風控設計

Ethena x Pendle 的套利將 Aave、Pendle、Ethena 串成了一條從“收益磁力”到“系統彈性”的傳導鏈。資金端的循環推高了敏感度，市場端的結構約束抬高了退出門檻，而協議則通過各自的風控設計來提供緩衝。