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Wintermute:停火交易已死,市場重回升級態勢,海峽確認重新開放或可推動比特幣突破 7.5 萬美元

ChainCatcher 消息,Wintermute 發文表示,上週市場經歷兩個清晰階段:前半週受停火預期推動,納斯達克上漲 4.5%,比特幣漲 2.6%,VIX 跌破 20。週末伊斯蘭堡和談破裂,美國宣布對伊朗港口實施全面海上封鎖,布倫特原油單日飆升 8% 重回 103 美元上方,風險資產回吐漲幅。宏觀方面:美國 3 月 CPI 同比上漲 3.3%,核心 CPI 同比 2.6% 略低於預期。市場認為這仍是集中的能源衝擊,而非廣泛通脹。亞洲市場隔夜小幅下跌,納指期貨持穩。市場對每一條新消息的反應正在減弱,市場或已定價最壞情形,或正變得自滿。加密資產方面:比特幣上週收漲 2.6%,但未領漲。價格已在 6.5 萬-7.3 萬美元區間盤整超過兩個月。比特幣現貨 ETF 上週淨流入 2,230 萬美元,以太坊 ETF 持續失血,年內資金流出達 3.27 億美元。永續合約未平倉合約穩定在 280-300 億美元區間。期權交易商在 6.8 萬-7.2 萬美元區間的 gamma 敞口意味著對沖活動會放大該區間內的雙向波動。Wintermute 認為,停火交易已死,市場重回升級態勢。但市場反應函數正在減弱。霍爾木茲海峽確認重新開放可能推動比特幣突破 7.5 萬美元,持續升級則使價格維持區間震盪並伴有下行傾向。業績季可能將市場注意力部分轉回基本面,這或改變區間邊緣的持倉行為。

Wintermute 週報:地緣緊張主導市場,比特幣週漲 2% 險守 6.7 萬美元支撐

ChainCatcher 消息,Wintermute 發布最新周報表示,當前宏觀方面,上週市場完全受地緣消息驅動:週二伊朗總統釋放停火信號,標普 500 大漲約 2.9%,布倫特原油回落至 105 美元;但週三特朗普發表強硬講話,承諾"極其嚴厲"打擊伊朗 2-3 週且無意重開霍爾木茲海峽,WTI 原油週四飆升 11% 至 111 美元以上,亞洲市場大幅下挫。週日特朗普威脅週二轟炸伊朗橋樑和發電廠,同時又表示"很有可能"在週一前達成協議。據報導,45 天停火框架已在討論中。當前 10 年期美債收益率升至 4.36%(衝突以來升 40bp),互換市場定價顯示 4 月 28-29 日美聯儲會議降息概率為零。週四將公布 PCE 數據,市場關注油價衝擊是否傳導至美聯儲偏好的通脹指標。數字資產方面,比特幣上週僅漲 2%,恐懼與貪婪指數處於 9(極度恐懼),社交情緒創衝突以來最看空水平。機構買盤仍是支撐關鍵,3 月 ETF 淨流入 13.2 億美元(為 2025 年 10 月以來最強),Strategy 增持 4.4 萬枚比特幣,摩根士丹利獲批以 14bp 費率上架現貨 ETF。但 3 月最後一週 ETF 轉為流出 4.14 億美元,交易所巨鯨比率自 1 月以來從 0.34 升至 0.79,場外交易數據也顯示機構從買入轉向中性至淨賣出。以太坊表現突出(+4.2%),質押收益率在"更高更久"利率環境中成為差異化優勢。Solana 因 Drift 協議遭黑客攻擊(損失 2.85 億美元,系 Solana 史上第二大黑客事件)跌破 80 美元。Wintermute 表示,週二霍爾木茲海峽最後期限是關鍵節點。45 天停火框架是衝突以來最具體的緩和努力,但伊朗能源設施、海灣煉油廠和港口物流的損害已經造成,即使全面停火也無法一夜恢復戰前航運能力。若週二"發電廠日"威脅落地且伊朗報復,油價風險溢價將立即重建。
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