收緊金融環境，足以促使美聯儲政策放寬，認為關稅帶來的貨幣政策風險至少是雙面的。（金十）

ChainCatcher 消息，美聯儲戴利表示，美聯儲對於 2025 年兩次降息的預測感到非常滿意。(金十)

ChainCatcher 消息，摩根大通將 2025 年美聯儲利率預測改為從 3 月起每季度降息一次。此前摩根大通認為 2025 年將降息 100 個基點。